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冀东水泥（000401）涨停板分析：

龙虎榜：龙一一家独大，非知名席位，但今天此席位还T板新股开板的润都股份。龙二华泰浙江分公司是赵老哥的席位，1985万，最近风格次日清；龙三华福证券厦门湖滨南路席位是曾参与了17年初福建帮的拉抬活动，但单打悟性较低，一般是跟风席位。除龙一外，四席资金基本一致，印证近期合力板的抱团性质。

题材：水泥涨价+雄安+国资重组+供给侧改革，停牌期间错过近期的涨价。

技术面：底部平量T板。

今日首板反抽，未放量，说明一致性较大。结构上日线内背，但长期均线构成一定压力，明天如上板，位置上不是特别理想，所以上板有压力。从雄安整体来看，调整结构基本类似，下来之后都出现严重阴跌套牢盘，不过近期大部分个股出现底部涨停或长阳，试盘及洗盘意味较浓。2018年雄安将进入实质建设期，真正利好公司将脱颖而出。如明日出现换手二板，有机会成解放军。孪生兄弟冀东装备走出一波反弹行情，从筹码分布来看冀东装备上方套牢盘基本洗尽，如水泥能拉出连板效应，亦有呼应的能力。

公司题材挖掘：

1、冀东水泥与金隅集团进行战略重组，本次重组完成后，冀东水泥与金隅集团之间的同业竞争状况将得到有效改善，公司水泥业务规模将显著扩大，主营业务及核心竞争优势进一步突出，冀东水泥将成为全国第三大、世界第五大水泥制造企业，水泥及熟料产能、产量在京津冀地区占比均在50%以上。依然是华北老大。2、持续资产注入只是时间问题，并已经进行了资产托管。

3、公司重组后华北地区话语权继续提升，能最大限度承接雄安新区、北京副中心及冬奥会等建设需求，此契机在未来几年将释放业绩红利。

4、供给侧改革对公司2017年年报生产积极影响。公司前三季度报表已经盈利3.19亿，而此前三年业绩并不理想，一直处于亏损边缘，15年巨亏17.2亿，16年微利5300万左右，而今年四季度由于错锋生产水泥涨价更明显，单季盈利猜测约2至4个亿水平，如此年报有望接近每股收益0.5元左右，年报增长约10至14倍左右，市盈率降到30倍左右的正常水平。另外华东水泥近期暴跌，两集团公司已经分析过，不会影响华北水泥市场价格，华东水泥利润在100多元至200元每吨(短期暴利当然会回落），华北保持在平稳的70至80元每吨的毛利。

5、金隅集团托管的14家公司还会继续注入，注入新成立的合资公司还是上市公司，问题都不大，目前新合资公司是由冀东水泥控制，未来控制权不会发生改变。那么报表合并的问题来了，是合并在2017年年报，还是放在2018年，这都会产生想象力。第一期金隅集团注入10家标的资产是75亿估值。后期除了水泥经贸公司以外还有矿山及技术版权等资产。我们来看一下这10家公司的净利润水平：

这10家公司的盈利能力有望超过上市公司一年的盈利水平。按53%控股权分配，对上市公司业绩影响也是非常巨大。届时，市场率有望回归20倍左右，那么相对目前龙头海螺水泥13倍左右就具备很大的溢价能力，因为海螺的市值在1600亿以上，是目前公司的8倍左右。 

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