水晶球财经 高手云集的股票社区
下载、打开APP

港资为什么疯狂买入格力电器?

仰钻投资  / 01月14日 09:32 发布

新年前4个交易日,格力电器可谓出尽风头,不仅创出收盘历史新高,还连续占据深股通成交榜前三名,其中周五港资疯狂买入近9亿,比前十名净买入金额总和还要多,更确切的说,这不是买而是抢的节奏。



谈起格力电器,就不得不说美的集团,两者都是港资的爱股,但从持股数量来看,港资明显更加青睐美的集团,这一点在股价上也得以体现,去年美的集团涨幅领先格力电器12.5%。然而进入2018年,港资对两者的态度开始发生变化,周五格力电器净买入近9亿情况下美的集团只有154万,原因何在?答案就在下面的表格中。



上面表格是两家公司核心指标的比较,可以看出,除了收入不如美的集团,格力电器其它指标都优于美的集团,其中体现综合成本控制能力的净利率指标对美的集团形成碾压。但是两者的市场表现却和指标比较结果完全相反,美的集团市盈率比格力电器高了整整8倍,股价高了10元。


很明显,市场对格力电器长时间存在偏见。这种偏见从何而来?我认为应该是多元化。家电行业谋求多元化已是大势所趋,但两家公司所走的路线不一样,以机器人为例,美的集团倾向于外延,收购了全球领先公司库卡(收入高于格力的主要原因),直接提升了估值,而格力电器则注重内生,坚持自主研发,收入增速很快但收入绝对值毕竟偏小,因此市场更愿意给美的集团高估值,认为其多元化发展成功的可能性更大。


客观的说,两家公司都是非常优秀的,作为家电双雄,市场也从未停止对它们的比较。美的集团收购的库卡确实是非常不错的公司,市场给予溢价很正常,但是溢价也是有限度的,在多项盈利指标不如格力电器的情况下,两者估值差距不应如此之大,因此可以认为格力电器已经明显低估,价值洼地必然会填平。其实格力电器不是没有尝试过收购,只不过曾想收购银隆但股东没同意,如果有新标的完全可能再次启动收购,毕竟账上有934亿现金趴着。另外,市场还有种担忧就是格力电器的主要产品空调会遇到天花板,但我认为随着城镇化加快和农村空调的普及,天花板之论尚早,需要注意一点,空调是刚需,公司三季报破纪录的282亿预收款也说明商家补库存意愿还是非常强的,这个数额甚至比贵州茅台都高,表明格力电器三季报增长37%还是在隐藏利润的基础上实现的,这才是格力电器的可怕之处,垃圾公司虚增利润,优秀公司隐藏利润。况且,格力电器早就已经开始在汽车空调、光伏空调、能源互联网等多个领域培养新的利润增长点,我认为3000亿市值远远不是其上限,优秀公司自带愈合基因,即便发展过程中遇到困难,像格力电器这种公司也完全有能力通过调整渡过难关实现新跨越。



12月4日股价深幅调整时朋友问我是否还拿着,我的回答是肯定的,12倍估值、股息率5%以上、增长30%以上的公司,我实在找不出做空的理由。当你的投资逻辑因为市场偏见而短期不被认可的时候,最需要的就是专注和坚持,我更看好格力电器,其实也是喜欢它的专注,把产品做到极致,就可以无敌。


让世界爱上中国造,格力电器的这句广告词不仅仅实现在产品上,还实现在股权上,港资的不断买入就是最好的例证,但在格力电器上涨的过程中,不断有内地资金在卖出,世界都爱的好公司国人不爱,我也是醉了。


已经有0人打赏共0水晶币
(19) | 收藏 | 评论 (28)
分享到:
01月14日 09:32 来自网站

请先登录水晶球财经网再评

股疯涨停吓死我了,你一推,我赶紧跑。(01月15日 17:13)

28楼

隔壁麦兜一旦从骨子里头相信“买股票就是买公司”这个最朴素的常识,在关键的时候,还是很管用的(01月15日 17:14)

27楼

涨七兄弟各位别忘了高抛低吸啊。(01月15日 17:13)

26楼

格小胖这篇文章我看了三遍,价值好文(01月15日 16:12)

25楼

大掘金机新手看不太明白(01月15日 16:12)

24楼

匪道者不错,踏踏实实分析(01月15日 16:13)

23楼

风雨格经常看帖子,学习了点思路,我自己竟然也有总结的冲动了,以后再学学自己要写深入文章发帖了。(01月15日 16:13)

22楼

王行开征房产税,长期利好股市(01月15日 15:28)

21楼

成都大将有朋友给我推荐黄河旋风,老师看看这股咋样?(01月15日 15:27)

20楼

冰糖不败中国石油熊样。。(01月15日 15:27)

19楼

慢牛海很欣赏楼主的风格,从此以后做忠实粉(01月15日 15:28)

18楼

赢补仓不断学习,慢慢摸索(01月15日 13:40)

17楼

牛扫地僧哎。。看的那么透。。(01月15日 13:40)

16楼

时间无悔很有养分的帖子(01月15日 13:41)

15楼

超短 轻拂有一定的可操作性(01月15日 13:40)

14楼

机器同行除了这只,楼主还有其他的么(01月15日 13:18)

13楼

重启当天涨涨姿势了(01月15日 13:18)

12楼

波动笑哈哈能悟透道理的人少,能表达清楚的更少,愿意分享的更是凤毛麟角,谢谢分享!(01月15日 13:19)

11楼

医药投机很深刻(01月15日 13:18)

10楼

目标桃花你的分析太厉害了!(01月15日 11:37)

9楼