12.23早评：双刹遇风波，跟随大资金新宠儿

市场综述：

上周五沪指跌0.40%，报收3004点；

深成指跌0.65%，报收10229点；

创业板指跌1.05%，报收1771点。

消息综述：

1、国家大基金罕见出招，四年首次减持三大领域龙头股。20日，国科微、汇顶科技、兆易创新先后公告，股东国家集成电路基金拟减持公司不超过1%的股份。

2、新一批国产游戏版号名单更新，共53款游戏获批，审批时间为12月20日。其中三七互娱《笑傲江湖页游》、网易《风云岛行动》、腾讯《彩虹坠入》等均获得版号。

3、特斯拉与德国达成购地建厂协议 开工建设在即，据中国汽车工业信息网数据，11月份注册登记的特斯拉汽车为5597辆，创下五个月高点。

逻辑梳理：

>>>周末大基金减持科技龙头以及酒鬼酒陷入“甜蜜素”，作为近年来的涨幅巨大的牛栏地，特别是年关下兑现压力大，高位个股的分歧与筹码分歧愈演愈烈。

>>>老生常谈，正所谓西方不亮东方亮，从高位科技股以及高位题材股流出的资金一定会重回返场，跟随市场的新宠儿，目前来看，大资金调仓大方向主要还是5G应用体感共识最强的云游戏传媒以及新能源产业链， 特别是外受外围特斯拉的正振，新能源产业链也有所逆势力量涌现，趋势大机会，注意把握。

巩固近尾声 尾盘杀跌或是接下来再躁动前奏

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

今天的市场出现了一定的动荡和回撤。上证指数是跌了大概0.4%，创业板指数跌得多一点，大概1%。整体来说现在无非还是在巩固前期的成果，因为仍然可以看到市场最终还是收在了3000点上方。虽然一步之遥，但最终有惊无险，所以巩固得非常好，非常妙。那么回踩之后会如何演绎呢？

我昨天也谈到了，未来大的方向肯定还是要向上的。所以透过今天这种回档，我们感知到是市场再向下的空间可能不会太大了。接下来震荡差不多已经接近尾声，之后会呈现强者恒强的走势。

因为我们发现今天下跌更多的是发生在尾盘，很多人因为临近周末了，面对未来的不确定性，选择抛售，正好这样就加速了市场动荡的完成。

具体看整个盘面，我们也可以发现，其实大金融证券板块其实还是有继续躁动的，这也进一步激发了市场的人气，但是因为整体其他的板块不给力，比如说保险、银行，包括证券板块最终也冲高回落了，这些是导致尾盘出现杀跌很重要的原因。

第二个，有一些科技股出现进一步的回调，像中国软件等类似前期热门的科技股出现了明显的回踩或者杀跌。这对人气肯定是有所影响的，这样也就导致了调整的进一步加剧。

第三个就是说我们昨天谈到涨停潮的大文化，今天虽然也有继续涨停的标的，但是就整个板块而言，我可以发现大部分今天是调整的，只有局部的像引力传媒，今天是出现了连续涨停，另外还有像读者传媒这些涨幅超过5个点的，其他大部分是出现了回踩，甚至像昨天的涨停的金逸影视等纷纷都收出了一根阴线，这也会抑制整个市场的情绪上升。

但是我换一个角度想，它们目前这样的动荡，其实反过来说也为接下来大文化板块再疯狂提供了一个很好的蓄势动作。所以在我看来，市场今天虽然出现了一定的尾盘杀跌，但是整体来说依然还是站在3000点上方。

而且我们说了，在这个位置市场巩固好之后，最终大概率还是需要向上的。从盘面的态势来看，大金融部分有开始巩固接近到位的状况，有些科技可能还会动荡，但是整体来说有一些也临近尾声，尤其是大文化这一块，我觉得今天的这种动荡也可以理解为是一种巩固，巩固完之后是不是还要再上攻，这些都是我们值得期待的事情。

另外，提醒大家，下周一开始，沪深300的期权就要正式上市了。那么沪深300期权正式上市意味着市场未来的活跃度会进一步增强。凡是是沪深300的成分股，我觉得未来可能会有更多的躁动呈现出来。

整体来说，我觉得沪深300期权上市，其实对股指本身而言，我认为是带有积极意义的。所以尾盘的这种杀跌动荡，今天的这种低调，我们难道不能够理解为接下来市场再躁动的前奏吗？ 这就是我的思考。

好了，期待下周我们再会，拜拜。

书中自有黄金屋

最近常有学员问起文中的涨停脉络图是做什么用的，是不是暗含了致富代码？

对于这个猜测，我们都不好意思的笑了，因为我们并没有想那么多。这张图之所以叫做脉络图，顾名思义就是对市场主线脉络的一种梳理。几乎每天都有涨停的个股，行情只要不是太差，涨停数都至少是两位数。这么多涨停的个股究竟预示了什么，如果我们不做梳理，是没有办法从中得到有用的信息的。

脉络图只是一个工具，如何解读出脉络图中的市场主线才是最有价值的，这一点在书籍《主力拉升策略》中有专门的阐述。如果你对此还很模糊，不妨翻开书好好品味一番。

股威宇宙之《主力拉升策略》

12.20收评：资金调仓引动荡，券商梅开二度

市场综述：

沪指跌0.40%，报收3004点；

深成指跌0.65%，报收10229点；

创业板指跌1.05%，报收1771点。

>>>前期多头连续的撑杆跳，这两天终于显露疲态跳不动了，特别是在买盘衰竭供给不足的情况下，获利盘倒戈出逃从而形成了前期涨幅过大的高位股集体挫败，亏钱效应蔓延注意收缩占线保住阶段战果，静候风险释放后的下一轮盛宴。老生又常谈。

>>>回归盘面，风险释风继续像昨天还生龙活虎的诚迈科技，共达电声等明星个股有补跌迹象，盘面有东拉西扯的迹象，海南、农业土地都有所异动，支线杂毛处理，本轮核心板块还是券商，南京证券再度上板引爆券商板块。

>>>正所谓西方不亮东方亮，从高位科技股以及高位题材股流出的资金一定会重回返场，跟随市场的新宠儿，目前来看大资金调仓大方向主要还是5G应用体感共识最强的云游戏传媒以及新能源产业链， 特别是外受外围特斯拉的正振，新能源产业链也有所逆势力量涌现，趋势大机会，注意把握。

12.20午评：分化加剧，券商再掀风浪

市场综述：

沪指涨0.19%，报收3022点；

深成指涨0.04%，报收10300点；

创业板指跌0.40%，报收1783点。

>>>市场还是显露疲态，像昨天还生龙活虎的诚迈科技，共达电声等明星个股有补跌迹象，盘面有东拉西扯的迹象，海南、农业土地都有所异动，支线杂毛处理，本轮核心板块还是券商，南京证券再度上板引爆券商板块，其外受外围特斯拉的正振，新能源产业链也有所逆势力量涌现，趋势大机会，注意把握。

早盘快讯：12.20牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、新华社：关税税则委员会公布第一批对美加征关税商品第二次排除清单，自2019年12月26日至2020年12月25日，不再加征我为反制美301措施所加征的关税，已加征关税不予退还。第一批对美加征关税的其余商品，暂不予排除。关税税则委员会将继续开展对美加征关税商品排除工作，适时公布第二批对美加征关税商品排除清单。

2、新华社：领导人表示，今年全年发展主要目标任务能够较好完成，明年我国经济发展可能遇到更大的下行压力、面临更复杂的局面，各级政府工作任务艰巨，责任重大。要全面做好“六稳”工作，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定，保持经济运行在合理区间，推动高质量发展，确保全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官。

3、央行：中国前11月对外非金融类直接投资额6803.1亿元人民币，折合987.8亿美元，同比下降1.2%。商务部表示，外商投资法实施条例文本将于近期公布，总的来看主要有三个特点，一是强化了内外资一致；二是强化了投资保护；三是强化了法律责任。

4、商务部：中美双方在平等和相互尊重的基础上，就第一阶段经贸协议文本达成一致，美方将履行部分取消对华产品拟加征和以加征关税的相关承诺，双方经贸团队正在就协议签署等后续工作密切沟通，关于第一阶段协议的具体内容，没有更多信息可以透露，待协议正式签署后，协议内容将对外公布。

5、外媒：美国国会众议院批准美国墨西哥加拿大贸易协议（USMCA），以取代1994年达成的北美自由贸易协定（NAFTA），并包含关于电商和数字贸易等体现当代经济的条款更新，将移交给参议院表决。

二、行业快讯

1、发改委：批复同意《调整北京市城市轨道交通第二期建设规划方案》，总投资额达1500亿元。

2、南方都市报：有媒体报道称，深圳二手房涨幅超5%可投诉。深圳市住建局对此表示，这次深圳对相关楼盘限制网签的原因，不仅仅是因为涨幅超过了5%，而是因为部分业主恶意串通，集体抬高挂牌价格，破坏了公序良俗，违背了中央房住不炒的定位，扰乱了正常的房地产秩序。

3、新华社：发改委等十部门联合印发指导意见提出，到2025年生物天然气年产量超过100亿立方米。国家能源局新能源司负责人表示，将加快组织编制生物天然气中长期规划或开发建设方案，会同相关部门制定出台支持政策，启动实施一批生物天然气产业化大型示范项目。

4、国家卫健委：发布《关于进一步做好国家组织药品集中采购中选药品配备使用工作的通知》指出，医疗机构要加强中选药品合理使用管理，通过制定完善用药指南、将中选药品纳入临床路径、加强医务人员培训等措施，规范临床用药行为。

5、中宣部：今年着力推动游戏行业向高质量迈进，优化审批流程，提高审批效率。今年以来国家新闻出版总署共批准出版运营游戏1468款，基本满足了企业正常发展需求。

三、产业数据

1、中国信托业协会：截至今年三季度末，全国68家信托公司信托资产规模为21.99万亿元，同比下降4.94%；较2017年末历史最高点减少4.25万亿元，累计压降16.19%。

2、中国通信业协会：11月底，三家基础电信企业的移动电话用户总数达16亿，同比增长2.7%。其中，4G用户规模为12.76亿户，占比达79.7%。固定宽带接入用户总数达4.52亿，比上年末净增4446万户。

3、美国：美国12月14日当周初请失业金人数为23.4万人，预期22.5万人，前值25.2万人。美国第三季度经常帐赤字1241亿美元，预期赤字1221亿美元，前值赤字1282亿美元。

4、日本：日本政府将在12月20日内阁会议上敲定的2020年度原始预算案，在剔除10月消费税增税的临时经济刺激对策后，总额依然超过100万亿日元。从原始预算额来看，连续2年突破100万亿日元，2021年度之后预计“100万亿日元预算”的情况也将趋于常态化。

5、国家医保局：要求97个医保谈判药品须按时“挂网”，加快推动2019年国家医保谈判药品尽快落地，确保在2020年1月1日，广大参保人员能够如期享受到相关政策。

四、股市盘点

1、上交所：调整股票期权交易熔断标准为合约盘中交易价格较最近参考价格上涨、下跌达到或者超过50%，且价格涨跌绝对值达到或者超过该合约最小报价单位10倍；调整股票期权交易限价申报的单笔申报最大数量为50张，自12月23日起实施。

2、深交所：国泰君安、国信证券、海通证券、华泰证券等12家券商成为深交所沪深300ETF期权主做市商；长江证券、申万宏源2家公司成为一般做市商。

3、港交所：2019年1月1日至12月12日，沪港通北向交易成交额4.75万亿元人民币，深港通北向交易成交额4.50万亿元，分别较2018年提高78.6%和123.8%，北向交易总成交额提高98%。

4、银保监会：为规范保险资金境外投资行为，支持粤港澳大湾区建设，将澳门纳入保险资金境外可投资的地区，具体投资品种应当符合《保险资金境外投资管理暂行办法》及实施细则有关要求。

外围仙人指路，特斯拉产业链有望接力硬核科技

市场综述：

昨日沪指涨0.00%，报收3017点；

深成指涨0.02%，报收10296点；

创业板指跌0.11%，报收1790点。

消息综述：

1、商务部新闻发言人于19日表示，商务部会同有关部门，正在组织向市场投放4万吨中央储备猪肉，后续将根据市场的情况，适时加大中央储备肉的投放力度，增加市场供应。

2、腾讯证券12月19日讯，特斯拉股价周四早盘续创新高，股价一度涨破400美元关口。截至发稿，特斯拉股价上涨1.77%，报399.42美元。过去三个月，特斯拉股价累计上涨超过60%。

3、银保监会：为规范保险资金境外投资行为，支持粤港澳大湾区建设，将澳门纳入保险资金境外可投资的地区，具体投资品种应当符合《保险资金境外投资管理暂行办法》及实施细则有关要求。

逻辑梳理：

>>>多头狂欢奔袭终于显露疲态，毕竟再牛逼机关枪也会有弹尽粮绝的时候，更何况当下仍属熊市，在买盘衰竭供给不足的情况下，获利盘倒戈出逃从而形成了前期涨幅过大的高位股集体挫败，亏钱效应蔓延注意收缩占线保住阶段战果，静候风险释放后的下一轮盛宴。特别是今年以来涨幅过大的科技股。

>>>正所谓西方不亮东方亮，从高位科技股以及高位题材股流出的资金一定会重回返场，跟随市场的新宠儿，特别是在市场陷入青黄不接的真空混沌期，容错率与可塑性都骤降，注意站队多关注低位起势的新方向。

>>>目前来看大资金调仓大方向主要还是5G应用体感共识最强的云游戏传媒（三七互娱、掌趣科技领衔）以及特斯拉新能源产业链（璞泰来、宁德时代、先导智能领衔）。

市场将强者恒强 大文化涨停潮如期成王者

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

今天的市场是呈现继续动荡的格局。其实前天我都已经说了，市场当下是在巩固站上3000点的成果。今天反复动荡依然是没有破3000点的，还是非常强势。

第一个，上证指数今天是非常强势的，连5日线都没有触及，另外从市场的涨跌家数也能感知到这点，个股涨的比跌的家数还要多一点。今天除了上证50稍微弱一点以外，大部分指数都是在良性动荡。 

第二个，动荡过后，市场继续上涨的机会会比较大，这是我的一个思考。

我之前也谈过，一定要珍惜3000点下方的机遇，随着沪指站上3000点，在这里反复动荡巩固之后，我再一次就是提醒大家，一旦这一次再突围向上，开始摆脱3000点这种格局的话，我告诉大家，未来机会就会越来越多了，而且最重要的是以后3000点可能就会成为历史了，真的。所以我们现在当下真的是要且行且珍惜。

再看一下今天市场的这种博弈情况，大金融的大部分个股也出现了动荡。前几天券商很强势，而今天大部分属于下跌。其实很正常，我这几天都已经提醒了，获利盘需要消化，在这个过程中动荡是非常正常的。但是提醒大家，动荡完之后，我个人是觉得大概率这些金融股可能最终还是要选择向上，因为其实这段时间市场已经是在播种了，播种过后最终肯定要有更多的精彩才能收割，所以我们对未来的方向是非常的坚定且期待的。

另外，其实大家能感觉到大科技这几天的动荡，有一些科技股也是出现明显的回撤。我觉得也很正常，毕竟获利盘太多了，像昨天我们谈到的漫步者，再次杀跌9个点本身就已经代表着一些资金的流出。所以大家千万别在这个阶段追涨杀跌，不然像漫步者这种标的两天就可能让你损失超过20个点，杀伤力非常大。

这个时候我们更需要去挖掘相对底部区域的板块，昨天我是重点谈到只要你不追涨，你的风险是能回避的。挖掘底部区域动荡的机会，你只要顺着我的思路做。

还有就是大文化，今天大文化真的是非常精彩。大家打开传媒文化板块的涨幅榜就知道，今天涨停的个股超过了7家。像中文在线、读者传媒、引力传媒、奥飞娱乐、万达电影、金逸影视、长城影视等等都封死了涨停。看看你就能感知到大文化板块在这个阶段是多么的强悍，它们已经突围而出了。

再看看龙头之一的光线传媒，盘子比较大，不可能说出现连续涨停的走势，它更多的是稳步推进，今天也是涨了三个多点。所以你就会发现这个板块在市场动荡时却迭创新高，开始走出低谷了。走出低谷也就意味着跨年度的行情慢慢展开在我们的眼前了，事实上它们现在就在这样的演绎。

我之前说过，市场在巩固动荡当中会诞生下一个漫步者。事实上我认为大文化板块是有这样的一种可能性的，至于什么个股我不知道，但是我相信在这个板块里面酝酿着类似这样一些标的，跨年度行情没有翻倍标的的话怎么说的过去？

事实上现在一些文化股，哪怕光线传媒从今年最低点6块多到现在也悄然翻倍了。那么盘子比较小的文化标的肯定会超过光线传媒的这种涨幅。所以接下来更多的精彩，我认为一定是在新的领域当中。

当然还有一些像业绩预增或者高送转的标的。这段时间的高送转有很多个股也是连续封涨停的，这也反映了市场的资金做多的方向，这种方向特别值得我们去重视的。顺着方向，哪怕市场动荡，你大概率都能够穿越过去，等市场再向上逼空的时候，你就有可能就借着再向上东风获得巨大的收获。

指数层面我认为接下来巩固之后，大家要小心再逼空，因为指数特别强。从上证指数的波动来看，连5日均线都没跌破，这是一种非常强势的运行格局。大家记住，强者就有可能带来强者恒强。财富效应有一些局部也在呈现，当然那些风险区域也存在前期涨得厉害的，这段时间杀跌厉害，所以大家一定要记住，虽然市场强势，整体指数上行，但是你还是要保持冷静。然后选好板块，选好标的是非常重要的。

我一直强调未来指数并不是特别重要，除非你做股指收期货、做期权，你可能要天天盯着股指的这种波动，否则只是做股票的话，你真的不需要太过上心。你更需要是研究行业，研究个股。因为很多行业跟个股它就是哪怕股指杀跌了，从3000点跌到2800点，有些个股行板块也涨个几十个点，或者有一些3000点能涨到3000 3500了，可能有些板块有些个股可能还杀个几十个点也很正常。

未来的博弈就是这样，这才是市场的本来应有的姿态，所以我们现在要提升自己，武装自己，欢迎更多的朋友加入到我们牛散大学上的家庭中来，我们一起把握未来我们看得懂的机会。

今天我们就分享到这，明天我们再会，拜拜。

12.19收评：高位股受挫，传媒云游戏杀出重围

市场综述：

沪指涨0.00%，报收3017点；

深成指涨0.02%，报收10296点；

创业板指跌0.11%，报收1790点。

>>>前面连续接一个星期的多头狂欢奔袭终于显露疲态，毕竟再牛逼机关枪也会有弹尽粮绝的时候，更何况当下仍属熊市，在买盘衰竭供给不足的情况下，获利盘倒戈出逃从而形成了前期涨幅过大的高位股集体挫败，亏钱效应蔓延注意收缩占线保住阶段战果，静候风险释放后的下一轮盛宴。

>>>回归盘面如预期高位科技大分歧持续，闻泰、北方华创、北京君正等科技明星股均有筹码出逃迹象，短期注意筹码松动的风险释放，反复提及的大资金调仓换股的路径，今天云游戏全面逆势飘红，迅游科技涨停，掌趣科技、三七互娱等延续强趋势实属不易。

>>>自古西方不亮东方亮，从高位科技股以及高位题材股流出的资金一定会重回返场，跟随市场的新宠儿，目前来看大资金调仓大方向主要还是5G应用体感共识最强的云游戏传媒以及新能源产业链，特别是在市场陷入青黄不接的真空混沌期，容错率与可塑性都骤降，注意站队多关注低位起势的新方向。

铂科材料，一家生产电感器原材料的公司

前言思考：

财联社12月19日讯，上海市住建委、市房管局等10部门于近日联合印发《关于进一步做好本市既有多层住宅加装电梯的若干意见》，并将于2019年12月25日起实施。业主意愿征询通过比例由90%放宽到三分之二；政府资金补贴的最高限额由24万元提高到28万元；业主可申请提取使用住房公积金用于业主个人所需支付的建设资金。

点评：虽然房住不炒是为了抑制房价的过快增长，但是绝不是一刀切，对基建的投资该支持还是要大力支持的。

第一，基本申购情况：

2019年12月19日，有1只新股申购。

第二，重点剖析个股：

铂科材料-一家生产电感器原材料的公司

主营业务：公司从事合金软磁粉、合金软磁粉芯及相关电感元件产品的研发、生产和销售，为电能变换各环节电力电子设备或系统实现高效稳定、节能环保运行提供高性能软磁材料、模块化电感以及整体解决方案。公司产品及解决方案被广泛应用于变频空调、光伏发电、UPS、新能源汽车、充电桩等众多新兴领域。

近几年，产品单价有小幅下降的趋势：

研发投入维持在5%左右的水平：

亚太地区的电感器市场在全球中占有领先位置：2014年全球电感市场总值为27.8亿美元，预计到2019年将达到37.5亿美元，年均复合增长率为6.2%。分区域来看，亚太地区汽车、通信和消费电子行业快速发展，带动了电感器市场需求的强劲增长，其电感器市场总值已经遥遥领先于其他地区。2014年亚太地区的电感器市场总值为18.10亿美元，预计到2019年将增加到26.10亿美元；

中国具有一定规模的电感器厂商大概在100家左右：根据2014年的统计数据，中国电感器市场总值占亚太地区市场总值排名第一，份额为37%。此外，我国电感器行业市场竞争较为激烈，目前全国专业生产电感器的厂家有400多家，具有一定规模的企业约100家左右。国内的主要厂商有东睦股份、天通股份、横店东磁等。

第三：总结

综合来看，公司的合金软磁粉芯主要应用范围局限在电感器领域，虽然下游的应用范围交广，但是总体的市场容量只有一二十亿美元的空间，并且行业的厂家也比较多，竞争激烈，而且产品也以同质化为主，公司的竞争优势特征不够明显，只适合一般关注即可。

注：本内容仅供投资者参考、并不作为投资依据，请注意把控风险。内容均为原创，转载注明出处~

12.19午评：如期迎来调整，防御风起

市场综述：

沪指跌0.20%，报收3010点；

深成指跌0.27%，报收10267点；

创业板指跌0.50%，报收1783点。

>>>如预期高位科技大分歧持续，闻泰、北方华创、北京君正等科技明星股均有筹码出逃迹象，短期注意筹码松动的风险释放，反复提及的大资金调仓换股的路径，今天云游戏全面逆势爆发，迅游科技涨停，掌趣科技、三七互娱等延续强趋势。整体来看市场良性分歧调整，注意去弱留强的同时，也要注意收缩战线防御保住阶段胜利战果。

早盘快讯：12.19牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、新华网：教育部办公厅发文促进现代远程教育试点高校网络教育高质量发展，提出网络教育学生数将按国家规定计入各高校折合在校生规模，推动网络教育毕业生达到相当于本校全日制同类专业的水平。

2、经济参考报：据悉，我国开放的脚步还在加速，外资准入继续放宽将成为2020年开放的关键词。其中，金融、电信、医疗、教育、养老等领域有望在外资控股或独资经营上迎来更大突破。

3、新浪财经：四川省举行四季度重大项目集中开工仪式，1405个、总投资7244亿元的重大项目集中开工。包括贵阳、东莞、南阳、西安等市的大批工程也在12月份集中开工，这些项目加起来的总投资超过万亿元。

4、：常务会议部署全面推进基层政务公开标准化规范化工作。会议通过《国家科学技术奖励条例（修订草案）》，完善机制更好激励创新，并批准2019年度国家科学技术奖励评审结果。

5、财政部：财政部向甘肃等省市区提前下达2020年中央对地方重点生态功能区转移支付预算662.17亿元，向黑龙江等省市区提前下达2020年中央对地方资源枯竭城市转移支付预算149.06亿元。

二、行业快讯

1、21世纪经济报道：多位银行资管部门负责人称，并未有明确消息证实资管新规过渡期将延长。权威人士称，监管的确有在酝酿一些政策，不过传言的内容并不属实。

2、券商中国：继公募基金、第三方基金销售公司、券商之后，近期申请基金投顾试点资格大军中还有银行出没。据悉，平安银行正在申请该试点资格。对此，平安银行相关负责人回应表示，确有此事。

3、新华社：生态环境部和农业农村部联合印发通知，年出栏量5000头以下的生猪养殖项目在线填写环境影响登记表备案，无需办理环评审批。

4、澎湃新闻：多名经济分析师称，波音737 MAX系列客机暂停生产可能拉低美国明年一季度GDP至少0.5个百分点。波音是美国最大制造业出口商，停产737 MAX预期将波及超过600家零部件供应商和航空运营商。

5、36氪：日本政府正在对苹果、谷歌和亚马逊等公司提出新的合同披露要求，这项法律要求旨在防止任何大型公司滥用其市场权力。

三、产业数据

1、住建部：2019年全国棚改计划新开工289万套；1-11月已开工315万套，占年度目标任务的109%，完成投资1.16万亿元。

2、工信部：1-11月，电信业务收入累计完成12039亿元，同比增长0.5%，增速稳步提升，11月当月完成1066亿元，同比增长3.2%。

3、人民日报：截至2019年6月，中国网络视频用户规模达7.59亿，较2018年底增长3391万，占网民整体的88.8%。网络剧、网络电影、网络纪录片等节目样态呈现井喷式发展，节目数量爆发式增长。

4、日本：日本政府预期2019年财年实际GDP增速为0.9%，与此前预期持平；调整2020年财年实际GDP增速预期至1.4%，此前预期为1.2%；预期2019年总体通胀率为0.6%，2020年为0.8%。日本11月出口额同比下降7.9%，为连续第12个月同比下降，主要由于汽车、钢铁等行业出口下降明显。

5、海外经济数据：德国12月IFO商业景气指数为96.3，预期为95.5。德国11月PPI环比持平，预期升0.1%；同比降0.7%，预期降0.6%。英国11月CPI同比升1.5%，预期升1.4%，前值升1.5%。11月零售物价指数同比升2.2%，预期升2.1%，前值升2.1%。加拿大11月CPI同比升2.2%，预期升2.2%，前值升1.9%；环比降0.1%，预期降0.1%，前值升0.3%。

四、股市盘点

1、中金所： 明确股指期权异常交易有关监管标准及处理程序。客户第一次出现异常交易行为达到处理标准的，将于当日对客户所在会员进行电话提示，第二次出现将列入重点监管名单，第三次出现将采取限制开仓不低于1个月的监管措施。

2、中金所：沪深300股指期权上市初期实施交易限额制度，合约限价指令每次最大下单数量为20手，同一客户某一月份合约单边持仓限额为5000手；保证金调整系数为10%，最低保障系数为0.5；手续费标准为每手15元，行权手续费标准为每手2元，暂不收取合约申报费。

3、证券时报：央行重启逆回购护航流动性，1月降准概率大。展望明年，稳增长、降成本将是央行货币政策的主要目标，降准降息操作仍有望继续实施，最新一轮降准在1月落地的概率较大。至于降息，虽然明年仍有空间，但受当前CPI上行压力影响，短期难落地。

4、上交所：发布《沪深300ETF期权市场参与者技术实施指引》

12.19早评：高位亏钱效应凸显，短期注意防御

市场综述：

昨日沪指跌0.18%，报收3017点；

深成指涨0.11%，报收10294点；

创业板指跌0.51%，报收1792点。

消息综述：

1、18日早间，央行下调14天期逆回购利率5个基点，有分析称，从周初央行超额续作到期MLF，到此次重启并开展大额逆回购操作，基本宣告跨年流动性投放大幕已经开启。

2、上海市经信委副主任张英表示，下一步，上海将加大自主研发和引进力度，加快组织推进5G、集成电路、人工智能等关键领域核心技术攻关。

3、据报道，美国政府特别是美商务部正在完善有关限制向中国出口尖端科技的规定，中国外交部回应称：无论美方限制也好、干扰也好、破坏也好、封锁也好，对中方都造不成太大的困扰。

逻辑梳理：

>>>连续整体板块高潮迭起下，昨日已然出现买盘衰竭后的高位个股大面的高开低走，注意涨幅过大且滞涨的科技股的风险。

>>>其外，从轮动的方向来看，跟踪好大资金调仓换路径，5g应用拔得头筹的云游戏爆发，顺网科技、三七互娱等强势延续强趋势。其外困境反转的新能源产业链也是大资金调仓角逐新战场，来之不易的增量结构，注意扼住主线，顺势持股即可，切忌频繁换股，到最后捡了芝麻丢了西瓜。

如期震荡巩固 坚守正确的理念最终你会是王者

大家好，我是牛散大学堂的校长吴国平。

今天的市场是呈现震荡巩固的格局，符合我们的预期。因为昨天中阳上攻的时候，我就已经提醒大家了，站上3000之后，它往往需要一个巩固成果的过程。无非就是强势震荡市或者稍微弱势震荡的状态，那么很显然今天是呈现了相对强势的震荡。上证指数最终是微跌的，而这个微跌没有破3000，依然在3000点上方，很健康。所以我们对震荡巩固本身是有一定的心理预期的，当市场走出来的时候，我们就更加无需大惊小怪了。

继续看一下今天的盘面特征，我们就会很清晰的发现今天是怎么博弈的。

第一个大金融，今天证券板块当然依然还是亮点，当然也如我们昨天所说的，今天肯定是会有所分化的。你会发现今天有一些是出现微跌了，当然有一些还是封住涨停的，但是很显然这个板块已经不像昨天那么凶猛了。可以预期是接下来一定也是继续分化动荡。到一定阶段的时候，如果市场要再猛攻的时候它们再发力，我认为是这样的一种运行格局。

当然再发力可以接下来转移到比如说保险银行，因为毕竟整个大金融它分为三大领域，所以未来这三大领域一定是会出现在某一个阶段交替躁动的运行格局，保持整个市场的稳定。与此同时在关键的时候还有发起向上攻击的这样的助攻力量，这是我的一个思考。

第二个就是今天的科创板不仅仅又出现了一定的躁动，前期躁动，今天又躁动。那么这个躁动我们看一下，其实也就是进一步的确认了科创板其实相对低位的这样的格局。而且我们也可以看到今天科创板出现了两个涨停的标的，涨幅20%。应该说科创板上市以来基本上很少见，应该是比较罕见的。这从一个侧面反映出其实人气在渐渐的上升，当然离整个科创板的趋势性的行情，我认为还需要点时间，可能未来它还是一个延续，当然会比之前的那种底部的反复震荡要强，但是你说出现一个很猛烈的趋势性的行情，我个人是觉得还是需要点火候，还是需要点时间。

所以我希望科创板别太急躁，否则走得越急，这个行情夭折也会越快。所以多点反复，多点震荡，其实对未来反而是好事。

那么第三个就是说我们也发现，像今天有一些个股也是要引起大家重视的，比如说今天之前的龙头个股漫步者，从涨停直接打开，然后最终尾盘砸盘跌了大概大概3个点，从涨停到3个点，这说明类似这种已经炒作上去的高位标的，其实对市场来言已经面临着一种极大的分歧了，或者说风险已经来临了，就是说阶段性的动荡也是不可避免的，所以大家一定要清醒的认识到，有一些短期过度炒作的标的，它的动荡风险可能是一触即发的。

但反过来我们要看到的是，有一些调整充分的低位运行的格局，或者是即将突破的格局，可能将来机会才刚刚开始。所以未来一定是分化当中轮动演绎的格局，也一定会在分化巩固的过程中诞生下一个漫步者。下一个漫步者，也就意味着出来的时候，老的漫步者可能渐渐就被市场所抛弃了。辞旧迎新的阶段可能伴随着今天漫步者这样的格局，可能会被市场渐渐打开了，因为资金它一定新的机会，当老的机会他们发现有风险的时候，那么新的机会就可能要迅速接替过来，我们蛮期待，所以大家不要担心市场有动荡，动荡是必然的，有些个股从高位杀跌也是必然的。

我昨天也提醒大家千万别追涨杀跌，你追涨杀跌的风险是非常大，我们反倒是要客观、冷静、平和去面对当下市场，找到当下的市场的根本机会，然后顺势而为，把握好属于自己的机会比什么都强，明白吗？

别市场一躁动就乱了方寸，乱了方寸最终你一定是变成韭菜。市场赚钱没那么容易，放在稍微长的周期里，比如说一年，请问问自己，你能赚多少钱？ 

别看有些时候市场蛮热闹的，今天涨停，但是你放一年，其实说真的，你的综合收益有多少呢？我相信很多人的答卷是很惨淡的。原因你要去总结，所以我们有些时候我们要思考到这些东西，你就能够更加坦然的面对市场平时的这种动荡。

记住我的话，别被市场的这种情绪带动，你要有自己的一些思路和核心点。坚守自己的理念是一件非常不容易的事情，但是你如果能做到，那么最终成果往往是会非常丰厚的。当然，这个前提是你的理念一定是正确的。

好了，今天就分享到这里，明天我们再会，拜拜。

12.18收评：热钱厮杀，券商岿然不动

市场综述：

沪指跌0.18%，报收3017点；

深成指涨0.11%，报收10294点；

创业板指跌0.51%，报收1792点。

>>>没有只涨不跌，也没有只跌不涨的市场，连续几天的奔袭，终于显露一丝疲态，市场的人气科技灵魂漫者步堪比上演生死时速的花式跳水，此役过后，在热钱阵营亏钱效应初显，或有蔓延共振，继续释放风险，特别是高位涨幅巨大且成交量放大的滞涨个股。

>>>回归盘面，在主板承接以及买盘有衰竭杀跌风险的预期下，资金的出口转战科创板(卓易信息领衔）以及次新股(斯迪克领衔），其外大资金调仓方向主要路径主要还是5G应用体感共识最强的云游戏以及新能源产业链，整体来看市场良性分歧调整，注意去弱留强的同时，也要注意收缩战线防御特别是涨幅颇高科技股的，保住阶段胜利战果。其外市场已经点燃的市场做多热情短期或难以冷却， 增量市场引发券商躁动，超跌券商的趋势仍会延续，注意跟随。

神驰机电，通用动力机械终端小巨人

前言思考：

国际金融报：A股IPO筹资额创7年来新高，科创板表现亮眼成生力军。

点评：这主要得益于三个方面：1、注册制大大提高审核效率；2、科创板新股平均回报率高；3、科创板在上市企业标准、注册制、发行定价、交易规则、退市制度等多方面进行创新，为深化A股资本市场改革奠定了基础。

第一，基本申购情况：

2019年12月18日，有3只新股申购。

第二，重点剖析个股：

神驰机电——通用动力机械终端小巨人

公司的主营业务是小型发电机、通用汽油机及其终端类产品的研发、制造和销售。2007年以来，公司依托小型发电机、通用汽油机等核心部件的研发、制造优势，向通用动力机械行业终端应用领域逐步延伸。目前，公司是国内少数已形成从核心部件到终端类产品的完整产业链的生产企业。按照用途划分，公司产品可分为部件类产品与终端类产品两大类。部件产品以小型发电机、数码变频发电机、通用汽油机为主，起动电机、车用电机、增程器等多种类别兼顾，其中小型发电机、数码变频发电机、通用汽油机为生产发电机组等终端类产品的核心部件；终端类产品以通用汽油发电机组、数码变频发电机组、高压清洗机为主要产品，同时销售水泵、柴油发电机组等多种终端类产品。

目前全球的电机市场竞争格局是多强并列，但是占据主导地位的仍然是几家大型的跨国企业，包括通用电气、西门子、ABB、东芝、日立、三菱等。几大巨头掌握了世界上最先进的电机制造技术。只不过，在过去中国人口红利期间，广大的市场需求和劳动力优势吸引到全球知名电机公司到中国投资建厂，在带来新产品和新技术的同时，也为国内的电机配套行业带来了市场机遇。

随着国外电机生产企业将制造基地向发展中国家转移，我国电机制造行业产量逐年增长，出口额逐年上升，出口产品档次不断提高，部分技术含量较高的产品已打入国际市场。根据海关总署数据，2007年，我国电机出口贸易额为56.19亿美元，至2018年，我国电机出口贸易额为118.47亿美元，较上年同期增长9.78%。

经过多年的发展，国内电机行业已形成一批规模较大的电机企业，这些企业为了应对全球化格局下的市场竞争，逐步由“大而全”向“专业化、集约化”转变，进一步推动了电机行业中专业化生产模式的发展。根据相关统计，2011年至2017年：电机制造业行业收入由6,076亿元增长至8,884亿元，年复合增长率在7%左右；规模以上企业家数由2,260家增长至2,854家；利润总额由368亿元增长至564亿元，年复合增长率超过7%。

公司业务主要由电机类产品、通用汽油机、终端产品、配件及其他四个板块构成。其中，电机类产品包括小型发电机、起动电机、车用电机等，是公司传统的核心优势业务；通用汽油机是为通用机械提供动力的核心部件，目前受限于生产规模不足，主要用于公司终端类产品配套，整体对外销售规模较小；终端类产品主要包括通用汽油发电机组、高压清洗机、数码变频发电机组、水泵、柴油发电机组、空压机等一系列终端产品；配件主要是消声器、控制面板、机架等通机用配件。

从财务数据来看，2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，电机类产品分别实现营业收入30,979.25万元、37,434.87万元、38,118.20万元和17,088.53万元。公司电机类产品以小型发电机产品为主，2016年、2017年、2018年、2019年1-6月，小型发电机占电机类产品的销售比重分别为92.00%、91.98%、93.63%和93.44%。。

公司拟募集资金总计67,399.46万元，全部用于项目建设和补充流动资金。

截至本招股说明书签署之日，艾纯先生直接持有公司股份5,250万股，占公司总股本的47.73%；此外艾纯先生还分别持有神驰投资98%的股权和神驰实业90%的股权，神驰投资持有公司股份2,000万股，占公司总股本的18.18%；神驰实业持有公司股份1,944.44万股，占公司总股本的17.68%。艾纯先生直接控制并通过神驰投资和神驰实业间接控制公司合计83.59%的股份，是公司的控股股东及实际控制人。

第三：总结

通过全球化的营销策略，公司在国内与国外市场已形成相对完善的营销网络覆盖。国内市场方面，公司采取部件直销和终端经销相结合的营销模式。目前，公司拥有近140家小型发电机国内直销客户，与本田、雅马哈、意大利PRAMAC、隆鑫通用、润通科技、大江动力等知名通机生产企业建立了长期稳定的合作关系，在全国范围内与150余家终端类产品经销商建立了合作关系，覆盖全国主要省份。国外市场方面，公司产品销往全球60多个国家和地区，拥有近100家OEM/ODM客户，与100余家境外自主品牌经销客户建立了合作关系，形成了持续销售。针对海外重点市场，公司在美国和迪拜设立全资子公司，负责北美及中东市场的拓展。公司在全球大范围覆盖的业务网络能够有效增强公司抗风险能力。

海外销售的终端类产品中，公司自主品牌占比从2016年的28.54%快速提升至2019年1-6月的51.94%，已成为海外收入的主要来源。相较于行业内其他企业多以贴牌销售为主的经营方式，公司在自主品牌市场开拓已处于行业前列，自主品牌产品已陆续进入COSTCO、PRICESMARTINC、SAMSCLUB、HOMEDEPOTINC、AMAZONINC等美国通机市场的主流销售渠道，自主品牌产品在海外的品牌知名度已初步树立。公司是行业内少数具备小型发电机、通用汽油机、控制面板、消声器、逆变器、机架等终端类产品主要部件自主研发与自主生产能力的企业，全产业链布局优势明显。

注：本内容仅供投资者参考、并不作为投资依据，请注意把控风险。内容均为原创，转载注明出处~

12.18午评：分化加剧，科创板异军突起

市场综述：

沪指跌0.08%，报收3020点；

深成指涨0.13%，报收10319点；

创业板指跌0.29%，报收1796点。

>>>连续几天的奔袭，终于显露一丝疲态；在主板承接以及买盘有衰竭杀跌风险下，资金的出口转战科创板(卓易信息领衔）以及次新股(斯迪克领衔），其外大资金调仓方向主要路径主要还是5G应用体感共识最强的云游戏以及新能源产业链，整体来看市场良性分歧调整，注意去弱留强的同时，也要注意收缩战线防御保住阶段胜利战果。

早盘快讯：12.18牛散大学堂财经早报

一、财经关注

1、发改委：11月PMI时隔六个月重回扩张区间是积极信号，有信心有条件完成全年经济社会发展的任务目标；预计全年CPI涨幅在3%左右的预期目标范围内，明年初CPI涨幅可能较高；明年还将修订外资准入负面清单，在更多领域允许外商独资经营。

2、发改委：截至12月上旬，各地已录入PPP监测服务平台项目近7000个，总投资超过9万亿元；明年将对标“十三五”规划确定的任务目标，加快补齐交通基础设施短板。

3、农村农业部：11月全国生猪生产全面向好，将继续加大对生猪中小养殖场户的帮扶带动力度，加快推动恢复产能。发改委：择机增加中央储备冻猪肉的投放力度，并扩大猪肉、牛肉等肉类进口。

4、：截至11月底，政府部门和大型国有企业已清偿民营企业账款5800多亿元。联席会议要求尽快推动出台《及时支付中小企业款项条例》。

5、上海证券报：最高法等部门正在讨论研究如何建立个人破产制度，个人破产或将写入即将修改的《企业破产法》，也有学者建议制定统一的破产法典，最高法等有关部门正在对此研究。

二、行业快讯

1、新华社：我国第一艘国产航空母舰山东舰在海南三亚某军港交付海军。国家领导人出席交接入列仪式。

2、上证报：

3、券商中国：启明投资、红杉资本等20家头部机构在嘉兴打造“南湖千亿基金联盟”，总规模超5000亿元，服务长三角一体化国家战略。

4、经济参考报：2020年苏宁将重点加大智慧零售基础设施方面的投入，新增各类互联网店面10000家，新增人员8000人。科技、物流等领域基础设施新增投入将不低于400亿。苏宁小店、苏宁零售云将独立成为子集团。

5、国家电网公司：以泛在电力物联网建设为主攻方向，不断培育壮大新产业、新业态、新模式；加快推进交易机构独立规范运作、全国统一电力市场体系建设，进一步加大混合所有制改革力度。

三、产业数据

1、工信部：前三季度，中国实现减税降费17834亿元，全年预计超过2万亿元，规模之大前所未有。

2、财政部：1-11月累计，全国一般公共预算收入178967亿元，同比增长3.8%，其中证券交易印花税1158亿元，同比增长21.7%；地方政府土地出让收入同比增长8.1%。

3、商务部：研究安排2020年工作，强调要推进八大行动计划，促进消费升级，推动外贸稳中提质，稳定和扩大利用外资，创新对外投资合作，加强多双边区域合作；突出做好推动工业品下乡农产品进城、推进自贸区和自贸港建设等“6+1”重点工作。

4、发改委：1-11月全国全社会用电量同比增长4.5%。其中，一产、二产、三产和居民生活用电量同比分别增长5.1%、3.1%、9.4%和5.7%，三产用电继续保持较快增长。

5、易居研究院：12月上半月13个城市二手房成交量为33214套，环比下降0.2%，同比增长22.7%。易居研究院研究员姚方表示，预计12月13城二手房成交量难以出现大改观。

四、股市盘点

1、上交所： 12月23日上市交易沪深300ETF期权合约品种，合约标的为“华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金”，合约标的证券简称为“沪深300ETF”，证券代码为“510300”，首批挂牌的期权合约到期月份为2020年1月、2月、3月和6月。

2、上海证券报：多家大型保险机构于本周一召开内部会议，更有不少连夜开会，并决定调整短期投资战术，积极加仓，加仓品种将从之前的“科技+周期”略向“周期+金融”适当调整，重点关注银行、券商、保险以及建材等低估值品种。

3、证券时报：国内首只专门投资越南市场的主题基金—天弘越南市场股票型发起式证券投资基金（QDII）近日正式获批。该基金为主动管理型基金。

4、财政部：下一步将从六方面健全地方政府举债融资机制，包括开发合法合规举债前门、完善专项债券管理、堵住违法违规举债后门、推进地方政府债券市场建设等。