弱势行情特征--传闻有倾向地满天飞！

市场简况：

上证指数微涨0.07%，创业板跌1.39%，科创50指数跌0.15%。沪深两市总成交额8737亿，两市个股涨跌家数比为2570：2242，其中52只股票涨幅超过9%，仅有8只个股跌超9%。

指数观点：

短期仍然维持这种低成交量低波动率的走势，往下空间不大，往上动力不足。

 机会大于风险，但启动时间难以判断！

市场特征：

弱势行情，小作文、传闻满天飞。

小作文-关于中芯南方招标消息，某某公司有大订单。

北方华创大涨6.3%，芯原微涨6%。拓荆科技涨4.61%等，还有一些比较小的公司涨停，比如圣晖集成、铭普光磁、中瓷电子等。

对于消息的真伪目前没有准确答案，但是半导体的招标数据跟踪来看，5月份的确有一些公司在招标，相比4月份是有所回暖的。

最重要的即便知道是小作文，不知真假，但全天半导体板块能维持这么强势的涨幅，其实也不容易，说明人心思涨，对于半导体接下来的改善预期是认可的。

因此这里我们认为半导体板块的机会其实已经慢慢呈现出来，后续估计等更多数据验证股价已经涨了一大截。因此我们可以趁着股价还没有起涨，中途小调整时分批去关注。

今年的市场我们会发现，很多大家模棱两可的机会，资金会提前先相信，先上车，然后边走边验证再去调仓。这样的话你就具备交易与理解先知先觉别人一步，不至于到最后成为买单人。

传闻一--市场传闻称宁德时代被踢出特斯拉北美供应链。

此消息在宁德时代互动平台做了回应，消息不属实。公司与客户战略合作关系没有发生变化。

今天宁德时代跌3.78%。拖累创业板指数和锂电池产业链。

说白了其实还是新能源板块逐步信心瓦解了，目前处于非常脆弱的恢复阶段。稍微有利空传闻就很容易使得资金抛盘。

一方面是新能源板块前两年涨太多，机构抱团太重；另一方面今年的新能源汽车销售数据也并不是很好。使得大家对于新能源板块的信心不断垮塌。其实，我们反而认为，目前新能源板块一些具有竞争格局的品种，这个位置每一次情绪杀跌或许都是比较好的机会。

传闻二--市场传闻舍得酒业5月回款不及预期。

今天股价直接摁在跌停板，到尾盘都没有打开过。

公司也做了相应的回应称目前经营正常，销售回款工作也正常开展。

白酒板块其实一直成为消费板块当中的一个缩影。二级市场每次说消费板块基本上都盯着白酒。这一两个月市场对于经济复苏的预期明显比较悲观，对于酒类的机会，其实很多人短期内也是处于一个持续低关注度。

对于舍得这种大跌，这里我们不做评判。但我们要清楚当趋势已经形成，尤其是空头趋势，各种舆论也是偏悲观的，最好不要急于去空中接刀。

综合看，短期市场这种各种小作文和传闻有比较明显的特征，利好传闻偏向科技，利空更容易出现在最近持续下跌的新能源以及消费板块。这也是短期活跃资金更想看到的结果，科技的主线的确没有结束，后续可能还会反复继续走高。但我们需要注意的是，科技内部其实最近在明显的分化，也不要盲目去追涨一些，今年累计涨幅非常大的品种，尤其未来还不能兑现业绩的题材股！

今天市场的主要热点还是聚焦科技方向，相对强势的是AI+影视、传媒、教育、数字人、游戏等应用端方向。

消费方向，我觉得像旅游酒店，纺织服装，户外、啤酒等一些板块机会复苏会提前到来，可以重点关注一下。

行情整体问题不大，逢低积极关注即可，敢于承受低位低迷的波动，静等行情启动！

科技成长不惧大盘调整，逆势表演！

市场简况：上证指数跌0.61%，报收3204点。创业板指跌1.14%报收2193点。科创50指数涨0.91％，报收1053.91点！两市成交额9387亿，两市个股涨跌家数比为1783：3080，其中64只个股涨幅超过9%，19只个股跌超9%。

今天整体的盘面是偏弱的，除了科技成长以外。主要原因是5月份数据出来之后低于预期。

5月制造业pmi为48.8%，比上月下降了0.4%个百分点。市场预期为49.5%。本来市场就是悲观的预期，结果数据出来以后还低于预期。于是乎，市场先跌为敬。

有人说数据落地是不是利空出尽，本应该可以这么理解。但由于最近市场情绪过度悲观，未看到经济复苏扭转的信号。因此，我们可以这么理解，市场是弱复苏，底部的打磨时间可能会有延长，但对应下跌的空间依旧不会很大。

叠加周四美债的定调，这也是市场关注点之一。没有落地之前，市场总会有一点担忧。

隔岸美元／人民币的汇率走势进行加速态势已经突破7.12，这对A股的短期走势也是偏不利的。

综合来看，短期整体市场可能还要延续一段弱势态势。尤其是跟经济复苏的相关板块，短期很难有较好的表现。不过，如果站在一个中长期的角度，当下又是比较有性价比的区间。

短期来看，科技股这种强预期的板块还将成为当下市场主线。最近的各种数据和环境都为科技成长相关板块提供了炒作的土壤！

消息政策面，英伟达加入万亿俱乐部，国内北上深密集发布支持人工智能发展的重磅消息。这些都是刺激科技板块的催化剂。

由于最近科技相关的一些板块，比如数据要素、算力概念、AI芯片等连续反弹了一周多，这个位置短线随时可能有比较大的深度回调，从大的形态看，回调还是逢低关注的机会。

科技股一活跃，存储器、MR、PCB等板块都开始轮动。苹果MR相关板块6月份的催化剂马上要到了，但要注意接下来的产品是否能达到市场预期，如果能接下来估计会有比较大的爆发空间。相反如果没有达到预期，可能就是短线兑现期。

对当下市场，我觉得目前遍地是黄金，除了科技以外，其他板块虽然短期内不一定会有多大涨幅，但的确是很好逢低关注的时期！

医药当中的中药创新药以及具有国产替代的医疗器械，最近跌的也比较惨，已经有不少品种有性价比了。

海风、充电桩、复合集流体、船舶等等这些高成长方向最近涨一段又歇息了，这又是轮到了一个低吸的一个区域。

悲观者看的全是风险，乐观者更愿意去挖掘机会。在低位的时候悲观的观点怎么看怎么对，因为短期内的确不会立竿见影，不太可能立马持续大涨。但在中长期来看，这恰恰是人性的弱点期（恐惧），是很好拿廉价筹码的位置。

你愿意做乐观者还是悲观者呢？

创业板V型反转，但科创成长才是主线

市场简况：上证指数微，微涨0.09%，报收3224点。创业板指涨0.67%，报收2218点。科创50指数涨1.56%，报收1044点。沪深两市总成交额9332亿，两市个股涨跌家数比为2800：2020，其中56只股票涨幅超过9%，只有7只个股跌超9%。

今天的盘中走势，估计在看盘的投资者又经历过情绪的跌宕起伏，沪指和创业板盘中跌幅一度超1%，尤其创业板指再度刷新了年内新低2180.7点。然后在午后指数开始徐徐回升，走出了V型反转。

一直表现比较顽强，、抗跌的是科创50指数，盘中绝大部分时间是红盘状态。

今年我们反复强调，重点关注科创成长方向的机会，这才是市场核心主线。当然这过程也是经历过大涨大跌，如今科创50指数又回到了起涨点的附近，这个位置相当于再次倒车接人，这个牛回头的动作比较到位。

最近我们反复说，指数往下的空间有限，这里机会大于风险。空口无凭，数据来参考！

沪深300指数的市净率是1.326倍，处于2009年底以来的9%水位。

天风策略团队发了这样一张图，用股债收益率来衡量市场的下跌空间。2010年以来，A股最多最多就跌倒过-2倍标准差的位置，目前万得300非金融指数又来到了-2倍标准差的位置！

这些数据都说明了目前A股已经跌到了历史级别的低位区域。

最近不管是看机构观点，还是自媒体观点以及很多论坛都比较悲观！

我们这个位置其实并不是很悲观，虽然目前各大指数还没有完全走出短期的左侧格局，底部巩固还需时间，但这个位置我们真的没必要太悲观。我们要打起精神，积极研究优质品种，有资金的随时准备分批进场。持股者那就多去搬砖，以便在低位可以多捡一些筹码。

至于为什么很多人这么悲观，是什么因素呢？我觉得大概率是方向选错了。

今年我们一直重心关注在科技方向，整体的感受其实还是比较不错的，就是4月底5月初那波快速杀跌，出现了比较大的回撤。但最近指数底部震荡，这些品种又慢慢回来了。因此没有感觉到，目前的悲观情绪从何而来。

后面我刷了一下数据，的确除了科技方向，其他大部分板块今年的走势都不好。新能源是连续跌了5个月，有不少品种被腰斩。创新药今天又大跌了，比如此前比较有名的贝达药业跌19.76％，其他的创新药也有不同程度跌幅。

军工里的抚顺特钢跌停，本来就很低又大跌。

风电里面的新强联，去年从147一路跌到现在只剩37……

今天创了今年年内新低的个股有338只，创近60个交易日的新低的个股有600多只。股市的悲欢离合各有不同啊！

在这存量甚至是减量的市场环境下，选择与努力真的重要很多倍。对于大的下行趋势的品种，别看便宜也不要轻易抄底，更不要一跌了就加仓。因为现在股票实在太多了，什么时候轮到补涨，还真没法预测。这要轮一个周期下来，要是10年前估计也就两三年或三五年的事情能回来。现在就不好说了，估计三五年都是非常幸运的！

现在的A股越来越趋向专业性投资，普通投资者真的不太适合在这个市场下生存。或许买指数型基金是不错的选择。

当下市场主线还是围绕着人工智能展开的，催化剂--英伟达！这是最近科技的核心主线。

国内政策面，积极引导大模型研发企业应用国产人工智能芯片，加快提升人工智能算力供给的国产化率。

目前各地都在发布相关的利好消息，其实这次大家可以看到更加注重科技硬件。这是市场炒作的硬件，以CPO为首，算力芯片、PCB、大数据中心、服务器等等资金关注度明显比前一次更加高了。

综合看，今天的市场探底回升，底部就在这个区域，接下来震荡反弹将是大概率事件，注意方向，注意节奏。

创业板又创了今年新低！

市场简况：上证指数涨0.28%，创业板指跌1.14%，科创50指数跌0.99%。沪深两市总成交额9208亿，两市个股涨跌家数比为1638：3264，其中58只个股涨幅超过9%，15只个股跌超9%。

指数变化：

1、今日市场明显放量，虽然没有过万亿，但这种放量也是一个好迹象。

2、创业板指继续阴跌，刷新了今年的新低2196.06点。创业板是今年这几大指数当中最惨的，持续重心下移！

综合看，各大指数目前都是处于弱势区域，阶段性平台巩固中。科创50或将提前与其他指数走出底部，可以重点跟踪一下！

盘面简析：

今日涨幅居首-脑机接口概念

三博脑科涨20%，冠昊生物涨19.99%，汉威科技涨11.4%，创新医疗涨10%等等。

消息面，马斯克旗下的脑机接口公司神经连接，25日宣布已获得XX批准，将启动该公司首次脑植入设备人体临床试验。

脑机接口，可称为脑机融合感知，将人与外部设备建立直接连接，可两种方式内植入（侵入式）和非侵入式。应用场景，比如医学、教育、娱乐等等。

我国也把脑机接口作为培育未来产业发展的重要方向，接下来政策支持力度也不会小。

市场对于这种新热点新题材是比较关注的，尤其这种弱势行情下，有限的活跃资金更倾向于炒题材。目前看这个方向也只是炒题材而已。

机构关注比较高的板块--电力

今天电力板块大涨2.37%，是市场比较少见涨的比较好的板块之一。个股如华电国际，桂东电力，恒盛能源，天富能源等涨停。

电力板块去年也炒过一波，今年备受市场关注，一方面是煤炭价格回落，另一方面今年的高温天气持续，用电需求将增加，同时一季度火电方面的盈利也有明显的修复。这些都是电力板块最近比较活跃的逻辑。

主线中军板块--科技

科技板块目前仍然是市场的核心热点，出现火热的时间也是最长的。今天英伟达概念涨4.56%，eda概念涨2.52%，CPU概念涨2.49%，Chiplet概念大涨2％，PCB概念涨2.25%等等。

对于科技板块当中，重点关注AI相关的硬件方向，这些方向接下来估计还会有持续向上的空间。其实英伟达业绩的超预期，股价持续大涨，也给市场带来新的畅想空间。在二季度财报出现之前，科技的第2波上涨行情已经来了。目前正好处于低位，可以积极逢低关注。

惨淡的新能源！

新能源板块的大跌有点突然，天合光能跌16.34%，这要是说是减持利空造成的，也可以说得过去。海优新材跌8.6%，阳光电源跌4.06%，钧达股份跌8.54%，派能科技跌8.19%等等就找不到合理的下跌原因，只能说新能源板块太弱。

目前新能源板块其实还属于属于左侧，还没有进入右侧行情。这个时候底部还没法确认，每次反弹都没有持续性，经常性失禁！

对于新能源板块，只有部分细分领域可关注，大部分还是谨慎对待，今年这种环境之下，重点还是看科技为主。

最近这段时间市场比较折磨人，其实往下的空间真的没多少，说机会大于风险的，要么你忍耐性很好，要么压根短期就不关注或者还有大把资金等着抄底！

我们的观点是市场越是低迷的时候越应该逢低把仓位提上去，继续关注科技为主线的行情，适当配置一些高成长性的细分板块优质品种，而后耐心等待春暖花开，等待秋天的收获季节。

科创机会又再次来临了？

探底回升！

今日指数盘中出现了持续杀跌，估计很多投资者心态在这个过程中出现了崩溃。主要的领跌是上证指数，对于习惯参考上证指数做交易的投资者估计焦虑病又犯了。

对于上证指数的走势，我们昨天的观点就阐述了这里短期回补缺口杀完之后大概率会出现反弹，果不其然，今天留下了一个长长下影线，这是有短期反弹信号，接下来市场估计要进入反弹周期，关注3240一带的压力位。

科创成长独立走势！

如果全盘去看整个市场的话，我们会发现科创50指数和创业板指数最近是比较抗跌的，走势偏独立。今天盘中科创50指数一直在红绿盘之间来回的徘徊。

科创指数目前这个位置是非常具有性价比的，这个位置又可以考虑加码，定投了。

对于科创板，我们认为中长期是非常值得去关注的，其高成长性优于其他板块，加上政策支持力度空前。前段时间上面面提到的中国特色估值体系，很多人只是围绕着中字头、传统行业进行特色估值的理解。这就理解的有点偏颇，并未全面理解其中的含义。

当初提到中国特色估值的原文中有这么一段话：“我们要深刻认识我们的市场体制机制，行业产业结构，主体持续发展能力所体现的鲜明中国元素，发展阶段特征，深入研究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系”。

其实很明显，是全面的对中国市场中不同行业、不同类型公司进行探索中国特色估值体系！

但市场机构们就只针对央企、国企，进行解读中国特色估值体系。是不是有点偏颇？还是有其他深意呢？是不是某些机构借着这样的话题，正好把自己手中筹码去拉高派货呢？

当然，的确有不少的（传统行业）央企国企估值非常低，是有必要进行重新定价，重新估值，做一个估值修复。但不能把它当做一个主题去炒作，太过生猛的话就不符合特色估值本意！

其实大家也看得到，此前的中字头和大银行大涨很难让市场有赚钱效应，也很难让场外资金进场。那最近这两年政策大幅度鼓励推科创板，鼓励科技创新，注册是加码推行，其目的就是为了让科技成长企业有更好的融资环境，让资本更好服务实体。

反向思考，怎么才能让更多的资金进场，那没有让这些方向看到赚钱效应，才能让科技创新越来越旺盛。所以，科创成长也需要有中国特色的估值体系。不能用老旧的PE估值，简单的业绩来对其定价。为什么国外很多高科技公司能与容忍高估值，因为高科技高技术本身也就是很强的壁垒性，理应给予其特色估值。

综合看，我觉得像科创板块后续的机会还是很大，目前又再次回到了千点左右，这在酝酿一个非常大的底部形态，这样基础打得更扎实，让前行的步伐更加稳健做铺垫！

大主线--科技不变！

数字经济+AI+半导体国产替代长逻辑（产业周期拐点即将出现）

短期过度热点

电力板块、光伏、风电、复合集流体等！

接下来几个交易日市场将会出现震荡市反弹。短线虽有反弹需求，但磨底还要时间，扭转趋势需要一个过程！

大盘补缺在即，反弹一触即发

今天市场继续延续昨天的弱势，两市的成交量也持续保持低量水平，今天两市只有8027亿。各大指数强弱不一，但全部都是翻绿的，上证指数领跌。

这里大家担心的是上证指数何时能跌到头？

客观从技术面来看，今天一个跳空下行的缺口，短期情绪压制比较明显，这种走势接下来或许大概率要先把3195点的缺口回补，至于3123点的缺口，这里暂时还不好说，也有可能。短期先关注年线附近这个缺口，回补之后的反弹力度。

上证指数的弱得益于大金融板块的加速杀跌，今天银行指数跌1.84%，保险跌3.39%。

这两天市场都在讲地方债问题，今天消息面辟谣了，关于昆明城投相关消息。但市场并不买账，大金融和地产全面走低，市场弱就是这样，听风就是雨，其实不怕坏消息，就怕坏消息不落地，就怕消息不清不楚。

整体来看，市场弱的因素主要是实体经济恢复低于预期。消息面的传闻，是加速市场进入冰点的催化剂。从股市的周期来看，这种态势不会持续很久，但我我们也不可掉以轻心，有的时候市场的杀跌往往是最后的几天就能造成非常大的伤害。因此，对于短线投资者这个时候还是要保留一份清醒，不要过早的梭哈抄底！

今年经济的恢复趋势是不变，但距离炒业绩的市场还有很长时间。因此我们认为今年主要重心还是关注“虚”！也就是大家说的强预期方向--预期高增长，预期扭亏为盈，预期大幅改善。

这类行情有个特征：需要有不断的消息刺激，一旦得到资金共识，一波行情会炒得比较疯狂，然后调整也会非常猛。像今年大家认同的这两条主线TMT和中特估，其实都是如此。

那么我们的答案其实又很清晰，今年科技行情还没有结束，虽然说TMT行业里面很多品种依旧没有业绩兑现，但如果接下来还有下好的一些数据去验证预期，以及比较强的政策和新技术新产品爆款，估计又会疯狂走一波。

今天的盘面没有太多新意。

先是半导体板块大涨，这也是日本限制相关半导体设备消息推动了国产替代逻辑，其中光刻胶大涨4.06%！

而后数字经济中的数据安全等也有大涨，比如天马股份、雷柏科技、美亚柏科等等大涨！

另外跟AI相关的具身智能、工业软件、工业母机等也表现！

不过好景不长，只维持了半天上午，下午就开始出现回落。回落的原因主要还是有其他板块开始崛起，比如光伏板块。

光伏板块今天出现难得的大涨，比如海优新材涨8.9%，中信博涨11.92%，通灵股份涨11.5%等等。

光伏板块的大涨是有消息面的刺激的，第十六届国际太阳能光伏与智慧能源大会召开，各大企业交流中或多或少对2023年组件需求进行了上修，不少企业认为二季度量利指引乐观，环比增长或在20~30%以上。

从光伏板块的品种走势来看，已经有不少超跌品种开始出现了底部反弹态势，说明有资金提前进行潜伏狙击。

最近的行情特征大涨的很多品种都是相对低位的，对于光伏板块的反弹，其实也并不感到稀奇。接下来估计反弹空间还有，但需要节奏，这么弱的行情，千万不要再连续大涨之后去追，不然又得挨套。

目前市场的资金比较迷茫的，但少部分激进的游资，选择抱团炒妖股，最近出现了不少连板品种，比如日播时尚9连板，杭州热电9天8板，柯力传感传感5天4板，台海核电、桂东电力都是三连板。这也算是当下市场的一道风景。

两市再刷地量，情绪冰点不远了！

市场简况：上证指数跌1.52%，报收3246点；创业板指数跌1.18%，报收2253点；科创50指数跌1.55%，报收1016点。沪深两市总成交额7650亿，两市个股涨跌家数比为1141：3762，其中上涨家数38只，下跌家数14只。

今天的市场持续阴跌，尤其是下午毫无抵抗的下跌，这种走势太冷清，暮气沉沉。两市的成交量再次刷新了近期的地量。就这种成交量，就这种状态，市场还能有赚钱效应？

再看看今天的大跌板块--虚拟电厂跌2.86%，

是不是很眼熟？没错，就是昨天大涨居前的板块。

这种现象不是一两天了，已经持续了很长时间。一日疯狂，一日灭亡。

若是喜欢追涨的投资者，又没有抢得第一先机，那最近挨打的次数很多，估计账户净值缩水是非常严重的。

对于今天市场为什么下跌？

无非也就是最近大家谈的消费降级，经济预期恢复比较弱，叠加最近又在谈关于二阳话题。

市场本来就弱，这种连续降低预期，越是下跌出现这样的消息越容易受关注，进而打压情绪，直到情绪的拐点出现才能迎来新的生机。

今日我们说三个话题：

1、“二阳”

最近身边很多又“阳”，此前我就在文中跟大家说过，但当时的话题热度并不高。但现在市场跌了，似乎这个话题又被大家关注起来了。这使得大家更加悲观。

二阳的症状，身边大部分人是比首次阳的症状要轻很多，也有部分是更严重的。

后续影响--大概率后续这种应该是成为一个常态化，大部分人也基本上也接受，基本上雷同与感冒的归类！对经济的影响应该会小很多，现在也不存在防疫这一个问题了！但作为个人，大家出行这段时间戴口罩做个防护还是有必要的。

对市场影响：

短期大环境不好，这样的消息是加速低迷，实际影响是短期的，不会有长期负面冲击。

板块方面，今日新冠药、检测、维生素、医药电商等逆势走强。炒这种题材持续性不会太强，跟第1次比根本没法相提并论。不要问我为什么，因为我家第一次屯的检测抗原、口罩以及相关药都没用完呢，你说我还有冲动再去买这样的药和相关的产品吗？估计类似的情况，在大家这里都应该比较多。谨慎炒作！

2、ST板块

今日ST板块逆势涨1.01%，涨停的个股22只，成为了一道风景线。

ST板块今年有30多只股票要退市，这个大家要小心一点。

至于为什么今天涨得这么好，主要有这么2点：

1）大环境比较差，市场缩量，ST板块是小市值板块，且相对独立。

2）ST板块年报一季报都预告了，业绩有望改善的品种其实已经一目了然，即便是炒ST的个股，也是有针对性的。

3、汇率

最近隔岸人民币汇率已经突破了7，从走势看还在加速贬值中，现在这种加速小多头趋势非常明显，目前还没有看到拐点。

此前我们反复说过关于汇率与二级市场走势的相关性，一般情况下人民币加速贬值的这个阶段，对应A股的走势都表现的不太好。

其实主要原因是这些年北向资金对A股的影响还是蛮大的，今天北向资金净流出79亿。

基于此，A股短期的走势估计还得磨一段时间，没有这么快就直接逆转。这个时候大家要保持耐心，不要着急。尤其是对于短线交易者，可以适当的休息休息。

对于中长线投资者，那就另当别论，一般都是市场非常低迷的时候，反而是分批加仓的时候。加到足够仓位，保持有信仰的熬！

目前看市场下跌空间不大，但磨的时间是个未知数。保持耐心，保持信心，注意结构机会！

消费类止跌开始反弹了！

市场简况：上证指数涨0.39%，创业板指数微涨0.07%，科创50指数微跌0.77%。沪深两市总成交额7954亿，两市个股涨跌家数比为2862：1971，其中56只个股涨幅超过9%，10只个股跌超9%。

量能--继续保持地量水平，这也注定了指数的波动幅度不会很大，同时也说明当下市场不可能马上就转好，还需要一段时间进行磨底。

指数分化--此消彼长，上证指数、科创板和创业板三个指数经常是轮动上涨。目前这三大指数的运行格局开始慢慢趋同，都是处于相对低位进行横向震荡，估计是为接下来行情的再次启动做铺垫。

热点简析：

1、消费品止跌反弹！

消费板块最近这段时间真的是很惨，大家可以看一下中国中免的走势，从4月19日连着跌到5月18日，中途就两根小阳线，而这只是最近这一波，再往前看，其实是从1月30号开始一路跌下来的！上周五收了一个探底小K线，今日涨2.74%，终于连阳了有止跌信号。

消费板块当中的白酒、啤酒、休闲食品、乳业等都是二连阳K线。这或许也意味着接下来消费板块将迎来直接企稳后的反弹行情！

对于消费板块，消费占国民经济的比重在不断提升，经济恢复消费板块逐步向好的确定性是比较强的，只会迟到，不会缺席。消费板块中一般都是慢牛长牛的集中地，选择具有壁垒性的龙头性品种，耐心的等待，大概率会获得一份好收成。

2、存储器高开低走，熟悉的剧本。

周末关于美光未通过安全审查的消息落地，这个消息此前二级市场就热炒了一波。其中像江波龙、北方君正、深科技等大涨过一波！

这次消息落地高开低走，其实也挺符合大家的预期。

这里我们需要说的是短期存储器是高开低走，似乎利好落地。其实中期来看，它的替代份额以及增长空间还是值得去跟踪和期待，叠加存储器周期见底越来越近，未来出现上行周期概率越来越大，故而，我们可以做一个中期角度去跟踪。后续调整的比较到位的话，仍然可以逢低关注。（有些机会可以反复做，有些题材一次就足够）

3、具身智能、边缘计算

今天科技股整体是调整的态势，科创50上周触底连续反弹了一周，本周进入震荡回踩其实是比较合情合理。

但今天有些新题材市场在炒，比如具身智能、边缘计算等相关个股依旧很强势，相关个股比如丰立智能（三连大板）、优德精密（三天53%）、柯力传感（三连板）等等。

具身智能即能够理解推理并与物理世界互动的智能系统。其有三大模块：感知、想象、执行。

因此市场目前炒作的方向就是传感器，视觉交互、智能机器零部件、边缘计算等方向。

其实这是属于人工智能的一个细分方向。看来市场资金始终没有离开过大科技主线。只不过在不断的挖掘新题材去承接！

整体看今天的行情，热点轮动还是比较快，操作难度比较大。节奏的切换的确是目前很难有规律的去掌握。因此当下尽可能还是选择相对低位的一些预期改善或保持高增长的细分去潜伏。

其他方面没有太多要说的，毕竟这种行情真的很无聊。我觉得当下应该做的事情就是两件逢低分批吸纳优质筹码，然后耐心的等待大涨就行了。

科技大反弹，只是短期轮动上涨特征而已！

市场简况：上证指数涨0.4%，创业板指跌0.68%，科创50指数涨0.5%。沪深两市总成交额8799亿，两市个股涨跌家数比2464：2324，其中88只个股涨幅超过9%，只有一只股票跌幅超过9%。

今天的盘面依旧是跷跷板，新能源赛道被打压了，科技股起来了。今天的成交额相比昨天略有放大，核心因素是主线科技出现大幅反弹，但整体还是处于缩量阶段。目前各大指数短期还将横向震荡磨平台，因此这里也不能过于着急，逢低捡筹码就行。

今天科技方向也有多个细分领域在轮涨。

1、人形机器人。

马斯克提到了机器人的需求可能会达到100亿，AI将赋能机器人。对整个人型机器人相关产业链形成了远期利好，短期股价刺激。

比如长得比较不错的是零部件（减速器）和机器视觉。相关个股，比如优德精密、丰立智能、奥比中光等涨20%。

对于这些远期的题材，短期股价热炒更多是炒一种新预期，炒作为主，后续的持续性估计有点堪忧，涨一波后面调整也会比较大。

2、AI大模型

今天云从科技发布了大模型，股价的反应比较平淡，只涨了3.9%。

有些机构说这个模型是超预期，从容大模型在问答，写代码，内容创作，多轮对话，阅读理解，做题多，模态等方面都有不错的效果。

这里提到三个关键词，一个是基模型（基础能力与通识），一个是垂直行业模型，还有一个是国产化。

最近越来越多的国内公司开始发布大模型，这也是AI科技再度启动的重要催化剂！

3、CPO概念

消息面又在传明年800G光模块需求指引大幅上调。

在这样的消息刺激之下呢，股价出现了大（20cm）涨停潮，中际旭创、源杰科技、新易盛等涨20%。

AI产业趋势已经形成，算力需求爆发，相关的硬件必然会有大幅的增长，对应相关的一些细分领域，后续估计还会更深度的去挖掘。

短期来看这个细分方向有点涨得太猛，切勿过度追涨。

目前市场似乎有三大阵营：AI科技、新能源、中特估（含大金融）！

这三大阵营目前这个位置都有轮动的机会，不再像之前那样。所以目前大家要注意，不要看到哪个板块火热就追进去，轮动才是当下的主流特征。

人民币汇率最近又出现了小加速贬值的走势，重新回到了7，这对于A股来说形成了短期的不利。不过，对于炒题材炒小市值估计还是更有利的，没有大行情小板块、小热点或许估计还能反复轮动一段时间。

军工板块可以开始关注了！

市场简况：上证指数跌0.21%，创业板微跌0.02%，科创50指数微涨0.37%。沪深两市总成交额7814亿，两市个股涨跌家数比为3484：1371，其中74只个股涨幅超过9%，14只个股跌超9％。

今日市场成交量刷新了近期的地量水平，交投活跃度明显降低。指数的波动幅度也变窄了。出现这种状况主要是因为几大主线板块迅速缩量，市场经济归纳的三大板块：大科技、中特估、大金融！

以大金融板块中的银行板块为例，近期最高成交额高达600多亿，而今天只有157亿。

中特估当中的中字头近期最高成交额1186亿，今天缩至662亿，将近减少一半。

人工智能此前高峰值达到2900多亿，经过连续的缩量，今天成交1307亿。

市场发生这样的一个变化，对当下市场的影响是比较明显。这就注定大板块，大品种短期内很难有比较好的走势。

相反，近期缩量行情之下，一些小盘股和小板块会更加活跃一些。比如最近的次新股表现就非常火爆，今日多只个股大涨，比如昆船智能、青木股份涨20%，清越科技涨16.59%，联特科技涨13.12%等。

小板块当中最近比较活跃的，比如海工装备、充电桩、MR等资金承载体量比较小的板块勾表现的比较不错。

估计短期内市场这种走势还将延续，短期想要表现好，重点还得挖掘中小市值的优质品种，成长确定性比较高，或者当下题材话题比较足的板块个股。

今日市场表现比较好的科技和军工！

科技板块中长期逻辑，短期主要是调的太过狠了，需要做一个反弹。涨得比较好的细分题材是Chiplet概念、CPO概念，个人觉得这两个题材还是值得去关注的，前者是我国追赶国际技术必须去面对的，目前已经有多家公司开始量产，接下来估计会有爆发式增长的过程。对于CPO概念，算力指数型增长的过程中对这方面技术的需求也是必不可少，况且这个板块里面的股票很多品种的估值并没有到泡沫阶段，调整下来应该还是机会的。

今天重点说一下军工。

军工板块今年我们基本上没有怎么谈，因为市场主线是在科技。军工板块跟新能源在去年都统称为成长赛道。但现在回头看能被机构认可为成长赛道的板块，或许也就只有军工了，新能源板块里面的渗透率已经比较高，整个行业的投资逻辑不能按成长股的逻辑去看了。

但军工板块的逻辑没有太大变化，因为军工板块是计划经济，未来几年的增长速度仍然会保持比较高，降速可能性偏低。同时这个板块调整的幅度比较足，所以这个时候再来看军工板块是值得关注的。

军工板块当中，首先走出来的是海工装备，这个板块最近的活跃度很高，很多品种已经刷新了，近期反弹新高。还有一些细分领域，比如说高温合金，调整比较到位，原材料成本下移，加上需求旺盛，行业格局比较稳定、高壁垒性，这是这个行业重点值得关注的几大优点。另外像无人机方向也还是值得关注的。

今天简单说到这里。

当下或许是无人问津的时候，值得关注A股投资机会的时候。

市场缩量运行，多热点频繁切换！

市场简况：上证指数微跌0.6%，报收3290点。创业板指跌0.25%，报收2294点。沪深两市总成交额8662亿，个股涨跌家数比1445：3439，其中只有44只个股涨超9％，也有44只个股跌幅超过9%。

昨日气势如虹的V型反转，今天未能延续，市场回归到弱震荡，整体波动也不是很大。

目前各大指数都是偏弱的，目前成交额又是处于缩量阶段，这就注定当下市场的赚钱效应并不会很好，热点的持续也会比较差。

目前市场的两条大主线处于暂时熄火状态，即便偶尔会出来大阳反弹，但也不是此前的多头趋势的阳线，没有持续可言。而这个时候市场的资金似乎在试探寻找新的热点，再导致最近几天热点特别多，但都比较快，没有很强的持续性，切换过于频繁。

今日热点回顾：

1、智能电网、特高压。

迦南智能、万盛智能涨20cm，这里面涨得比较好的细分是智能电表。大致的逻辑是智能电表新周期开启，一般智能电表的更换周期需要8~10年，14年到15年智能电表安装量达到了高点，经过了一个周期又开始迎来了快速放量的时间周期点。

另外，智能电表新标准发布，产品更新换代招标价格也出现了同比例上升，这对智能电表行业有业绩提升作用。

2、苹果MR概念

荣旗科技涨20%，智立方涨8.4%，华星原创涨4.12%等。

这个题材最近是在持续发酵中，大家的关注点是苹果M码设备在6月的发布会，同时，有部分机构认为在9月份可能会量产。市场期待比较高，其实这里面有不少机构资金已经提前潜伏了。

在没有正式发布之前，估计还能反复炒作一段时间，后续是否能超预期很关键，所以到后期6月一旦兑现的时候没有超预期的话，大家还是要注意。

其实主要还是消费电子里面很多品种处于相对低位，这里是具有短期预期炒作的空间的。可以逢低关注一下。

3、存储器

存储器板块突然大涨，江波龙大涨12.77%，深科技涨停，德明利涨6.33%。

存储器板块的拐点期或许是在下半年，但市场的炒作由于近期的调整比较充分，这里提前反弹一下也是合情合理。

我觉得存储器的关注点还是蛮高的，毕竟这是半导体里面能比较快体现周期拐点的方向之一。

另外市场还有其他热点，比如说新冠药物大涨了2.68%，这是最近大家在传的疫情二波，这里我感受比较深刻，因为我身边包括自己似乎也是再次羊了。但对于市场这种题材炒作只是阶段性的参与意义并不是很大。不过中药概念这里还是可以持续关注其中的一些优质品种，还有进一步提升估值的空间。

一天有这么多热点，可以想象到成交量有缩量的情况下出现的，能有好的持续性吗？

今天被重锤的方向是人工智能相关的一些细分领域，比如AIGC概念（文化传媒影视游戏等等各个细分板块重锤4%）、数据要素大跌4.67%，算力概念大跌3.09%等等。其实这个方向需要一段时间休整，此前说了目前是二浪的调整浪，还没到彻底调整结束和企稳的走势。

盘面的大致情况也就是这样。

在目前市场这个阶段，我们需要思考的是当下这个阶段就是比较弱，不具备大幅赚钱效应。用比较委婉的话来说，适合中长期布局的时间段。

A股绝地深V反弹，中特估+新能源双双雄起！

市场简况：上证指数涨1.17%，报收3310点。创业板指大涨2.1%，报收2299点。

沪深两市总成交额9383亿，个股涨跌家数比为3460：1350，其中64只个股涨幅超过9%，14只个股跌超9%。

上周连续4天下跌，加上上周五的数据，让很多机构投资的情绪很悲观，周末各大机构和自媒体的言论都是悲观的，虽然没有直接说看空，但这观点中透入大家对当下经济的一种悲观和市场接下来的期待无恋感！

其中主要因素现实生活中感觉是消费降级，二级市场机构们用的是弱预期、弱现实！

对于现实生活的经济反应，我们认为本来就是一个缓慢过程，去年疫情影响经济，刚刚解封，会有一个报复性反弹，随后也会进入缓慢恢复。毕竟大家关了三年，对未来还需要摸着石头过河，最近又是流感高发期（虽然没有用疫情二波），难免不敢大手大脚花钱。对于一些基本生活开支、旅游、烧烤等相对较少支出的可以正常进行，但真要是花大件的可选消费，真会多多掂量一下。这是需要一个过程的，不可能ICU之后就KTV！我觉得这是一个正常现象，至于机构们的突然悲观，是有点反应过度。市场又一次在机构集体性悲观之下出现了逆转。

从各大指数与热点板块的走势来看，一季度走了一波，二季度进行调整浪也是正常的，从形态来看也需要花时间去把形态磨得好看一些。

因此，我们对接下来的市场其实不悲观，最近市场这么调，反而觉得市场的低点机会基本也就在这附近区域，可能距离真正走出波段行情还要时间，但当下就是一个中期布局时期。

今日早盘市场是持续无反抗性的杀跌，似乎延续了上周五的悲观情绪。但午后的市场出现了绝地V型反转，各大指数全线收涨！

指数观点：目前上证指数接下来继续保持宽幅震荡上行的节奏。

科创50指数也调整到位，需要等进一步企稳信号。这里可以开始分批关注了。

创业板指数虽然还处于弱势区，但最近的走势明显有种跌不下去感觉，且经常相对逆势表现。构筑阶段性平台底部的概率比较大。

对接下来市场主线风格的看法：

接下来一段时间，市场的风格应该不会拘泥于一个热点主线，市场应该是多个热点轮动。

中特估高位还有反复；科技短期调整也到位，部分品种这里酝酿反弹；新能源板块有基本面支撑，调整又充分，具有反弹需求。

今日热点盘点：

新能源赛道大反弹，不少细分板块涨幅均超过3%，比如4680电池涨3.98%，钙钛矿电池涨3.56%，智能电网涨3.16%，直流输电涨3.11%，复合集流体涨3.02%，充电桩涨2.94%等等。

对于新能源赛道，我们重点关注两个大方向：1、能穿越下一个周期具有竞争优势的龙头性品种；2、关注高增长的细分板块机会。

海工装备大涨2.7％！

中国船舶、中船防务涨停，中船应急涨12.35%，中国重工涨8.17%等等。

说白了，海工装备其实也属于中特估细分方向，这个板块具有高景气特征，里面大部分是央企国企，比中特估还要强一等级，这也是为什么我们更看好船舶。

中特估连续调4天之后回踩到20日均线，今日终于出现快速反弹。里面的保险板块率先领涨大涨5.37%，其中中国人寿涨9.08%，中国太保涨6%。中字头板块大涨1.9%。

对于中特估板块，我们之前说过大概率还没有到头，只不过上上周涨势太过猛了，需要回调到正常的轨道中，缓慢节奏才是它的特性，一旦越轨了自然需要修复。

投资其实有的时候真的需要自我冷静，自我思考，尽可能少关注一些噪音，多研究研究公司基本面以及行业发展情况，给公司时间，给自己一些验证自己研究成果的时间。整体看A股市场整体偏低，机会偏多，多一些耐心，少一些浮躁。

AI+音乐出圈，AIGC重回加速趋势

市场简况：上证指数微跌0.29%，创业板指涨0.63%，科创50指数微涨0.03%。沪深两市总成交额8959亿，两市个股涨跌家数比3094：1739，其中68只个股涨幅超过9%，18只个股跌超9%。

沪指继续小调，创业板顺延昨日强势小幅上涨。整体指数没太大变化，指数继续保持震荡反复为主，跷跷板走势继续延续。

今日市场没有比较激情澎湃的表现，简单说三点：

1、AI+影视、传媒、游戏等回归趋势

这个板块调了三四天，今天全线上涨不少，品种再度刷新了高点。

唐德影视，华策影视，华谊兄弟中南文化，浙文影视，新华传媒等等多达20多家个股涨停。

 消息面--AI+音乐出圈，AI孙燕姿在B站发布超过1152首作品，其中两首作品破100万播放量。

市场开始发现AI+虚拟数字人，IP价值开始提现。对于有相关数据内容资源的传媒文化影视公司，市场觉得未来可能有价值重估的空间。

短期看AI+应用方向，可能还要有后续高潮行情。由于这个板块的高弹性，要注意这个加速行情后，最终也会出现大幅调整风险。

目前仍然可以关注一些有基本面的优质品种。

2、纺织服装

最近央视报道，随着福州市场加速回暖，不少服装加工厂订单增加，开工率大幅提升，目前工厂的订单已经排到了两个月后。

在这样的消息刺激下，二级市场也逐步的表现，三夫户外、红蜻蜓涨停，太平鸟涨6.7%，七匹狼涨6.3%等等。

服装算是比较基础的消费，恢复起来应该算比较快的，这个方向是值得跟踪一下，很多品种从底部刚刚拔起来，后续应该有一波估值修复空间。

由此往后去看其他消费板块也会慢慢恢复，比如啤酒、化妆品、乳业等也会慢慢迎来修复的！

3、工业母机

今天工业母机板块大涨，秦川机床、华东数控涨停。宇环数控、华辰装备等涨幅超过6%。

工业母机板块的大涨是因为有相关消息称政策近期可能有利好落地。这个板块也是非常吃政策的，毕竟目前的基本面恢复周期还没来的这么快，只要有政策临近，股价就会催生一波。

其实中长期看工业母机、自主可控的高端机场产业链是比较重要的关键零部件，卡脖子技术突破的重点，中长期来看这个方向应该会跑出比较不错的优质品种。

对于今天市场的其他热点，其实都不是很有持续性。值得说的是新能源板块延续了昨日的强势，虽然相比昨天有所减缓，但至少是有持续性。后续可等再度回踩时，选择继续跟踪其中的机会。从技术形态看，宁德时代已经有短期突破底部信号，接下来慢慢可能会构筑小多头，这对新能源板块是一个积极信号。

目前的市场是热点轮动，不再像上个月这么极端。多个热点轮动并行行情！

新能源赛道中的几个值得关注的细分领域！

市场简况：上证指数跌1.15%，报收3319。创业板指涨0.73%，报收2262点。沪深两市总成交1.02万亿，两市个股涨跌家数比为2876：1932，其中69只个股涨幅超9%，20只个股跌超9％。

指数继续演绎跷跷板效应，今天幸运的天平往创业板这边倾斜，前期一直强势的上证指数继续回踩。

指数问题不是很大，最近都是结构性在演绎，也就不存在系统性风险。风险往往来自于涨的太多的板块。

目前的策略：重在结构性，把握细分领域的优质品种！

今天市场风格大切换！最近市场热点总是这么魔幻般的演绎，抓住一个方向死命推，长高之后又持续大阴线伺候。换一个板块继续搞，启动也很生猛。

今天轮到了新能源方向。

大板块中汽车板块集体走强，从整车到零部件都涨的不错。这里我们重点说几个细分领域：

1、复合集流体。

这个板块今天全线大涨，东威科技涨20%，元琛科技涨19.5%，宝明科技涨停等。

消息面，某公司的PP基膜复合铜箔送样，进行物理性能测试和电解液浸泡，据了解国产的基膜使用情况测试，性能比使用国外基膜更优，国内基膜有助于大规模量产。

复合集流体概念去年七八月份热炒了一波，随后一路震荡调整至今，此前炒的那一波，基本上就是炒预期炒新技术，并没有真正落地。现在有些公司已经开始可以量产，产业化加速推进，这个时候启动是可以值得关注的点。

这是新能源板块当中非常值得关注，0~1突破的细分领域。

2、充电桩

充电桩板块今天也掀起了涨停潮。对于充电桩板块其实属于明牌的重要细分领域。

政策力度大+这两年增高增长确定性高，也是新能源板块当中比较少见，继续看成长逻辑的阶段的细分板块。

之所以没有被市场重视，主要是因为此前市场资金一直在中特估和大科技。正好这两天中特估和科技调整，市场又重新关注起来。

从趋势角度来看，充电桩行情刚刚起来，还没有彻底走完，接下来估计会有更多的趋势资金和量化资金追逐。可遵从趋势。

还有一些细分板块仅仅也表现比较不错，比如直流输电和海风板块。

大家可以发现，5月份以后市场资金主要是围绕着业绩展开，虽然从逻辑看都是估值修复，但最近涨得好的细分板块大部分是由基本面向好预期关联度大幅提高。

最后再说说中特估和大科技。大科技和中特估一直是市场的两条主线，这个市场已经认可。大科技走在中特估的前面，中特估这两天的大跌有点类似于算力板块3月底的走势，后续估计还会进行再度刷新高点的走势，同时内部也会去选择新的细分主线作为领涨！而后才是高位震荡调整！

行情平稳中，逢低继续收集优质品种的筹码，这个位置做多为主，不必太慌张。

中特估冲高回落，高位震荡进行时

市场简况：上证指数跌1.1%，报收3357点。创业板指跌1.21%，报收2245点。沪深两市总成交额1.22万亿，两市个股涨跌家数比为829：4060，其中43只股票涨幅超过9%，37只个股跌成9%。

最近两市的成交额是略有放大，细看各大指数，其实也就是上证指数明显放量。目前看上证指数的趋势没变，连续上涨之后终会调一调，这也算是正常的技术调整。

科创50今天也受到了重挫，其中中芯国际大跌11.19%，是领跌的主要品种。对于科创50这波调整非常充分，重新回到了启动的起点。最近科创ETF的净申购额度还是非常多的，目前科创50又回到了1000点附近，是比较好的加仓位置了，后续大家可以重点关注一下。

盘面特征：

1、中特估冲高回落！

银行板块一度冲高至2.5%，收盘跌0.17%。

中字头概念盘中一度涨2.4%，收盘跌0.4%。

大跌的品种，比如中国石油跌5.7%，中国重工跌6.48%，中国交建跌4.68%，民生银行跌3.15%等等。

昨天市场对于中特估认可度进一步提高，不少人说市场真的变天了。回看今天走势，就来了一个极致推高后的大幅跳水。这就是A股，当你认可时就来给你一巴掌，这种走势和现象此前在TMT行业其实是演绎过的，所以一点都不奇怪。故事真的没有新鲜事，很多炒作路径基本上都是雷同的。

正常来看，中特估板块应该没有到头，接下来高位震荡反复进行分化是必要经历的一个过程。而这个过程中，会有更多的人前赴后继去接盘。

我们的观点：静静看戏就行，不参与相对高位博弈。即便看好其中的一些品种，也要等一个好的价格。

2、猪肉概念

猪肉板块今天逆势上涨0.47%，回看这波猪肉的跌幅也不小，高达15%。基本上都是连续阴线调整，长达20个交易日。这种走势也是有点小极端了。

现实生活中，猪肉价格目前仍然是低位，还没看到真正涨价的信号。

从周期股的投资角度来看，猪肉目前应该是处于一个机会区域。今天盘面表现比较强的是前期活跃性比较高的新五丰、巨星农牧、天康生物等等。

3、消费电子之虚拟现实

华兴源创涨16.96%，长盈精密涨13.62%，国光电器涨4.2%，立讯精密涨3.09%，兆威机电涨停，诺涨4.49%，智力方涨7.36%等等。

催化事件主要还是6月份苹果MR产品发布在即，从今天上涨的品种来看，基本也是跟这个方向有关系。

从最近上涨品种的逻辑看，市场一直是在消灭低估值品种，而消费电子板块也是科技里面处于绝对洼地的细分方向，属于大周期的底部。从机构的配置比重来看，目前不到2%，历史上持仓比重曾高达10%，明显低配。

这个方向的补涨也符合当下这种炒预期和估值修复的逻辑。

接下来市场值得关注的方向还是数字经济以及半导体，另外，充电桩、储能也存在机会！

可以总结一下今年的行情特征：机会饥渴、缺少增量资金、极度烦躁、资金抱团炒作、短期无实质业绩兑现等！

这种行情是比较难操作的，把大涨大跌的波动幅度夸张体现了！此时我们不妨冷静下来，不要被市场局部的大幅上涨所迷惑，既然都是补涨或者说估值修复，只要未来有向好预期，基本面继续重心上移，大概率还是会轮到。抓住主要时代趋势，进行潜伏，或许投资也就是这么简单，放慢交易节奏，中长期收益或许就会来得更早一些且相对能留住！

”中特估“进入加速认可期行情阶段！

市场简况：上证指数大涨1.81%，报收3395点；创业板指微涨0.25%，报收2273点。沪深两市总成交额1.13万亿，个股涨跌家数比为2972：1815，其中101只个股涨幅超过9%，只有10只个股跌超9%。

上证指数不知不觉又刷新了今年的新高，最高到3400点，成交量温和放量，形态走势-小多头。

其他的各大指数表现的比较一般，科创50微涨0.77%，创业板指横了一天。

今年指数的参考意义并不是很大，多个指数涨跌基本上都是一个轮动效应，此消彼长，或许就是注册制之后，市场暂无增量资金的一种特征。大家也要适应这种情况了。

今日市场引人注目的是地表最强的“中特估”板块！

中特估是中国特色估值体系，他的起源还要追溯到去年易的发言“要深入研究成熟市场估值理论的适用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。

于是乎，市场就开始用中特估来表达关于央企、国企的一些价值蓝筹股。

其实中特估没有特定指某个行业，其涉及到各个板块的央企、国企，涉及面比较广，既包括传媒、计算机，中药，银行，保险，基建，能源，交通以及高端装备等。但不管怎样其实大家统一认识基本都是指向央企和国企。

最初的认识基本上把中特估等同于中字头，今天中字头又再度刷新了历史新高大涨4.05%。此前狗不理的三桶油最近也涨嗨了，中国石油、中国海油今日均涨超7%。

银行板块之前大家还没把它归纳为中特估，最近这么涨，那就认定就是中特估。银行板块今日大涨3.99%，中国银行、中信银行、西安银行竟然都涨停了。银行板块5连涨，涨幅高达10%。

其实这里我觉得船舶板块涨的还是比较理所当然。船舶板块不仅是比较正宗的中特估，央企聚集地，最为重要，船舶的景气度非常高，订单持续大幅增长，业绩兑现年份在即。既享受中特股的估值修复，也享受高成长的景气加持。

今天中国船舶涨停，中船科技涨停，中船防务涨停，其他不少海工装备跟随大涨！

对于中特估板块的大涨逻辑归纳：

1、很多央企国企整体的估值水平处于历史低分位。

2、机构持仓的筹码相对比较低配，也就是说大家说的筹码比较干净，拉伸比较容易。

3、一带一路峰会催化，中特估相关的ETF发行不错，上交所拟于5月11日召开，发现央企投资价值，促进央企估值回归交流会。这些都是交易层面的短期催化剂。

4、高分红，高股息是不少央企和国企的特征，在目前低回报率的环境下，这是非常具有吸引力的。

5、人民币加速国际化，百年大变局，越来越多的国家开始接受人民币，未来贸易顺差产生的人民币配置A股资产的可能性还是比较大的，其企国企将会成为重点关注方向。

6、经济转型激活国有资产也是比较不错的一种方式。越来越多的央企国企，最近一两年开始加速资产证券化，引进新的管理模式，提高效率。新的国资考核标准今年开始实施，有不少央企国企，未来的利润空间会有比较大的提升。

其实涨了之后再来说这些逻辑，似乎都说得通，信的人也就越来越多。其实中特估的行情火爆跟此前TMT的火爆没有太多本质的区别。这本来就是市场的两条主线，而且驱动这波行情的因素基本上也是估值修复，跟基本面变化没有太大的关系。

中特估短期这种涨势犹如前段时间的TMT行情，已经处于上涨的第2个阶段，要注意持续大涨之后，接下来也会有高波动的风险，只不过这个时间点的到来，具体是哪一天没法推测。

但从中长期的角度来看，中特估和TMT的主线行情都还没有这么快结束，但中途都不会太顺畅，接下来估计中特估也要经历TMT中途的巨震，今天看还没有到这个情绪极致拐点。

主要目前市场其他板块也发生了比较大的变化。比如新能源，光伏板块担心外围出口问题，新能源车增速下滑，板块性高景气似乎已经降低，甚至有的机构认为新能源已经不能按照成长股逻辑去做了。如此一来市场可做的方向就比较少，只能寻找具有新的预期反转方向去发挥想象力了。而此时中特估和TMT行业又是处于低位拐点期，被资金重新挖掘，重新关注起来，也就顺其自然。

任何一个产业、板块或概念起来，都要经历起初上涨怀疑期，加速上涨认可期，剧烈调整质疑期，数据业绩验证主升浪期，一致预期拔估值行情期……

目前来看，科技板块处于剧烈调整质疑期；而中特估板块处于加速上涨认可期。我们要清楚市场的节奏，不要盲目追涨杀跌。

今天就说这么多，希望能对大家有点帮助。喜欢的话，码字不易，别忘记点赞啊。

大金融放量启动，AIGC掀起涨停潮

市场简况：上证指数涨0.82%，报收3350点。创业板指跌1.16%，报收2297点。沪深两市总成交额1.17亿，两市个股涨跌家数比为2936：1940，其中122只个股涨幅超过9%，37只个股跌超9％。

今天指数也是分化运行，上证指数强势开门红，放量不断走高中。科创和创业板今天是全线下跌。形成了鲜明的跷跷板效应，看来没有增量资金的市场是目前只能维持这种结构性轮动。

1、大金融放量大涨！

大金融板块今天全线大涨，银行涨2.83%，保险大涨5.56%，券商涨1.4%。

保险板块大涨大家并不奇怪，毕竟一季度很好，前几天走势明显突破信号。

今天银行板块放量大涨让很多投资者感觉到一股牛市的味道，但似乎在这个存量市场下，对其他板块个股形成了抽血效应。

原来大家还在问银行算不算中特估，估计今天这么大涨都不用问，那就是中特估！

简单翻了一下银行板块个股情况，发现里面不少银行个股最近涨幅在30%+的不少，比如中国银行，中信银行，交通银行等等。

对于银行板块，基本上可以发现，每次大涨的时候，散户们都说把钱存银行不如买银行股。或者问这个时候可不可以买银行股？

整体看，银行板块算是我国的基本盘，一般在市场比较差的时候会表现的，相对抗跌稳定，或者在经济快速向好时也会有跟随一波行情走出来。整体来看，银行板块属于比较稳定的板块，其投资价值在于比较低迷的时候，像短期这种快速上涨就是一个投机性强的时候。

看银行板块，个人认为还不如看保险和券商，这两个非银板块相对有弹性一些。

2、中特估再度刷新历史新高。

中特估一直是今年市场当中的另一条主线。其走势相比，科技股相对稳健，不少品种最近整体的涨幅也比较大。

这里面涉及的板块太多了，没法一一详谈。主要是基建、油气等板块。基建方面可以关注一带一路相关的一些优质品种，油气的逻辑主要是跟国际影响比较大。

目前来看有些品种最近涨得有点疯狂，但里面大部分品种整体还是比较平缓的，应该还有不少空间可提升。

3、AIGC概念科技独立的一股清流。

今天科技股基本上是重挫，AI芯片跌4.12%，CPU概念跌3.8%，大基金概念跌2.65%，chiplet概念跌2.36%，存储器跌2.28%等等。这些板块在五一假期之前就处于调整期，现在只不过是延续了调整。

其主要原因：

1）调整的时间不够充分。虽然有些品种调整空间足够多了，估计要多磨一磨形态，等待风口资金轮动。

2）科技板块中一季报财报整体不太好，低于整个全a股业绩的增速。这就宣告前一波上涨基本上是炒作，且炒作有点过度。短期需要做一个向下回调修正，静静等待新转好的验证催化剂。

3）科技板块里面4月29日财报爆雷的，现在是5月初的交易日这是反映4月底财报的走势。这种影响也就三五天左右，估计下周开始科技股会趋于稳定，有些跌势比较多的品种将会迎来反弹，值得关注了。

综合看，科技硬件方向的国产替代与逻辑是成立的，且这个趋势没有走完。只不过节奏上会往后延一延。科技制造才是中国的优势，里面有不少优质品种，值得重点关注。要有耐心，要有信仰。

虽然科技大跌，但AI+游戏影视传媒等掀起了涨停潮。

从交易行为的角度来看，传媒游戏基本面改善的迹象还是有比较明显的点，尤其是传媒板块经历了多年的下跌，只要稍微有改善，股价恨不得有一倍两倍的上涨。最重要的还有AI+故事催化。

其实未来这些方向，业绩能否大幅改善，能否进入到基本面投资阶段，这是一个大问号。但至少短期内很难证伪。目前都已经形成了趋势，资金抱团趋势投机就成为了合理性了。

对于错过了这个方向的我来说，似乎错过了1个亿，但这里还是要保持理性。毕竟不知道投机的最后一棒谁来接，与其这样不如隔岸看风景。

整体来看，目前的行情处于轮动极端化的阶段，风险系数不是很大，重点关注优质品种的低吸机会，耐心等待即可！

市场热点快速轮动，宜休息不宜交易

市场简况：上证指数涨0.67%，创业板指涨0.58%，科创50指数跌0.09%。沪深两市总成交额1.04万亿，个股涨跌家数比为2565：2270，其中65只个股涨幅超过9%，94只个股跌超9%。

指数基本上可以判断目前的位置调整到位，接下来震荡反弹为主。

创业板反弹的第1个压力位置2390附近。

科创50指数下方在60日均线附近，这里需要进一步酝酿，需要花一些时间消化一下前期的陡峭形态。

今天市场热点跟昨天也做了一个大切换。

连续强势新高的AI+游戏、教育、传媒板块，今日大幅杀跌。

网络游戏跌4.12%，影视传媒以2.35%，教育跌2%。

代表性个股，比如冰川网络跌16.59%，神州泰岳跌15.87%，中文在线跌20%，汤姆猫跌11.5%等等。

点评：这个板块调整刚开始，注意后续的调整空间和调整时间，不要急于进场。

算力硬件板块3连跌，不少品种这周跌幅巨大，中科曙光2连跌停板、360、剑桥科技等跌停，其相关的一些硬件，比如CPO概念、服务器、AI模型都大跌。

点评：部分品种这波跌幅有点过大，连续杀到了60均线附近，接下来估计会迎来短期的反弹。反弹之后估计维持一个宽幅震荡格局，调整还未完全结束。

昨日大涨的新能源板块今天内部大分化，光伏、风电以及锂电池都是小跌状态。

点评：新能源板块接下来的反弹行情应该是分化的。龙头性品种将会更有持续力，今天向宁德时代也涨了2.9%，比亚迪涨3.16%等也显示了龙头作用。

新能源板块，接下来，只有少部分龙头企业能挣钱，所以我们还是要重点抓住具有持续赚钱效应的龙头性优质品种以及仍然还有高速增长的一些细分领域品种。对应二级市场，五六月份的新能源反弹行情也是内部结构性的，并不是板块性的反弹机会。

保险股大涨6.4%，位居板块首位。中国平安放量涨停，新华保险涨6.87%等等。

点评：一季报保险公司的数据非常靓丽，

中国平安一季度净利润45.23亿，同比增长45%。

新华保险一季度净利润35~38亿，同比增长110%~120。

保险板块应应该是迎来了拐点期，虽然去年保险一季度也好随后不及预期，但这次的经济复苏相比去年来看确定性更高。

医药板块大涨，新冠要涨3.24%，医药电商涨4.26%，眼科涨3.34%，中药涨3.14%等。

点评：医药板块是今天市场的一大热点，医药电商和新冠药都是在博弈，接下来疫情二波的投机思路。中药、眼科以及医美等方向，相对具有中期的成长性。

爱美客一季度净利润4.14亿，同比增长51%，有点超预期。

航母产业海工装备大涨3%，中国重工涨6.24%，中船科技涨10%，亚星锚链涨5.8%，中国船舶涨4.87%等等。

点评：船舶的大涨一方面是国企改（属于中特估），另一方面船舶行业景气度非常高。这个方向还是可以持续跟踪关注的，具有比较明显的机会。

综合看，最近的市场是处于快速轮动的阶段，板块热点持续性比较差。市场在重新洗牌中，个股波动非常极端，大涨很突然（利好消息或是跌透了），个股杀跌幅度也比较大。这种情况下短期多看少动，有股票的话注意如果处于高位的规避风险。处于低位已经跌得很惨，消息面基本落地的可以耐心等一等。

财报影响逐渐接近尾声，5月份行情随时开启，静等市场新方向出现，静等落地的指引方向。

明天是五一黄金周的最后一个交易日，估计盘面要比今天好一些，但也不会太猛，毕竟放假的气氛烘托到这里。提前祝大家五一玩的愉快！

新能源报复性上涨是反弹还是反转？

市场简况：上证指数微跌0.02%，报收3264点。创业板大涨1.54%，报收2294点。沪深两市总成交额1.12万亿，个股涨跌家数比为3448：1498，其中106只个股涨幅超过9%，74只个股跌幅超过9%。

指数观点：

各大指数今天有止跌迹象，短期的快速调整告一段落。但短期反弹的力度有点犹豫，主要还是五一假期临近以及财报对股价冲击未结束。整体看，接下来指数将酝酿震荡反弹走势！

创业板今日阳线反拉重新回到平台区域，这个是一个好迹象，下跌空间得到扼杀。接下来关注创业板2280附近的支撑，只要不跌破，问题就不是很大。

科创50指数今天已经进入到牛回头的机会区域1040~1080点！

盘面特征：

热点大切换，行情依旧割裂，波动巨大！

1、

新能源报复性反弹。

本来新能源板块就跌了很久，前两天竟然不少新能源个股加速杀跌，割肉盘明显增加。今天竟然来了个大逆转，情绪极点之后出现了报复性反弹。我们来看看今天新能源有多么疯狂。

细分板块：

逆变器大涨5.17%、光伏胶膜涨4.16%、钙钛矿电池涨3.74%、磷酸铁锂涨3.12%、海上风电涨2.75%等。

代表性个股：

帝科股份、昱能科技、禾迈股份涨20%，派能科技涨19.17%，固德威涨18.94%、强瑞技术涨17.63%、阳光电源涨14.67%，上能电气涨13.82%等。有近1/3的大涨个股是新能源板块，新能源终于扬眉吐气了一口。

对于新能源大家比较关心的问题：

1）新能源今日上涨是反弹信号还是反转信号？

目前来看，新能源板块今天的报复性反弹只能算是一个止跌信号，接下来至少应该有一个反弹。对于反转这个问题目前不好说，应该对不同品种要有区别对待。

2）新能源反弹之后，机构是否会借着反弹大幅度派发筹码？

任何一个板块和题材，如果短期涨幅过大，都会进行高抛兑现的。

对于新能源板块，前期机构筹码过于集中，这波下跌过程当中割肉了不少，后续如果新能源再度反弹的话，应该还会有不少机构进行做减法，未来新能源板块的增速还会慢慢下降的。

3）新能源板块可以关注哪些细分领域？

目前新能源板块当中增速仍然很高的有：微逆变器、储能、充电桩、部分辅材、复合集流体、钠电池、钙碳矿以及HJT、海风等等！

另外需要注意的是，今天大涨的很多新能源个股大部分是龙细分龙头品种，这些品种即便在未来增速可能有下滑，但可以通过市占率和竞争力的提升，仍然能保持比较好的盈利。

整体看，新能源板块是时候可以关注起来了，接下来底部震荡中还会反复反弹，逢低可适当配置。

2、AI+游戏、传媒、电商等继续强者恒强！

迅游科技，宝通科技，星辉娱乐，天舟文化、山东出版，中国出版，南方传媒、新华文轩、唐德影视、焦点科技等不少再度刷新新高，资金抱团特征比较明显。

对于这个板块，最近已经连续逆势上涨了很多，接下来5月份这个板块大家要小心，很有可能随时大阴线伺候。

3、硬科技大跌

服务器跌6.1%，AI芯片跌5.41%，CPO概念跌4.46%，存储器跌3.4%，算力概念跌3.31%，操作系统跌3.27%，网络安全跌3.07%，数据要素跌3%等等。基本上都是前期比较热门的板块。

比较热门的股票如中科曙光跌停，360跌5.25%，浪潮信息跌6.71%，科大讯飞跌6.85%，中芯国际跌5.23%，工业富联跌停等等。

今天的跌停板里面绝大部分偏科技属性多一些。

是否有利空呢？消息面是有关于Mate和微软大幅消减服务器订单的传闻、国外关于限制高科技投资以及美国将设立国家芯片技术中心，斥资110亿美元用于研发，以增强经济和等等。

但其实这种消息最近市场上满天飞，涨的时候大家并不怎么在乎，现在下跌了再拿来说事，这更像是为下跌找理由找借口。

最近不少公司披露一季报，科技里面不少是出现了不及预期，这种因素导致大跌的概率还是偏高的。另外，由于科技这段时间涨幅也过大，叠加风格突然切换到新能源，资金跷跷板态势加剧了科技大幅杀跌。

硬科技方向这次杀跌，不少品种跌出了机会，国外限制我国关键技术的行径已经被市场所认识，加速国产替代的逻辑也基本成立，接下来就是等市场情绪稳定，市场资金重新选择优质标的上车的时候了。

重点关注半导体材料、关键原材料、设备等方向未来将会有比较好的投资机会。

短期市场即将接近市场情绪低点，反弹在即，这个时候不要盲目割肉，把握优质品种的廉价位置，耐心等待行情企稳。

明后天市场或将出现短期转折点！

市场简况：上证指数微跌0.32%，报收3264.87点。创业板指跌1.83%，报收2259点。两市总成交额1.13万亿，个股涨跌家数比821：4144，其中有52只个股涨幅超过9%，145只个股跌幅超过9%。

市场连跌三天，盘面越来越差。大跌的个股越来越多，昨天大跌超9%的个股只有52只，今天增加到145只。跌幅超过5%的个股今天多达555只。

很多人以为高位的品种风险很大，没想到低位的新能源今天表现更差。科创本来是领跌，没想到今天创业板把这个领跌地位夺回来了，创业板刷新了今年的新低2243.83点。

今天锂电池板块经线跌停潮，富临精工、长远理科跌近20%。德方纳米跌15.28%，蔚蓝锂芯、永太科技、江特电机等多达20只个股跌停。原因是锂电板块多只个股业绩爆雷，带动了情绪面杀跌。最近一季度机构公布的持仓结构中，新能源的持仓比例仍然比较高，处于超配阶段，这么看起来新能源板块想要短期大不起来可能性也不高。今天这么杀跌，估计又有不少机构选择割肉。

对于相对高位的科技股出现大跌其实是不奇怪的，毕竟这个板块前段时间涨幅比较大，同时，成交量也比较高，属于高波动的阶段。像太辰光、光库科技、福晶科技，腾景科技等跌超8%，其实是能够理解的。

反观，今天科技股仍然有持续创新高的品种，比如神州泰岳，万兴科技、方直科技、网宿科技、中科曙光、中国科创等进入超级加速，强者恒强，游资机构抱团接力的特征比较明显。

这里我们重点说三点内容：

1、市场下跌并无外界实质利空，主要是关键时间窗口、市场风格切换、财报密集爆雷等因素导致市场情绪大幅走低，恐慌盘资金提前跑路。调整是应该的，但跌势有点过猛，情绪杀跌成分比较浓了！市场这么急跌之后估计下半周行情要相对稳定一些。

2、科技主线后续或将继续延续。

本来很多人认为科技股倒了之后，其他板块会有机会。但市场给大家一个清醒的认识，科技主线调整之后，其他板块不仅没有表现，反而跟随着大跌。尤其是大家热议的新能源板块，甚至也被带崩了一波。不少品种跌幅甚至比科技股还猛。

科技板块接下来估计是一个筹码交换的时间期。毕竟这段时间很多科技股涨幅很多，这时候进行一个来回的剧烈震荡、宽幅调整。不少刚刚买的科技筹码，这会儿估计大部分是套牢的，套牢的比例超过50%。再往下不远处（5％左右）到了机构建仓的位置，这里应该是跌不太动的。接下来如果科技股出现反弹，势必会有很多前期追进去的资金解套赶紧卖出。这反而给了机构再度大幅度吸收筹码的机会。整体看科技板块目前是第2浪的震荡调整浪，注定不会让大家感觉到舒服。但确实机构拿筹码很舒服的阶段。

对于大部分的投资者来说，这个位置要么适当规避深度回调，其次还得注意调下去之后记得把筹码捡回来。当然，目前这个阶段选择优质的科技品种比较重要。

我们仍然认为这波杀跌是比较好的，分批进场时机，重点关注硬科技相关细分方向。

3、市场更看重未来业绩基本面边际改善预期的品种，而非真正当下落地业绩大幅增长的品种。

比如我们今天看到涨得比较好的方直科技、万兴科技以及汇纳科技等等，其实爆出来的一季报并不是很好，但其中很明显看到有一些边际改善。

当然对于业绩不及预期和下滑的公司，在这种比较悲观的情绪下先给个统一的打折！甚至还有很多没有公布基本面的品种，也提前打折了，打9折8折的很多。

其实这里也给大家透露了很多，市场关注的是未来的预期，因此这么看，接下来的科技行情向好，预期的品种依旧比较多，这个方向应该不会这么快就轻易倒下的。

估计5月份的行情会是一个多格局行情，科技股内部分化，新能源再度大幅割了之后或将迎来反弹，消费在五一黄金之后，大家信心重新拾回来。但不管怎样，大家要把握大主线，大逻辑。预期改善+主力资金拥护+有一定性价比的方向去寻找机会！