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余丰慧

北京市北京市东城区

个人简介：余丰慧，男，注册高级咨询师，著名专栏作家，经济学家，知名网评人，著名财经金融评论家，博鳌亚洲论坛新媒体博鳌通智库专家，央广财经特约评论家，《互联网金融革命》一书作者。更多

金融专家，财经金融资本市场评论与解读！

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【海外看好中国分享经济未来的启示】
所谓分享经济就是将曾经被视为私人财产的东西出租给别人共享。在中国最具典型意义的是网约车。人们将自己的闲暇时间、闲置车辆资源通过滴滴等平台分享给社会。是闲置车辆、闲暇时间得到了充分利用，使得私有资源拥有者增加一定收入，方便了广大百姓的出行，缓解了百姓打车难的问题。最大的意义在于对出... 展开全文

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海外看好中国分享经济未来的启示

所谓分享经济就是将曾经被视为私人财产的东西出租给别人共享。在中国最具典型意义的是网约车。人们将自己的闲暇时间、闲置车辆资源通过滴滴等平台分享给社会。是闲置车辆、闲暇时间得到了充分利用，使得私有资源拥有者增加一定收入，方便了广大百姓的出行，缓解了百姓打车难的问题。最大的意义在于对出租车旧有体制形成挑战，使得这个多年难以改革的旧体制开始瓦解。

一个网约车使得中国分享经济得以蓬勃发展，使得闲置资源得到充分利用，又形成了技术创新与进步倒逼改革的局面。一举多得！
从宏观经济面看，面对旧经济引擎放缓，“分享经济”的发展潜力巨大，有望成为新的引擎。投资者相信，随着重工业、房地产行业等旧经济引擎放缓，中国政府将支持“分享经济”，把它作为一个增长来源。这是中国政府大力支持和培育分享经济业态的原因。在旧有体制既得利益的百般阻挠下，中国政府以壮士断腕之决心推进和支持分享经济发展，着实不易。这就是在从业者看来，中国对颠覆性行业的灵活性超过外国的原因。从深层次上看，分享经济发展是一种变革、颠覆，是生产力的一次大释放，是生产关系的一种大调整。
之所以大力发展分享经济，是因为中国有了推动分享经济的基础和能力。改革开放后，随着中国经济高速发展，中国中产阶级迅速壮大。各种大件电器、高档电子消费品、小轿车等迅速进入家庭，住房得到改善、升级，多套享受型住房成为城市家庭的普遍现象。在这种情况下，这些东西并没有得到充分利用，闲置浪费现象非常严重。背后是对生产力以及资源的大浪费。把这些闲置资源、闲暇时间利用起来是中国经济应对失速之急需，是中国百姓、消费者所期待的，也是发挥社会资源最大效率效益之迫切需要。如果在改革开放以前，中国一穷二白，百姓度日如年，能够果腹就算不错，根本没有多余的私有物品分享给别人。
另一个后天优势是，中国互联网新经济得以蓬勃发展，屹立于世界的BAT是中国的自豪。这给分享经济发展提供了强大平台，使得分享经济能够在上面尽情释放与舞蹈。
中国分享经济潜力被海外无限看好。
中国已经具备了发展分享经济的能力与基础。据英国《金融时报》12月9日报道，在去年一轮募资中，投资者对小猪短租(Xiaozhu)的估值在3亿美元，可见他们对中国住宿分享行业抱着多大的希望，同时也激起了硅谷同行公司Airbnb对小猪短租的收购兴趣。
笔者早就预言过，闲置住房短租将成为继中国网约车后又一个最具分享经济潜力的行业。在这方面中国比美国晚许多年。Airbnb总部位于美国旧金山，是全球最大的旅行房屋租赁平台。目前瞄准了中国住房租赁市场，正在快速挺进中国。Airbnb目前在中国约有7.5万套房源，并通过与互联网巨头阿里巴巴(Alibaba)合作，让其中国用户能够更方便地使用移动支付。Airbnb计划未来一年将其房源数量、投资和支出均翻一番。另一边Airbnb正在虎视端端试图并购小猪短租。消息称，Airbnb正与中国短租民宿预订平台小猪短租谈判，商讨并购事宜。Airbnb希望通过此举来拓展中国民宿租赁共享市场。调研机构艾瑞预计，2017年中国在线度假租赁市场规模将达到人民币103亿元(约合15亿美元)。特别是中国人尝到网约车的好处后，希望旅行出差租赁住房像叫网约车一样的方便。
不识庐山真面目，只缘身在此山中。对于中国分享经济之潜力，海外也许比中国本土投资者看得更加清楚。笔者预言，仅闲置住房短租市场潜力就远远没有挖掘出来。只要以开放开明经济思维对中国发展分享经济，那么分享经济绝对可以成为中国经济的新引擎，这不正是中国所急需的吗？

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赞 | 评论 2016-12-17 11:30 来自网站举报

【客观看待PMI创两年新高】
2016年11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.7%，比上月上升0.5个百分点，延续上行走势。至两年来新高。已经连续4个月保持在荣枯线以上。这说明经济增长由落转稳的信号已经比较明确。几个亮点非常明显，生产指数为53.9%，比上月上升0.6个百分点，连续4个月上升，... 展开全文

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客观看待PMI创两年新高

2016年11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.7%，比上月上升0.5个百分点，延续上行走势。至两年来新高。已经连续4个月保持在荣枯线以上。

这说明经济增长由落转稳的信号已经比较明确。几个亮点非常明显，生产指数为53.9%，比上月上升0.6个百分点，连续4个月上升，继续位于临界点之上，表明制造业生产持续加快。生产指数折射制造业生产积极在上升，企业开工率普遍提高。这是最为可喜的现象。
新订单指数为53.2%，比上月上升0.4个百分点，连续两个月上升，高于临界点，表明制造业市场需求保持增长态势。只要订单源源不断，说明需求端开始发力并传导到制造业生产端，这是保证制造业持续旺盛的关键。
另一个值得关注的是，新出口订单指数为50.3%，比上月上升1.1个百分点。说明长期低迷的出口这驾马车有复苏与企稳回升迹象。这里面一个重要原因是11月人民币贬值幅度创下单月新高，对出口具有促进作用。即11月出口复苏与人民币贬值不无关系。
同时，产成品库存指数下降、原材料库存、采购量指数提高，表明企业补充库存活动趋于增加。综合研判，未来经济保持平稳增长的概率较大。
在看到PMI指数向好的同时，具体分析，其中一些不利因素也应该引起重视。
分企业规模看，大、中型企业PMI为53.4%和50.1%，分别比上月上升0.9和0.2个百分点，均高于临界点；小型企业PMI为47.4%，低于上月0.9个百分点，继续位于收缩区间，降幅有所加大。特别是大型企业PMI上升将近1个百分点，中型企业位于临界点边缘，说明PMI创新高主要是大型企业推动的，主要是政府以及国企发力、集中大投资推动的。是否具有持续性值得怀疑。
与此同时，小型企业PMI继续位于临界点以下并距离较远，降幅有所加大。折射出致力于激活内生动力的一系列政策措施基本没有效果。内生动力不能激活，小微企业继续萎靡不振，民间投资积极性不高，经济滑坡隐患就没有根本消除。
出口指数同样如此。大型企业的新出口订单指数高于50%，为51.6%；中型和小型企业低于50%，分别为48.4%和43.2%。小型企业出口新订单指数距离临界点竟然低6.8个百分点。再次证明，11月PMI指数创新高完全是政府命令与国企主导大投资推动的，内生机制仍旧死气沉沉，拉动力不可持续，经济增长隐患不小。
从同一日公布的财新制造业采购经理人指数与官方指数出现较大背离也证明这一点。
中国11月财新制造业PMI 50.9，不及51的预期，较51.2的前值下滑0.3。说明中国经济在11月继续好转，但较上月已降温，库存和用工状况都显示企稳基础并不扎实，警惕后期经济转冷风险。
另一个值得关注的现象是，月内通胀压力明显加剧，投入成本与产出价格皆创下2011年初以来最大涨幅。官方购进价格指数为68.3%，比上月上升5.7个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的购进价格指数均高于50%，分别为69.5%、67.5%和65.0%。这么高的购进价格指数很快将传导到PPI上。原料涨价（特别是金属）导致整体投入成本上升。为保护利润空间，厂商普遍上调了产品出厂价格，加价幅度为2011年2月以来最大。进而传导到物价上，快速助推通货膨胀走高。这是一个非常值得高度重视的现象。
绝不能为官方11月PMI的创两年新高的光鲜数据蒙蔽住眼睛。更应该清醒地看到上述存在的问题。下一步采取货币政策工具继续刺激不是上策，而应该通过继续释放改革红利，加大财税政策宽松力度等激活小微企业和民资，把经济的内生动力彻底激活起来。这是保持中国经济旺盛活力的根本出路！

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赞 | 评论 2016-12-07 08:27 来自网站举报

【看好BAT参与中国联通混改】
11月30日，在中国A股沪指下跌1%情况下，有一只股票却叛逆大盘一度封停。这只股票就是中国联通。全天平开高走，在14.08时封停在6.77元，直到14.50时受大盘下跌影响打开涨停板，但收盘仍然涨幅8.29%，股价收于6.66元。中国联通作为大盘股为何在大盘较大幅度下挫情况下... 展开全文

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看好BAT参与中国联通混改

11月30日，在中国A股沪指下跌1%情况下，有一只股票却叛逆大盘一度封停。这只股票就是中国联通。全天平开高走，在14.08时封停在6.77元，直到14.50时受大盘下跌影响打开涨停板，但收盘仍然涨幅8.29%，股价收于6.66元。

中国联通作为大盘股为何在大盘较大幅度下挫情况下盘中逆势封停？原来消息面放出了一个实实在在的大利好。
11月29日，澎湃新闻记者从消息人士处获悉，联通集团已经确定了混合所有制改革（混改）方案，下一步将走审批流程。还称，三大互联网巨头百度、腾讯和阿里巴巴都会参与联通集团的混改，但是各家持股比例不同。对此，又有媒体第一时间采访联通方面，得到的回应是，一切以公告为准。并没有否认混改，也没有否认BAT参与混改。从11月30日中国联通股价表现看，BAT参与联通股改应该没有悬念。
对BAT参与联通混改，笔者十分看好。这种看好是整体性、全面性看好，即看好BAT的未来，更看好中国联通的未来。互联网运营商参与到通信商的改制之中，相互击中了痛点，相互弥补了各自不足，相互满足了各自急需，是一个多赢之结果。
作为电讯通信商的中国联通，其实不仅是中国联通包括中国移动、中国电信，传统的通话与短信主体收入业务已经大大下降，逐步被边缘化趋势不可逆转。通信商的痛点在于抱着金饭碗讨饭吃，即占领着有线无线宽带入口却找不到盈利点。关键在于互联网特别是移动互联网运营上是其软肋。而建立互联网运营生态又不是一朝一夕的事情。通过混改，吸入BAT入股，让这三大成功互联网运营商帮助其扩展业务，绝对是捷径。这一招确实高。
如果按照这个路径混改成功，那么中国联通立刻马上就会将其他两家公司远远甩在后面。BAT虽然都是互联网公司，但各自业务特色非常之鲜明。
目前，联通与BAT三家互联网巨头均已签署战略合作框架协议。其中，阿里和联通合作的关键词是互联网+、大数据、基础电信服务以及移动互联网和产业互联网。联通可以共享阿里的交易大数据流量与帮助中国联通在电子商务上迈出步伐。
百度和联通合作的关键词是移动互联网、人工智能、通信基础业务。搜索数据流量特别是智能化是百度的特色，中国联通可以捷足先登共享。
腾讯和联通合作的关键词是基础通信服务、互联网+。在社交网络生态环境建设上，中国联通或可以信手拈来，共享腾讯的社交数据流量是中国联通深度挖掘客户价值的基础。
当然，BAT三家都可以稳定享受到中国联通提高的基础通信服务。
中国联通引入BAT重点不在于冲着互联网巨头充沛资金而去，而是为了业务快速转型，直奔通信商与互联网运营商业务合力发展，接力走捷径的更大谋略与目的。互联网企业在业务上又能与联通集团形成互补，有助于提升双方的竞争力。BAT入股，未来他们在联通的运营方向上也会有一定话语权，他们更了解消费者的需求，所以以后联通的产品形态也会更接地气。
国企混改是中国国企改革的重头戏，国有企业混合所有制改革试点已经启动。如何搞好试点，关系到整个国企混改的成败。而像中国联通引入BAT参与混改，绝对是再合适再恰当不过了。这种混改不是拉郎配，不是牵强附会、生搬硬套，不是风马牛不相及、美其言为跨界。而是双方有内在需求，有参与混改的内生动力，有各自的利益诉求，有多赢的共同基础。衷心希望BAT参与中国联通混改会成为试点成功的典范和样板，给其他国企混改提供成功经验。
中国联通混改的难点在于国企行政化、官僚化管理机制与队伍如何去化。行政化、机关化管理的惯性思维与市场化管理要求发生碰撞，与市场化程度强的民间资本发生博弈时，如何取舍？考验着未来的中国联通乃至参与混改的所有国企。

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赞(1) | 评论 2016-12-04 18:47 来自网站举报

【美国感恩节网购爆棚折射全球经济大趋势】
美国感恩节网购爆棚折射全球经济大趋势余丰慧教授著名财经金融评论家对于美国人说，感恩节是一个非常重要的节日。作为进入新大陆的欧洲人受到美洲印第安人的帮助，他们感恩印第安人，感恩上帝，感谢生命中遇到的一些人和事。同时，敏锐的商家观察到了商机，使得感恩节与黑五两天假日成为美国... 展开全文

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美国感恩节网购爆棚折射全球经济大趋势

美国感恩节网购爆棚折射全球经济大趋势

余丰慧教授著名财经金融评论家
对于美国人说，感恩节是一个非常重要的节日。作为进入新大陆的欧洲人受到美洲印第安人的帮助，他们感恩印第安人，感恩上帝，感谢生命中遇到的一些人和事。同时，敏锐的商家观察到了商机，使得感恩节与黑五两天假日成为美国最重要最火爆的消费假日。
每年的感恩节以及接着的黑五两天假日，美国商场都人满为患，据说消费者通宵排队，由于担心排队时间长上厕所连水都不敢喝。这两天假日创造一个美国消费时点，消费者收获物美价廉的商品，商家消费额比平日暴增。可谓皆大欢喜。然而，今年虽然排队仍然很长，仍然火爆，但却传来了美国感恩节及黑五两天假日实体店销售额增速下降的消息。
分析机构RetailNext的初步估算数据显示，上周四感恩节及其后“黑色星期五”两个假日，实体店净销售额同比下滑5%，交易量减少7.9%，仅“黑色星期五”当天，实体店顾客同比减少将近11%，净销售额下降10.4%。凶手是谁？内鬼何在？找到了，原来是互联网购物这个“恶魔”。
还拿数据说话吧。与实体店销售滑坡形成鲜明反差的是网购火爆。路透援引美国大数据工具Adobe Digital Index数据称，同在上述今年感恩节和黑色星期五，美国国民在线消费额同比增长将近18%至52.7亿美元，较该机构此前预期额高约4%。今年感恩节假期之初，美国电商就迎来开门红。腾讯新闻上周援引Adobe Digital Index数据称，感恩节当天零点至五点，美国电商销售额较上年增长13.6%，至11.5亿美元。
美国消费者拥抱网购前几年就成为趋势，今年感恩节假期之初，美国电商就迎来开门红。这么多年，在阿里巴巴领衔的中国电子商务特别是网购零售方式如火如荼的时候，美国网购却冷冷清清、无动于衷。有中国“专家”给美国打圆场说，美国实体店发达，美国有沃尔玛等世界级零售巨头提供超级服务，电商在美国没有市场前景。笔者当时确实没有想通，难道美国人习惯而有时间跑商场？美国消费者时间宽裕而不珍贵，不喜欢把碎片化时间都利用起来？难道美国人不喜欢更加方便快捷的购物方式？难道一贯喜欢新颖创新的美国人竟然拒绝创新型购物方式？今年的感恩节以及随后的黑五两个假日证明这一切都是错觉，专家打圆场都是“骗局”。再次证明，面对新经济扑面而来，美国在零售业市场方式转变过程中落后于中国的事实。
其实，何止美国感恩节与黑五两个假日消费时点，美国以实体店为主的零售巨头一样被网购这个恶魔冲击的遍体鳞伤。沃尔玛在华实体店效益堪忧，关店步伐在加快，全球零售巨头包括家乐福在华实体店也在快速歇业，敏锐的资本正在离其而去。笔者坚信，不久不仅感恩节假日消费向网上转移，实体店不再被青睐，而且包括沃尔玛世界巨头在内如果不顺应这个零售业发展大趋势，很快美国境内就会传来关店潮。不信？拭目以待！
无论商业零售行业，还是中间商的批发，以及制造业，金融业等其他服务业，一句话一切经济业态必须敏锐地看待一个方向，即，一切经济业态正在快速从线下转到网络上，又从PC端向移动互联网转移，未来又会从移动互联网转移到智能互联网，路径如下：线下--->PC--->移动互联网--->智能互联网，这个趋势无法阻拦与挡住。
数据显示，手机购物正在成为网购的主流。美国电商巨头亚马逊表示，今年“黑色星期五”移动端的销售额不但超过去年同期，也超过了此前一日今年感恩节当天，成为亚马逊网站史上最高网购销售额之一。沃尔玛表示，“黑色星期五”60%的网上订单由移动设备发出。eBay称，移动端成交额同比增长15%。《华尔街日报》还援引Adobe数据称，“黑色星期五”当天零售网站的流量有55%来自手机，手机用户网购贡献了这些网站36%的销售额。最发达、经济实力最强的美国对抗不了电子商务，更对抗不了移动互联网购物的趋势，世界上谁也对抗不了。
所有经济人要具有这样的洞察力，即，未来一部手机可以完成包括消费、生产、流通、金融等一切经济活动，最起码一切经济金融交易都将通过握在手心中的一部小小手机来完成，一部小小手机成为一切经济业态的入口与资讯获取的唯一的、最及时的、最方便的平台。商人们、投资者必须有这个洞察力与灵敏的嗅觉。
顺我者昌，逆我者亡。所有传统产业只有拥抱互联网特别是移动互联网以及扑面而来的智能互联网，才能生存下去，才能转型升级，否则将死无葬身之地，绝不是危言耸听。只身不转型，却把自己“不幸”的板子打在互联网新经济的屁股上，这些企业基本没救了。特别提醒政府必须清醒一点，不能因为一些守旧势力为了维护守旧利益而进谗言怂恿制定打击新经济的政策。否则，将犯下历史性错误！
余丰慧教授著名财经金融评论家

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赞 | 评论 2016-12-01 08:32 来自网站举报

【乌镇共识或成中国手机引领世界里程碑】
备受关注的今年乌镇世界互联网大会与以往一样，各位大咖云集，纵论互联网、IT信息产业天下大事。最受关注的除了各位大咖们在论坛上的演讲外，大咖云集的分会场讨论以及回答记者提问更能发现一些干货。笔者从大咖们的“活动”中发现两点最关心的事情。最近一直困惑经济学家们的是，IT信息产... 展开全文

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乌镇共识或成中国手机引领世界里程碑

备受关注的今年乌镇世界互联网大会与以往一样，各位大咖云集，纵论互联网、IT信息产业天下大事。最受关注的除了各位大咖们在论坛上的演讲外，大咖云集的分会场讨论以及回答记者提问更能发现一些干货。笔者从大咖们的“活动”中发现两点最关心的事情。

最近一直困惑经济学家们的是，IT信息产业发展方向到底在哪里？许多人正准备从事互联网或者移动互联网创业时，在乌镇上百度李彦宏竟然抛出惊人观点：移动互联网将消失，并与腾讯马化腾一番争论。那么下一步IT行业的方向在哪里？在乌镇世界互联网大会上，联想集团董事长兼CEO杨元庆把这个方向准确表述了出来。

杨元庆在回答记者提问时说，我们正处于从过去PC互联网、移动互联网向第三代智能互联网转换的过程中。未来是一个智能终端+云+人工智能的时代。“智能互联网”这个方向、这个概念应运而生了。笔者认为，这个概念表述是对未来IT信息产业发展方向最为准确，概念最为精准的表述。杨元庆阐述了智能互联网的三个特征：一个是设备和云服务密切相关，而且要充分利用人工智能等这些技术；二是智能互联网时代人与机器交互的这种方式要回归到自然；三是呈现方式也会从过去的两维进入到三维，这也是现在AR、VR火起来的原因。

这背后呈现出一个根本性的东西就是高科技的大数据、云服务。因为，通过智能互联网将所有活动行为通过大数据挖掘出后，通过云端上齐备的服务来服务于客户。这是一个了不起的大突破，思维已经非常清晰。正如杨元庆所说：每一个智能终端后面是跟着一个特殊的应用、服务，包括这些技术的呈现，通过整合技术来满足用户的需求，给大家一个最终的解决方案。

杨元庆不仅是这样说的，而且联想也是这样做的。联想的智能手机已经超越同行向智能互联网大踏步迈进了。联想6月发布的世界上第一款增强现实的智能手机PHAB2 Pro，基于谷歌的Tango技术，就是一个非常创新的产品。用户拿着这个手机，使用它的照相功能，对着你的新房子上网，进入到一个卖家具的网站，你可以把你看中的家具放到这个屋子里，如果适合的话，你可以马上下订单，沙发也好，衣柜也好，都可以送到家里面，实现当初你所设计的这样一个情景。这让消费者的第一感觉是不得了，不可想象！

更能体现创新精神和智能互联网方向的是联想正在力推的Moto Z智能手机，其颠覆性创新突破了传统手机局限，让手机功能无限扩展。颠覆在哪里？未来手机可以是一个开放的平台，能够用最简便的方式连接更多的设备，而且这些设备都连接着内容和服务。Moto Z有标准的ID和16个开放的摩磁触点，联想向全社会公开了开发者工具包（Moto Mods Development Kit），所有感兴趣的人都可以基于此开发与Moto Z手机相衔接的模块，让奇思妙想变成产品。Moto Z手机是对“智能互联网”内涵外延的最好诠释。毫不客气的说，杨元庆以联想的创新产品，亲力亲为总结出的智能互联网时代，消除了包括马云、李彦宏、马化腾等人对于IT行业未来方向的争论。

更加值得注意的是，只有站在智能互联网这个高度上，才能在高起点上在智能手机市场与国际巨头竞争。在智能手机市场绝不能出现“内斗内行，外斗外行”的现象，而应该握紧拳头一直对外，使得中国智能手机品牌至少占领全球60%以上市场份额后，兄弟间再凭实力论高低。

目前，中国智能手机仅占全球市场份额的30%，70%的市场份额在苹果、三星等公司手中。市调机构ICInsight预测，今年智能手机出货量将来到14.9亿部，而中国前三季度出货量为3.71亿部。如果联想、华为、小米等国内品牌握紧拳头，一直对外，使得全球市场份额上升到60%，从绝对数分析最少还有4.47亿部的潜力，足够国内品牌吃饱喝好。

11月17日下午在乌镇直接互联网大会举行的新闻发布会上，联想集团CEO杨元庆坦言，已与华为、小米达成共识，“争取三家（联想、华为、小米）将来成为全球的前三名，到那时候，我们再比拼谁是第一，谁是第二，谁是第三”。这个智能手机企业的乌镇共识是弥足珍贵的。

在国内智能手机企业中，联想国际化程度是最高的，自然而然应该在乌镇共识中起中流砥柱与领头羊作用。联想在海外的智能手机市场做得比中国好，现在90%以上的智能手机业务来自于海外，是中国企业里面海外市场开拓最好的，尤其是在海外的新兴市场，基本占领了金砖国家市场：巴西有近20%的市场份额，排第二；印度有近10%的市场份额，排第二；俄罗斯接近10%的市场份额。同时，东欧、亚太新兴市场等等，联想手机都有很好的口碑。联想手机已经在35个国家排名市场前三。

还是要再次提及作为联想首发的全球第一款真正意义上的模块化手机，Moto Z广受市场欢迎的程度：在全球高端手机市场最为激烈的美国市场每周出货3万台，墨西哥每周近1万台。并在墨西哥AT&T高端产品中超过Apple，成为第一。

联想把Moto Z作为一个平台，连接更多的模块，就是真正的智能互联网时代。杨元庆说，让它变成专业的手机，专业的音响，这个概念也得到了市场的接受。到现在为止，三个多月，已经突破了一百万台的销量，和iPhone当时发布的前三个月的销量轨迹差不多，是一个能颠覆行业、颠覆智能手机产品形态的一款创新的产品。

乌镇共识或将成为中国智能手机引领世界的里程碑。因为，已经摸准了未来IT信息技术行业的方向—智能互联网，还有全球化经验丰富并愿意共享的联想引领，加上乌镇共识握紧拳头。有理由相信中国智能手机一定会成为全球老大，就让库克哭晕在厕所里吧。

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赞(2) | 评论 2016-11-20 18:45 来自网站举报

【转转或将破局二手交易市场乱象？】
余丰慧教授著名财经金融评论家前不久，因为出售开了6年的轿车碰到烦恼事宜，促使笔者对线上线下的二手货市场进行了一些了解。总体看，中国的二手交易市场落后于美国等发达国家，这是由中国的经济发展阶段决定的。中国旧货市场一方面潜力很大，初步估算中国2016年闲置市场规模约为千... 展开全文

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转转或将破局二手交易市场乱象？

余丰慧教授著名财经金融评论家

前不久，因为出售开了6年的轿车碰到烦恼事宜，促使笔者对线上线下的二手货市场进行了一些了解。总体看，中国的二手交易市场落后于美国等发达国家，这是由中国的经济发展阶段决定的。中国旧货市场一方面潜力很大，初步估算中国2016年闲置市场规模约为千亿级。另一方面乱象丛生。劣质商家涌入、违法交易等乱象在二手电商领域层出不穷，而平台方面很难获利。信用体系匮乏，假冒伪劣猖獗；漫天要价，胡乱定价，几无信用可言。商品质量界定也存在困难，为假货的销售提供了便利条件。正在笔者困惑之际，一则消息映入眼帘。58集团旗下二手交易平台转转上线一周年，不但数据漂亮，且推出了“反转11.11”活动，大抢马云风头。

据了解，转转于2015年11月12日上线，到近期正好上线一周年。一年来，58同城、赶集网以及转转平台二手交易日活跃用户数量超过800万，相比上半年转转平台用户总量环比增长300%，日活跃用户数环比增长220%。一年来转转已经覆盖包括北上广深一线城市在内的近300个城市。成交总金额突破70亿元，发布物品的用户人数高达2400万，用户成交单量突破1500万，成绩斐然。仅一年时间，转转已成为中国二手交易平台的新贵，与闲鱼一同瓜分近90%的二手交易市场占有率。

更难能可贵的是，上线一周年的转转，在交出一份漂亮的成绩单的同时，也为行业的发展贡献了很多极具价值的创新做法，一套行之有效的商业模式规则呼之欲出。

一、从信任模式看，阻碍二手交易发展的最大障碍是信用环境，特别是网络旧货平台的信用建设异常重要

转转引入熟人关系圈，接入**强社交关系，实行实名认证。目前**用户高达6亿，不仅给转转奠定潜在客户群体，更重要的是通过大数据能够分析出客户的信用状况。在交易数据、搜索数据、社交数据、浏览数据四大数据中，社交数据对信用捕捉的含金量较高。转转抓住了关键端口数据。

转转和支付宝芝麻信用做个人信用背书，做重交易中服务构建可信赖二手交易环境。在**获得社交数据的同时，又在支付宝体系里接入交易数据。交易数据是挖掘信用状况的最重要数据。而芝麻信用是目前中国网络大数据征信的领头羊，其依仗阿里巴巴系的电商平台以及支付宝积累的海量大数据，数据最完整最健全，挖掘出来信用状况真实性最高最可靠。

转转接入社交网络的**与支付宝芝麻信用，同时具备了征信最重要的社交数据、交易数据基础，破解旧货市场征信难，改善旧货市场信用状况，或创出一条转转模式。

二、从生态链分析，从分类信息发展而来的转转，具有天然的生态关系链，庞大的流量支撑起不同类别物品交易市场，使二手交易具有极大的流通空间

通过专业化的服务，专注于个人交易，提供真实的闲置物，打造更专业的二手交易平台。

实现数据和流量打通。升级转转后，58同城以PC端为主的二手业务将全面暂停。逐步拓展赶集网二手频道进行资源整合与产品升级，58同城和赶集网在社区二手交易市场近90%的流量将充分用于转转发展。

与**展开合作，获取用户关系和流量资源。接入芝麻信用体系。与海尔家电合作，提供的大件家电、厨电同城拆装快运服务。

内挖外联，全方位、立体化的转转生态链条。

三、在创新能力上，在旧货市场这个中国新的市场里，只有在了解市场的基础上，不断探索才能迅速发展，其中创新力异常重要

转转上线1年来的多项创新之举是最好的佐证。转转在二手交易市场平台上解决信用问题的探索是其创新能力的体现之一。转转自立行业标准，以手机为例，转转优品对个人买卖二手手机提供多达51项检测，并提供专业质检报告，呈现手机的真实状态，并为用户提供30天质保和顺丰包邮服务。而该检测标准已经成为行业通用标准，对于行业产生反推作用。

最值得关注的是，二手交易最突出的问题在于：保证二手物品的质量，买卖双方的信息真实性，需求和供给的匹配等。转转验机击中二手交易中用户的痛点和竞争对手的弱点。比如：二手电子物品市场巨大，包括手机、平板电脑、相机等，具有更新周期短、性价比高、消费量大的特点，是很多用户关注的对象。但是产品好坏识别难度高，加上中间利润多，就容易产生虚假欺骗信息。

转转创新出消除这种不信任的机制。转转验机作为站在中立的角度帮助用户对二手手机进行鉴定，能够非常有效的打破这种信息不对称，在电子产品验机过程中有资深质检工程师出具质检报告，具有较高可信度，帮助用户消除不信任。

四、转转不谋眼前利益谋旧货市场之大局

从宏观经济来看，要以分享经济思维看待转转。私家闲置车通过滴滴等平台可以分享给大众，美国闲置私屋可以分享，人们碎片化闲置时间也可以分享，全球也已经进入知识分享的时代，那么，大量的闲置物品更应该分享。这个闲置物品市场仅中国最少在几十万亿以上，而目前线上的二手交易只能占到整体二手交易量的5%。正如姚劲波所言：由于严重信息不对称、用户习惯没有建立起来等原因，线上的二手交易一直被压抑，因为痛点实在太多了。

这几十万亿市场如果被激活的话，转转回报率多高，获取市场蛋糕多大，所有资本投资者都会分析，不用笔者赘述。仅从节约经济、循环经济上对中国贡献之大绝对是惊人数据。大挖掘资源能源助推经济发展的模式已经穷途末路，大力发展循环经济是当务之急，这其中当然包括建立一个全球活跃发达先进、效率极高的旧货市场。转转在谋大局名副其实。

姚劲波表示，“转转”在未来三年内不会考虑一分钱收入，不收任何佣金，100%免费。而对于“转转”的投入，将会是亿级别的。“我希望通过我们的投入和决心改善中国二手交易的市场环境和促进用户闲置物品交易习惯的养成。变现是下一个阶段的事情，闲置交易是一个巨大的市场，只要用户在，就会有很多方式，比如金融服务等。” 这就是转转对姚劲波来说，曾经是一种理想主义东西的原因。其实，姚劲波在谋大局。

听话听音锣鼓听声。“转转”的推出意味着58集团要从“信息”走向“交易”，真正形成商业闭环。转转因此联合**针对二手市场100%量身定制了一套交易担保体系，转转上所有交易均是全程担保。

作为一个经济金融分析人士始终认为，如果一项生意、项目、事业，一开始直接本着“钱”而去，或者抱着一夜暴富的心态，绝对走不远。特别是对于以互联网、大数据、云计算、社交网络、VR、AR等，试图一夜暴富者赶快走开。试想，一个企业的发展是循序渐进的，马云做阿里巴巴真正有回报也才不过几年而已。

姚劲波对转转投资是亿级别的，要转转“改善中国二手交易的市场环境和促进用户闲置物品交易习惯的养成。”起点高，看得远。笔者可以预言，只要老姚对转转不改初心，未来“银子”用四川话说，用门板都挡不住，滚滚而来。资本投资者岂能看不到？未来资本投资者蜂拥而至，同样是用门板也难以挡住的。

一个建议是，在互联网、大数据、云计算、智能化等为特征的新经济时代，知识变现越来越重要，也越来越火爆。希望转转在知识变现上也能够提供一些交易机会，让我们这些“臭知识分子”也有把知识变现，分享给大众的机遇。这样的话，相信转转更会受到资本投资者的青睐。

值得注意的是，转转已经全面升级，移动端的布局抓住了新经济的最潮头。仅仅一年，成绩斐然；二年、三年..五年.....后，转转前景不可估量。

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赞(5) | 评论 2016-11-15 18:51 来自网站举报

【如何看待内地居民香港投保】
上周末，一则“在香港无法再刷银联卡缴保费”的传闻迅速被传播，接着中国银联在周末连夜发了两则声明，“并未停止境外保险类商户的银联卡支付服务”并重申监管政策。但按照监管政策，银联卡只可以进行个人旅游、消费类支付，但不能购买人寿险等具有投资性质的保险产品的。事情的原委已经弄清楚。按... 展开全文

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如何看待内地居民香港投保

上周末，一则“在香港无法再刷银联卡缴保费”的传闻迅速被传播，接着中国银联在周末连夜发了两则声明，“并未停止境外保险类商户的银联卡支付服务”并重申监管政策。但按照监管政策，银联卡只可以进行个人旅游、消费类支付，但不能购买人寿险等具有投资性质的保险产品的。

事情的原委已经弄清楚。按照我国外汇管理制度，内地居民购买境外投资分红类保险，属于金融和资本项下的交易，是尚未开放的项目。按照监管政策要求，境内发行的银联卡在境外仅可进行个人旅游、消费类支付，不得用于资本和金融项目交易，因此，银联卡在境外仅可用于与意外、疾病等旅游消费相关的经常项目保险，不能购买具有资本项目投资性质的人寿险。
然而，来自香港保险业监理处的数据显示，2016年上半年，香港保险业的毛保费总额为2075亿港元，其中，2016年上半年香港个人新单保费为815亿港元，这其中来自内地访客的新单保费达301亿港元，贡献比高达36.9%，而2015年末、2014年末、2013年末的贡献比分别为24.2%、21.4%、16.1%。我们相信这里面绝大多数是以真实投资回报为目的的。但也确实不乏规避外汇资本项管制，借助购买香港保险转移财富至境外的行为。既是以投资为目的的香港投保也不符合现有中国大陆的外汇管理制度。
中国证券网报道说，银联国际在上周末两度发声的同时，保险监管部门也在进行相关摸底与调研工作。多方针对违规投保境外保险的整肃行动正在持续进行。其实，早在今年3月中旬就已经传出“境内居民通过跨境电子支付购买人寿保险、投资性返还分红类保险产品被叫停”的消息。当时笔者就撰文指出，以开放经济思维对待内地居民买香港保险。那么，如何看待这次对内地居民购买香港保险的收紧与整肃呢？笔者再次呼吁，还是要以开放经济思维来看待与对待。
人民币资本项目开放或者说人民币无限制地自由兑换和使用改革是大势所趋、势不可挡，香港又是中国的特别行政区，是人民币最大的离岸市场，何不率先在内地与香港实行人民币自卑项目下完全自由兑换使用呢？在策略上，何不采取灵活宽容一点的做法，适度放宽内地居民购买香港资本项下的保险产品呢？
同时，人民币加入国际货币基金组织特别提款权篮子于10月1日生效后，人民币汇率市场化决定步伐明显加快。这就要求人民币资本项目自由兑换改革必须加快推进，在这种情况下整肃内地居民购买香港保险资本项目有点逆潮流而动的感觉。
再者，既然内地出现“资产配置荒”，内地居民投资渠道少而风险较大，那么，不限制内地居民购买香港保险，是给内地百姓办的一件实实在在的实惠事。突然叫停和限制内地居民购买香港保险，不利于拓展内地百姓投资渠道，打压和损失的是内地百姓的财富。
其四，叫停和限制内地居民购买香港保险，虽然是资本项目保险产品，但给全球投资者的印象是，中国开始利用行政手段管制外汇，收紧百姓使用外汇政策了。这必或将给国际社会以口实，得不偿失。
以开放经济思维不限制内地居民通过电子商务、银联等渠道购买香港保险有利于内地保险行业的发展。给内地保险行业形成了一个巨大的外部压力，倒逼内地保险公司产品升级、加大创新力度，给投保人提供更高回报、更强保障能力的保险品种。
目前，随着网络大发展，跨境支付结算渠道越来越多，行政手段限制内地居民购买香港保险或不一定能够限制住。从宏观政策大趋势上看，鼓励企业走出去，鼓励居民海外投资是宏观政策大方向，这是开放型经济的重要组成部分，不可能被扭转或背道而驰。
从微观层面来说，很多内地顾客已在香港开立银行账户，加上有其他支付工具选择，对内地居民在香港买保险影响或不大。同时，由于银联没有就每年用卡次数设限，保险公司可将保单收费分拆多次处理，也不受单次限额影响。
当然，与其这样遮遮掩掩，给内地居民带来如此麻烦和交易成本，倒不如完全放开内地居民购买香港保险，同时，放开内地居民购买和投资香港其他投资品和理财产品，让内地百姓光明正大、堂堂正正通过跨境网络交易渠道、银联平台等身在内地就可以无限制地购买香港保险，投资理财，分享香港国际金融中心的红利。

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赞 | 评论 2016-11-14 08:45 来自网站举报

【常鸣：拿假货黑双11不厚道】
双十一经过这些年的发展，不仅是中国人的消费狂欢节，而且正在走向世界，成为世界各国的消费日。去年参与双十一国家到了232个国家和地区。双十一不仅仅是一个网购日，其实已经成为一些年轻人特别是女性的狂欢日，许多年轻人都把其当作节日过活和热闹了。最神奇的是，通过移动端参与双十一购物的... 展开全文

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常鸣：拿假货黑双11不厚道

双十一经过这些年的发展，不仅是中国人的消费狂欢节，而且正在走向世界，成为世界各国的消费日。去年参与双十一国家到了232个国家和地区。双十一不仅仅是一个网购日，其实已经成为一些年轻人特别是女性的狂欢日，许多年轻人都把其当作节日过活和热闹了。

最神奇的是，通过移动端参与双十一购物的比例越来越大，这说明超过一半消费者是在不固定的场合，或者路上或者车上或者咖啡厅茶座或沙发上甚至躺在床上完成自己的购买消费行为的。这种变化实在太惊人，太快了。移动互联网是未来社会发展趋势，是经济大金矿一点也不言过其实。
在去年的双11期间，笔者曾呼吁将“双十一”购物节确定为“中国消费者日”。然而，在今年双十一的预热阶段，打假名人王海在其微博忠告：双十一是刷单节、价格欺诈节和甩库存节，不是消费者的节日。有钱不买半年闲，别贪图便宜被骗。并列举了马云一直“假打”的三大罪状。同时，也看到社交媒体一些吐槽和黑双十一以及天猫淘宝的声音。其实，核心内容还是拿假货做文章。不过，细细刨根问底，一些起哄者根本就没有在天猫与淘宝买过东西。
对于专业打假人士王海先生，其对净化中国消费市场，强化商家、厂家责任，杜绝假货等起到了监督作用。这股来自民间的打假力量弥足珍贵。笔者也非常敬佩其矢志不渝，将打假进行到底的意志力。不过，笔者一直坚持认为，一些专业打假者确实存在重拳打在棉花上的问题，存在重拳打偏，或者说没有击中假货软肋或重点部位的问题。特别是对于电商平台更是如此。
笔者是这样认为的，阿里旗下的天猫、淘宝等购物平台只是一个平台，从广义说一个国家也是生意人的平台。是阿里平台上有售假，而不是阿里在售假。阿里有监管责任，但不是主要责任，绝对不是说没有责任。工商局、质监局等也都有监管责任，况且还有执法权，而阿里没有。必须明白的是阿里不是制假售假者，甚至连查处假货的执法权都没有。但不是说阿里没有一点责任，只是主要责任不在阿里。
专业打假人士是对准阿里猛打，还是与阿里一起合作打击制假售假者是两个性质完全不同的问题。如果打假者只是对准阿里猛打，而不是从源头上监管制假售假者，把制假售假打在阿里屁股上，那一方面肯定制造冤假错案，更严重的是假货仍将源源不断，制假售假者必将弹冠相庆，继续胡作非为。同时，阿里旗下的天猫淘宝只有关闭。没有执法权的阿里，面对几亿商户，根本无法监管。这是阿里的死结。
工商管理等监管部门、王海们应该与阿里共同监管打击制假售假者。这三者是一个战壕上的战友，岂能把阿里推到制假造假者的“敌人”一方？。这实在不够厚道。还请王海们三思。
需要理解的是，阿里这种模式，平台上几亿商户和卖家，沿袭传统监管思维和做法，或者把制假售假责任全部打在阿里屁股上，是绝对行不通的。没有执法权的阿里使出吃奶的劲也很难管住几亿商家。
吐槽阿里甚至直言马云假打，都是不明真相者，都是没有看到阿里多年来在打假上付出巨大代价与努力。阿里的电商大数据能力已具备每秒分析实时数据1亿次的能力，仅2015年就拦截涉假商品1.2亿余件。
值得关注的是，阿里结束了“人盯人”打假的模式，通过线上追踪、线下定位、权利人共建、24小时全年无休的“四维打假系统”推动知识产权保护。借助大数据，2015年9月至2016年8月期间，在阿里的协助下已经打击并关闭了约675个假货的生产、仓储或销售商家。截止到2016年8月的一年中，阿里巴巴关闭了约18万个淘宝店铺。阿里发言人表示，阿里将致力于通过线索推送、案件协查、专项行动支持等方式，积极协助、主动联合公安、工商等执法部门，开展线下假货溯源打击工作。
如果有兴趣的话，王海们可以加入到阿里的打假队伍中，不知阿里是否欢迎？在这个队伍可以深入具体地摸到“敌情”，如果真如其说的阿里是假打的话，再吐槽，再污黑也不迟；如果阿里不是假打，需要给其正名。否则，没有证据，信口开河或招惹官司呢。

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赞 | 评论 2016-11-10 08:31 来自网站举报

【李嘉诚200亿卖上海房地产刮出啥风向】
寂静蛰伏一段时间后，备受商界瞩目、多次蝉联亚洲首富的商业奇才李嘉诚又出手了。10月26日，长江实业地产有限公司公告称，已就出售上海陆家嘴世纪汇广场项目与买家订立买卖协议。交易价格为200亿元人民币。此前，无数迹象都表明，长江实业不会也不打算出售浦东世纪汇广场项目。首先，此项目... 展开全文

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李嘉诚200亿卖上海房地产刮出啥风向

寂静蛰伏一段时间后，备受商界瞩目、多次蝉联亚洲首富的商业奇才李嘉诚又出手了。10月26日，长江实业地产有限公司公告称，已就出售上海陆家嘴世纪汇广场项目与买家订立买卖协议。交易价格为200亿元人民币。

此前，无数迹象都表明，长江实业不会也不打算出售浦东世纪汇广场项目。首先，此项目地理位置极为优越。地块所处位置是上海目前唯一四条地铁线交汇的商业据点，人流密集。其次，该项目目前刚刚竣工，正在装修。总建筑面积约36万平方米，其中写字楼建筑面积13万平方米，商场建筑面积14万平方米。长实最少应该亲自经营实验几年后才会出售，这是常理常规。再次，2015年，长实曾表示，鉴于该项目优越的地理位置，将该项目作为自持。同时，也是李嘉诚在浦东最后一个商业项目。
但不到1年，李嘉诚再次卖了这栋被视为地理位置极佳的物业，将“心肝宝贝”弃之而去。按照长实的解释是，董事会认为出售事项能使公司变现其在目标集团及物业的投资。这个解释似乎不能令业界以及分析人士信服，出现各种猜测是不可避免的。
从2013年以后，李嘉诚虽然多次表示看好香港以及内地经济环境、营商状况、商业前景，但是细细观察后发现其基本上走出一条撤离与卖卖卖的路径。先是将公司注册地迁册到海外，接着开始以卖掉不动产物业为主的撤离之路。
卖掉浦东最后一个商业项目后，目前李嘉诚在上海持有的商业物业仅有位于南京西路的梅龙镇广场，此外长实在上海还拥有位于普陀区真如的在建项目。在整个中国内地又是怎样呢？中报显示，目前长实在中国内地所拥有的投资性物业仅剩20万平方米。
投资者以及资本对一个地区看好的最主要商业行为是投资不动产，拥有和持有房地产等不动产项目。一般情况下，持有房地产商业项目或者拥有居住性物业，标志着一时半会是不会撤离或者是对该地区经济发展前景的长期看好，从而决定其投资不动产的长期商业行为。在成熟市场机制国度里，房地产等不动产是变现能力最差的。
当然，李嘉诚撤离中国内地与香港，主要还是市场行为，企业行为，商业行为。作为全球最大的新兴市场国家与地区，在经过本世纪前十几年的大发展后，经济周期或已经慢慢走来。去年以来的中国内地一线城市的房地产繁荣或是最后的“疯狂”。商业洞察力极强的李嘉诚或已经看到这一点，此时出售商业不动产项目或已经卖在最高位。
同时，我们注意到，李嘉诚出售的陆家嘴世纪汇广场项目中总建筑面积约36万平方米，其中写字楼建筑面积13万平方米，商场建筑面积14万平方米，即75%为商业性物业。然而，受互联网电子商务的严重冲击，无论是写字楼项目，还是商场项目都日益不景气了。此前，李嘉诚在广州等其他地区的商场项目租金收入已经呈现直线下降的趋势。当然，不仅李嘉诚的商业商场项目，这是一个行业性衰退问题，是线下向线上商业大转移的大趋势问题。相信，具有商业大智慧的李嘉诚绝对早就窥视到这一点了。
当然，任何经济商业行为都不能不从政治环境上考量，否则就是不客观的。近几年，李嘉诚系商业投资项目的转移地区方向是欧洲地区。从市场经济机制的完善程度，法制环境的健全状况，政治政策环境的变化情况等综合分析看，欧美总体上是全球商业投资的最佳环境地区。在法制环境、市场机制、权力政策干预与变化等方面上，从经济角度考量的不确定性风险很低。这或是李嘉诚转移投资地区的一个决定因素。
总之，商业巨子-李嘉诚从亚洲撤离刮出的风向需要所有投资者登高观察、品味与把握！

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赞(2) | 评论 2016-11-08 08:34 来自网站举报

【从财报看懂阿里VS腾讯趋势】
BAT三家互联网巨头是中国引以自豪的巨人企业，也是全球瞩目的公司。从资本市场角度来看，阿里巴巴、百度在世界最发达金融中心的纽交所给中国露脸和争气了；腾讯在全球公认的世界金融中心的香港也表现不俗，同样受到全球关注，不仅给中国争光也使得香港股票市场活跃程度大大增加。值得欣喜的是，... 展开全文

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从财报看懂阿里VS腾讯趋势

BAT三家互联网巨头是中国引以自豪的巨人企业，也是全球瞩目的公司。从资本市场角度来看，阿里巴巴、百度在世界最发达金融中心的纽交所给中国露脸和争气了；腾讯在全球公认的世界金融中心的香港也表现不俗，同样受到全球关注，不仅给中国争光也使得香港股票市场活跃程度大大增加。

值得欣喜的是，BAT三家互联网巨头虽然所处行业与核心业务定位差异很大，但三家已经形成了一个竞赛式的良性竞争格局。比发展速度，比利润增长，比市值规模，比并购等领域扩张速度。在这个竞赛式格局中，三家公司或许自身并没有针对性的发起这种对比竞赛，但是全球、全社会已经习惯性地将三者的一举一动，自然而然地进行对比了，并且是以三家相互挑战的评论口吻来评头品足的。当然，最大的关注点还是公司的财报。
这不，阿里巴巴11月3日公布美国年度制下的第三季度财报。消息一出，迅速引起媒体一阵狂轰乱炸式报道。这其中不乏将其“业绩”与竞争对手腾讯对比分析的。虽然腾讯第三季度财报要到11月16日才公布，但是“好事者”还是能够拿出对比的由头与话题。笔者作为一个财经从业人士不妨也掺合一下这种对比分析。
财报显示，阿里巴巴集团第三季度营收为人民币342.92亿元（约合51.42亿美元），较上年同期增长55%；阿里巴巴集团第三季度净利润为人民币70.75亿元（约合10.61亿美元）。基于非美国通用会计准则，净利润为人民币129.49亿元(约合19.42亿美元)，同比增长41%。
这种业绩持续这么久，足以显示出新经济的强大潜力，也是支撑阿里巴巴股价近期创出新高的支撑力。
我们相信腾讯三季报出来后，各项指标也肯定增幅不小。其在游戏与社交网络上已经大获全胜，成为王中之王。
值得注意的是就市值而言，阿里与腾讯一直在交替成为亚洲市值首位。最新数据显示，阿里于美国时间9月16日在纽交所收盘价为每股104.64美元，市值约合2664.14亿美元，位居亚洲所有上市公司市值首位。三季度财报出来后谁巨亚洲市值首位，要静待腾讯三季报披露。
实际上，就腾讯与阿里对比而言，阿里巴巴扮演的是后来居上角色。时钟拨回到2004年，阿里巴巴还在为淘宝而投入全部家底的时候，腾讯已经凭借游戏成为赚钱机器；哪怕时钟仅仅拨回到7年前，阿里巴巴一年的收入也不及腾讯一年的利润。2010财年阿里66亿年收入只有腾讯当年收入124亿元的近一半！而阿里巴巴那时候年利润是“-5亿”！那时候，马化腾的腾讯已经可以年赚52亿！
7年过去了，阿里和腾讯的数据差距迅速抹平！！2013年成为两家公司挑战中的一个分水岭，阿里巴巴的净利润在2013年第一次大幅超越腾讯成为中国最赚钱的互联网公司。阿里巴巴当年的营业收入仍然落后于腾讯，但是增速却是腾讯的2.27倍。
这些年里，阿里的生态里还在前仆后继地涌现出估值不亚于百度市值的蚂蚁金服，角逐全球云计算市场估值已经高于京东市值的云计算，以及颠覆物流世界想象力的菜鸟网络…庞大又复杂的体系的运转，不亚于操纵一架战斗机。
如今，阿里巴巴市值已经超越腾讯居亚洲首位。与腾讯对比，阿里为什么从落后者成为领跑者？秘诀在于：坚持做正确的事。
这么多年，腾讯与阿里在各自领域都走在潮头。在社交网络平台上，腾讯发明的**不仅是中国乃至世界的最伟大创新。腾讯不愧为是伟大企业。不过再看阿里巴巴，或许更加让人惊艳惊叹惊奇。除了深耕电商传家宝外，抓住了行业发展趋势，把握住了行业前景，深挖行业发展的潜力。
回到三季度财报上，看看《淘宝》手机应用。可能会注意到里面增加了很多新的产品和功能，包括直播、新闻等，这些都对用户产生了很多新的吸引点。这些不光体现在日活跃用户数的提升方面，实际上日活跃用户数占月活跃用户数的比例也有所增长，三季度比例是40%。最潮的移动端，阿里巴巴流量来自移动端的三季度月活跃用户数净增了大约2300万，这个增长数据是很了不起的。现在淘宝手机应用已经不是一个单纯的购物应用，它具备各种功能，比如社交、推荐、直播等，这些都增加了可以变现的流量库存，也为未来增加了可变现的流量库存。
最大的潜力是，阿里巴巴的科技金融，云计算，智能化，智慧物流，VR，AR，MR，AI等。这被美欧企业竭力开发，中国略显落伍的新科技趋势，被阿里巴巴率先开发推进。蚂蚁金服，阿里云公司，菜鸟网络物流公司等，这是未来趋势，这是未来最大的风口。抓住它就抓住了未来。只要紧紧抓住未来，不想成功、不愿超越都难！

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赞(7) | 评论 (5) 2016-11-03 10:17 来自网站举报

【打出严控地方隐性债务组合拳很必要】
隐性债务仍在持续扩张，财政部等相关部门已经打出严控隐性债务的组合拳。种种迹象表明，一场席卷全国的地方债摸底和整顿正在展开大幕，建立地方债应急机制等也已经列入时间表，年内有望完成（10月24日《经济参考报》）。近两年以“堵后门，开前门”为思路的地方债务处置策略一定程度上取得了初... 展开全文

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打出严控地方隐性债务组合拳很必要

隐性债务仍在持续扩张，财政部等相关部门已经打出严控隐性债务的组合拳。种种迹象表明，一场席卷全国的地方债摸底和整顿正在展开大幕，建立地方债应急机制等也已经列入时间表，年内有望完成（10月24日《经济参考报》）。

近两年以“堵后门，开前门”为思路的地方债务处置策略一定程度上取得了初步效果。把地方债务总额度纳入预算管理，实行发债额度控制；采取发债置换贷款做法，减轻还本付息的到期压力与银行贷款利息成本过高压力，效果初显。一方面地方政府建设资金没有被收紧地方融资平台融资而“卡死”，地方政府有了规范化的融资渠道。此前，笔者到一个国家级贫困县调查，了解到县政府手头不缺建设资金，而是正在寻找好项目。同时，长期以来地方融资平台借款到期压力与归还利息成本压力也大大缓解了。新增债券促进了政府有效投入大幅增加，置换债券将短期、高息债务转化为长期、低息债券。可谓一举两得。
当前存在的主要问题是，地方政府发债过猛，置换债务过快，或存在萝卜快了不洗泥的现象。数据可以说明一切。今年以来，我国地方债发行已经超过5.45万亿元，其中新增债务已经超过1.14万亿元。根据2016年预算草案新增地方债规模总计为1.18万亿元计算，全年额度已经完成约97%，置换债务已经超过4.31万亿元，按照全年置换5万亿元债务计算，已经达到全年额度的86%。一方面发债质量，置换债务质量都或留有隐患，另一方面这种分布给后两个月留下资金投入缺口，时间进度不平衡。
更加重要的是，公开发行的地方债券并不是地方政府偿债责任的全部，地方政府隐性债务的问题一直没有根除。在会计科目里叫做或有债务，即：政府购买服务、招商引资过程中地方政府向社会资本做出收益承诺，地方政府承诺担保，地方政府给其信用背书等，最终由法律认定有财政兜底风险，都暗含着未来的偿债责任。这部分或有债务在2010年审计署进行的全国性普查中高达几万亿元，后来国家要求严控，但始终没有有效控制住。
地方债隐性扩张的现象早已引起相关部门的高度重视。据悉，财政部已经展开地方债摸底，各地财政部门要求上报融资平台的债务余额。日前财政部印发的PPP财政管理暂行办法，再度明确严禁以PPP项目名义举借地方债务。种种迹象表明，一场席卷全国的地方隐性债务大整顿正在展开。这是完全必要的。
隐性债务风险较为隐蔽，但如果发生或影响力较大，不排除引发系统性风险。同时，隐性债务一旦违约，对政府公信力损害很大。再次下决心严控、整顿是对症下药之举。必须强化政府责任特别是主要领导负责制的责任。并加强问责，追究责任要到位。在全面摸底和评估的同时，建立地方债预警机制和应急机制。最主要是与财政收入挂钩，量入而出，防止超过自身财政实力融资、担保、信口开河承诺融资。根本是选择好项目，使得地方债等融资平台的资金切实好钢用到刀刃上。这是确保地方债以及隐性债务不发生风险的总闸门。
同时，必须清醒地认识到，地方政府债务也面临着降杠杆的重任。这就要求，要严格控制债务增量的过快过猛增加。与此同时，通过控制项目规模、减少支出、处置资产、引入社会资本等方式，多渠道筹集资金消化存量债务，逐步降低债务风险，确保不发生区域性和系统性风险。
从整个市场经济机制出发，地方债务越少越好，地方债发行越少越好。基本建设，基础设施建设投资，还是要激活或者说调动民间资本的内生动力与积极性、主动性。着力推进PPP机制已经刻不容缓了。

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赞(1) | 评论 2016-10-31 08:50 来自网站举报

【美国AT&T收购时代华纳的启示】
新华网北京10月24日电　美国电信运营商美国电话电报公司（AT＆T）22日宣布，将以854亿美元的价格收购时代华纳公司。本次收购将采用现金加股权的方式，每股107.50美元，较时代华纳10月21日的股市收盘价高20%。这让我们想起了2015年5月，美国另一家电信运营商美国韦里... 展开全文

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美国AT&T收购时代华纳的启示

新华网北京10月24日电　美国电信运营商美国电话电报公司（AT＆T）22日宣布，将以854亿美元的价格收购时代华纳公司。本次收购将采用现金加股权的方式，每股107.50美元，较时代华纳10月21日的股市收盘价高20%。

这让我们想起了2015年5月，美国另一家电信运营商美国韦里孙通信公司曾以44亿美元的价格收购美国互联网服务提供商美国在线。这说明美国通信运营商开始了大踏步转型的步伐。正如AT＆T董事长兼首席执行官兰德尔·斯蒂芬森说，这将改变传媒业和通信业的运作方式，给客户、内容提供商、渠道商和广告商带来全新的体验。
作为传统与久远的AT＆T之所以能够坚强的“活下来”，而且活得还不错，得益于公司管理层的前瞻性与远见，得益于不断的创新与对行业发展趋势的准确把握。试想，AT＆T无论是电话还是电报业务，在通信行业都是受冲击最大的。电话特别是移动电话、电子邮箱、及时通讯交流工具等的出现使得电报消亡了。而互联网特别是移动互联网，社交网络媒体的出现使得电话业务正在面临不小冲击。既是电信运营商的短信业务也正在遭受全球类似**等社交工具的颠覆。电信运营商最后一块阵地是流量收入。但是由于竞争异常激烈，流量价格不断下降，盈利空间越来越窄。
不过，AT＆T与时俱进，不断创新转型并购，始终把握住通信行业的新热点新机会，一次次成功跨越各道门槛。早在2014年5月，AT＆T就曾以485亿美元的价格收购了美国卫星电视服务供应商直播电视公司（DirecTV）。今天在中国互联网上火爆的不能再火爆的直播方式，AT＆T两年前就预料到了。足以看出其眼光之独到，其商业头脑之敏锐与清醒。
时代华纳（英语：Time Warner Inc.）是美国一家跨国媒体企业，成立于1990年，总部位于纽约。其事业版图横跨出版、电影与电视产业，包括时代杂志、体育画报、财富杂志、生活杂志、特纳电视网、CNN、HBO、DC漫画公司、华纳兄弟等具有全球影响力的媒体皆为旗下事业。最主要的特质是，时代华纳是互联网时代媒体与娱乐公司。
时代公司是杂志与网络联合的先驱之一。《时代》周刊是最早全文上网的杂志，紧随其后，时代公司其他的杂志也纷纷上网，借助网络发布杂志内容，吸引广告商。时代公司还与电视进行多种形式的合作，如共同策划制作电视节目，共同建立网站等。
时代华纳公司除了基本的电视业务，还以有线网络为平台，与多家ISP公司合作，为用户提供融视频、数据和话音集成服务为主的多种互联网服务选择，具有个性化和多媒体互动性。时代华纳有线通过与网络服务商的合作，成为公司利润增长的领头羊。而网络媒体所具有的即时性、互动性、以及可与任何其他媒介融合的特性，决定了它的无限发展前景。
透过现象看本质。我们必须抓住AT＆T收购时代华纳的本质是什么。这宗收购的本质是，AT＆T开始全面拥抱互联网特别是移动互联网。如果不出预料的话，AT＆T又一次抓住了行业发展趋势与关键，不久将会站立在通信、娱乐、传媒等多种跨界融合的潮头。不得不佩服AT＆T的大智慧与大谋略。
AT＆T收购时代华纳公司给全球通信运营商都是大启发。全球电信运营商包括欧美、新兴市场等面临的情况都差不多，都正在非常被动地受到互联网特别是移动互联网的猛烈冲击。在这种冲击面前，都几乎陷入束手无策之境地。AT＆T收购时代华纳公司启发这些公司必须拥抱ISP公司特别是移动互联网公司，舍此没有任何出路。这一点通信运营商务必清醒。
通信运营商拥抱互联网特别是移动互联网的路径有两条：一是自己创立兴办ISP公司，二是收购ISP公司。前者推广推介难度较大，时间周期较长，后者立竿见影、见效较快。
从目前看，财大气粗的通信运营商完全有实力收购一家影响力大的ISP公司。特别是中国大陆的中国移动、中国电信、中国联通三大运营商，摆脱目前困境的出路在于拥抱互联网特别是移动互联网。最佳路径是如AT＆T一样收购最少一家影响力大的ISP公司。务请中国三大运营商三思！

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赞(1) | 评论 2016-10-30 18:14 来自网站举报

【套现高潮时预示怎样的股市行情】
去年以来，富豪们进入新一轮套现高潮。这里的套现是指富豪们减持上市公司股票和上市公司股票分红。胡润研究院10月21日发布《2016胡润套现富豪榜》显示，30位大陆富豪一年套现692亿，人均套现23.1亿；广东企业家套现最多，房地产行业套现富豪最多。这是继2007年、2009年之后，... 展开全文

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套现高潮时预示怎样的股市行情

去年以来，富豪们进入新一轮套现高潮。这里的套现是指富豪们减持上市公司股票和上市公司股票分红。胡润研究院10月21日发布《2016胡润套现富豪榜》显示，30位大陆富豪一年套现692亿，人均套现23.1亿；广东企业家套现最多，房地产行业套现富豪最多。这是继2007年、2009年之后，又一次套现大潮。2016胡润套现榜统计时间为2015年7月1日至2016年8月15日，套现均值显示为23.1亿元，略低于2015年，但也远高于2009-2014年之间。

在30位套现富豪中，有21位主要通过转让或减持所持有的上市公司股票套现，占总上榜人数的70%，其中最有代表性的是马化腾，减持腾讯股份后获利79亿，成为“2016套现大王”；另外8位则主要是过去一年在上市公司所得到的分红，其中最有代表性的是许家印。
富豪们为什么要套现，为何选择这个时候套现，与公司股票有何关系，又预示怎样的股市行情与后市走势，从中可以观察到怎样股市动向？都需要细细分析与思考。
从胡润富豪榜发布的历年股市套现值和上证指数走势对比发现，二者之间具有很高的关联性——大股东减持潮一般都伴随着股市持续走高阶段，而减持潮的高潮，往往伴随着A股阶段性顶部的到来。2007年、2009年前两次减持潮无不如此。
春江水暖鸭先知。由于信息完全对称，上市公司大股东以及高管们最早知道自己公司股价与业绩等基本面情况。严重脱离其公司基本面，股价过高时，高管们、大股东富豪们等会最早采取减持解禁股，以套现离开。众多富豪们共同减持，比如今年30多位大富豪密集减持，出现减持潮，说明众多公司股价都已经处在阶段性高位。这或折射出整个资本市场股价已经在高位或者说顶部，这就是富豪密集减持与股市走势呈现正相关的原因。
今年这一年多减持套现潮来临，或预示股市已经处在高位，后市走低或是大概率事件。这里所指的股市是指全球市场包括亚太特别是香港股市、中国A股等。包括美国股市在内、本轮市场整体性走高几个特征是，用此前酿造金融危机的手段来应对金融危机。货币信贷大放水，实行超级宽松的货币政策。既是在货币信贷手段边际效应大幅度降低情况下，仍继续放水，使得货币信贷流入资本市场、炒作资产价格，并且严重加杠杆来推高资产价格，疯狂炒作投机。这就决定了，目前全球市场不仅是价位处在高位，而且风险已经非常高了。富豪们减持潮不仅是套现出来一些财富，更重要的是防范市场风险，防止财富缩水。
一个佐证例子是，目前中国房地产已经是风险极高的行业，特别是史上最严，行政手段最狠的调控措施密集出台后，中国大陆房地产风险更加凸显。从富豪减持潮可以略见一斑。分行业来看，房地产企业套现富豪较多，占21%。比如，去年7月至今，恒大许家印、香港上市公司世房地产许荣茂家族、龙湖地产吴亚军家族都在香港市场大手笔减持。
从历史分析，2007年的6124点前，A股有一大波减持潮。之后随着2008年一轮翻番牛市的终结，据中国证券登记结算有限公司统计显示，2009年2月至7月便有连续6个月大小非单月减持超过10亿股。而2007年与2008年，胡润富豪榜统计显示富豪平均套现为26亿元和27亿元，创历年富豪套现高峰。A股市场最大的减持潮则出现在去年的“5178点牛市”前后。新京报整理发现从2014年下半年到2015年上半年，A股从2000多点一路上升到5178点，而胡润富豪榜的富豪们，这一年中，平均套现额从12亿飙升到28亿，创10年内历史最高峰。
今年富豪密集减持或预示股市后市走势堪忧。提醒投资者密切关注市场变化，特别是关注富豪们、大股东、高管们手握股票变化动向。把握住富豪们减持这个风向标，或能够从一个小侧面作为窥视股市大盘走势的一个小参考。

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赞 | 评论 2016-10-29 09:07 来自网站举报

【新动能驱动中国经济显露企稳迹象】
中国三季度GDP同比增长6.7%，持平于前两季度，录得2009年初以来最低水平，与预期相符。继续保持总体平稳、稳中有进、稳中提质、好于预期的发展态势。连续三个季度经济增速稳定在6.7%，显示中国经济稳的基础不断加强，稳的格局已非常明显。在经济增长向中高速换挡的过程中，“开局之... 展开全文

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新动能驱动中国经济显露企稳迹象

中国三季度GDP同比增长6.7%，持平于前两季度，录得2009年初以来最低水平，与预期相符。继续保持总体平稳、稳中有进、稳中提质、好于预期的发展态势。

连续三个季度经济增速稳定在6.7%，显示中国经济稳的基础不断加强，稳的格局已非常明显。在经济增长向中高速换挡的过程中，“开局之年”前三季度6.7%的经济增速，将为“十三五”目标的实现提供一个比较稳定的起点。
三季度GDP与一二季度相比较或更加“实在”。
改革红利全面释放成为第三季度经济增长第一动能。去年以来中国改革释放的红利效果已经开始发力。供给侧结构性改革取得积极进展，包括去产能、去库存、去杠杆，降成本、补短版在内的“三去一降一补”取得实实在在的效果。商事制度改革，国有企业改革，税收政策改革，下放审批权给社会市场，激活民间资本投资，以及扶持中小微企业的系列政策，包括启动的新一轮投资与货币信贷投放效果已经开始显现出来。形成的这种拉动力是经济的根本性拉动力，是中国经济企稳持续性增长的内生动力。
新经济形成的新动能是中国经济的一大亮点，三季度贡献依然很大。以新产业、新技术、新商业业态、新模式、新产品、新服务为代表的新经济，继续保持较快增长。今年日均新登记企业1.46万家，比去年同期每天提升2000家左右。新能源汽车前三季度增长83.7%。正是由于工业利润的变好，企业预期也在好转，作为经济先行指数的制造业采购经理人指数近两个月都达到50.4%。
网上消费增速持续强劲。2016年1-9月份，全国网上零售额34651亿元，同比增长26.1%。其中，实物商品网上零售额27950亿元，增长25.1%，占社会消费品零售总额的比重为11.7%；在实物商品网上零售额中，吃、穿和用类商品分别增长29.2%、16.3%和28.3%。网络新经济消费成为推动经济最主要一驾马车是所有国家都孜孜以求的。
除了消费领域的电子商务，网上购物业态外，全国性的大众创业、万众创新环境与氛围已经形成。驱动力正在孕育，正在替代旧有经济拉动力。以互联网特别是移动互联网、大数据、物联网、智能制造、传感技术、VR、AR、AI等为特征的新经济新金融模式正在中国形成。中国制造2025已经在发挥威力，特别是在促进制造业转型中发挥重要作用，对经济的拉动力正在显现。
一个担忧是，防止新经济被守旧势力扼制住。要有壮士断腕之决心破除一切阻碍创新创业，技术进步的羁绊，彻底释放社会新动能。
三季度经济增长已经显露出中国经济结构调整与转型曙光初现。从投资、消费、净出口三大需求的贡献率来看，消费对经济增长的贡献率是71%，比去年同期提高了13.3个百分点。资本形成的贡献率是36.8%，略有下降。净出口贡献率是负的7.8%。从这个格局来看，消费对经济增长的贡献率在继续提升，这意味着需求结构也是在向好的发展方向。
值得注意的是，虽然三季度出口对经济拉动是负数，但是在人民币贬值预期下，中国出口或将很快复苏。第四季度出口对经济拉动力将会显著提升。
促进经济继续企稳向好还要多策并举，宏观调控政策应继续发力。积极财政政策与稳健的货币政策必须保持连续性、一贯性。四季度财政政策应该加力。在货币信贷政策效果递减情况下，财政投资与减税降费一定要加大力度。从投资上来看，PPP要继续加速推进。从调结构来看，要坚定不移推进供给侧改革，坚决引导资金资本脱虚入实，警惕资产泡沫，确保中国经济稳健前行。

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赞 | 评论 2016-10-27 08:38 来自网站举报

【中登公司的股市版限购影响几何？】
中国结算公司周末放出大招，为进一步加强证券账户管理，适应市场需求及业务变化，修订了五项证券账户开立和维护内容，包括每个投资者证券账户上限由20个下调为3个，对于长期不使用的3户以上多开账户，将依规纳入休眠账户管理。自10月15日起实施。消息披露后，一些网友形容为是股市... 展开全文

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中登公司的股市版限购影响几何？

中国结算公司周末放出大招，为进一步加强证券账户管理，适应市场需求及业务变化，修订了五项证券账户开立和维护内容，包括每个投资者证券账户上限由20个下调为3个，对于长期不使用的3户以上多开账户，将依规纳入休眠账户管理。自10月15日起实施。

消息披露后，一些网友形容为是股市版限购令。以笔者看，这既不是什么周末放大招，也不是什么股市版限购，而是起初就不应该放开开户，现在是对以前“失误”迟到的修正。
放开开户限制是非理性冲动下所为。事实证明对资本市场、券商经纪人、投资者以及股市交易客户保证金管理都不利。中国结算2015年4月12日发布《关于取消自然人投资者A股等证券账户一人一户限制的通知》称，自13日起，允许自然人投资者根据实际需要开立多个沪、深A股账户及场内封闭式基金账户，自然人和机构均可根据需要最多开设20个证券账户。随即导致券商恶性竞争，市场佣金价格被恶性透支，使得实施的非常有效的客户交易结算保证金第三方存管机制形同虚设。
2005年前后，监管部门吸取当时的南方证券等券商违规挪用客户交易保证金，造成重大损失，全国当时拿出680亿资金填补窟窿的深刻教训，决定实施证券交易结算客户保证金第三方存管制度，即：引入银行第三方存管银行，由券商管股票，银行监管资金，防止券商挪用客户交易结算保证金。当时实行的是证券客户只能选择一家存管银行，也只能选择一家券商开立证券账户。这样的话，有利于严格监管资金不被挪用。
不过，这一模式的弊端是导致客户转移券商与存管银行难。券商百般刁难不让客户转移到其他券商，银行也不让客户更换存管银行，既是券商与银行服务不好。给客户带来了不便，其中券商争夺客户竞争激烈，而转移客户难也给其竞争带来不便利。客户与券商都呼吁监管部门放开开户。特别是在去年二季度前股市火爆时期，这种呼声愈演愈烈。
没有想到的是，中国结算公司将开户由1个直接放开至20个。“一方就乱”情况出现了，首先是券商为了争夺客户开始打价格战，佣金降低到赔钱倒贴之地步。券商之间争夺客户竞争激烈到白热化之地步。其次、使得证券交易客户保证金第三方存管被边缘化，基本废掉。使得存管银行统计证券客户新增量、交易量等考核都无法准确开展。
同时，造成银行、券商系统资源被大量无效占用。一些股民开立十几个账户，并不是要用那么多账户，而是好多券商都在搞开户送红包、送购物卡之类的活动，于是就将开户当成抢红包了。
一方面过多的账户用不了，成了“休眠账户”也会造成资源浪费；另一方面，多余的账户也可能被用去做一些违法违规的操作。据统计，截至目前，中国结算已经开展了多轮异常和涉嫌违规账户的筛查工作，处置了逾500个违规账户，涉及投资者70余人，并向监管机构上报了多批次的违法违规使用账户线索。过多过乱的账户或成为违规违法产生的温床。
中登公司将开户数上限下降至3户，以笔者看只多不少。最好降到原先的一人开立一个账户上。开户新政对整个市场影响非常有限。由于单个投资者开户上限定为20个的政策实施以来，账户多于3户以上的投资者不多，仅占同期新开户投资者的2.6%，这类账户的使用率仅为8.7%。因此，将单个投资者开户数量限制在3个以内，对A股市场带来的影响也非常有限。
当然，开户收紧后对券商影响最大。券商营销新增客户难度加大了。至于说，客户开户是否不方便了？这个影响并不大。客户开立3个户头多余，开立1个正好。
开户新政主要是针对前期券商经纪业务上的无序竞争而出台的，旨在规范证券市场。虽然券商新开户难度加大，但是只要在提高服务质量上下工夫，完全可以防止客户流失。
这里需要指出的是，一切以方便客户为中心和目的。监管部们对于阻止和刁难客户转换券商与存管银行的，一定要给予严厉查处与经济处罚。

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赞(13) | 评论 (5) 2016-10-20 07:08 来自网站举报

【深度：北京汽车股价大涨的背后】
作为一个研究经济金融人士，对上市公司情况持续跟踪分析是份内之事。不过，笔者研究重点在国内外宏观基本面，对上市公司来说侧重于行业前景以及方向性研究。然而，近期汽车制造板块股价“异动”，引起笔者兴趣。市场回暖，自主品牌将市场推入新常态纵观整个中国的整车制造行业数据，2016... 展开全文

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深度：北京汽车股价大涨的背后

作为一个研究经济金融人士，对上市公司情况持续跟踪分析是份内之事。不过，笔者研究重点在国内外宏观基本面，对上市公司来说侧重于行业前景以及方向性研究。然而，近期汽车制造板块股价“异动”，引起笔者兴趣。

市场回暖，自主品牌将市场推入新常态
纵观整个中国的整车制造行业数据，2016年前三季度，国内乘用车销售总量为1675.2万辆，同比增长了14.8%；其中，中国品牌乘用车共销售707.2万辆，同比增长18.7%，占乘用车销售总量的42.2%，比上年同期提高1.4个百分点，已经成为中国乘用车市场的绝对主力以及驱动力量。车市回暖已成为事实，更值得大家关注的是,在中国品牌产品热销的强力推动下，中国的车市已进入了新的常态。从品牌细分增长的差异化不难看出，现阶段自主品牌已经成为中国乘用车市场的绝对主力。
传统汽车作为资本密集型产业，在中国品牌的发展道路上，除了长城、吉利两个先发者是民营企业外，更多的还是靠几大国企多年的技术、人才积淀来“扛把子”：上汽、东风、一汽、长安、北汽和广汽，这前六大国有整车企业中国自主品牌的发展即有国家意志的支撑，也有一代代中国汽车人心中自主情节不断延续。

六大国有车企自主品牌发展分化明显
在行业的整体发展之下，行业内部的这六大国有自主车企也逐渐显现出了梯队的分化。从市场表现来看，六大国有车企中占据自主品牌江湖地位的有上汽、广汽、长安以及迎头赶上的北汽；东风稍显沉寂，一汽受累于内外部众多因素掉队最为明显。
作为“共和国长子”的一汽，但近几年恰逢多事之秋，整体经营特别是自主品牌业务的发展也受拖累、处境迷茫；相比之下，上汽通过自身完善的产品结构以及一大批明星车型的支撑，已经牢牢站稳了行业头名的位置，自主品牌发方面，不论是宝骏560、730还是最新的荣威RX5，其技术储备以及先发优势足奠定其江湖大佬地位；长安汽车体量大、车型多，与上汽很相似，在中国自主路上，长安一直走的比较稳定；广汽作为地方国企，一直坚持自主研发的自主品牌发展道路，从去年开始进入“收获期”，凭借旗下的SUV车型GS4月销过两万的骄人成绩树立其江湖地位；相比，最近几年，东风在自主品牌发展上一直比较沉寂，没有太多建树，还停留在合资品牌“一股独大”的阶段。
最后，不能不提及的是北汽集团旗下的乘用车业务平台北京汽车，这个被形容为“来得晚，干的猛，站得稳”的自主品牌发展的“后来者”，2016年以来在很多方面赚足了眼球；多款SUV并发抢滩，新能源稳居前列，股价更是节节攀升，三个月时间翻番……，以上种种都是一个“网红”应有的崛起态势，“网红”的吸引力到底来自于哪里？

迟到的“搅局者”
北京汽车作为一个后来者，近几年的市场表现还不能完全与上汽、长安、东风这样的企业去比较，但是作为地方国有车企从产品结构到发展节奏上与广汽颇有几分相似。笔者发现北汽近期资本市场表现有些“匪夷所思”，资本市场的玩家到底嗅到了什么？从2016年6月30日中期业绩收关至今，香港上市汽车股走出了一轮增长态势，吉利汽车和北京汽车更是领跑行业，均取得了高于60%的股价增长。
从消息面来看，8月22日北京奔驰宣布万众期待的全新E级正式上市，共计6款新车，价格区间为43.68-49.98万元。而新E的表现也并没有令市场失望，在上市首月就攀升到月销8000台以上，直接掠过了新车型的爬坡阶段。
北京汽车发布的中期业绩公告显示，公司收入由2015年上半年的人民币36,522.3百万元增至2016年上半年的人民币49,038.8百万元，同比增加34.27%，主要是由于北京奔驰和北京汽车的收入增加所致。2016年上半年北京汽车获得毛利10,754.4百万元，对比2015年上半年的毛利人民币6,185.4百万元，同比增长了73.9%;净利润人民币4,420.3百万元，较2015年上半年增加26.6%。
港股汽车板块发布2016年中期业绩后，摩根士丹利、瑞信、美林美银、麦格理、德银等分析师纷纷发布更新后的研究报告。摩根士丹利将北京汽车的目标价直接上调到10港币，美林美银上调到11.2，麦格理上调到12块。各大行的研究报告都同时认为全新奔驰E级目标2017年为月销1-1.5万辆，并且后续可能还有进一步扩大产能以备满足中国消费者需求的计划。与分析师意见相一致的是投资者对北京汽车股票的“捧场”，业绩发布后5个交易日17.04%的涨幅可谓赚够眼球和“银两”。
财务数据的变化背后是公司实际运营情况，笔者了解到迄今为止的2016年前三季度，北京品牌、北京奔驰、北京现代合计实现销售131.5万辆，同比增长19%，跑赢行业的14.8%。其中，北京奔驰的表现是销售同比增长29.4%，这一数据也远高于市场合资企业数据。
从全球市场看，汽车制造属于传统产业，面对新经济冲击，目前压力不小。从国内看，传统大型国企、合资企业、地方企业、民营企业以及国际大型企业巨头都在虎视眈眈中国汽车市场的消费需求，竞争日益激烈。汽车企业特别是轿车企业生存发展困难越来越大。在这种严峻形势下，如何能够突出重围，给股东以高额回报，给市场投资者以满意业绩，是支撑其股价市值的核心。

顺市而为，顺势而行
笔者发现，2016北京汽车中报中显示北京汽车自主乘用车业务首次实现了毛利转正，由去年同期的-7.06%提升至2.3%。公司中报也明确指出“毛利较高的SUV产品销量占比提升”，北京汽车也在SUV的激素作用下尝到了满足市场、顺应变换而产生的甜头。北京汽车总裁李峰也公开对媒体表达这是北汽自主品牌发展道路上的重要转折点。
细细分析北汽毛利转正的背后，笔者发现有很多与广汽相似之处：

产能利用率大幅提升
北京汽车产销量大幅增加，1-9月自主品牌累计销量309,567辆，同比增长50.64%，远远超过其他乘用车品牌的同比增速。北京汽车自主品牌产销量的大幅增长，使三大生产基地产能利用率大幅提高，明显摊薄了平均生产成本。

“E+S”给北汽发展加上了“T”
“E+S”战略成果显现，产品结构调整优势得以体现。笔者发现，在新闻上以及北汽的公告、定期报告中提及较多的是“E+S”（SUV+新能源）战略。北京汽车大力推进的“E+S”战略在二零一六年上半年已取得初步成果，“E+S”销售占比由二零一五年上半年的11.5%猛增至二零一六年上半年的55.7%。随着毛利较高的SUV产品销量占比提升”，北京汽车在SUV的推进作用下公司的毛利由亏转盈。2016年，北京汽车先后发布了绅宝X25、X35，威旺S50，纯电动SUV EX200，硬派越野车BJ40L、BJ80等多款SUV及新能源汽车产品，形成对以传统轿车为主的销量差、单品利润低的旧款产品的全面取代，新的“E+S”战略车型中，多款产品成为细分市场的销量冠军，平均单品利润更是明显高于传统产品，加之对边际效益为负的旧产品实施限制生产销售。从而是北京汽车车型无论在单款产品销量还是平均单品毛利上，都有了明显的提升。

盈利稳定，降本增效
除以上两项外，随着“E+S”阵列的新车上市，目前北京汽车自主品牌的主力销售车型普遍为上市不到一年的新车型，新车效应尚未消退，促销力度较小。同时，北京汽车各自主品牌已经在家用车、新能源车等各细分市场具有了一定的品牌知名度和影响力，不再需要像绅宝D50、X65等早期车型一般依靠大幅促销打开市场。有效控制了销售盈利；据了解，北京汽车内部实行全员降本措施，在管理费用、制造费用、材料费用的使用上大幅节俭。
虽然北京汽车自主业务仍停留在亏损状态，但它从产品销售市场和资本市场的表现给投资者开启了更多想象空间。近日，北汽管理层表示2016年北汽将完成第一代车型的全部投放，那么2016年集中推出的新车将在下半年和明年继续产生明显的推动效应。到了2017年，北汽自主品牌将全面进入第二代车型时代，二代车将会以轿车开始，并陆续推出5+2座的SUV车型。北京汽车作为国内车企的后来者，顶着各种压力，实现毛利转正，让投资者看到自主品牌扭亏在即、前景可期，这道“防线”守住、投资者有了定心丸，股价上涨就是合情合理、顺理成章了。

盆满钵满的北京奔驰
北京汽车的合资品牌北京奔驰在国内合资领域如同北汽的自主品牌一样也拥有强劲的增长力，同样经历过很长时间的坎坷发展，但随着销售渠道的整合，以及产品的重新定位，如今的北京奔驰足以让北京汽车的投资人们没事儿偷着乐。在北汽自主品牌前景光明的同时，合资品牌把眼光放在了全球市场。北京奔驰在戴姆勒全球产业体系中的战略地位越来越重要，目前北京奔驰整车工厂、发动机工厂与研发中心均是戴姆勒在本土之外最大的，全球奔驰车用上了“中国芯”。
一个可喜或者最吸引投资者的局面是，合资品牌图谋全球，对北京汽车股东回报率占比较高，而且持续性、生命力顽强。接下来，自主品牌已经毛利转正，赢利性、成长性潜力将要展现出来，正好接力进入成熟期的合资品牌。形成了阶梯递进、稳固前行上升的态势。
自主品牌强势逆转、合资品牌的有力支撑，使得北京汽车本轮的增长很有“看头”，股价表现映射业绩预期，目前其发展时势兼具。市场很快也将迎来北京汽车三季报发布，除了强劲的增长，自主品牌的减亏成了投资者是否持续追捧下去的焦点，或许三季度就可以将全年趋势呈现，我们拭目以待。

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赞(1) | 评论 2016-10-19 06:31 来自网站举报

【硅谷新人Wheelys欲挑战星巴克能否成功】
以工业4.0为标志，以互联网特别是移动互联网为核心的商业模式迅猛发展，使得许多产业行业在一夜之间都变成了“传统产业”。背后是发展前景危机，市场份额下降与利润回报下跌成为趋势。此前，笔者分析过可口可乐、方便面的销售量大幅度下滑，经营前景堪忧的情况，目前又发现尚未完全进入消费品市场的... 展开全文

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硅谷新人Wheelys欲挑战星巴克能否成功

以工业4.0为标志，以互联网特别是移动互联网为核心的商业模式迅猛发展，使得许多产业行业在一夜之间都变成了“传统产业”。背后是发展前景危机，市场份额下降与利润回报下跌成为趋势。此前，笔者分析过可口可乐、方便面的销售量大幅度下滑，经营前景堪忧的情况，目前又发现尚未完全进入消费品市场的咖啡消费行业危机似乎隐现。这个危机主要表现在包括星巴克在内的传统实体店危机上。
对于中国市场来说，外资咖啡品牌仍在中国大陆跑马圈地，但包括星巴克在内经营效益都不十分理想或者说没有预想的好。圈地的实体店模式看中的是中国咖啡消费市场潜力。在中国，咖啡算不上普及，但是这一咖啡市场基数很小的人口大国，正在创造世界上最迅猛的增长，咖啡消费平均每年增长超过25%。仅按照每年15%以上成长来看，到2020年中国咖啡市场就有3000亿元。这么大的蛋糕无疑会受到发达国家咖啡消费企业的争抢。但是，以什么样的模式入住中国，采取什么样的手段来争抢这3000亿元蛋糕，是关键。
笔者认为，既是以牛气十足的星巴克实体店模式来争抢，效果也将不十分理想。因为星巴克实体店模式貌似已经在走下坡路。出路何在？启发突然而至。来自瑞典、贴上硅谷孵化标签的咖啡品牌Wheelys宣布要启动在国内市场的拓展规划，并意欲成立产业基金推动城市运营商发展，以此加速在华布局。并且，Wheelys更是希望借新模式“叫板”星巴克等传统连锁咖啡巨头。
Wheelys的新模式是什么？声言叫板星巴克的底气何在？是不是借此造势宣传，搞噱头忽悠呢？先看看其具体模式。和传统的店面售卖模式不同，Wheelys借助智能移动咖啡车营业。消费者可以通过手机APP寻找最近的咖啡车，并进行预约、下单等功能，单杯价格略低于星巴克和Costa等连锁品牌。公开资料显示，Wheelys品牌在全球其他地区的扩张模式为“买车即加盟”。最大的特点，最潮的做法就两个字：移动。移动互联网寻找下单，智能移动咖啡车营业售卖。可称为你手机上的咖啡馆，你贴身的咖啡店。
这两大优势或许当前被市场认可需要时间，但是绝对是方向性的大势所趋。这相比于星巴克绝对是新模式，而且是建立在互联网特别是移动互联网上的模式。笔者相信未来5-10年这种模式或成为主流，成为星巴克传统模式的掘墓人。除非星巴克们自身尽快求变。一方面要在消费模式上求变，比如Wheelys模式。Wheelys品牌于2014年创立，目前在全球65个国家和地区拥有业务。虽然年轻，但发展却很快。这或预示着其前景广阔。另一方面是在内容上一定要求变，不能仅是单一咖啡消费模式，而是要混合或者增加足够吸引各层级消费者内容的消费者，这就要求需要细分与定位消费群体。比如，定位在互联网创业的WWW咖啡就不错，可惜盲目扩张与耐力坚持不够，急功近利思想严重。但这绝对是咖啡消费模式的趋势。
当然， Wheelys进入中国也有不小挑战。据称其在中国市场采取的将是同城市运营商分工协作的模式。通俗来讲，类似于区域加盟。按规划，到2016年底，Wheelys将拓展至少30家“店面”（智能咖啡车），而在未来5年，将在全国拓展200个运营商。
采用新模式进入中国市场的品牌还面临诸多挑战。Wheelys进军中国能否成功难以确定。其属于轻资产运营，要有很完善的制度以及流程等。只要涉及加盟，流程的效果就会打折扣。需要Wheelys三思。
需要提醒的是，对中国大陆咖啡消费市场不能过于盲目乐观。一方面咖啡消费地域主要在一线以及开放程度高的城市，而中西部地区对咖啡消费仍然没有形成习惯，咖啡消费仍属于小众群体。另一方面茶叶饮品以及其他饮品更适合于中国消费习惯，对咖啡消费市场压制力很大。对于未来10年是中国咖啡市场爆发期的观点需要观察。使普通老百姓如饮茶一样饮用咖啡的时代来临尚需时日，中国变成咖啡消费大国需要很长时间。因此，盲目跟风上马咖啡消费实体店需要慎重。或许会出现咖啡消费行业尚未发展成熟，还是小众消费品时，行业就进入洗牌阶段了。

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赞 | 评论 2016-10-16 17:39 来自网站举报

【惊人的8月暴涨数据折射房价已失控】
国家统计局公布8月70个大中城市房价，涨势惊人，一线和二线热点城市的一手房、二手房价格均暴涨，合肥、南京和厦门领跑二线城市房价。其中，郑州和上海的一手房房价环比涨幅均超5%。上海、北京二手房价格环比接近4%，南京、合肥二手房价格环比在3%左右。实际上，更惊人的是8月房价上涨的... 展开全文

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惊人的8月暴涨数据折射房价已失控

国家统计局公布8月70个大中城市房价，涨势惊人，一线和二线热点城市的一手房、二手房价格均暴涨，合肥、南京和厦门领跑二线城市房价。其中，郑州和上海的一手房房价环比涨幅均超5%。上海、北京二手房价格环比接近4%，南京、合肥二手房价格环比在3%左右。

实际上，更惊人的是8月房价上涨的同比数据。一线城市的北上广深新建住宅价格分别上涨同比+25.8%（前值+22.7%）、同比+37.8%（前值+33.1%）、同比+21.2%（前值+19.5%）、同比+37.3%（前值+41.4%）。北京广州在20%以上，上海深圳接近40%，而且除了深圳外，涨幅都大于前值。
二线城市新建住宅价格涨幅更加惊人。厦门、合肥、南京、杭州、天津、郑州同比涨幅分别达到：同比涨44.3%（前值为39.6%）、同比涨40.5%（前值为34.0%）、同比涨38.8%（前值为34.9%）、同比涨22.2%（前值为19.0%）、同比涨21%（前值为16.2%）、同比涨16.7%（前值为11.0%）。一个特点是8月房价同比涨幅全部大于前值。得出8月房价暴涨的结论是合适的。
从70个大中城市房价变化的个数看，8月份70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格环比上涨的城市分别有64个和57个，分别比上月增加13个和6个。分城看，一、二、三线城市新建商品住宅和二手住宅价格环比涨幅均比上月有所扩大。
8月份70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格同比上涨的城市分别有62个和53个，分别比上月增加4个和1个。分城看，一线城市新建商品住宅和二手住宅价格同比涨幅在连续三个月收窄后有所扩大，二、三线城市继续扩大。得出房价全面上涨的结论同样是合适。
从8月份70个大中城市新建商品住宅和二手住宅价格同比环比如此暴涨分析，目前中国楼市这样几个特点必须引起足够重视。首先，预期一词是经济学中的一个重要概念，预期指导着未来投资行为。而目前中国城市房价形成的一个可怕预期是，一线城市房价永远涨，二线城市房价跟着涨，三四线城市房价也不会下跌，政府不会让房价下降。在这种预期下，疯狂性的、扭曲性的、非理性的需求全部进入市场成为现实需求特别是投资投机性需求。房价必然暴涨。
其次，在房价暴涨的赚钱效应下，各路资本资金都蜂拥进入房地产业，特别是银行贷款等金融资金。银行把个人住房贷款看作优质产品，民资把房地产看作最赚钱的行业，百姓把城市住房看作最保值最赚钱的投资项目。资金涌向需求端最多最快，助推房价必然暴涨。
再次，投机投资性需求是这轮房价暴涨的主要原因。这轮房价暴涨主要是加杠杆资金大举进入楼市。从需求端分析，普通百姓的刚需已经逐渐被挤出市场了。在北京、上海、深圳，如果说过去居民倾尽祖孙三代血汗钱还有买房动议的话，那么今天买房的念头已经被彻底粉碎。可以说，目前一线城市住房需求大多是投资与投机性需求。
最后，目前城市房价上涨无尽头，可以说房地产市场已经失控，野马般狂奔的房价已经发狂发疯，很难勒住了。
以上三大特点预示着这样的房地产市场导致的一系列经济金融问题已经暴露出来。房地产泡沫式繁荣导致实体经济血液已经被抽空，实体经济空心化越来越严重了，中国经济赖以发展的基础正在被侵蚀。同时，资金加杠杆助推的房价暴涨背后的金融风险正在快速增大。一旦被引爆，后果不堪设想。
最大的问题是，房地产弄到现在这个地步，房价弄到如今这个田地，已经绑架了中国经济与中国宏观调控政策，致其于骑虎难下之地步。目前，一旦在税收与房贷政策上抽梯子，那么不排除引爆金融风险。
目前看确实没有更好的应对之策，这或预示着房价将继续狂奔。

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赞(4) | 评论 (1) 2016-09-30 08:56 来自网站举报

【8月民间投资增速转正喜中有忧】
1-8月民间固定资产投资同比增2.1%，增速与1-7月持平。其中，继6、7月滑向负值后，8月民间投资同比增速为2.3%（9月13日国家统计局网站）。 8月民间投资数据向好是经济中最大的喜讯。只要民间投资能够转正并增长，那么就不愁经济找不到新动力，就不愁市场经济机制活力得不到体... 展开全文

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8月民间投资增速转正喜中有忧

1-8月民间固定资产投资同比增2.1%，增速与1-7月持平。其中，继6、7月滑向负值后，8月民间投资同比增速为2.3%（9月13日国家统计局网站）。

8月民间投资数据向好是经济中最大的喜讯。只要民间投资能够转正并增长，那么就不愁经济找不到新动力，就不愁市场经济机制活力得不到体现。我们常说要调动市场的内生动力，那么民间资本投资就是内生性根本动力。这个动力调动不起来，扭转经济下滑局面就是一句空话。8月份民资出现回升苗头可喜可贺。
在“兴奋”的同时，必须清醒地认识到民资回暖仍不稳定，或者会昙花一现。8月民资增长2.1%，一个月或有特殊原因，或者说代表性并不强。
在1-7月民资大幅度下滑，6、7月出现负增长后，整个社会忧虑情绪蔓延，决策层更是下决心扭转这一局面。几次派出检查组，第三方督导组等到地方检查督导民资下滑情况。特别是对于下滑较大的地方，派出了检查组专项督导。不排除在这种行政手段“高压”下，一些地方政府“想方设法”增加民间投资。8月民资增速转正数据的真实性值得怀疑。一些前期下滑较大，被重点检查督导地方数据出现水份的情况不能排除的。
这里面一个数据值得关注。1-8月固定资产投资同比增速8.1%，续创十六年最低水平，而民资却出现正增长，揠苗助长迹象显露啊。
民间投资究竟增长在何处呢？这里面值得注意的是或增长在房地产领域里。数据显示，1-8月份，全国房地产开发投资64387亿元，同比增长5.4%，增速比1-7月份加快0.1个百分点，比上年同期加快1.9个百分点。这里面民资或贡献不小。完全市场化导向的民资，哪里有钱赚，哪里回报高就往哪里去。去年以来在百业凋零情况下，唯独房地产火爆，供需双方都赚得盆满钵满。在这种情况下，民资必将疯狂进入特别是8月以来全国地王频现情况下。中国房地产市场基本失控，房地产已经彻底绑架中国经济与宏观经济政策。民间资本当然会快进快出大赚一把。
同时，1-8月民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为61.4%，与1-7月持平，比去年同期降低3.6个百分点。民资增速占比同比仍在下降，说明8月份的转正基础是脆弱的，是不牢固的。
从以上三个方面看，8月民资增速转正是喜中有忧的。急需激活民资，恢复民资积极性与动力，不能有丝毫懈怠。
激活民资，恢复民资元气，必须有治本之策。目前民间增速放缓从宏观经济看主要是宏观经济放缓所致。导致外资、民资、外企、民企等或逃离中国大陆，或手持现金、保持足够流动性而以待时机。遏制住经济增速继续放缓是留住民资、激活民资的关键。
同时，必须给民资创造宽松、放心的行政政治环境。使得民资没有任何政治顾虑的放心投资，有恒心决心在中国大陆永久投资与扎根。这才是最为关键的。政府诚信，政府具有市场经济基石的契约精神，政府政策具有连续性，是调动民资投资积极性，激活民资，恢复民资元气的根本性或者说治本之策。
总之，中国经济下行压力越来越大的残酷现实要求，必须下壮士断腕之决心，彻底改革和扫除一切阻碍民资增速的经济政治羁绊，彻底把民资的内生动力释放出来。

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赞(17) | 评论 2016-09-23 06:48 来自网站举报

【如何抓住亚太17万亿美元数字经济蛋糕】
17万亿美元，什么概念？按照当前汇率折算相当于113.73万亿元人民币，相当于2015年中国大陆全年GDP67.7万亿人民币的1.68倍。这么大的蛋糕十分诱人啊。这个数据是如何来的呢？国际数据公司数据显示，全球49.6%的互联网用户在亚洲，其中中国40.3%。随着亚洲地区收入... 展开全文

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如何抓住亚太17万亿美元数字经济蛋糕

17万亿美元，什么概念？按照当前汇率折算相当于113.73万亿元人民币，相当于2015年中国大陆全年GDP67.7万亿人民币的1.68倍。这么大的蛋糕十分诱人啊。这个数据是如何来的呢？

国际数据公司数据显示，全球49.6%的互联网用户在亚洲，其中中国40.3%。随着亚洲地区收入的如何抓住亚太17万亿美元数字经济蛋糕增加、消费水平的提高、互联网的加速使用和移动宽带接入的普及，到2019年亚太地区数字消费额有望从2015年的7万亿美元增至17万亿美元。
这里说的数字消费、数字经济主要是指，电子商务购物消费、电子消费品特别是移动互联网消费、基于电子数字的娱乐文体活动消费、社交网络包括社交媒体、聊天工具等附加衍生的叠加数字消费、互联网金融需求与消费，乃至云储存、云计算、大数据、物联网、智能化以及依据传导感应技术等的需求与消费。
数字消费蛋糕之所以这么大，宏观趋势是整个经济文化娱乐活动与方式都在往网络上搬家特别是往移动互联网上搬家。这种搬家的完成程度目前在10%以下，这就决定了无论是亚太还是全球数字经济，数字消费的潜力非常大，蛋糕非常大，就看谁能抓得住。
市场规模潜力大给从事数字消费的企业带来良好发展机遇的同时，也带来了新的挑战，需要企业适应各国市场的不同特点和形式。在亚洲，中国数字消费与数字经济渗透率较高，全球49.6%的互联网用户在亚洲，其中中国40.3%，就是一个证明。其他国家在数字经济方面相对落后。比如，前年笔者去马来西亚时了解到，该国电商并不发达，物流也非常不发达。而马来西亚经济基本是与国际接轨的。这或能折射出亚洲其他国家数字经济发展潜力非常之大。这对于中国企业是一个难得机会。
另一个疑问是，在互联网领域特别是移动互联网，电商、社交娱乐、搜索领域等都被现有大企业垄断了，很难进入。同时，电子消费品的移动设备被苹果、三星、华为、小米等霸占了市场，也已经没有机会了。这就大错特错了。
到2019年的17万亿美元蛋糕，目前挖掘出来的只有不到8万亿美元，未来3年时间将近10万亿美元规模，平均每年3万多亿美元，占中国GDP的将近三分之一。这无论对于企业还是个人都有很多机会。
对于中国企业和个人投资来说，无论“战斗”在国内还是走出去到亚洲其他国家，数字经济与数字消费的投资机会都非常多。中国是世界上互联网用户最多的国家，并且数字消费意识最强，市场潜力大，上升趋势快。只要紧紧抓住互联网特别是移动互联网的大趋势，拼着老命掘金，矢志不渝地挖掘，像愚公移山那样挖山不止，不想赚得盆满钵满都不行。
从中国走出去到亚洲其他国家，数字经济的掘金机会更多。包括马来西亚、印度、泰国等，从数字经济领域赚钱并不难。当然，亚洲的挑战在于不同地区在语言、经济、购买力方面有很大的差异，消费行为各不相同。
此外，地区差异性正随着市场规模的扩大不断增加，过度依赖以往单一的营销渠道已经不能满足市场需求、适应市场变化。不过，现在的营销渠道已经不单一了。各种电子手段，社交网络，自媒体等已经渐渐成为营销渠道的主流。营销渠道并不缺乏，主要是要有优质内容与项目。
从事数字消费的企业与个人经营者应根据亚洲各个国家和地区的消费习惯及数字消费发展的成熟度，采取组合式推广方法，例如采取聊天软件和社交媒体组合的方式拓展市场，充分挖掘亚洲的数字消费潜力。这里面一个极好的工具是微信平台。
还是那句一直重复的老话，都在埋怨现在赚钱太难了，不是赚钱难，而是赚钱的方式变了。整个经济消费财富蛋糕正在往网络上搬家特别是移动互联网，你仍然固守在线下岂能赚到钱呢？
数字经济、数字消费大蛋糕已经摆在你面前，你却不理不睬，错失良机，能怨谁呢？

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