高房租或将“吃掉”美国人未来的警示

目前，高房价成为社会各界备受关注的民生事项之一。客观地说，与高房价斗争十几年有余但最终没有战胜高房价，高房价完胜了城市居民。

     随着调控策略的变化，即租购并举成为调控主要内容与方向后，可以遇见未来住房租赁市场将成为又一个房地产蛋糕的争夺点。一个担心油然而生，在高房价没有被彻底降服，高房价仍然在肆虐时，把需求过度赶往租赁市场会不会导致城市房租较大幅度上涨。结果使得城市百姓既买不起房又租不起房呢？这个担心不是多余的。

       自从2017年开始提倡与发展租赁房市场后，精明的商家已经开始炒作租金，已经引发城市房租基本是直线上涨。这种上涨是在经济大环境特别是城市服务业景气度下降，涌入城市劳动力较大幅度减缓，流动性劳动力规模走低的情况下，房租竟然出现较大幅度上涨的。原因非常清楚了，主要是炒作租金导致的。

       目前，中国经济与市场一大特点是，政府主导什么，提倡什么，号召什么，立马就会借机炒作什么。无论是股市，还是楼市；无论是房价，还是租金，都是爆炒的对象。全民全行业一大炒已经成为中国的一大特色。

       中国一旦出现高房价与高租金并举的话，那将是非常可怕的一种现象。主要可怕在，将普通百姓特别是年轻人住有所居的基本生活需求彻底扼杀，大大加重一大部分居民的生活成本，影响城镇化进程事小，影响到经济发展内生动力的消费这驾马车是大事情。这不仅是一个民生的问题，而且是关乎经济发展、政治稳定之大计！

       国外有着类似的苗头与教训。据《解放日报》报道，美国房地产数据库Zillow一份最新报告显示，2017年美国约有4300万租房者，他们在租房上花费4856亿美元，比去年增加49亿美元，创历史纪录。报道称，去年租房者的平均家庭支出接近11300美元，纽约和洛杉矶的租金最高。

       房租居高不下已对一些地区的就业结构和人口稳定造成挤压。以洛杉矶为例，一些居民正迁往外地；街头可能出现更多流浪家庭。一旦人们要花一半的钱租房，就不得不在其他方面省吃俭用，例如租在很远的地方，坐几小时的车去商业中心。这种情况对该地区的经济不利，零售业将经历阵痛，出现招工困难等情况。

       当然，冷静仔细分析后感觉一个GDP18万亿美元的美国一年房租多增加49亿美元就要“吃掉”美国人的未来，绝对言过其实了。不过，高房租确实对其他国家有警示作用。一旦过度推崇租房，房源又跟不上的话，或会出现买不起房，又租不起房的局面！

      美国个别城市房租过快上涨对中国有警示作用。在中国关键在于防止过度炒作租赁市场的情况。一方面加大政府公共租赁房供给，平抑房租上涨，另一方面加大租赁房市场监管，坚决打击炒作租赁市场，哄抬房租的情况。

调控任何细微松动都会引发房价报复性反弹

把这句话放在这里，以待日后检验。就在2014年全面放松限购限贷税收等房地产政策时，我就撰文指出，因此房价将会报复性反弹。果不出所料，出现了2015年—2016年底的房价失控般上涨。那次是全面放松导致失控般上涨，这次即使所谓的结构性松动或者说任何细微松动都会导致房价报复性反弹。为什么？

        先要认清从2016年国庆节启动的这论房地产调控主要手段是什么？是高压式的行政手段为主，以行政命令的“限”为主：限购、限贷、限售、个别极端城市采取冻结住房市场的做法。但要最少看到以下几个方面：

      一是在如此高压调控下，除了媒体特别是官媒整天嚷嚷着房价下降了以外，城市百姓对于房价上涨的预期竟然没有改变，一边高压调控，另一边昼夜抢房、万人排队购房，新楼盘一开盘就被抢光。这背后折射的问题非常大。

        二是高压式调控刚需很受伤。一部分刚性需求被一刀切的行政命令调控误伤了，正在憋着一股劲等待调控松动呢？

         三是千万不要忽视中国百姓的购买力。几十年来形成整个社会的房地产财富效应影响是巨大的，砸锅卖铁、祖孙三代筹资也要买房的观念一时半会难以改变。同时，房地产仍然是最佳保值增值的投资品，无论怎么通胀，无论怎么发生金融风险，我手中握有房子在那里是最保险的。

       四是租购并举，试图通过开展租赁房市场缓解房地产市场紧张局面的政策设计，不能说一点效果没有，但总体作用不会大。难在观念上，中国自古以来形成的有恒产才有恒心，安居才能乐业的思想观念根深蒂固，非常难以改变。

      五是从未来趋势看，房价继续走高有强大的需求动力。二孩政策放开后，你会发现单位里的少妇们一个个肚子都鼓起来了，这些都是潜在的住房需求。一般孩子到10岁左右就要考虑住房需求了。可以说再过七八年房价新的需求动力就会爆发，指望房价回调，用一句老话：猴年马月呢？

       就在2017年12月住建部部长一句：保证刚需，支持改善型需求，抑制投机需求，已经放出了调控政策放松，美其言调整或结构性调控的强烈信号。我当时预言，敏锐的各个城市或者已经憋的透不过气的一些城市马上就会跟进放松或变相放松调控政策。

      有机构梳理发现，近期近14个城市的所谓宽松政策，最明显的一个共同点是80%以上的政策条款都是绕道变相宽松如针对人才引进的宽松政策条款，比如郑州、长沙、武汉、成都、昆山、西安。

      1月5日，兰州市住房保障和房产管理局发布通知，对现行房地产市场调控政策将进行调整。内容包括对部分区域取消限购、进一步强化价格备案制度、实行住房限售措施。公布的各项措施自1月8日期正式实施。

       兰州有选择的放松楼市调控政策不是孤立的，是楼市调控放松风向标与打前站，具有试探性意义。

       房地产股全面爆发就是房地产调控松绑在股市里的反应。房地产股票都野马般爆发，房价怎么走心里还没有数吗？

     1月8日香港股市内房股集体爆发，冠军碧桂园大涨9%，亚军万科企业涨5.3%，季军中国恒大涨4.7%。

       A股方面，1月8日房地产板块同样延续上周五的涨势。泰禾集团、荣安地产开盘不久就涨停。华夏幸福一度涨停，苏宁环球、绿地控股涨逾5%。

万科A再次刷新历史新高，最高报36.4元，上周，万科A累计上涨近12%。

       春江水暖鸭先知。股市反映的是预期，股票价格走势反映的是上市公司的预期状况。房地产股大涨，房价上涨还会远吗？

       再次重复一下：目前对房地产调控政策的任何细微放松，都会导致房价报复性反弹！不信？我们骑驴看唱本，走着瞧！

孙正义的“霸权投资”是全球新经济新科技之大幸

提起孙正义恐怕只要对全球经济金融投资稍有了解的人都应该知晓。近期，一个桂冠戴在了孙正义的头上—“霸权投资”。作为对孙正义非常关注的经济人士，当然，放不过这个进一步了解孙正义最新动向的机会。真可谓不看不知道，一看吓一跳啊。

      孙正义在全球科技特别是新科技的投资大扩展已经无人能够阻挡。这种扩展对全球新经济新科技具有巨大的推动作用，更加重要和珍贵的是，在孙正义带动下，已经将要形成一个全球投资新科技的竞争性体制。这将是全球新科技新经济一大幸事，对于推动全球新经济新科技发展具有里程碑意义。

       目前，在以互联网特别是移动互联网、大数据、云计算、物联网、人工智能、区块链技术等新科技蓬勃发展的今天，给无数具有创新精神与技术的人才提供了机会，这个舞台没有边界、人才辈出甚至也不缺人才。那么，缺什么呢？缺的是天使基金，缺的是启动资金，缺的是VC甚至PE。在这种情况下，一个可怕的情况可能会出现，即全球技术创新或被目前全球的相对垄断性公司进行技术垄断，进而成为阻碍技术进步的障碍。

      比如全球技术创新与进步或可能更多依赖于目前的八大科技巨头们：苹果公司、谷歌母公司、亚马逊、微软、Facebook、阿里巴巴、腾讯、百度。他们依仗雄厚的资金实力通过收购、并购、入股参股，高薪聘请人才，高薪挖走人才等一统天下。所有的人才都会沦为这些巨头的打工者。垄断阻碍技术进步是无疑的。一个最大原因就是创业者严重缺乏资金，必须依赖于这些大公司的平台才能施展自己的才华。

       不过，孙正义会成为打破即将形成的全球巨头垄断的投资人。他目前的投资模式不仅能够打破巨头垄断，而且给全球其它投资人带来了不小竞争压力。这个新科技投资局面与模式一旦形成，全球科技将迎来新一轮突飞猛进般的发展。

        一个千亿美元的愿景基金已不能满足孙正义的胃口。2017年10月，媒体报道称，软银正洽谈募集第二个科技投资基金，规模将超过“愿景基金”。

孙正义向《日经新闻》透露，“ 我们将迅速扩大规模。软银将以每两到三年建立一家新基金的速度，建第二家、第三家甚至是第四家愿景基金。同时，软银计划在未来十年里投资至少1000家科技公司。”在融资方面，他表示，软银正在建立一种机制，从而把融资能力从10万亿日元提高到20万亿日元、100万亿日元。这意味着，软银未来的融资额将达到8800亿美元。

       孙正义在全球科技界投资这种爆炸式扩张，“霸权投资”起到了巨大冲击波般效应。全球风险投资基金都感到了恐慌与巨大压力。

        其它投资基金已经开始积极“应战”。2017年12月，著名风投公司红杉资本正在筹集一个庞大的基金，数额在50亿美元到60亿美元之间，同时，其它几家硅谷基金也在考虑筹集这样规模（甚至更高）的基金，目的正是为应对软银愿景基金的挑战。

      在全球形成这样一个争相恐后、竞争着投资新科技的局面是最宝贵的，也是里程碑的，这对全球新科技发展的促进作用是巨大的。孙正义在全球新科技投资界起到的这个“鲶鱼效应”是弥足珍贵的。

         孙正义投资一直把握住最新科技目标与方向。虽然失败的不少，但只要抓住像阿里巴巴这样一个机会就足以赚得盘满钵满。孙正义投资的另一个大特点是不谋取股权地位特别是参与企业决策的地位，而是纯财务投资，即只要回报要钱。这是阿里巴巴合伙人制得以实现的原因。孙正义是最聪明最智慧的投资者！

         孙正义必将在全球新科技发展中被写上浓重一笔！期待孙正义的新作为！

2017年股市这些罕见怪象岂能标榜

细数2017年最罕见的现象莫过于中国A股，是全球市场中奇葩的奇葩。全球经济都在快速复苏，中国经济形势一片大好而不是小好。全球股市都在上涨，特别是美国股市一骑绝尘，欧洲股市、日本股市、印度股市等都紧随其后，全球股市一片大好而不是小好，而唯独中国A股跌跌不休，大孬特孬而不是小孬。不仅中国股市太差而不是小差，而且2017年出现的一些罕见现象达到了令人瞠目结舌之地步。

20年罕见“怪象”：散户亏惨了，机构却赚翻了！全年近七成的个股下跌，很多中小投资者不是被套牢，就是被割肉出局。临近年底，大盘蓝筹大涨，小市值股票大跌，很多机构赚得盆满钵满，多数小投资者亏得一塌糊涂，应该说，这种结构性行情导致的投资收益两极分化，在A股的二十多年历史上，应该还是首次。

有分析认为，主要是散户炒小盘股，炒绩差股，而机构炒作上证50等蓝筹股的原因。还有媒体分析，中国A股开始去散户化，要将散户逐出市场。这两种观点都看到的是表面现象，背后更深层次的原因基本没有分析到。

散户亏惨、机构赚翻的A股暴露出其严重性问题，甚至是影响股市发展完善的大问题。中国A股最大的“股情”是什么？就是投资者是以散户为主的市场。曾记得在总结熔断机制教训时，一个教训是忽视这个最大“股情”。而2017年散户投资者都赔惨了，那么这样的股市人气已经丧尽，信心已经全无。岂能还在那里洋洋得意大谈什么去散户化呢？更深层次暴露的是散户投资者与机构投资者相比信息严重不对称，成为机构投资者鱼肉的对象与猎物。一句话让大多数投资者都赔惨的股市绝不是好股市，背后隐藏的黑幕或更加严重。

那么，机构赚翻又赚的谁的钱呢？机构投资上证50等蓝筹绩优股无非赚取两个对象的钱。一个是割肉者的散户投资者的血汗钱。散户对于大盘股一般不敢久拿，而且机构不断震仓，一般震出去的都是散户。机构利用信息严重不对称，在散户身上赚的盘满钵满。在A股八九成的成交量是由散户来完成，机构不赚散户又能去赚谁的钱呢？也暴露出对散户投资者保护严重不够。2017年是对散户投资者保护在历史上最差的一年。从散户亏惨就可以略见一斑。

二是赚的接盘侠的钱，谁是接盘侠呢？证金、中金、券商等。2017年沪深指数基本是在国家队操控下运行的，拉升与接盘上证50等所谓的蓝筹绩优股是其主要操控手法。机构投资者有些就是参与者，有些已经摸准了国家队的脉搏，有些不排除国家队个别黑心者搞地下利益信息输送。整个2017年，以上证50为代表的蓝筹白马股领涨市场，是最畸形的，上证50本身就是一个伪命题。所谓的蓝筹白马股领涨不是市场机制使然，而是人为操纵、国家队制造出来的。

国家队疯狂操盘操控这么多年，里面到底有多少利益输送的猫腻，必须彻查。现在不查，这笔帐总要清算的，仅仅是一个时间问题而已。我们有理由相信人算不如天算，一个贪官也跑不掉的。

2017年中国股市20年罕见的现象，其实是一个严重背离市场机制的反映，是对市场机制严重践踏与蹂躏的恶果。对此，值得深刻反思，而不是沾沾自喜所谓的去散户化。试想，市场里大多数都是散户投资者，在A股里八九成的成交量由散户来完成，去散户化会是一个什么样的后果呢？去散户化就等于去A股化。

新年初始 为何美国百货巨头纷纷关店裁员？

新年伊始，全球股市涨声一片。美股传来了又创新高消息的同时，也有坏消息。梅西百货计划裁员5000人，并宣布了全新的七家关店的名单。此举是2016年8月梅西宣布关闭100家门店计划的一部分。此外，另一百货巨头Sears表示，将在今年3-4月关闭超过100家门店。今日（1月4日），梅西、Sears均下跌约4%。

      原因非常多。近两年来，全球零售业进入萎靡不振状态，行业经营步履维艰，特别是快消品行业景气度持续走低。直接原因是全球消费升级快速发展，消费者追求高品质、绿色健康消费观念较大幅度提升。而与此同时，生产与销售环节转型慢于消费者需求变化。

       对于百货零售全球性、行业性低迷，如果仅仅用传统的思维方式去寻觅原因的话，必然走向死胡同，或者从根本上就找错了方向。消费升级原因就是从传统思维上找原因。目前，百货零售业低迷绝不仅仅是消费方式转变与提升，一定有更重要的因素。

      虽然找出的理由是消费升级，需求转换，但根本原因还是消费方式与模式的转变，这一点必须承认。电商对实体店的冲击仅仅是开始，会越来越大的。中国是电商零售业最发达，对实体店冲击最大的地区，而2017年电商零售占全部零售销售总额的比例也就一成多，包括美国在内的全球电商零售占比估计不到5%。

       电商零售在全球占比如此之低，却带来了远比这个低比例影响大得多的冲击。牛逼的美国也不会例外。试想，如果全球包括美国电商零售占比攀升到20%以上，实体店将会遭遇灭顶之灾。而攀升到20%以上是指日可待的。我还是那句话：实体店经济金融快速向网络线上转移，PC端向移动互联网转移不仅是大势所趋，而且其速度之快将出乎所有人的想象。

      此前，一些忽悠国内人的学者就中国网购较多、发展为何如此之快问题搜肠刮肚认为，主要是中国商业设施落后，中国商业零售服务不行。而美国由于商业特别发达比如有沃尔玛等，所以网购电商就发展不起来。

       我当时就驳斥到，根本不能成立的，谁都知道坐在家里、马桶上、车站、机场、码头等随时随地可利用碎片化时间购物比去超市、商场要方便百倍，节约时间与提高效率，还能买到物美价廉的商品。美国人也不能脱俗的。美国就一个亚马逊，却把美国商业零售业搅和的不得安宁。后来，聪明的沃尔玛赶快转型，但至今仍然隐忧不少。随着亚马逊在美国的不可一世，随着贝佐斯财富直线攀升，目前已经超过比尔-盖茨以983亿美元荣登全球首富。这种财富效应，将吸引技术实力强大的美国电商迅速发展起来，美国实体店的困难日子还在后头，更大的冲击正走在路上。

     实践证明我的观点是正确的。在全球包括美国中国各种守旧势力再负隅顽抗抵制网购、互联网金融、科技金融等新经济新金融，都没有任何办法阻挡这个历史大趋势与大变革如长江洪水滚滚而来，最终的结果只能是自己被淘汰出局。

        当然，传统零售行业不能坐以待毙，而要按照大趋势尽快谋求转型而不是埋怨电商、挤兑电商，甚至怂恿着监管部门打压新经济新金融，这将是自绝于“人民”、自绝于自己的一条死路。应该像沃尔玛，像中国的万达等积极拥抱互联网、大数据、云计算、人工智能、区块链技术、科技金融等新经济新金融。这才是唯一正确的选择！

日本为何头痛网约车难以取缔

一个标题吓我一跳：日本黑出租盛行，难以取缔。正打算去日本呢？怎么管理规范的日本竟然有黑出租呢？一下飞机被黑出租坑一下怎么办呢？赶快看个究竟。

       原来是这样的：11月上旬的某天，羽田机场国际航站楼前，带着大包小包的中国旅行团陆续出关。在航站楼出入口附近的出租车载客区排列着一长串挂白色牌照的非营运车辆。一行人径直上了这些车，前往东京都市内。在向中国人提供中文服务的约车平台上，注册的日本国内司机人数达几千人，注册信息包括驾驶员照片、客户评价等等。据说那些面向游客的黑出租也在约车软件上宣传“司机会说对象国语言，在日本国内有多年驾龄”，“比在当地打车更划算”。

警察已经开始以非法载客营运为由取缔这些黑车，但由于从约车到支付都是通过网络进行，据说查处工作进展艰难。

        这种“黑出租”都是游客在中国国内通过网络预约了时间、地点和司机并在线支付的。警视厅相关负责人透露了调查工作的难度，“如果不是在日本国内结算的，只要我们无法拿到乘客的信用卡信息，就无法取证，没有现金交易，甚至可以解释为是熟人帮忙接送”。

       哈哈，说了半天这不就是中国的滴滴网约车盛行至极的现象也传到了日本。有什么大惊小怪的呢。          

       传到日本有客观必然性。因为中日毗邻，距离很近，每年去日本购物旅游的中国游客非常之多。为了方便把网约车方式带到日本是不难办的事情。加上，大量中国留学生与在日工作打工的中国人，最为先进方式的网约车进入日本市场是迟早的事情。 

       日本面临同样的问题。传统出租车受到了挑战与冲击。需要日本清醒的是，这也许仅仅是一个开端，一定会从机场开始蔓延到其他地方的。因为网约车的先进性，方便性，高效率，精准化，不需要乘客路边叫车等待，这些优势是传统出租车无论如何都无法比拟的。

       网约车接下来风靡日本是不容怀疑的。管理机构把其当作黑车，试图取缔的做法是无法奏效的。正如日本警视厅所言，通过网络支付，无法抓个现形，也无法取证的。这是我多次讲述过的，网约车如果不合法化，或者要求过严、门槛过高的话，必将把其逼到地下，由于是网络无形支付，你根本无法查出的。

      相信，日本定会痛定思痛后或将其很快合法化的。聪明的日本人定会顺应科技发展大势，共享经济大趋势的。定不会拧着劲来的。

      从日本所谓黑出租车问题难以管理，其实暴露的是一个全球性问题，即新科技、共享经济与传统经济与管理手段的碰撞问题。一个基本判断是，这波以互联网、移动互联网、大数据、云计算、人工智能等为主的科技发展，已经引发的共享经济模式，是任何国家、地区、政府、组织以及个人等谁也无法阻挡的。顺我者昌，逆我者亡。只有顺应这个趋势与潮流才能促进本国经济更好发展，站立全球潮头。

       更加令人不可思议的是，在上个世纪80年代，中国大量进口日本汽车、电器等，日本走私汽车电器充斥中国市场。三十年河西，三十年河东。今天，中国的互联网商业化营运技术，比如滴滴网约车、支付宝、网购等竟然出口甚至走私给了日本。与上个世纪80年代对比，这是一个非常有意义的事情。

股市与经济增长该不该同步？

从正常经济管理看，股市增长与经济增速应该同步或先于经济增长。逻辑并不复杂：股市里的基本组成元素是上市公司，股市里的企业经营如何直接构成经济增长指标的GDP与经营成果的效益利润。而衡量一国经济发展的主要指标是GDP。因此，经济增速最应该反应到股市里，股市牛与熊又是经济的直接反应与风向标、温度计。

      股市或能够先于经济增速的主要原理是，股市往往是对经济企业预期的反应，比如：一些成长性高的企业，虽然眼前一时规模小、利润少，但未来前景却非常大，股价就会率先以上涨反应出来。

       出现一国经济与股市走势完全背离的现象是基本不存在的。如果出现经济增长，股市反而下跌，那将是极不正常的情况。如前所述，最多股市增长快于经济增速，但绝不会经济不增长甚至下降而股市上涨的现象；或经济快速增长，而股市不涨反而大跌的情况。

        从国际上一些机构和经济学家观察的欧美日发达体经济增长与股市增长，和新兴市场国家经济发展与股市增长的情况，极不正常发生在极个别国家。无论是发达体，还是新兴市场体，大部分国家经济增长与股市增长没有脱离基本轨道。

       在过去10年的多数时间，发达国家经济开始复苏增长，提前反应到了股市里，股市一直表现强劲。美国股市在过去10年上涨了76%；日本股市上涨了46%。从新兴市场国家看，过去十年里，印度经济增长了89%，印度股市上涨66%；越南经济增长较快，越南股市同步上涨幅度较大。

        在新兴市场国家，中国A股上涨与经济增速不仅不同步，不同方向，而且出现极大的严重背离。这在全球都是一个极不正常的现象，也是令人十分惊讶的情况。在过去10年，中国的经济规模已经翻番，股市却下跌了35%。

       原因何在呢？许多经济研究机构与专家包括中国的许多分析人士都在矢志不渝地寻求原因。为何欧美日发达体股市增速远远快于经济增速？为何印度等新兴市场体股市增速慢于经济增速？为何中国股市与经济完全背离，经济规模翻番，而股市却跌去三成多。难以想象股市与实体经济之间巨大而持续的背离现象无限期延续下去。

       加拿大皇家银行全球资产管理公司首席经济学家埃里克·拉塞尔斯寻找出的原因或可以参考。他说，首先，在新兴市场个别大国，总体上政府更喜欢干预，企业管理更糟，这导致经济增长在这些国家带给投资人的好处没有那么多。一些投资人可能会避开这样的市场，害怕在发生纠纷时缺乏透明度或法治不健全，这可能使他们的投资得不到保护。

      其次，在主要发达国家的股市里有许多在全球经营的企业，因此仍能从新兴市场的经济增长中获得大量好处。

       与本君一直强调的非市场干预之手尽快从股市里收回去，让市场机制在股市彻底发挥作用，恢复市场化要求极高的股市本来面目不谋而合，这也许是走出困境的治本之策。使得新兴市场大国的股市涨上去，更好地与它们总体上强劲增长的经济相匹配或已经迫在眉睫。

看中国的新经济大协同

近期新经济新零售领域两件事情吸引了本君的眼球。一件是阿里巴巴集团将投入约224亿港币（约28.8亿美元），直接和间接持有高鑫零售36.16%的股份。高鑫零售是中国规模最大及发展最快的大卖场运营商，以欧尚、大润发两大品牌在全国29个省市自治区运营446家大卖场。2016年营收超1000亿元，市场份额多年保持国内零售行业第一。这使得我想起了远在地球那边的美国电商巨头亚马逊也在大举向线下零售扩张，收购并购入股动作频频。线上与线下融合作为新零售的特点之一，全球两大巨头不约而同的产生了共鸣。佐证了新零售概念与内涵的饱满与厚重，也折射出新零售提出来的远见。就在亚马逊“疯狂”收购线下零售商时，本君曾经发出感慨：率先提出新零售的阿里巴巴，为何让亚马逊捷足先登？看来阿里巴巴的妙棋在后面呢？

        另一件进入本君眼球的事情是，近日，北大研讨“天猫双11”现象，最终得出了“新零售引擎，激发全球商业史上最大规模社会协同”的结论。这个研讨结论仅仅是一个方面。实际上，今年的“天猫双11”，完美诠释了马云提出的“五新”论断。

       天猫双11是人类商业史上规模最大的社会大协同，是全社会商业的共振，这个共振来自于线上和线下，来自于海内和海外，是商业、科技、数据、智能的大协同。特别是线下线上的大协同大协作，离开线下的快递物流、配送运输等，双11寸步难行。其本质是对新零售的最好诠释。

      现代经济离不开金融，新零售更离不开新金融。没有基于现代科技的移动互联网支付新金融业态支撑与满足促进交易的完成，天猫双11一笔交易也难做成。数据是最好的佐证者。11月11日24时，2017天猫双11全球狂欢节落幕，新零售能量全面爆发，“全球共振”效应凸显，全天成交额再次刷新纪录达到1682亿元，无线成交占比90%，全天支付总笔数达到14.8亿，全天物流订单达8.12亿，交易覆盖全球225个国家和地区。这么大的支付笔数大多是通过移动端完成甚至是躺在床上完成支付的。这就是新金融的巨大作用与魅力。传统金融手段是无论如何都难以做到的。

        经济决定金融，新经济决定新金融；金融反过来又促进经济的发展。新金融支付手段的无时无刻、无边无际、无处不在、不分昼夜、不分空间、高效快速的热点，瞬间完成全球化支付的巨大能量，传统金融无论如何都难以担当。

         新零售是中国制造业升级引擎，必然催生出新制造。以互联网、移动互联网、大数据、云计算、人工智能、物联网、传感技术、区块链技术、VR、AR等构成的工业4.0，就是制造业升级的必然之路，就是新制造的核心技术。如果完全脱离制造谈零售，把零售当成孤立事件来看这个看法是不完整。消费升级前提一定是制造升级。新零售与新制造是一对孪生姐妹。经济学上生产什么，如何生产，何时生产，实际是消费升级决定的，是新零售传递的。

        新零售、新制造、新金融、新能源的一个共同要求就是必须要有新技术，新技术始终贯彻于前面的四新之中，最终构成五新。

       五新体现的是新经济。阿里巴巴集团CEO张勇在今年天猫双11期间表示，“天猫双11”在短短24小时之内，完成了线上线下融合和海内海外的全面贯通，这场席卷全球的新零售浪潮所呈现的是从时间到空间的“四维共振”，从商业力量迸发的深度和广度来看，这一“共振”的范围在不断扩大，振幅在持续提升，其对商业世界和全球社会带来的深远影响远没有结束。其背后是新经济的魅力，是创新的巨大推动力。

        这提示我们，监管绝不能跑在创新前面，否则必然遏制打压创新。保护好、引导好、支持好新经济新金融发展，任何时候都没有今天显得如此重要！

      必须明白一个基本经济学原理，那就是监管如果立足在消除一切风险，那是最不经济的。因为消除最后增加的那点边际风险，其付出的边际成本异常之大，甚至超过消除那99%风险所付出的成本。

A股走出阴霾雾霾需三大摆脱

2017年11月17日，两市超百只个股跌停。本周以来，A股三大股指齐齐下跌，唯有上证50一枝独秀。三大股指均收跌。沪指收跌0.48%，深成指收跌2.12%，创业板收跌2.36%。

下周A股走出阴霾需三大摆脱：

一、摆脱10月经济数据低迷阴影。客观看到10月经济数据全面走低。经济数据低迷是事实，但是两个客观因素影响必须考虑进去：一是10月恰逢史上罕见8天长假期间，企业普遍开工不足，影响经济指标；二是10月恰逢人最重要会议召开，处于环保等因素考虑，企业停工不少，外出限制较多，对工业生产有一定的影响。这两个因素对十月经济数据影响不小，但完全是特殊因素。

11月数据应该会走高，对A股是正能量影响的！

二、必须摆脱上证50的畸形影响因素。今日（11月17日）上证50上涨2.06%，刷新2015年7月以来高点至2940.77点。本周上证50累涨2.67%；上周涨2.21%。上证50是个畸形指数，如此与大盘背离，说明国家队护盘力度并没有下降。今日如此之大的护盘力度，而大盘依然如此下跌，否则，将会大跌的无影无踪了。

漂亮50完全是祸害50，监管部门操控的国家队黑手赶快抽回去，否则A股没有好。

三、必须摆脱恶性炒作茅台等所谓的白马绩优蓝筹股的现象。目前，成长性高的科技股已经占领引领美股走势，科技股多次在“危机”中挽救了美国股市。新兴产业包括互联网、移动互联网、大数据、云计算、人工智能、物联网、传感技术、VR、AR、自动驾驶技术、共享经济等，是投资的热点，这些热点热起来中国A股才会有好。价值投资与成长性板块相互促进才是股市出路。这种促进不是恶性炒作贵州茅台酒，也不是国家队往死里托盘拉指数。摆脱不了这些，中国A股没有出路的。

动驾驶技术的发展。百度李彦宏已经发布消息2018年自动驾驶汽车开始量产，腾讯以及阿里都开始涉足自动驾驶技术。涉及A股的相关板块非常具有投资价值，比如百度腾讯阿里拟合作的国内汽车厂商等股票。

同时，新一代人工智能重大科技项目实施方案已验收，年底前相关项目指南也将编制完成，国家人工智能开放创新平台的推出，不仅有助于BAT、科大讯飞四家企业的业务发展，更重要的意义是为AI应用加速推广提供算法、模块等在内的开放性类基础设施，意味着人工智能规划开始进入全面启动实施阶段。看这个创新平台名单，百度，阿里云，腾讯虽无福消受，但相关国内上市公司是一个投资目标。

八大巨头垄断数据流量技术下创业出路何在？

近日，一句经典词语在社交媒体上流传，那就是从今往后不是门面房最贵，而是数据流量最贵，未来是粉丝最贵。也就是说，谁拥有数据流量谁将牢牢掌握商业主动权，谁就有获取价值利润的基础。未来谁拥有粉丝，谁将站在商业的制高点，站在价值利润金矿的矿口。这个判断一点也不过分。

       对于我这样的传统经济金融学者，面对以互联网特别是移动互联网为核心基础的新经济往往由于不屑而犯过错误。我是第一批使用苹果智能手机（黑色的）。当苹果智能手机一问世，就有业内人士预测移动互联网是未来，整个商业活动都要向移动互联网转移。我当时不屑一顾。就是当马云、马化腾、李彦宏开始疯狂争夺移动互联网风口时，我还是认为那么小一个屏幕怎么有未来呢？结果就不需多言，大大出乎意料的是移动互联网发展如此之快之迅速。

       当微博、**等社交媒体一出现，专家们惊呼社交媒体将改变社会基础形态甚至商业形态时，我同样不屑一顾，就包括企业家史玉柱都多次讲过，那是“玩的”，然而就是这种玩玩出了一片无法想象的商业天地。

       这一切因为什么？又为什么呢？就是因为无论是移动互联网，还是社交网络媒体，在上面都预留了巨大的商业数据。大数据就是一座大金矿，你永远也挖不完的大金矿：储藏量大的无穷无尽，含金量品位高的让人瞠目结舌。

        站在大数据基础上，后来我就理解了马云、马化腾、李彦宏近乎疯狂的收购行为，哪怕是不赚钱的共享单车都要收购。收购一个不赚钱的项目，为什么？为的是数据，而不是冲着利润。这就牵扯到了另外两大关键因素—获客数据流量入口与计算能力。

         占有大数据流量必须要有入口，必须把握住入口。阿里、腾讯收购网约车平台、共享单车公司等目的就在于占领入口，谋取大数据流量。每一个互联网新生态都是建立在大数据流量基础上的。用户必须注册，注册就需要相关信息，这些信息就是数据流量，对此进行分析就能挖掘出商业价值，而不仅仅为了骑行一次单车收取那一元钱。

        有了数据只是第一步。大数据如果挖掘不出来价值，金矿就会变成废铁。而要挖掘出大数据金矿就需要现代化的技术与工具。这个现代化技术就是计算能力、分析能力、挖掘能力。高科技的人工智能、大计算的算法等超级技术就要派上用场。

       这里一个严峻现实是，目前全球的大数据金矿与人工智能、算法等高科技研发技术都被互联网巨头瓜分了。哪些互联网巨大呢？全球八大互联网巨头：苹果公司、字母表（谷歌母公司）、Facebook、微软、亚马逊、阿里巴巴、腾讯、百度。美国五个，中国三个。一般创业公司与普通创业者出路何在呢？唯一出路就是屈就于这些巨头们形成的超级入口。

        所谓“超级入口”，是指拥有巨大用户数且用户黏性极高的手机应用程序，比如**和支付宝。互联网巨头们喜欢言必称“生态”；现在，围绕“超级入口”，“生态系统”真的来了。

       借助于“超级入口”在互联网新经济上创业，是一个双赢之举。创业者借助这些超级入口获取数据，进而获取客户。以腾讯的“超级入口”**为例，**用户平均每天发送的消息数达到380亿次，每天仅在朋友圈发布的视频就高达6800万次。截至2017年9月份，**月线下支付交易次数比去年增长了280%。它们不仅具有巨大的流量，也和人们的生活息息相关。在**小程序上创业，把这些流量为我所用是个捷径。

      对于超级巨头们来说，通过开放平台扩大自己的合作伙伴，投入流量和资源，通过这些生态系统中长出的树木，来扩大自己的“版图”。

        屈就于巨头们的超级入口创业或是今后创业公司与个人的一个无奈而又现实的选择！

中国放开金融 高盛磨刀霍霍

最早进入中国的美国高盛在中国赚得盆满钵满。从开始的纯金融业务大举渗透中国，到目前的机械、农牧业等已经全面通过收购或入股形式控制或持股不少企业。

        在改革开放初期，中国不仅资本资金贫乏，而且管理经验能力不足。那时粗放式大让利吸引外资外企，一方面补充中国发展建设资本资金不足的问题，另一方面学习国际最先进的管理经验方式和理念。不可否认，作为开放的组成部分，那时的政策是非常对头的，也取得了巨大成效。

        如果不是那时一批外资外企包括高盛进入中国，起码中国发展没有如此之快，与国际接轨没有如此之快。那时期粗放式、不加选择吸引外资外企是完全必要的。

       当然，付出的代价也不小。大部分外资外企是真心实意帮助中国发展建设，在此基础上赚取自己合法利润。但也确实不乏一些企业趁机进入中国，利用中国各级政府引进资金外企心切的心理，漫天要价，甚至“胡作非为”赚取利润甚至暴利，特别是一些外资金融企业包括国际大型投资银行。非法手段包括重金吸收领导干部特别是经济管理部门领导干部的子女亲戚进入自己的企业，或给予相关权力人提供出国访问、培训、旅游以及给其子女提供出国留学等特殊利益，以换取权力为其谋取暴利开道。人民群众意见非常之大。

       这五年情况有所好转。大环境是中国政治生态大大改善，反腐倡廉抓得紧。从经济金融生态看，一个大转变是随着中国进入全球第二大经济体后，外汇储备达到3万亿美元以上，世界第一，表明中国已经摆脱了资本资金极度贫乏阶段。这就决定了对待外资外企由一股脑引进到选资选企转变。外资内资一视同仁、平等的国民待遇。特别是在全球经济结构大转型，出口型地区发展方式大转变之际，外资外企来华不那么热了，在华企业资本回流也有迹象。

      在这个关键时期，中国开始新一轮金融较大幅度放开准入。敏锐的国际金融巨头已经磨刀霍霍，准备新一轮进入中国或在中国谋求控股金融企业的地位与权力。高盛在中国就是能耐很大的不倒翁金融企业，这次或要抢得新时期中国金融新一轮开放的第一单。

       有媒体报道称，中国财政部正式宣布放宽金融业准入后，高盛拥有北京高盛高华证券有限责任公司33％的股权，其余股权由其在中国的合作伙伴方风雷所有。据美国媒体援引知情人士消息，方风雷现在表示愿意出售控股权给高盛，双方正在协商中。该交易若成功将加速高盛在中国市场扩张。美国媒体援引高盛发言人Edward Naylor发言表示，高盛长期以来一直希望在中国拥有属于自己的合资企业。

        高盛来了个先下手为强的策略。作为一个从业37年的金融人士，再次感受到高盛的绝顶聪明与智慧。聪明者一个特点是在你身上赚取了巨大财富，你还甘愿帮助人家数钱。相信业内人士关于高盛在中国的另一则“动作”大家都知晓吧？高盛集团与中投公司宣布，将共同成立中美产业合作基金，目标金额50亿美元。该合作基金将投资于美国制造业、工业、消费、医疗等行业企业，通过开拓中国市场，进一步深化中美经贸投资合作。高盛攀上中国主权基金公司，这一招高明的无法用语言来形容了，也足以折射出其实力与背景的深不可测。

       高盛又一次抓住了机遇。一旦在中国拥有自己的企业后，高盛就会撕掉最后一块“遮羞布”，彻底露出真面目，就会从遮遮掩掩的后台彻底走向前台。凭借高盛的所作所为，对中国金融业是利好还是利空，只有骑驴看唱本-走着瞧。

       作为世界第二大经济体、亚洲第一大经济体，中国此次的金融业准入开放将会吸引不少外国金融巨头前来寻找机会。需要提醒的是，对于外资金融企业还是多长一个心眼为好。一切都是冠冕堂皇的遮羞布，赚钱是他们的唯一目的。要防止其不择手段赚钱，从而破坏中国政治社会经济生态；把财富赚走了，把风险留下来。

海外为何羡慕中国加速“数字崛起”

麦肯锡最近发布的《中国的数字经济》报告书分析称，“中国的数字化程度远超人们的预期，已经成为数字化投资和应用大国”。

      从一定意义上说，未来经济就是数字经济。主要原因是这样一个大势所趋无法抵御与阻挡：从线下向互联网线上转移，从PC端向移动端转移是潮流，是现在与未来整个经济、金融乃至整个社会的必然趋势。这就决定了线上网络积累的数字数据异常重要。

      当整个经济金融社会都在网络上行走时，所有经济活动都将留痕留印，都将有迹可循，都将可及时分析与挖掘，进而随时掌握经济金融的发展轨迹，把握经济金融的动向与规律。而通过这些大数据的深度挖掘，就可以把控经济金融的发展。这是在线下无论如何都难以做到的。

       可以这样说，谁掌握大数据谁就拥有经济金融的未来，谁掌握数字经济，谁就把控住了未来经济金融制胜的法宝。

       数字经济、大数据、云计算，不仅仅改变的是经济实业实体，而且正在改变着整个经济金融理论，包括西方经济学理论。一段时间被奉为经济学法宝的西方经济学以及市场经济机制在中国受追捧程度非常之高。但是，此前，马云说过，大数据、云计算可能使得计划经济成为现实。此言一出，受到许多经济学家的反驳包括吴敬琏、王福重等。吴敬琏反驳道，就是大数据、云计算也不能搞计划经济。然后，后面的道理说服力并不强。

       我的看法是，无论是计划经济，还是市场经济，都是调节经济的手段而已。按理说，计划经济浪费、波动较少，计划经济也不能说效率就低。关键在于，长期以来根本没有能够准确“计划”的手段，如果能够准确计划或预测生产多少，生产什么，为谁生产？那么计划经济比市场经济好。今天，大数据、云计算似乎给了我们准确“计划”与预测的手段。到底最终如何发展，我们继续观察。

        谁掌握了数字经济谁将引领未来全球经济，这一点也不过分。中国数字经济发展良好，数字经济正在快速崛起。已经受到海内外的高度关注与赞赏。

        数字崛起，还是拿数字说话。全球市值总额排名前20的互联网企业中，中国占据了七家，仅次于美国。在美国麻省理工大学（MIT）评选的今年“50大智能企业”中，中国同样占据七家，紧跟在美国之后。中国的风险资本投资规模从2011年-2013年的120亿美元增加到2014年-2016年的770亿美元，扩大了6倍以上，同期在全球所占比重也从6%大幅上升到了19%。在代表未来发展潜力的“独角兽”企业（企业价值超10亿美元的初创企业）数量上，中国达到89家，独占全球的三分之一。

       中国提供自行车共享服务的摩拜和ofo两家企业市值总额甚至比2017年10月29日当日大韩航空和韩亚航空的市值总额还高。阿里巴巴的金融子公司“蚂蚁金服”企业价值更是远高于韩国国内市值总额最高的金融公司KB金融。

        2016年中国互联网用户共计7.31亿人，移动电话用户共计6.95亿人，两者都远高于美国和欧盟加起来的总和。得益于此，中国在全球电子商务交易中所占比重从2005年的不到1%一跃达到了去年的42.4%。

       中国打出了“数字强国”的全新招牌。全球知名咨询公司麦肯锡最近发布的《中国的数字经济》报告书分析称，“中国的数字化程度远超人们的预期，已经成为数字化投资和应用大国”。投资主要集中在互联网金融、虚拟现实（VR）、可穿戴设备、大数据和人工智能（AI）等尖端数字技术领域。麦肯锡全球研究所副所长成政民（音）预测，“中国将会诞生更多足以引导世界市场的数字企业”。

       庞大的体量同时促进了技术的快速发展。被称为“中国版黑色星期五”的11月11日“光棍节”期间，中国网络购物和订单量可达平时的11-12倍之多，想要快速且准确地处理这些订单，必须发展出高速的网络结算技术。而技术的开发首先源自对工作效率的改进。麦肯锡介绍称，“用手机输入英语单词平均一个单词只需1.1秒，而中文单词平均每个需要1.6秒”，“为改进输入中文的不方便，中国的语音识别技术得到了不断发展”。

        互联网巨头以自主构建的互联网生态为基础进行大手笔并购，并积极进入新产业，也是推动中国数字崛起的原动力。阿里巴巴的金融子公司“芝麻信用”便是一个典型。芝麻信用推出了利用网络结算规模和移动支付记录等标准为用户进行信用评分的服务。百度积极投资开发帮助医生诊疗的对话型人工智能以及自动驾驶汽车等技术，腾讯则推出了微众银行、“美团”和“大众点评”等在线餐饮外卖服务。

       中国数字崛起如日中天。但不是没有隐忧。我最担心的是，目前几乎所有监管部门与人员的思维方式已经落伍过气，已经不能适应数字化新经济的发展，他们必然按照传统监管思维方式来监管新经济，这必将把数字化新经济扼杀在创新路上，这是我们最为担忧的。

天猫双11需多维度视野更深更广的审视

11月12日一大早，今日头条悟空问答一读者邀请回答一个问题：把光棍节变成购物节，是应该感谢马云，还是应该讨厌马云？在一闪念之间感到这个问题可笑幼稚瞬间我脱口而出：当然应该非常感谢马云啊。还是先拿最有说服力的数据来回答。

        先简单回顾一下今年天猫双11的几个数字画面：10秒，交易额过亿；3分1秒，交易额超100亿元，而去年“双11”破100亿花了6分58秒；5分57秒，成交额超191亿元，超过2012年“双11”全天的成交额，其中无线交易额占比93%。

       支付宝提供的数据显示，在第5分22秒，“双11”的支付峰值达到了25.6万笔/秒，特别是蚂蚁金服自主研发的数据库处理峰值更是达到了4200万次/秒，双双创下新纪录。第7分23秒，支付笔数突破1亿笔，相当于2012年“双11”全天的支付总笔数。另外，2017天猫“双11”刚刚启动12分钟，就完成了当天第一个订单的签收。上海嘉定区刘先生11日0点后在天猫超市购买了零食，菜鸟智慧物流从离他就近的仓库发货，实现了分钟级配送。

       11月12日零点，2017年天猫双11交易额最终定格在1682亿元，其中无线成交占比90%，再次刷新了记录（2016年1200亿元）。全天支付总笔数达到14.8亿，全天物流订单达8.12亿，交易覆盖全球225个国家和地区。

        如此之大的成就，对于各个方面意味着什么呢？

       对消费者来说，可以购买更加实惠便宜的消费品，可以在这一天把一段时期内需要使用的东西集中时间购买，节省了日常生活工作时间的占用，绝对是一个利于百姓的创造性节日。大多数消费者是满意、高兴和欢迎的。

       对于生产商、零售商来说，是一个集中销售、促销的重要日子。就在11日凌晨开始后鲁花食用油半个小时左右把筹备的库存储备商品全部销售一空，很长时间补不上货。这就是双11促销的巨大力量。我想大部分商家、厂家是欢迎的。带动如此之大的销售额，最大的受益者是厂家、商家，如果个别厂家商家还有意见甚至非议双11，那么其良心就大大地坏了啊。

       对于国家来说，我经常讲，经济转型一个重要任务是把中国潜力巨大的消费启动起来。启动消费需要许多条件、环境与因素，比如消费者收入应该上去，才能有钱消费；国家的社会保障网应该织牢，才能让百姓无后顾之忧的消费；消费环境要安全，比如消费品要环保绿色无害，让百姓放心健康地消费。

       除此之外，在消费方式上要做足文章，让百姓高效、方便、及时、无时无刻、无处不在、利用一切碎片化时间消费，异常重要。网络电商就是消费手段、平台和方式的大升级。这几年中国消费这驾马车对GDP拉动力占比达到65%以上，与电商带来的高效便捷消费方式的改变是分不开的。

      天猫双11创造了一个电商消费狂欢节，在这个时点上的全民消费大爆发对消费这驾马车的促进作用非常巨大。这一天的消费总额对第四季度GDP增速的推动作用绝不可小觑。这也是国家有关经济职能部门、经济研究部门、经济专家们在预测第四季度经济增速时，往往都说第四季度是消费旺季，其中都把双11作为重点例子来列举的原因。

       从社会角度来说，天猫双11是一场社会化大协作，或已经远远超越购物层面的经济意义。天猫双11是一场全社会的大协同，这一场大协同，产生了全球最大的购物狂欢节。这是中国乃至全球商业力量的总展示，消费潜力的总挖掘，网络新经济模式的总体现，中国乃至全球新零售智慧的总发挥，中国乃至全球消费者、商业人、新科技、新零售的总表演，是全球民众的总狂欢。

       站在全球视野看，天猫双11是全球最大的线上博览会，是全球商业发展的晴雨表与商业前沿风向标；是基于软实力的超级工程，是对线下线上商业基础设施的总压力测试，是对现代商业科技进步的巨大推动力；是最大范围的全球共振，彰显全球化的新象征。特别是目前在全球化面临严重困难的关键时刻，全球协同合作遇到制度性阻碍与危机时，就是要通过电商的新科技，双11的狂欢节来倒逼全球化继续阔步向前。

      从更深层次意义看，天猫双11的大协同模式是一种面向未来的商业模式，更预示着未来经济发展和进步的方向，经济体赋能，全社会协同，高速度迭代，大数据保障，这将给中国民众更美好的生活，也会给世界一个更普惠、更公正的未来。特别是为解决中国新时期的主要矛盾“人民对美好生活的向往与发展不平衡不充分之间的矛盾”贡献力量！

硅谷精神将要沦为历史注脚的恐怖警示

位于旧金山湾区南部的硅谷，作为全球创业的通用范式，被各国的产业中心模仿改良，加拿大多伦多、德国柏林、英国伦敦、法国巴黎、智利圣地亚哥再到北京中关村，名字各式各样，但争做“新硅谷”的核心诉求从未改变。硅谷精神即勇于开发创新的自我奋斗精神。几个人或一个人在地下室、车库、厕所旁等极为廉价的地方租一处“破屋”，开发程序、拼命研发，拿着仅仅是一个想法的方案进行兜售，最终获得天使投资人投资或所谓的A轮投资，最后出现了Facebook、新的Uber、新的Airbnb以及亚马逊、谷歌、微软等这样的公司。

      然而，硅谷创业梦与硅谷精神正在遭遇前所未有的挑战。有文章预言，奠定了“硅谷精神”的励志创业故事，终将沦为历史的注脚。天真地相信，这一次一定又会有几个天资聪慧的年轻人，在车库里写出一套前无古人后无来者的软件，把握住新的机遇，甚至以为那几个年轻人当中，有可能包括我们自己。这种模式与梦想已经开始被击的粉碎了。

       那么，终结硅谷式创业黄金时代的“真凶”是谁？恰恰是昔日从硅谷中诞生的科技巨头，及其大力推进的人工智能和大数据技术。

     目前创业风口浪尖上的最前沿技术是什么呢？目前传统硅谷精神盯住的最新项目又是什么呢？广为世人所认同的最前沿技术风口，包括人工智能 (AI)、无人机、增强现实 (AR)/虚拟现实 (VR)、数字加密货币 (cryptocurrency)，自动驾驶汽车和“物联网” (IoT)。

        不过，这些技术不是一般小公司能够研发开发成功的。这些技术盘根错节互相关联，作为一个有机整体将深远地改变产业格局乃至人类文明的未来，但它们并不像互联网和智能手机那样，能够轻易被创业者接触到。

    人工智能不仅对于顶级人才的研发水平提出了苛刻的要求；如果没有海量数据的“投喂”，让AI在深度学习的过程中不断“试错”，从提供量变到产生质变，就算有人才有天赋也是白搭。那么谁事实上掌控着世界上所有最好的数据呢？

       经过梳理，这些数据都掌握在全球科技巨头们的手中，具体是哪些呢？字母表（谷歌母公司）、亚马逊、苹果、Facebook、微软、阿里、腾讯和百度，凑在一起正好是“八巨头”。

      这些巨头在人工智能与大数据时代已经占尽了先机，同时压迫压抑其他小公司根本没有出头之日。一家初创公司的新想法很棒，对自家的产品构成威胁，怎么办？并购它！一位行业新秀的科研开发水平很高，自家的团队无人能及，怎么办？挖角他/她！

       掌控未来十年的，是大企业和稳居高位的管理层，而不是初创公司和呕心沥血的创业者。今天豪情万丈的名校学生，更有可能去Facebook为马克·扎克伯格工作，而不是追随他的脚步辍学创业自立门户。

       数据已经做出了最好的证明：2017年全球初创团队成功完成种子轮融资的案例数量，较2015年中巅峰时下降达40%，融资额总量亦下降了24%，这并非巧合。而与此同时，字母表（谷歌母公司），亚马逊，苹果，Facebook和微软，已经从昔日的“五大科技公司”，发展成了“市值最高的五大上市公司”。

       人工智能技术的高不可攀，海量大数据的长期沉淀与积累，都不是初创公司一朝一夕能够做到的。这两大技术将掌控未来世界时，新的垄断包括技术与市场垄断正在形成，强者愈强、弱者愈弱的丛林法则大行其道。表面上浩瀚无垠的互联网空间，已经被大企业占领与“殖民”；智能手机人手一部的今天，移动应用生态也成了大企业的掌中玩物。

       最重要的是，当下最前沿的新技术，不论是深度学习、神经网络还是大数据处理，其内在构架极为复杂，研发和运营成本极为高昂，这样的新技术，只有已成气候手握大量资本的组织才可能驾驭。

      当垄断资本控制技术与市场时，创新的活力与社会进步会不会受到阻碍与影响？回答当然是肯定的。仗着他们手中所掌握的技术和资本优势，科技巨头会愈发膨胀，而初创公司将越来越难以与之抗衡，其中坏处，不言自明。更重要的是，初创公司可以为整个行业输入新鲜血液，带来了新颖的思考，而愈加庞大的“资本巨兽”则更倾向于墨守陈规，停滞不前。

       在这个时候，市场在垄断下已经失灵，那么政府干预作用本应该发挥作用，但是面对高深的科技，面对人工智能与大数据的浩瀚，政府监管的难度大大增强，政府被迫失灵或会发生。这就是恐怖警示。

         问题提出来了，接下来就应该思考如何应对了！

双11理财险向消费险转型是好现象

一年一度的双11已经临近。与往年相比，今年各电商平台竞争的火药味或更加浓烈一些。从我自己的亲身体验看，近期各大平台、公关中介等找上门的很多。策划、约稿、推介等项目明显多于日常。

       双11对于转型中的中国经济是及时雨。中国经济急需消费这驾马车加力推动，双11活动送来了推进消费的最佳最有效方式。每年的双11对中国消费的促进与拉动，比想象中的威力大许多。中国经济孜孜以求的消费这驾马车，竟然让网络经济将其彻底激活了，这是谁也没有想到的，可谓“无心插柳柳成荫”啊。

      绝不能用孤立的眼光看待双11。一个经济业态可能衍生出许多想不到的衍生品是一个必然现象。双十一更是如此。其不仅仅是一个商品在网络上零售额度的变化，带动物流、运输，促进生产、流通与包装，以及网络安全、金融支付等的大发展，而且已经衍生出许多大众理财产品与理财方式的出现，满足了百姓理财投资的需要。比如，衍生出保险品种就是一个例证。

        这几年，在双十一商品销售火爆的同时，保险产品也搭车猛销，保险企业收益多多。不过，我们发现双十一在促进销售零售方式不断转变的同时，也促进了互联网金融方式的不断转变。保险产品就是例证。过去保险产品主要是趁双十一的大流量，孤立单纯地在平台上销售保险产品，重点是对百姓具有吸引力的高收益理财保险产品。当然，销售效果也不错。但与双十一本身活动是完全脱节的，仅仅是想利用大流量销售产品而已，没有真正发挥保险对双十一活动各种“风险”的保险作用。

      而与此同时，就围绕双十一本身开发的保险产品险种需求非常多，潜力非常大。比如：快递货运纠纷保障、商品质量保障等。仅仅围绕双十一消费者的保障需求、消费安全要求来量身定做的双十一保险险种不仅需求潜力大，而且也是保险性质决定的，也是保险的题中之义。最值得欣喜的是，双十一保险正在大踏步向此转型。

        在双十一的带动下，依托特定场景和中介平台的保险产品会越来越多，因为消费行为的多元化需要这些产品。同时，大数据技术也在完善，也给了这些产品的诞生提供了技术依托。未来围绕消费者担心点，促进其放心消费的综合型的消费保险潜力最大。

       已经有一些保险公司推出保障消费者权益、击中消费者痛点的保险产品了。双十一已经引发消费险的大爆发，这是一个非常好的互联网金融现象。消费保险的兴起始于退货运费险，2013年“双11”，华泰保险的退货运费险单日成交1.5亿笔，保费收入近9000万元。退货运费险因满足买家网购退换货的需求，成为了此后双11购物节中的必备产品，并不断地创造奇迹。2014年，由阿里参与发起设立的众安保险发力退货运费保险，与华泰保险一起在“双11”当天创造了“保单量突破1.86亿笔，保费破亿元”的成绩。退货运费险单件价格低，但在“双11”交易中水涨船高，保费逐渐攀升。充分展现了双十一消费保障险的潜力。

       就在退货运费险刚刚兴起时，有互联网保险公司让我发表看法，我当时确实有点不屑一顾，认为成不了大气候。然而，今天被打脸的事实告诉我们，互联网新经济平台衍生出的互联网金融产品非常之多，就看你是否有能力、有眼光将其挖掘出来。

        所谓的“消费保险”，是伴随着互联网购物浪潮下的创新险种的统称，其利用保险机制促进消费达成，从价格、质量、物流、售后等等环节提升消费体验，化解售后纠纷。通过保险的金融工具，让双十一消费者安心放心安全健康消费，不仅仅是保险公司增加收益的问题，而是促进了整个网络消费业态的良性发展，从而促进整个中国消费这驾马车完全启动起来的大问题。意义非常之大。

     2015年“双11”，蚂蚁金服推出退货运费险、物流破损险、正品保证险、品质保证险四大险种为“双11”护航；2016年“双11”，蚂蚁金服推出的消费保险上升至5类30余种，参与的保险公司也变成了9家。在退货运费险不断创造的销售记录的同时，市场对于消费保险市场的挖掘也愈发深入。京东在2015年推出了买贵管赔险，2016年又推出延长保修、无理由退换、意外换新险等。此外，苏宁电商2016年“双11”也推出了“苏宁延保”等。

      “ 双11”保险产品会伴随着消费场景的个性化、定制化日趋多样化。蚂蚁金服今年“双11”推出了服饰30天质保、食品品质保障、物流破损等针对不同品类、不同场景的新险种，总险种近50种。

      让保险回归保险本身，让保险紧紧围绕双十一消费者提供保障，这才是正途正路。走向正途才能前景无限广阔。

如何看待上交所IPO筹资额位居全球第二

中国最重要的会议正在召开，各个行业机关单位都在总结过去五年的成就，资本市场也不例外。从证券系统总结的过去五年成就看，可谓辉煌与硕果累累。无论是证券市场自身的制度建设与改革开放，还是证券市场的功能完善上都取得不小成绩。特别是股票市场在发挥直接融资功能上进展很大。

        中国金融市场一个痼疾是间接融资比例过高，直接融资比重过低，这是导致企业等经济体杠杆率过高、经营压力过大，最终或引发金融风险隐患的原因之一。因此，大力发展直接融资的改革思路是正确的，这其中股票市场应该担当直接融资大任没有任何毛病。这也是竭力建言尽快在相关制度比如：造假企业的惩罚制度、投资者的保护制度以及投资者受损的赔偿制度健全基础上实行IPO注册制的原因。

        从中国证券报在报道上交所发展成就中发现，上交所在发挥股票市场直接融资功能上可谓成绩斐然。目前上交所已成为国内首家横跨股票现货与衍生品的综合性交易所，初步形成由股票市场、债券市场、基金市场和股票衍生品市场构成的市场体系，市场规模逐步扩大，市场流动性不断改善。从报道中得知，根据最新的世界交易所联合会（WFE）排名，上交所在股票总市值、股票成交额和IPO筹资额方面分别位居全球第4、第6和第2位。这里面最显眼的就是上交所IPO筹资额位居全球第二。

       这充分说明上交所在发挥股票市场直接融资功能上取得了巨大成就，在支持实体企业实体经济上成绩很大。这个成绩必须充分肯定，也说明上交所在国内国际地位和重要性已经日益提高。

       当然，我们仔细分析后发现，一个股票总市值和股票成交额分别在全球排名第四和第6的交易所，IPO筹资额却排在第二位，是否存在股市过度首次发行融资呢？是否存在IPO过度透支中国A股问题呢？是否是IPO过度滥发的又一无可争辩的证据呢？

       发展直接融资更不能完全过度依赖股票市场，应该把握住IPO发行与市场的承受力，不能让IPO压垮股市，透支与吸干股市流动性血液，否则将会造成一二级市场的严重失调，在一级市场吸干流动性情况下，二级市场将元气大伤，反过来又会影响到一级市场或整个A股的运行。

       特别是中国A股更不能过度IPO。因为一级市场接盘侠的二级市场投资者90%以上是个人散户投资者。过度IPO的最终承受者是这90%的散户个人投资者；元气大伤伤的也是这90%投资者。中国A股的这个现实情况一定要面对牢记，特别是在IPO上所说的市场承受力，归根结底还是这90%散户投资者的承受力。

        从这一点说，上交所把IPO筹资额位居世界第二当作成绩总结与标榜的同时，也要清醒地认识到A股市场90%散户投资者是最终接盘侠这个承受力较弱的现实，还是要客观看待上交所IPO筹资额位居全球第二这个成就。

中国电子商务远超美国的思考

中国的电子商务、移动支付、以移动互联网为基础的共享经济、移动互联网在吃穿住行等方面的应用都远远超过美国。此前，笔者撰文称，欧洲已经具备了危机感，其实美国也许危机感更加强烈。

     美国是互联网的发明者，是电子商务的发祥地，但是，从本世纪初开始，在阿里巴巴带领下，中国电子商务发展突飞猛进，并且衍生出网络第三方支付发展到今天的移动支付，已经远远超过美国。当美国发明的互联网以及电商被中国反超，反过来又要冲击美国时，美国政府、科技界以及民众当然感到不是滋味。

      一个来中国留学四年的美国留学生，四年之后回到美国后惊呼：美国比中国落后十年。他说，在美国购物大部分要到商店，而在中国在手机上随时随地、无时无刻任意购买；在美国消费支付仍旧是繁琐的银行卡，而在中国拿部手机扫描即可支付，方便很多；在中国出行手机上点击几下滴滴专车一会就到，而在美国出租车、公共交通没有此方便；在中国出地铁等一公里交通问题，手机扫描共享单车就可随时骑行并且放置在目的地最近的地方；在中国下载个公交车APP随时知道公交车走到哪里，快到时再出办公室上车，节省不少时间；在中国吃饭叫外卖时，手机上轻轻一点一会就会送上门，叫火锅时连炉子都会一起送来；在中国几个人同时讨论问题，拉个**群一切问题都搞定；在中国WI-FI状态下用**通话没有费用，随便聊天等等；在中国朋友圈里的微商非常活跃，购物非常方便，物美价廉，等等。美国留学生的感慨震动了美国各界。

       过去美国的高科技公司几乎不可一世，令中国人非常羡慕。今天中国的阿里巴巴、腾讯、百度、京东、滴滴专车公司、摩拜等单车公司、蚂蚁金服等金融公司等等也令美国无比艳羡。从马云走到世界各地的受追捧与高规格接待的程度就可以略见一斑了。

       当然，中国远超美国有具体的描述与数据。中国国家统计局于今年2月提供的数据显示，中国电子商务市场已经增长26.2%，占该国整体零售额的15.5%。相比之下，美国的电子商务增速只有15.7%，仅占全国整体零售额的9%。由此可以看到，中国的电子商务行业已经走了多远。2016年，中国电子商务市场整体规模已经达到5.16万亿元人民币，使美国的市场规模看起来显得很小。分析人士认为，2017年中国的电子商务行业规模将突破万亿美元大关。

        中国的手机购物和支付增长速度也远远超过美国。中国消费者用手机支付商品和服务的次数是美国消费者的约50倍。得益于政府对于非现金系统的支持和支付宝的成功，在手机支付方面，中国已经跻身于全球领先国家以及领头羊地位。

       中国的电子商务渗透已经超过美国，而中国的市场增长速度仍将超过美国。这是因为，中国的人口数量更大，人口构成更有利于向电子商务转移。而随着中国的城市化进程继续，以及中国的一二线城市不断成长，电子商务行业也将继续受益。

       笔者再次强调一个观点，即有人认为美国的商业太发达是导致电子商务以及移动支付发展慢的原因。这个观点是完全错误的。互联网特别是移动互联网的便利高效、无时无刻、无处不在的特性是电子商务能够迅速发展的本质，在美国同样如此。如果能够利用包括坐在马桶上的碎片化时间都可以购物消费支付、送上门的话，就是美国人也不会傻到费时费工费汽油跑到商店去购物。

       关于网购商品便宜，具有价格优势的问题。这是优势之一，但主要是前者的原因。同时网购商品便宜或是永久的优势。即使对网购征税，这种价格优势仍将存在。因为网购商品便宜的主要原因是没有门面房的高房租成本因素。

      这些糊涂认识一定要澄清。必须清楚的是，线下往互联网上转移，ＰＣ端互联网往移动互联网转移是大势所趋、不可抗拒的。

       需要清醒的是，美国已经有了危机感，已经感到落后于中国，而美国一旦醒悟过来，凭借其强大的基础科技研究优势一定会很快超越中国的。

中国人的智能生活为何让全球震惊

一大早打开手机，两条新闻映入眼帘：全球关注中国人的智能生活，扫码两秒刷脸三秒；中国科技令人震撼：西方应面对现实以免被甩身后。仔细阅读全球关注中国人的智能生活一文中活生生的例子，彷佛是在说自己。原来这就是智能生活，如今在中国可谓司空见惯。有必要讲述一下本君一天的智能生活。

一早被智能手机在6:20准时叫醒，华为智能手机提醒我离出发和到办公室还有多少时间。然后按照智能手机提醒的时间紧张安排刷牙洗漱等格式化事情，接着打开手机新闻浏览一夜的最新资讯，并简单做个点评发到新浪微博、今日头条、手机百度微博与见识圈子里。再接着出发走到小区门口用智能手机APP打开共享单车骑行20分钟到单位。大多数时间在手机与**等上面工作，安排事情。中午利用智能手机开始写作学习发稿研究、制作讲座电子图文、书籍整理、研究课题讨论磋商等。这些大多在智能手机上完成。参加各种会议与活动都使用手机上的办公APP记录操作。

过去与海外留学女儿打电话只担心话费贵，现在老婆与女儿利用**远隔重洋万里一聊就是一两个小时，而且视频中一会说女儿瘦了，一会又说女儿胖了。

本君写作、研究、维护的一些微博、**、今日头条等自媒体平台都在智能手机上完成。坐在火车上、候机室以及马桶上都可以写作工作。过去最害怕耗费时间的各种无休止等待，令人心烦意乱、焦急不安，现在一部智能手机彻底改变了。手握手机利用等待时间完成各种“作业”。

来自四川的李书安在北京东城区送鲜奶，他开心地讲述如何用手机有效管理他的近百位订奶客户：“以前，每逢月底都要挨家挨户收奶费，总会有订户不在家，不能按时拿到钱还要找零，很烦。现在，我把所有订户组成一个**朋友群，再设个温馨提示，他们就会按时把钱转给我，我也再不用敲人家大门打扰啦。”

本君已经连续两年没有带过现金与银行卡。一个**与支付宝走天下、付全球。随着人工智能、网络技术等领域的发展，不带钱包的智能生活在中国正逐渐成为现实，渗透到城市的大街小巷，让民众的生活方便、高效，也更加和谐。有数据显示，2017年上半年，中国移动支付用户规模达到5.02亿，超过城市人口的总数，以移动支付为基础的智能生活也因此得以渗透到城市的大街小巷。从高大上的百货商场，到小小不言的煎饼果子铺，都迫不及待地用科技改变经营模式，甚至街头的乞丐也有二维码，方便乐施者献爱心。

在北京的国有银行，以往人满为患、许多人排队取钱或缴费的场景早已不见，各种自助机器人不仅取代了柜台员工，在一些业务上还被赋予比人工更多更大的权限，同时明显提高了效率。

北京的一些街道似乎也清静了许多，自从路边安装智能停车计费杆后，过去车主与收费管理员争吵的场面也几近成为历史。

最大的感受是城市吃穿住行问题智能化情况下已经得到了大大改善。外卖非常便利，手机上一点火锅连炉子顷刻到你面前；网购的方便，使得各种样式的衣服琳琅满目；互联网已经开始渗透到租房市场，房地产面临智能化局面就在眼前；中国人智能生活最大的体现就是出行，共享汽车解决了出行难问题，共享单车解决了最后一公里与绿色出行的问题。本君家离办公室将近5公里，一般情况骑共享单车上下班，遇到雨雪天就从手机上叫滴滴专车。

特别是移动支付的迅速推开，已经成为中国民众生活的重要部分，也为无人便利

中国智能生活，中国科技的发展，已经在真正预示着中国这个东方雄狮彻底睡醒了，已经睁开了眼睛。西方国家的恐惧已经出现。比如，在眼下的奥地利选战中，科学、教育、创新变成了边缘话题。维也纳市长豪普尔曾经将当今时代描绘为“专心致志地反智”。他们惊呼：是时候来直面中国科技带来的震惊了。否则将被中国的科技发展远远甩在后面！

支付宝上线租房平台冲击波巨大

中国城市工薪阶层被高房价压弯了腰。一个高房价已经引发许多问题：城市百姓不能住有所居，经济结构被严重扭曲，社会分配关系被严重破坏，甚至影响到婚姻恋爱等许多社会问题。

        这么多年，政府在解决百姓住有所居问题上不能说措施少，办法不多，动脑筋不够。出台的抑制高房价制度办法措施非常之多。但是效果确实不那么令人满意或者说极度不满意。怎么办？政府还在不遗余力地采取措施平抑已经基本失控的高房价，但效果如何仍然有待观察。这其中直接针对高房价“下手”或不能到达目的，继续采取头痛医头、脚痛医脚的办法或不是治本之策。

       已经到了出台房地产长效机制的时候了，已经到了从根本上解决高房价的时机了。一个有效措施就是分流住房需求，改变住房观念。其中鼓励租房是分流住房需求、解决高房价的有效措施之一。

      对于鼓励居民租房来说，需要从根本上改革户籍制度，如美国一样一张身份证走天下。这样的话，劳动者将会在全国各地各个城市工作，人口流动性、劳动力转移将会加速，其对租房需求自然而然就会增加，对固定住所的住房需求就会自然而然的下降。

      同时，必须发展完善极度便利、低成本租房的租赁市场。虽然提倡多年，但至今效果并不好。借助互联网新经济平台发展租房市场是极为有效途径之一。

    互联网平台租房应该采取现代共享租房的共享经济模式。应该跳出目前传统的租房中介模式，像嘀嘀打车等共享模式一样。多余住房资源的家庭把住房资源共享出来，在互联网平台注册后由租房需求者在网络平台自主选择租房，并通过支付宝等电子手段支付房租，租房者与出租者根本就不见面。

      共享住房模式在美国有成熟的经验。房屋分享Airbnb 已经在全球190多个国家和地区开展业务，覆盖34000多个城市，市场估值 255 亿美元。一个亲身在美国体验过Airbnb的人来讲下自己的切身体验。在Santa Monica和San Diego 各做过一次一周内的短租。前者，从第一天入住，到最后一天Check Out，都没有见过房东一面，甚至没有通过电话，就是通过Airbnb自带的短信功能做了些基本交流。房东把钥匙放在一个密码锁盒里，告诉了我密码，让我到了自己去取钥匙，走了把钥匙放回去就好。值得一提的是，房东本人长期都不生活在SaMo，因此对于我真实的Chk in和Chk out的时间其实没有办法掌握；其次，网站上列出来的价格，住一个人和住两个人，价格都是不一样的；其三，房子本身看得出也是房东自己有时会去住的，衣柜里挂满了个人衣物，家里该有的电器也都有。

       如果这一切放在一个信用缺失的国度，你可以想一下你作为房东的后果。第一，房客说住3天，实际上住了6～7天你可能也不知道，但是只给3天的钱；第二，等你若干天后回到你的房子里，可能使各种脏乱差，可能有的东西坏了甚至不见了；第三，房客跟你说是一个人住，实际上可能带了一帮人在你家里开Party......

       第二次租房经历，在圣地亚哥的Coronado岛上，是跟房东share的房子，房东自己一家三口加一条小狗住在二楼，一楼给我们住，给予我们充分的隐私。虽然是住在一起，但平日里我们出出进进也很少跟房东见面，说句难听的，我把他的咖啡机洗衣机搬走了他也未必知道。而等他意识到的时候，我已经远走高飞了，他也不能把我怎样。说的还是完善信用体系里，人们的充分自律和充分信任。

     从这位体验者的经历可以得出一个结论是，这需要租房与出租者具有良好的信用记录。在一些国家难以做起来的硬伤是尚未完善的信用体系。

       中国的租房已经成长成一个万亿级的市场，年出租房超过8000万套房，覆盖超过2亿8千万人。互联网公司也瞄准了这块大蛋糕，纷纷入场。不过，此前几家公司都做的不够好，不够出名，至今没有形成气候。问题还是出在信用体系问题上。

       就在10月10日支付宝宣布正式上线租房平台，在上海、北京、深圳、杭州、南京、成都、西安、郑州8个城市率先推广信用租房。芝麻信用分达到650分以上，就可以免去租房押金。媒体都把看点集中在免除房租押金上，其实并在于免除房租押金这个问题，而在于支付宝具有获取租客与出租者的信用手段。如果支付宝采取美国Airbnb 的共享模式，加上支付宝已经成气候的芝麻信用体系，支付宝上线租房平台将会迅速如滴滴打车一样在中国掀起租房新模式旋风，必将对现有租赁市场带来颠覆性冲击，甚至改变中国住房市场格局。

       支付宝上线租房平台对自己来说将会带来多重收获和重大利益。获取大批租房需求者和出租者数据；支付宝支付工具将会获取大量客户；利用现代新经济手段从住房市场分一杯羹；通过获取的大量数据进一步充实完善芝麻信用体系。一举多得，何乐而不为呢？

人工智能重新定义金融创新意义重大

香港金融数据技术有限公司创始人及CEO 聂凡淇关于人工智能重新定义金融创新的谈话看后，感到十分有意义。这是在中国互联网金融与科技金融发展的关键时期最接地气的谈话。

       为何说中国新金融发展处在关键时期呢？主要是在中国大陆一场关于新金融发展的巨大争议正在进行中。集中表现在守旧势力与创新群体的争论与较量。最为忧虑的是，守旧势力占据着金融监管、国有金融的重要部门与岗位。

       对互联网金融的全面扼杀，对数字货币的穷追不舍猎杀，对区块链技术发展机会的贻误，对科技金融发展的举棋不定等都正在“贻误战机”。然而却打着防范金融风险、保护投资者利益的最冠冕堂皇的理由。

      原因是复杂多样的。其中原因之一就是对新金融认识上的严重缺乏。通过各种渠道让守旧落后思想转变观念，认识到新金融的巨大威力，新金融发展趋势的不可逆转性，贻误新金融发展机会或酿成世纪大错的道理非常重要。

      人工智能正在全球迅猛发展，其中对传统金融的冲击正汹涌澎湃而来。此前包括李开复等多位人工智能专家都预言过，人工智能或率先在金融领域广泛渗透。在这里欧美日行动比中国快一些。美国高盛曾经斥资百亿美元投入人工智能技术研究，今年摩根大通投资了90亿美金，汇丰银行在人脸识别、区块链技术的投入在24亿美金。经营上四面楚歌的德银早就投入人工智能研发了。日本的保险公司在年初已经在理赔岗位由人工智能全面代替人工。

      人工智能金融分析师已经进入到应用“生产”层面。目前已经不时传来金融分析师岗位被人工智能机器分析师“吃掉”的消息。

        一个趋势不可逆转，又要清晰明白，那就是人工智能金融对传统金融的颠覆性是多层面的，对金融生产服务方式的改变是彻底干净。人工智能金融将会使得金融高贵的头颅低下来服务大众，人工智能将使得金融彻底普惠了，使得一些长尾客户过去很难享受到金融服务，现在开始享受高端金融服务了。如美国高盛，2016年之前的服务门槛是在一千万美金以上，现在低于一百万美金的用户也能接收，以前是从来不接收的，因为人力资源上无法应付，现在不同了，全部用机器人来完成。

        人工智能金融与传统金融的最大区别是，对客户分析分级、风险防范、信用获取的本质区别。传统金融获取客户的所有数据都是被动的，都是客户给其提供的，而且都是过去历史性数据。而人工智能通过大数据采集是主动的数据，不需要客户给其提供。都是客户在网络上留下的历史交易、现实交易甚至是此时此刻交易的数据，人工智能自己在后台挖取，客户没有任何弄虚作假机会。这是新金融对传统金融颠覆性的基本逻辑与原因。

        人工智能金融带来的金融创新包括金融监管手段创新在内，是包括金融实务、金融监管在内的全面创新。

        香港金融数据技术有限公司创始人及CEO 聂凡淇的介绍很受启发。在适当性管理出台后，一方面，各大券商为了合规改造疲于应付，同时造假、填报假信息的现象也开始滋生，投资者的风险没有得到彻底控制。另一方面，投资者的状况是动态的，去年还是第五个级别的投资者，到了今年或明年情况可能发生了很大的改变。这样一来，券商每年都要给这些投资者做评测，耗费大量的人力物力，两边都不讨好。美国同样如此，美国金融机构每年花在反洗钱上是200亿美金。如果汇丰银行反洗钱方面不投入的话，可能一下要罚几十亿美金。美国在这方面工作也是大量的靠人工完成的，和中国当前的情况类似。

       这些矛盾通过金融AI是可以解决的，大大提高了效率。券商的投资者数据经过AI模型和算法，很快就能将这些投资者进行分级，投资者是什么样的等级，拥有怎样的的风险承受能力，有怎样的投资风格等信息很快就可以呈现出来，而且数据信息是动态更新的，这不仅节省了券商日常的行政支出，也可以提升投资者体验，更重要的是，投资者的等级分级是无法造假的，投资者的风险从监管层面得到了有效的控制。

        在金融科技领域也掀起了一场有关大数据、机器学习、计算机自然语音、人脸识别、算法、模型等等新技术应用浪潮已经汹涌澎湃而来了。对于中国来说，BAT以及华为、联想等的民营大型互联网公司或应该成为人工智能金融创新的主力军。因为资本的力量驱使他们有投入人工智能金融、发展人工智能金融的巨大热情与积极性！