7月11日晚间个股重要公告

今日看点：

外交部：中方将反制美国加征关税。7月10日，美国贸易代表办公室公布对额外2000亿美元中国输美产品加征10%关税的清单。在今天（11日）的外交部例行记者会上，发言人华春莹回应，中方将作出必要反制，维护自身正当合法权益。（央视新闻）

离岸人民币兑美元跌1%至日低6.7180，跌幅为去年1月份来最大。

中报业绩：

快乐购：拟更名为“芒果超媒” 上半年净利预增49.09%-77.70%。快乐购晚间公告，公司名称拟变更为“芒果超媒”，经营范围变更为“广播电视节目制作、经营、发行”等。公司上半年净利润预计盈利4.95亿元-5.9亿元，比上年同期增长49.09%—77.70%。公司称，公司在完成标的资产过户后，实现从媒体零售平台向全国影响力、品牌、市值领先的新型主流产业媒体集团全面升级。

阳光城：上半年净利预增189%至235%。阳光城晚间公告，今年上半年预盈9.5亿元至11亿元，同比增长189.5%至235.2%。增长原因为公司房地产开发项目结算收入大幅增加。

国祯环保：上半年净利预增105%至135%。国祯环保晚间公告，今年上半年预盈1.24亿元至1.42亿元，同比增长105%至135%。增长原因为公司水环境运营类项目运营规模增长，运营服务收入与工程建造服务收入增长明显。

吉利汽车：预计上半年净利润将同比增长约50%，上年同期为43.4亿元。

韶钢松山：预计上半年实现净利润约17.3亿元，同比增长增长166.3%。

建新股份：半年报预增1288%-1339%。建新股份上半年预盈2.75亿元-2.85亿元，同比增长1288%-1339%。

天源迪科：半年报预计盈利3755.69万元至4092.01万元，比上年同期增长235%—265%。

新华都：将上半年业绩预期下调至盈利550万至1000万元，同比下滑76%至87%；公司原预计盈利2000万至3800万元。

漳泽电力：披露半年度业绩预告。公司预计上半年公司盈利约33,018万元-35,018万元，上年同期亏损60,052万元，同比扭亏为盈。报告期，公司2018年6月29日转让山西漳泽电力股份有限公司蒲洲发电分公司全部资产及负债，转让收益为8.99亿元。

粤电力A：披露半年度业绩预告。公司上半年预盈4.1亿元至4.7亿元，同比增长218%至265%。上半年社会用电需求回暖，公司上网电量有所增加，合营、联营公司盈利情况较好。

东方电热：披露半年度业绩预告。公司预计2018年上半年盈利7550.92万元-8494.79万元，比上年同期上升100%-125%。

康恩贝：发布业绩快报。公司2018年上半年实现营业收入35.77亿元，同比增长52.83%；净利润5.48亿元，同比增长42.62%。每股收益0.21元。利润增长主因公司主导产品尤其是品牌产品销售规模增加,盈利能力增强。

正虹科技：披露半年度业绩预告。公司预计上半年盈利3000万元-3500万元，上年同期亏损278.84万元，同比扭亏为盈。主要原因为全资子公司岳阳市正飞饲料有限公司国有土地使用权及地上建（构）筑物由政府收储，实现收益约4500万元。

*ST油服：披露半年度业绩预告。公司2018年半年度业绩预计盈利人民币4亿元左右，上年同期亏损22.85亿元，同比扭亏为盈。上半年，随着国际油价的企稳回升，境内外油公司上游勘探开发资本支出较去年同期有所增加，公司主要专业工作量和主营业务收入同比增长。公司非经常性损益预计增加归属于上市公司股东的净利润为4亿元左右，其中包括职工分流安置政府财政补助资金人民币3.5亿元。

首开股份：披露半年度业绩预告。公司预计2018年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加9亿元左右，同比增加290%左右。主因公司联营、合营企业实现投资收益大幅增加；上年比较基数较小。

冀东装备：披露半年度业绩预告。公司预计上半年公司盈利1910-2150万元，比上年同期增长289.13%-338.02%。报告期，公司加大应收账款陈欠清收力度并取得成效，部分冲回以前年度已计提坏账准备。

北京君正：披露半年度业绩预告。公司预计2018年上半年盈利约1,139.33万元-1,252.43万元，比上年同期增长201.30%-231.21%。

韶钢松山：披露半年度业绩预告。公司上半年预盈17.3亿元，比上年同期（追溯调整后）增长158.69%。主因为钢材价格保持在较高水平。

*ST宜化：披露半年度业绩预告。公司预计上半年公司盈利21000万元-25000万元，比上年同期增长154.27%-202.70%。报告期公司主导产品聚氯乙烯、烧碱、尿素、磷酸二铵同比上涨，增加了公司效益。公司重大资产出售工作完成，收益增加，亏损减少。

赛托生物：披露半年度业绩预告。公司预计2018年上半年盈利6,200.00万元-7,000.00万元，比上年同期上升122.02%-150.67%。

金卡智能：披露半年度业绩预告。公司预计2018年上半年盈利20,324万元-21,269万元，比上年同期增长115%-125%。

胜利股份：披露半年度业绩预告。公司预计上半年公司盈利7000万元至8500万元，比上年同期增长65%-100%。主要系公司天然气业务销售收入及收益较上年同期大幅增长所致。

三诺生物：披露半年度业绩预告。公司预计2018年上半年盈利14,971.54万元-17,778.70万元，比上年同期增长60%-90%。

台基股份：披露半年度业绩预告。公司预计2018年上半年盈利4,320万元-5,075万元，比上年同期增长60.01%-87.98%。

维尔利：披露半年度业绩预告。公司预计2018年上半年盈利10,522万元-12,625万元，比上年同期增长50%-80%。

日科化学：披露半年度业绩预告。公司预计2018年上半年盈利5,449.62万元-6,539.54万元，比上年同期增长50%-80%。

药石科技：披露半年度业绩预告。公司预计2018年上半年盈利4,600万元-5,500万元，比上年同期增长44.91%-73.26%。

仁和药业：披露半年度业绩预告。公司预计上半年盈利22,617.27万元–25,848.30万元，比上年同期增长40%-60%。主要原因为主营业务收入增加，主营业务利润增长较大；公司自产品销售增长、毛利率提升等综合所致。

赢时胜：披露半年度业绩预告。公司预计2018年上半年盈利7013.85万元-8015.82万元，比上年同期增长40%-60%。

杰恩设计：披露半年度业绩预告。公司预计2018年上半年盈利3,512.11万元-4,032.43万元，比上年同期上升35.00%-55.00%。

溢多利：披露半年度业绩预告。公司预计2018年上半年盈利约2,921.16万元-3,129.81万元，比上年同期增长40%-50%。

航新科技：披露半年度业绩预告。公司预计2018年上半年盈利2,826.45万元-3,261.29万元，比上年同期上升30%-50%。

重要事项：

盛运环保：大股东开晓胜先生持有公司股票180,738,400股，占公司总股本的13.69%。截止目前，开晓胜先生共质押了178,086,100股，占公司总股本的13.49%。其中开晓胜先生质押给机构的股份跌破了平仓线。

退市吉恩：晚间公告称，公司股票已于退市整理期交易满三十个交易日，退市整理期已结束，7月13日被上海证券交易所予以摘牌。

保利地产：住建部等七部委在广州整治楼市乱象 保利旗下项目因双合同被查。其中保利地产操盘的位于黄埔区的越秀保利爱特城项目，在此次专项检查中因“双合同”问题被查。一位接近保利的人士向财联社记者透露，在爱特城被查之后，保利地产位于广州东部区域项目均已暂停对外销售。记者随后实地走访保利位于黄埔区另一项目罗兰国际，该项目销售中心处关闭状态。（财联社记者 陈业）

华帝股份：京津渠道正在逐步恢复中，京津部分销售渠道已恢复正常运转，开始正常发货。据了解，华帝股份已派专员至京津地区，处理原京津地区经销商遗留的各种问题。华帝股份正采用三种措施：一是先款后货的货品已经保证从外地调入；二是加快渠道恢复进程；三是售后和服务系统稳健支持。

全国股转公司新闻发言人表示，全国股转公司依规对103家未披露2017年年报的挂牌公司实施强制摘牌，不存在与其“协商”摘牌的情况。

文灿股份：披露与特斯拉相关业务占比。公司股票于2018年7月10日、7月11日连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，经公司自查，并向公司控股股东、实际控制人核实，截至本公告披露日，不存在应披露而未披露的重大信息。公司表示，公司2017年度对特斯拉销售收入为1.11亿元，占主营业务收入比例为7.17%，比重较小。特斯拉在上海建厂对公司的影响，要视特斯拉在中国的生产具体安排而定，目前公司尚未收到特斯拉的确切通知。

企业经营信息：

TCL集团：晚间公告称，美国发布“拟对从中国进口的价值2000亿美元的进口产品征收关税”，根据美国拟加征关税的清单，公司出口美国的电视整机、智能手机、音响等产品暂未列入清单，公司生产的液晶显示面板、冰洗产品等暂未出口美国。目前，本次加征关税清单对公司上述产品和业务单元无影响。

新东方教育科技集团据悉计划让旗下腾讯支持的在线子公司进行IPO。

长城汽车：与宝马合资公司首款车型2021年推出 双积分将按股比分配。11日下午，在长城汽车&BMW集团签约媒体座谈会上，长城汽车副总裁赵国庆表示，长城和宝马的新合资公司双方各持股50%，共同开发平台，除生产MINI车型外，还将生产合资公司自己的车型，初步规划产能16万辆，最大年产能25万辆，首款车型2021年上半年推出，合资公司还将建立自己的研发中心。合资公司的积分将按照股比进行分配。

舜宇光学科技：6月份手机镜头出货量同比增长83%。

金路集团：子公司岷江电化受暴雨灾害影响或停产。金路集团公告，下属子公司岷江电化位于四川省阿坝州茂县境内，因近期普降暴雨，导致通往岷江电化的道路运输中断，岷江电化目前产品及生产原材料进出受到影响，生产装置面临部分或全部停产的可能，停产会对公司经营业绩产生一定影响，具体金额目前尚无法预计。目前，公司已启动应急预案，积极协调统筹岷江电化生产经营活动，全面开展减损工作，以确保各项损失降到最低。

酒鬼酒：红坛、紫坛出厂价分别提22、20元。国窖1573、迎驾、洋河、剑南春近期相继提价，不难猜想白酒涨价潮还会继续，且区域强势品牌也将乘势而上。近日，部分区域已收到酒鬼酒的提价通知。通知称，自2018年7月15日起，52度高度柔和红坛和紫坛酒鬼酒分别提价22、20元，且只提出厂价，终端价不变。

鸿特科技：与小黄狗环保科技签署采购协议 3年累计约50亿元。

易事特：签订30亿元智能垃圾分类回收设备供货协议。易事特晚间公告，公司与小黄狗环保科技有限公司就智能垃圾分类回收设备采购项目签署了战略合作协议，小黄狗向公司提供“智能垃圾分类回收设备”设计方案，由公司根据设计方案生产、制造并向小黄狗销售“智能垃圾分类回收设备”，预计三年累计合作订单总金额约为30亿元。

行业信息：

中汽协：上半年我国新能源汽车产销同比分别增长94.9%和111.5%。中国汽车工业协会11日发布数据显示，1至6月我国汽车产销1405.77万辆和1406.65万辆，同比增长4.15%和5.57%，上半年汽车产销总体保持稳定增长。今年上半年，我国新能源汽车产销分别完成41.3万辆和41.2万辆，同比分别增长94.9%和111.5%。其中，纯电动汽车产销分别完成31.4万辆和31.3万辆，同比分别增长79%和96%；插电式混合动力汽车产销分别完成10万辆和9.9万辆，同比分别增长170.2%和181.6%。

增减持、回购、解禁：

龙蟒佰利：拟以不超过人民币12亿元，且不低于人民币3亿元的自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份；回购价格不超过18.00元/股（[0－18]元/股），回购数量不超过已发行总股本的4.92%，即不超过1亿股。

众泰汽车：控股股东计划6个月内增持公司股份不超过2%。

中国恒大：7月11日耗资2.721亿港元回购1283.9万股。

天邦股份：控股股东因资管计划到期且不得续期，被动减持通过资管计划持有的0.84%公司股份。

荣泰健康：股东及高管拟合计减持不超过10.43%股份。荣泰健康公告，股东天胥湛卢九鼎和天盘湛卢九鼎拟6个月内清仓减持10.09%股份；董秘应建森、副总经理徐益平拟合计减持不超过0.34%股份。

诚迈科技：晚间公告称宁波瑞峰因自身资金需求，拟通过集中竞价交易或大宗交易方式减持公司股份。宁波瑞峰本次拟减持公司股份数量合计不超过2,409,000股，即不超过公司目前总股本的3.01%。

*ST友好：晚间公告称，控股股东大商集团5月8日至7月11日累计增持公司股份1557万股，占公司总股本的5.00%，截至2018年7月11日,大商集团持有公司股票占公司总股本的25.00%。本次权益变动前，大商集团持有公司股票占公司总股本的20.00%。

塔牌集团：持公司股份133,290,000股（占公司总股本比例11.18%）的股东徐永寿计划在公告日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份11,922,700股（占公司总股本比例1%）。

复牌公司：

江泉实业(600212)。

停牌公司：

暂无。

（备注：数据截至11日18:30）

免责声明

本文内容节选、改编自上市公司公开披露信息，不构成对任何人的投资建议。

7月10日中午：反弹的目标位和结构

昨天大涨后今天回踩下，分化，正常走势，现在又不是说已经开启中级反弹连续反转走势，只是减速的过程，反弹还不会这么快就结束了。 

在权重将指数推升脱离2691一线之后，市场进入搭台期。

昨日市场收光头阳线，是市场吞没了6月29日大阳涨幅后的报复性阳线。

在之前7月2日交流中，我们过早的判断了止跌，“周五（6月29日）阳线类似于11年12月16日的走势（在C-5浪的下跌趋势里，此刻的位置也与当时的结构雷同，因此取彼时彼刻作为历史的基因对比），属于急跌后的第一根反弹阳，由于短线下行速度较快，修复行情需要多次震荡，这个阶段新出现的强势板块和个股的调整都是较好机会。”

在每个调整的波段的末端结构里，第一根阳线被吞没后，随后的再度下区间后一般有报复性阳线再度出现，在结构上是子级反弹减速后，更大级别的反弹发生，注意只是降速，并不代表中级反弹就已经开始（因此这里的反弹与判断9月底才中级反弹并不矛盾）。因此，这里如果看做是C1浪下跌里的C1-4浪反弹也是可以的，其反弹的目标位置即在6月29日阳线高点上方，即2850至2950区间。

我们现在就是区分阶段性反弹和长期下跌趋势即可。当然我们不一定对：2638-3587属于非典型牛市，类似2009-2010年，真正的熊市是从3587点开始的，年线级别的C浪的下跌，在A股发生过3次，这是第4次，每次都是持续3年，走C5浪下跌。3587-2691，是否新低还不清楚，是C1浪下跌，C2浪反弹一般是C下跌里最大的一波反弹。在之前我们已经多次交流长期趋势，具体会在《中期趋势（3）：幕后玩家》中再详细交流。

从结构上来看，这还是一个减速的过程，反弹性质与6月29日类似，幅度与时间要更大一些，在市场没有重回上行通道之前，强势的个股会借助反弹快速拉高，在下次调整中形成不破前低的回落，弱势的个股则反弹弱一些，调整更强一些。短期注意的是，这种超跌反弹过程中，前期抗跌的个股并不是好的标的，他们往往会进行横盘、短暂的拉升、补跌，而短线超跌的则会有快速反弹的要求，从涨幅榜可见除了极少数次新股、概念股，基本上以超跌股为主。所以这也会形成一种短期换股的机会，在反弹的前中期以超跌股为主，在后期则以抗跌类为主。 

在调整后的预期里，6日低点，12日+-1附近高点。本周重点观察能否超越6月29日高点，如果能超越，则8月中旬之前也在2800-2900区间运行，一直等30日线下移到2850一线。如果守不住这个区间，则9月底区间的下跌易走成楔形，极易再探新低走势。7月低点若在20日，30日为全月最高；7月低点若在25日，月底与中旬平行。

逐日分析没有能力准确去判断市场的走势，预期仅仅是一种备案，为实际操作进退做一定的预设，个人观点，经常出错，仅供交流！

7月9日中午：不再争一涨一跌

上周我们已经交流，在市场回调2691点以后，已经没有太多继续看空的理由，不再争一涨一跌，一池一地，我们交流了中级反弹的初步步骤。筑底是一个区域，不是一个点位，筑底不可能一下就完成，煎熬是肯定的需要的；

7月3日我们已经交流：“已经跌了快900点了，还来一次暴跌？筑底肯定会反反复复的嘛，不过再跌就买买买吧，900点都不恐惧，现在2700点了还恐惧啥；上半年说年中暴跌大家都不怕，现在已经暴跌了还怕什么，从今天起，全面开始看多。”

短线反弹缩量很正常，放量往往就是短线要回调。

目前的反弹，还没有出现主题性热点，多以超跌反弹为方向，今天高位的创新药、补跌的消费股相对活跃；个股需要大家自己选择，当前没法像去年的隐形冠军、行业先锋系列那样交流，热点此起彼伏，但主题性热点不明确，除了新股300747，其余的我觉得就是选择活跃点的即可，或者超跌严重基本面不是很差的即可。

抄到底并非最主要的，逃掉了下跌才是最关键的！ 

逐日分析没有能力准确去判断市场的走势，预期仅仅是一种备案，为实际操作进退做一定的预设，个人观点，经常出错，仅供交流！

7月2日：短线反弹已确立

上周末，我们认为上周为先抑后扬走势，但对节点的判断在这波下跌的尾端连续出错。

我们之前认为26日，惨被打脸，只有创业板等是26日，主板在周五新低后60分钟级别背离出现强势反弹，但日线还没有。

往往在加速的下跌和加速的上涨过程中，节点的判断会出错，即便是一再的增加最坏或者最好的预期也往往会出错，C浪下跌总归是很残酷的，不断的刷新预期和三观。实际上我们在年初的分析中就已经指出过年中的下跌比2月的要大，同时我们也在年初的交流中指出，这只是起始阶段，目前仅仅是C浪（在之前交流过C5浪下跌）过程中的第一轮，之后面临强势的2浪反弹（5-8个月），之后还有更漫长的下跌。

2018年交易思路 （一）：控制https://**.com/8834632396/98590251“外资入市，不会希望高位接盘，目前虽然规模1500亿美元，但对于未来是区区小钱，这1500亿是否成为未来打压股价的筹码也不好说。”“股市的趋势实际上与政府债务息息相关。真正的正相关，是与政府债务和货币宽松正相关的。”

2018年交易思路 （二）：初始阶段https://**.com/8834632396/102173995（3587点可能已经是反弹浪C(b)的终点，目前在浪C(c)的初始阶段。年内空间如到2700或2600，4季度可以反弹到明年上半年，随后进入阴跌，C(c)的终点首选2021年中。）

4月18日：短线已接近反弹节点https://**.com/8834632396/105384097“大趋势、大级别、大结构上，它实际上已经发生了变化：5178点-2638点-3587点这一段更类似于1664-3478-3004点这一段，从长周期来说，3587点以后，市场进入了一个超长周期的C-5下跌，它预示长期终究会跌穿2638点（目前仅仅是C-1段）。在历史上，这种C-5周期的下跌一共发生过4次，其周期都要比第一阶段下跌要长的多（未必更深，但漫长）。因此我们不能继续用过去3年的周期来判断未来3年的结构。”“7-8月份出现一段像样的反弹是可能有的，但算不上阶段性行情，如果2018年市场能回探到2700-2880区间，那么仍可以期待一段500点的反弹，不过自那以后市场才会步入阴跌之路”。

本轮下跌，自3587点到2782点，一波跌了805点，距离我们当初预期的最差预期2700或2600已经相当接近。对于上证指数来说，周五阳线类似于11年12月16日的走势（在C-5浪的下跌趋势里，此刻的位置也与当时的结构雷同，因此取彼时彼刻作为历史的基因对比），属于急跌后的第一根反弹阳，由于短线下行速度较快，修复行情需要多次震荡，这个阶段新出现的强势板块和个股的调整都是较好机会。

过去我们多次交流，连续下跌后的反弹，一般没有成交量，而出现放量行为时，则要注意将会出现回调。因此，短线上周一周二仍会反弹，注意7月4-5日的回调，之后还有上涨。（之前交流过7月6日之后会出现几天急涨到11-13日，随后回落到中旬，下旬反弹到相对高位。）

                                                 之前的算命图

                                                   修正算命图（除时间点的后移，结构形态没有大变化）

长期趋势判断图：（一直没有修改过，当前运行的一直是1月底到9月某刻阶段，月线图）

我们每个人的观点也仅仅代表了自己的利益出发点而已，我也一样。

逐日分析是技术分析的噩梦，没有能力准确去判断市场的走势，预期仅仅是一种备案，为实际操作进退做一定的预设，个人观点，经常出错，仅供交流！

板块：

参与炒作，就必须参与龙头强势股，不要在杂毛中浪费时间，炒作一旦结束，必须严格止盈止损。当前的炒作龙头是晓程科技、欣锐科技，风向标。

股权转让：板块内的涨停非常多，是除了科技股外，最强势的题材板块。不过目前板块没有公认的龙头，这样很影响板块的空间，内耗是非常不利板块发展，同时作为纯粹概念炒作方向，未来回调的速度也会非常的快，一旦结束要跑得快，尤其是跟风股。

医疗医药：5月以来，阿东将主要的注意力集中在了医疗医药中的创新药，**个股追踪板块提到的，除药明康德回调幅度较大外：**个股追踪：（600566济川药业、603658安图生物、603127昭衍新药、002821凯莱英、002262恩华药业、300633开立医疗、300653正海生物、002614奥佳华、603259药明康德；港股通：02269药明生物、02186绿叶制药、01530三生制药、01093石药集团、002196复星医药、新股君实生物、信达生物、盟科医药。）

在个股炒作到高位时提示套路，不再去追涨，有利于我们规避未来的风险，即便有些个股超跌后出现了连续的涨停，也最好不要贪小便宜，要是以为这些个股就已经长期跌到位了，那就大错特错了。（具体请看**《套路深深》系列）

高位股：亚夏汽车、超频三、三联虹普、合纵科技、华大基因....；

超跌反弹：中的一些涨停股，也是之前的问题股，虽然超跌后出现涨停甚至连续涨停炒作，但我们也不建议去玩，这在本次反弹中数量非常庞大，这类个股跌幅巨大，抛盘往往比较少，容易被投机，但后期的接盘要谨慎——陕西金叶、迪威讯、安凯客车、邦讯技术、绿庭投资、北纬科技、南岭民爆、创意信息、环能科技、沈阳机床、中电电机、襄阳轴承、合康新能、华谊嘉信、浙数文化、中矿资源、神州信息、蓝海华腾、海德股份、田中精机、文投控股、金桥信息、暴风集团、光一科技、佳云科技、普路通、浙江世宝、兄弟科技、天津普林、西藏发展、九华旅游、仙坛股份、金固股份、宇顺电子、富临运业、东晶电子、众兴菌业、思创恩惠、智慧松德、顾地科技、金力泰、亚邦股份....

H股：君实生物

百济神州在美股上市，很多人参与不了这个大牛股，不过药明生物和君实生物在港股，则值得关注，药明生物也的确不负众望。

君实生物于5月22日发布公告称，为满足公司经营发展的资金需求，实现公司可持续发展，提升公司国际化水平，公司拟申请在香港联交所主板上市。

1. 本土生物制药企业新秀，专注于单抗药物

君实生物医药科技股份有限公司成立于2012年12月，由多名拥有丰富的生物药研发经验的海归科学家创办，是一家专注于开发单抗药物的研发型生物制药企业。2015年5月公司改制为股份公司，同年8月在新三板挂牌上市。公司挂牌后共完成六次股票发行，累计融资16.18亿元。2018年2月，公司完成2018年第一期双创可转换公司债券的非公开发行，发行规模为2亿元。截至5月31日，君实生物报收21.41元/股，自挂牌起累计涨幅近4倍。

公司现任董事长熊俊，拥有丰富的资本运作经验，自2007年至今同时任上海宝盈资产管理有限公司董事长。董事会其他成员，陈博，冯辉、张卓兵、武海、姚盛等，此前均为阿斯利康、礼来、安进等跨国巨头的资深研发科学家，生物药研发实力雄厚。

2012年成立之初，君实生物就瞄准了全球单抗药物的市场前沿，一步步搭建了国内顶尖的人源化抗体药物研发平台。公司已经在马里兰、旧金山、上海设有三个全球研发中心，分别负责新靶点开发、新抗体筛选、工艺优化及产业化，形成了从源头创新到生产应用的完整研发链条。此外，国际著名研究机构的强强合作，使公司在抗体筛选、培养、纯化等单抗药物的核心技术方面均已达到国际先进水平。

2. 单抗管线领跑国内，PD-1打响第一枪

目前公司的在研产品线中，PD-1/PD-L1、PCSK-9、BlyS等热门靶点的创新药及Humira类似药的临床研究进度均处于国内领先水平。公司预计在2025年前，将完成管线内全部14种药物的上市申请。

其中，特瑞普利单抗是国内第一批申报上市的PD-1，有望成为全球最好的PD-1之一。此外，高血脂药物JS002是国内首家获批临床的PCSK9单抗；系统性红斑狼疮药物UBP1213是国内唯一获批临床的BLyS单抗；UBP1211为阿达木单抗的生物类似药，目前处于III期临床，预计2019年报产。阿达木单抗是近三年全球药物销售冠军，2017年销售额超过180亿美元，国内尚无仿制药上市，市场潜力巨大。

2.1 特瑞普利单抗对标一线PD-1，联用前景广阔

在2017年过千亿美元的全球抗癌药市场中，靶向药物已经占据半壁江山，而PD-1/PD-L1单抗更是其中最耀眼的新星。全球两大PD-1: Opdivo (BMS)和Keytruda (MSD)自2014年被FDA批准以来，近三年累计实现了超过150亿美元的销售额，显示出惊人的爆发力。根据Evaluate Pharma的最新预测，受益于其广阔的联合用药前景，“O、K双雄”2022年合计收入将超过 195 亿美元，以17%的年复合增长率高速扩张。

君实生物的JS001（特瑞普利单抗）从抗体开发到临床试验都瞄准了国际一线PD-1。从早期的体外及动物试验开始，JS001就显示出了显著优于已上市PD-1/PD-L1的抗肿瘤活性，在第一个获批临床。在已完成的黑色素瘤、鼻咽癌、胃癌等临床试验中，JS001的疗效和安全性均达到或优于“O、K双雄”，有望成为全球最好的抗PD-1单抗药物之一。此外，JS001的美国I期临床也已经展开，结合国内的用药剂量等临床数据基础，预计美国临床的进展将十分迅速。特瑞普利单抗如果能顺利获得FDA的批准，将为君实进军广阔的全球肿瘤药物市场打下坚实的基础。

今年也是国内的PD-1市场元年，目前已有五个PD-1率先进入CDE的优先审评。五家PD-1申报的适应症各有不同，临床布局也各有侧重。目前君实总共有16项PD-1/PD-L1临床试验备案，仅次于恒瑞的19项，布局上十分完善。

特瑞普利单抗的报产适应症是黑色素瘤二线治疗。其鼻咽癌适应症的III期临床经已展开，公标在年内提交鼻咽癌二线治疗注册申请。2020年前预计能推广至黑色素瘤、鼻咽癌的一线治疗。

对于非小细胞肺癌（NSCLC）、胃癌、膀胱癌、乳腺癌等大适应症，公司将开发重心投入在了市场空间更大的联合用药上。这是由于PD-1单药对实体肿瘤的响应率有限，与放疗、化疗及靶向疗法的联用既能减少临床失败的风险，也可以提升其市场渗透率。2017年，Keytruda联合化疗（培美曲塞+卡铂）惊艳的临床数据促使FDA加速批准了其用于NSCLC一线治疗，目前特瑞普利单抗也采用同样的方案开展了II期临床，结果令人期待。

在未来激烈的PD-1市场竞争中，君实生物利用其生物药的研发优势，有望实现PD-1与在研的CTLA-4、BTLA、TIGIT等免疫检查点单抗的联用，获得更佳的治疗效果。不仅如此，公司也积极从外部寻求与疗效优异的小分子靶向药物联用，与特瑞普利单抗这柄利刃一起歼灭更多、更困难的癌症，攻占更大的抗癌市场。

2.2 国内首家PCSK9临床，高血脂市场前景可期

除肿瘤外，高血脂等心血管疾病是人类面临的另一大挑战，近年来发病率随着生活水平的提升持续走高。他汀类小分子药物在降脂药中占据垄断地位，阿托伐他汀、瑞舒伐他汀等代表性药物专利期均已到期，仿制竞争十分激烈。2015年新型降脂药PCSK9单抗的面市给高血脂市场带了新的机遇。

目前全球仅有两款PCSK9单抗：Praluent (Sanofi & Regeneron) 和 Repatha (Amgen)在售，2017年共实现约5亿美元销售额，增长势头强劲。今年，最新的临床结果表明Praluent与他汀联用相比他汀单药，使患者的心血管不良事件显著减少，巨大的联用价值是未来PCSK9市场拓展的关键。

国内进度最快的PCSK9是已进入优先审评的Repatha，君实的JS002则是首家获批临床的国产品种。如果I期临床顺利进行，2019年有望直接开展III期临床，预计2022年前后上市。高血脂等心血管病的用药周期较长，PCSK9的疗效和心血管获益作用被市场认可尚需时日。价格是另一大制约其快速放量的因素，Praluent近期已大幅降价以进入美国商业医保名单。未来几年，随着更多的临床结果公布和药品价格的降低，预计其市场规模可达150亿美元。

3. 临港基地即将落成，产能满足全球市场需求

特瑞普利单抗的报产以及Humira类似药的顺利开发，也加速推动了君实生物的产业化生产布局。公司的吴江产业化基地已于2016年建成并投入试运行，基地包括两个3*500L规模的大型发酵罐，已被用于特瑞普利单抗、UBP1211等药物的中试及临床样品生产。

为了进一步满足未来JS002、JS003、UBP1213等核心产品报产后的生产需求，公司在上海临港的核心产业化基地也已投入建设，建成后将用于大规模生产符合GMP和cGMP质量标准的单抗药物。临港产业化基地的主要设备均从国际著名厂商引进，将于2018-2020年分两期实现“2000升*12+5000升*9”的单抗发酵生产规模，年产值超过100亿元，届时产能将能满足公司全球市场的单抗药物生产需求，并支持公司未来的单抗药物生产外包服务。

4. 总结与展望

君实生物专注于单抗药物开发，全球研发链条从源头推动了其药物创新能力。公司的单抗管线领跑国内，PD-1特瑞普利单抗治疗黑色素瘤已经进入优先审评，预计年内获批。其他适应症的临床布局完善，未来期望联合用药的发力。除肿瘤外，JS002、UBP1213、Humira类似药瞄准了庞大的心血管病与免疫疾病市场，目前临床进展顺利，预计2022年之前将陆续获批，率先抢占国内新型单抗药物市场。赴港上市后，公司的研发资金压力将得到极大的缓解，推动公司创新链条的高速运转。

6月14日：以节日为契机地量构筑短线低点

本周市场多变化，CDR基金、工业富联开板吸金等，短线影响市场的判断，会对之前的判断出现怀疑。

面对两种分时反击方式选择，市场实际选择了后者——“小阳反弹继而指数创新低做三衰”。三衰运行过程也是一轮下跌“左侧运行尝试收尾，以及开始尝试构建右侧的过程”，在二衰不充分的情况下，三衰存在短暂恐慌的过程，不过这种调整短线很快就会结束，等待右侧构建的第一次回跌确认。

以假期为契机，创造地量形成短线低点，是市场的惯用手法。因此，这里会在周四、周五构成短线低点运行。

短线的低点将至，并在本次回调中，不破3000点。市场会在后面反弹中回补3100-3105点缺口。当然距离真正的中级反弹起点还比较远，预计在9月份某刻，从2月开始的回调将持续7个月，这是非常漫长的一次调整，因此也会出现一次中级反弹，这是后话。

预计周四市场冲高回落，缩量的2天。

盘中我们交流到，以走势图、预期这种判断仅仅是技巧，或者说是邪门歪道，这个帮助不了大家赚大钱，只是未来协助规避风险为主。在趋势的分析中，我们一直更强调场内外核心要素的作用。个人观点，经常出错，仅供交流。

6月11日：技术性反弹

7日的这波回调，我们之前交流短线调整不会太深，由于周五跌幅较大，直接形成了二次探底走势，因此下周的反弹会来的比预期早一点。虽然市场持续分化，但是涨停股指数回暖，强势股的赚钱效应已经有所恢复。

我们预期：11人日探底回升上涨，12日冲高回落、13日跌、14日涨、15日跌。

上周市场成交量进一步萎缩，日均成交量不到3600亿元。如果我们看月线牛市结束以来每况愈下。6月末年中结算临近，市场资金面向来偏紧，今年在去杠杠的背景下，或显得更加明显。本周3000亿规模的CDR战略配售基金开卖，CDR独角兽上市渐行渐近，资金引流效应客观存在，并且很可能出现超配的情况。在大型独角兽上市和外资持续流入的背景下，未来市场风格是否会进一步变化，值得关注。

反弹还是建议关注30日线上的，趋势股继续关注消费、医药；概念短线投机股则继续关注CDR概念股，要以龙头为主，下周可能会出现短线加速。

以走势图、预期这种判断仅仅是技巧，或者说是邪门歪道，这个帮助不了大家赚大钱，只是为了协助规避风险为主。个人观点，仅供交流，经常出错，感谢关注！

6月5日：流动性问题

在准备到19年上半年的总图分析，短线就先不更新这么频繁了。

技术性的没有什么变化，按照之前的预期6月4日二次回调后，出现低点，创业板则新低（创业板未来仍然很危险），后面反弹空间不大，可能到10日线、30日线这样子，主要是拉指数为主 。

我们预期6月的反弹拉指数为主，因此操作上可以侧重于超级品牌个股，当然这些个股也不会连续大涨的，回踩关注即可。

超级品牌指数（885761即是由诸多品牌白马股构成的指数）已突破今年1月份见顶以来的最高点，这表明市场主要的长线资金还在白马股之中推进，概念股主要是由游资推动其涨跌都快速，长线资金则示意了中长线有业绩做为支撑点的白马品种在震荡市中有较好的防守反击能力。

对于短期来说，上证指数围绕3000点震荡是低风险的位置，中期来说，围绕3000点构筑复杂底、多重底的可能性比较大，也就是在2880-2980-3041这些区间来回筑底的可能性最大，9月以后市场有较长的反弹上涨。当然这并不能代表很多个股不能腰斩，或者很多个股继续新高不断。 

指数方面，暂时看不到大跌，要注意的话就是6月21日以后，主要是个股的分化下跌问题。

因种种原因，6月最大问题在于流动性，之前群内也已经交流：

同时要注意债务问题方向：

6月1日：注意二次回调

技术性反弹和下跌一样猛烈，叠加了入摩的鼓动，实际上入摩概念并不会有多少改变。

之前的图是30日后反弹，但因暴跌后很难马上走强，因此我们还是要注意二次回调，提示6月4日还有一个低点，预计周五低开拉升尾盘跳水。

技术性反弹已经非常强势，明天必定分化，谨慎追涨。

具体我们先看看6月4日的走势再分析交流，参考前面的文章交流内容，暂时没有什么技术变化。

之前已经提示关注开板的药明康德和深信服，短线加一个水星家纺，波段美凯龙（群内已经多次提示这几个），其余的还是以医药、消费为主线，实际上这3个次新股也是医药、消费和云计算为主。

如果明天深信服强势，而药明康德走弱，则注意次新股下午的分化跳水。

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5月31日：技术性反弹还不靠谱

《5月17日：市场的位置》交流到“28日后如果跌至2920-2860，可确认年内底部，否则低点可能偏到9月。”这是6月行情的观察点，能否很快结束这种“狗屎”行情是不乐观的，因为市场总是向着我们最不喜欢的方向运行。

《5月28日：弱反后再跌》交流到“由于本次回调没有明显缩量，市场没有明显主流热点，因此很明显这个周期的下跌还没有结束，下周弱反后再跌到31日。”

今天是31日了，市场再度新低后进入3000-3050支撑区域，技术上可以期待技术性修复的短期活跃，但是周四、周五如果出现反弹还不靠谱，虽有6月1日入摩的被动买入，但可能仅仅限于指数，随时都可能冲高回落继续探底，最好等6月4日观察下。以当前市场没有出现显著缩量的回调，3000-3050区间也不能够成为新一轮行情的起点，最好这个位置跌穿一下3000点。

之前我们提示：假设6月上旬出现了快速反弹，这段涨上去没有多少空间，跌下去可是深渊，尤其创业板、次新股、中小板，风险很大。（《5月28日：弱反后再跌》，这几天创业板、次新股快速下跌，相信之前对创业板抱有反转的观点是一个提醒吧，由于创业板的走势与3月的算命图完全一致，因此一致没有更新，我之前已经提醒这个类经典三角形随时破位下行；计划周末做后续补充，有人说图不清楚我们重新发一下。）

大盘震荡探底的时间周期会很长。

场外要素继续恶化。

反弹时，一般还是强势股快速回调后再度快速反弹，出现新的主题性热点的机会不大，相对的还是医药消费趋势更好些，其余均处于破位状态了。

每一次我们都提醒，市场的主要风险来自运行在30日线下时，你以为已经跌了很多，往往才刚刚开始；反之牛市里则是你以为涨了很多，往往才刚刚开始。

关注阿东**，扫描：

港股通：绿叶制药等

1、绿叶制药02186：

多线布局肿瘤免疫治疗 与ELPIS BIOPHARM合作开发CAR-T疗法。

5月28日，绿叶制药集团宣布与位于美国波士顿地区的生物技术公司 Elpis Biopharmaceuticals Corp. (Elplis Biopharm) 达成合作并签署授权协议，共同探索和开发双靶点嵌合抗原受体T细胞免疫疗法 (CAR-T) 及生物候选药物，用于下一代肿瘤免疫治疗。

此次合作将进一步深化绿叶制药在肿瘤免疫治疗领域的全球战略布局，抗肿瘤领域后续产品线的不断丰富将持续强化公司在该治疗领域的领先地位，也为其全球市场的快速拓展奠定坚实基础。

合作方 Elpis Biopharm 致力于应用前沿技术探索及开发全人源抗体及免疫细胞疗法创新药物。根据合作协议，Elpis Biopharm 将使用其独有的抗体发现平台来生产由绿叶制药及 Elpis Biopharm 指定靶点的下一代 CAR-T 候选产品。基于该合作的、最先进的下一代双靶点 CAR-T 细胞治疗药物正处于临床前研究申请阶段，绿叶制药负责中国范围内有关该项合作产生的所有候选疗法的开发和商业化。

针对肿瘤的特异靶点激活T细胞是一种强大的、具有吸引力的癌症创新疗法。尽管免疫检查点抑制剂已取得巨大成功，但仍有超过 50%的肿瘤患者对这种阻断疗法没有响应。同样，基于当前普遍应用的单一肿瘤特异性抗原识别的 CAR-T，尽管对血液癌治疗有较高的应答率，但仍有许多病人会不应答或产生耐受。针对这一病患需求，该合作将聚焦于探索识别两种肿瘤特异抗原的双靶点抗体，并通过 Elpis Biopharm 拥有的新一代 CAR-T 技术疗法更有效地激活T细胞， 从而有望大大提高对肿瘤病人治疗的有效应答率和克服耐受性。

绿叶制药集团管理层表示：“绿叶制药已于2017年开始，与 Elpis Biopharm 在免疫肿瘤抗体创新药物和细胞治疗领域展开全方位的合作。我们希望通过与国内外创新公司的广泛合作，以及自主研发新药等多种方式，持续加大对于肿瘤免疫领域的开发投入力度，深度布局后续产品线，巩固我们在肿瘤治疗领域的领先优势。”

肿瘤治疗领域是绿叶制药聚焦的四大核心治疗领域之一，而肿瘤免疫治疗被誉为推动未来肿瘤治疗新发展的创新治疗选择。绿叶制药于2017开始在该领域进行多线布局：去年年底，绿叶制药与一家合成生物学前沿的综合性生命科学公司ABPRO签署合作协议，共同研究、开发及商业化肿瘤免疫学领域的新型双特异性抗体产品；今年第一季度，绿叶制药又与美国加州的生物技术公司 Excel Biopharm LLC 签署合作协议，共同开发用于下一代肿瘤免疫疗法的治疗型抗体；此外，公司另有十余个创新制剂和创新药也在中国和海外处于不同临床阶段，目前研发进展顺利。

绿叶制药17年业绩分析：

2017全年公司营收同比增长30.7%至38.15亿元，下半年增速接近40%；扣非净利润同比增长19%至10.61亿元，下半年同比增长50%，业绩远超预期。

1）肿瘤产品同比增长19.2%至18.72亿，上半年力朴素的增速仅为5%，而下半年干出了同比37% 增速。力朴素17年在紫杉醇类产品中的市占率进一步提升，狠狠打击了那些高喊白蛋白市占率会不断提升人的脸。当然我们也要意识到，力朴素未来很难继续保持高速增长，持个位数的增长是可能的。此外，公司另一肿瘤类产品希美纳也保持稳定增长。

2）消化和代谢产品收入大增35.1%至7.49亿，增速较16年的18.4%大幅提升，该业务的核心是贝希（阿卡波糖），市场份额从去年的7.1%提升至8.3%。阿卡波糖去年医保乙类改甲类，预计整块市场很快突破一百亿。

3）心血管产品收入下滑1.2%至6.44亿，和上半年下滑7.2%环比有所上升，主要品种中药血脂康，和贝希的患者有重叠。

4）其他产品收入增长35.9%至1.37亿，主要产品卡巴拉汀透皮贴片，该产品获FDA批准用于轻微至中度老年痴呆症及柏金逊症。2017年在美国的市占率为44%（16年为28.2%），欧盟国家的市占率为21%（16年为13.2%）。

新并购的Acino其中枢神经系统产品收入4.13亿，2017年发展得不够好（上半年卡巴拉丁在美国收入下降28%），原因是收购前美国经销商多拿货了，要先去库存，在年底经销商库存基本清完了。明年将持续增长。

本期研发投入1.17亿，同比增长58.7%。当前现金12.66亿，短期借款增长16.2亿至28.6亿，今年一直有2个潜在收购项目跟进。

总的来说，年报远超预期。力朴素恢复增长，贝希高速增长，Acino整合完成后开始高增长，公司在研产品线进展顺利，重磅产品微球在清除最后障碍后终于即将上市。目前绿叶估值不到20倍PE，仍是AH两地中最便宜的优质医药股。回想当初绿叶一度跌至14倍PE，港股市场完全忽视其贝希的高增长、优秀的在研产品线（特别是微球）、并购新品带来的业绩增长，只看其力朴素的困境，才给出了极其不可思议的低估值。我对绿叶的配置是罕见的重仓，我极少对一个公司喊出一生一次的机会，绿叶是其一。（陈晓虎文）

2、01302先健科技

2017全年公司营收同比增长16%至4.09亿元，下半年公司营收增速20.7%，远高于上半年的12.6%，非常不错！再看利润，17年净利润同比增长12.2%至1.64亿元，但16年有大量非经常损益，16年扣非净利润仅为0.43亿，因此17年扣非净利润大幅增长，17年营业利润增长为77.5%。

1）结构性心脏病业务同比增长27.9%至1.59亿。面向国内的1代先心病封堵器HeartR保持稳定增长7.9%，面向欧洲的2代先心病封堵器Cera业绩大幅增长24%，3代先心病封堵器Ceraflex在销售策略调整后大幅增长41%（16年出现下滑）。

高潜力新品LAmbreTM LAA（左心耳）封堵器本期收入2110万，同比增长559.4%。远超我们中期的预期（上半年收入290万，当时推测17年全年收入600万），该重磅潜力品种在通过CE/CFDA/FDA等各种认证后，特别是在进入国内医保后将保持飞速增长。

2）外周血管业务同比增长9.4%至2.5亿，在16年高增长35.1%之后，本期增速较平稳，不过下半年增速人比上半年的3.8%增速要快一些，主要是覆膜支架增速18.9%（包括TAA\AAA\Fustar三个产品），腔静脉过滤器增速为-6.8%。

公司另一重磅产品心脏起搏器即将上市，暂未贡献收入，但前景无限光明。

17年年报超预期，下半年业绩增速显著加快，特别是重磅新品左心耳封堵器高速增长，老业务先心病封堵器增速加快。公司毛利率大幅提升，费用率大幅改善，扣非净利润大幅增长，同时资产质量大幅优化，当下无任何负债，现金流极为优秀。虽然公司目前估值略高（50倍PE），但考虑左心耳封堵器的爆发式增长，未来定会爆发的心脏起搏器（目前已开始生产），以及储备的其他优秀在研产品线，当前公司估值并不贵！

内地资金持股比例不断攀升，已经从一年前的2.8%来到9.9%，毫无疑问，内地资金对于先健科技这种小而美的公司已经开始抢夺定价权了！

3、01530三生制药

2017年公司营收同比增长33.5%至37.3亿，净利润同比增长31.3%至9.4亿，扣非归母净利润增长48.1%，营收和增速还是保持的相当不错。本期业绩高增长主要是公司核心产品的销售额增长，还有有部分因素是益赛普、百泌达和优泌林的收入并表。

1）特比澳同比增长27.4%至9.75亿元，占比来到26.0%。特比奥市场占有率从2016年的45.6%增长到51.0%，特比奥2017年入选医保目录。

2）益赛普同比增长28.8%（同比2016年并表收入）至10.1亿元，占比为27%。上半年同比增速仅为1.5%，增速较低的主要原因是公司此前销售团队整合出了问题，销售骨干流失严重，不过2季度开始销售团队已经搭建完毕，激励机制到位，加上益赛普年底入选医保目录，四季度销量大增。

3）益比奥及赛博尔同比增长10.7%至8.55亿，占比22.8%。益比奥增速在16年已经放缓，本期增长4%，主要是因为市占率接近极限且产品没纳入医保，同时产品价格受到调控出现下滑。而另一同类型品种赛博尔保持57.7%的增速。2017年益比奥及赛博尔占rhEPO市场份额的41.6%，同比下降2个百分点。

4）其他产品：优必林1.29亿 2017年7月并表。百泌达1.3亿 2016年10月并表。早些时间并购的浙江万晟营收增长21.7%至2.7亿，皮肤科产品还算强劲。

17年公司经营一切都云开见月明了，撤回的重磅产品准备重新申报了，核心产品纳入医保并且没什么降价，在研产品线临床或生产批件顺利，和阿斯利康的合作将打开新市场。股价也一路飙升，考虑三生进医保的两个核心产品都只是四季度才开始放量，17年不算并购和阿斯利康的代销，内生增速都有30%，18年的增速可能会更好。从现在的产品线看，三期临床的重磅产品在后续两三年里都将陆续上市，前途还是值得可期。

截止3月29日，三生的PE为38.5倍、PB 5.7倍，市值449亿港币。公司股价在下半年又经过一轮翻倍的涨幅，总体来说已经不便宜了，但考虑到三生接下来还能保持30%的增速，和A股那些医药股相比，也不算贵.

01099国药控股

2017全年收入同比增长7.5%至2777亿元，净利润同比增加14.2%，归母净利润同比增长13.7%至52.83亿元，扣非利润增速还更高一些。其中Q4营收增速不到4%，较前三季度下滑不少，但净利润同比大增54.4%，增速远超前三季度。由于Q4的利润增速远超预期，股价在公布年报当天大幅高开5%以上（年报之前也出现一波上涨）。

2018Q1营收同比增长6.24%至726.93亿元，净利润同比下滑32.7%至8.43亿，低于市场预期。主要是销售费用同比增长26%，管理费用同比增长22%，财务费用增长80%，导致净利率下滑较大。财务费增速较快，主要是占款能力下滑以及负债增多。

应收票据+应收账款合计同比增长28%，存货增长8.9%，应付款+票据增速仅9.4%，两票制下，公司占款能力下滑了。

简单来说，2018营收增速降速，三费同增（特别是两票制导致占款能力下滑，财务费用增长较快）。但考虑到17Q4有超乎寻常的利润，综合来看也并非那么糟糕。股价短期承压，但长期仍看好。

PS.基于现在的政策，短期看两票制导致流通企业占款能力下滑，同时市场利率抬升导致财务费用大增。而长期看，老龄化背景下医药行业整体增速超过GDP，医药分开+两票制+0加成等制度改革会加速行业集中，寡头垄断加剧，作为绝对龙头的国药市占率必定会进一步提升（包括零售药店这块也会持续加快扩张速度）。

最后看估值，17年财报超预期，现在PE只有15倍多一点，是上市以来的最低估值。这个估值已经足够反应短期政策不利的情况，目前公司股价具有足够的安全边际。

5月29日：反抽5日线

市场继续分化，强势股开始补跌，出现了周五涨停，今天跌停的现象。

从50和300来看，明天指数还能反弹下，次新股不好说至少上午还有恐慌，本周之前的这批次新股可以说告一段落，药明康德、深信服开板，工业富联、宁德时代上市，会占据次新股板块的资金，毕竟做次新股的就是这些人玩。

创业板和中小板反弹下可能加速下跌。

之前我们交流主要下跌可能发生在23-28日，目前已经验证，但对阶段性来说可能还不是终点。明天还会反弹指数，预计整个6月出现的反弹，都是以拉指数为主。大盘应该还能反抽到5日线，明天5日线会下移，然后再创短线新低后再反弹，然后要小心。

我们之前交流到，阐述未来下跌和上涨的核心要素，并非场内的技术和估值，而是在场外，这些核心的要素包括：货币政策、债务政策、财政财政、地缘政治经济、金融政治、经济政策的开放与限制、美元政策等等，这些表面看似分开的要素，实则总是巧合的形成一种合力，无数看似杂乱无章的信息往往因着一个核心形成一股方向的力量。归根结底是财政问题和政治问题。

去年我们多次谈起财政困境，当然宣传的好像是没事没事，财政很好，然然实际上一旦遇到困境，政府会毫不犹豫的削减支出，而未来税收丰厚的领域也毫不客气的开征。一切都是政治和财政的问题。

游资集中在连板股猛搞，私募集中在医药消费龙头里猛搞，其余的被忘却了。 

1、世界杯

主要是三个方面，体育、啤酒、彩票。世界杯临近，自然也少不了足球概念。今天有了较大的涨幅，明天分化的更大，谨慎追高，根据以往的经验，这个概念除了消费龙头本身受益于消费板块的资金防守上涨，其余的也跟风，以后跌起来也很快的。

2、BAT概念

随着BAT回归的临近，相关个股必然会受到带动。但是目前的市场较弱，以观察为主。

3、趋势医药消费：

医药周一很多进入了短线加速，消费股也是，下面这些是群内大家一直交流的一些：当这些加速时，一般是次新股和投机连板股大跌的时候，可以高抛下，回调时可以再参与，尽量别在大涨时追涨。

医药股短期加速，要注意进入6月可能会冲高回落，药明康德如果明天开板，回调后大概可能涨到200左右，药明康德到头，也意味着医药股阶段性到头了。

趋势目前还好的有：药明康德、片仔癀、广誉远、康美药业、同仁堂、云南白药、恒瑞医药、安图生物、三诺生物、恩华药业、爱尔眼科、凯莱英、白云山、中新药业、华海药业、海辰药业、正海生物、康泰生物、荣泰健康、艾德生物、康弘药业、佛慈制药、一心堂、大参林、长春高新、凯利泰、万孚生物、双鹭药业、信立泰、复星医药、华东医药、美年健康、通策医疗、贝达药业、上海医药等；以及港股通中国生物制药、药明生物、绿叶制药、爱康医疗、中国生物科技、远大医药、三生制药、石药集团、康哲药业、复星医药、康臣药业、中国中药、白云山等等。

消费类的：包括酒类、食品、家纺、日用品

张裕A、青岛啤酒、中顺洁柔、中炬高新、顺鑫农业、洋河股份、今世缘、中国国旅、双汇发展、恒顺醋业、富安娜等。

策略

5月份主要关注的就是医药消费，次新股因没有看懂，也放弃了，唯一关注的就是药明康德和深信服开板后的走势。盈亏同源，已经有恐慌的情绪了，但是恐慌的程度还不够。在市场出现风险的时候一定要做好防守，把赚过变成赚到。

5月28日：弱反后再跌

在《5月17日：市场的位置》我们交流到：“短线15日高点、但还不会一路下跌，本周没有完成的回踩30日线或5周线回调之后还有一次反弹，一般是短线的2、3天反弹（实际上是反弹了3天，还创了新高，但也误导了大家的判断，此处我之前提醒放量是高点，这一点在后期也是可以继续使用的办法），随后破位30日线（21日低点、23日高点、28日低点）主要下跌可能发生在23-28日，6月入摩可能有一次被动反弹。28日后如果跌至2920-2860，可确认年内底部，否则低点可能偏到9月。暂定：6月下旬高点、7月初低点，中旬高点。目前看不清6月中下旬和7月中两个点哪个最高。链接：https://**.com/8834632396/107270732”

之前我们提醒主跌在23-28日（后来我们在图中延伸到31日）我们可以看到，上证50、沪深300连跌5天，其余主要指数除了次新股指数，均在这个阶段连跌3天，其中创业板、中小板、深成指、上证均、中证1000均跌破30日线。我们在上周交流到，由于本次回调没有明显缩量，市场没有明显主流热点，因此很明显这个周期的下跌还没有结束，下周弱反后再跌到31日。

上证在30日线出现弱势反抽，创业板回到三角形下轨，已经属于放量跌穿30日线，回调没有明显缩量，市场没有明显主流热点（除了连板强势股，这些对大部分人没什么赚钱效应，不敢买），下周的反弹也不会很强势，31日的低点会低于25日。（具体请看《5月25日：市场没有明确的方向》）

个人观点，仅供交流，经常出错，逐日分析是技术分析的噩梦，在波段见底之前，可能不会每天写，感谢大家的支持，不离不弃。

补充1：

进入6月，我们之前交流到入摩会出现被动买入相关标的的情况，可能是一段拉指数的反弹。6月上旬的行情有两种可能性，决定6-7月的走势，如果上旬是先指数反弹，那么随后市场会跌的更快；如果上旬加速下跌并跌穿3000点，那么市场随后会开始慢慢震荡走低筑底走势，这取决于场外要素的发展情况，实际上后一种情况是不能排除的。之前的图是按照第一种情况判断的，但下周我们必须考虑第二种情况出现。

假设6月上旬出现了快速反弹，这段涨上去没有多少空间，跌下去可是深渊，尤其创业板、次新股、中小板，风险很大。这里还要再啰嗦一句就是：每一次我们都提醒，市场的主要风险来自运行在30日线下时，你以为已经跌了很多，往往才刚刚开始！（反之牛市里则是你以为涨了很多，往往才刚刚开始）

补充2：简单看一下场外要素（内容较多，单独发）

补充3：板块个股的判断：

下周有分时级别的反弹，但属于下跌中继反抽，要在6月再做一次判断。极端的分化行情，连板的个股和跌停的个股都在增加。表面上连续涨停板赚钱效应在继续火爆，但是这些个股的赚钱效应已经完全带动不了市场的其他个股，而且也极少有人能在这类个股上赚钱，这是风险在积累的迹象。

次新股：

次新股板块虽然严重分化，但其指数到目前为止属于唯一还没有开始下跌的，但下周开始要小心次新股的补跌，尤其是新开板的一些质量并不好的个股由于赶上情绪连续拉升，这些跌起来会比较快的。在出现下跌时，关注药明康德、深信服等优质个股开板后的机会。

汽车零部件

降低汽车关税可能刺激短期内汽车购买潮，板块全面爆发。目前龙头已经缩量，而板块也爆发了，接下来肯定会分化。龙头被停牌，如果被停的时间较长，则是另一种风险。

猪肉

最近猪肉在涨价，反弹的比较猛。股票市场已经反应一部分了，除了以往的温氏股份、正邦科技等，最近大火的海南股罗牛山畜牧业占了收入比例的20%以上。

CDR

新华都被思路视觉抢了风头，CDR是接下来比较确定的投机板块机会，但是现在整体的市场较差，涨跌快速。

趋势医药医疗和消费

趋势板块剩下的最后2个阵地，目前还保持就好的趋势，但是也要注意一些个股开始加速运行，我们通过观察医药B、医疗B可见，6月对月线的脱离会产生回踩，在药明康德刺激之后，要注意风险，建议医药股以5周线为撤退点，以30日线为最后的防线。消费也是。

策略

除了连板股外，市场普跌，赚钱效应差，光盯着涨停板没什么意义，大部分又不敢买。

连板股强势主要的一个原因就是市值较小，仅需要少数资金，在少数游资的合力下就可以拉升，与基本面没什么关系，都是炒作，跌起来也是很快的。目前市场的资金面十分紧张，下周富士康和药名康德的吸血效应会逐渐的体现出来。同时，市场上已经存在了许多处于缩量加速期的连板股，这些缩量的连板股已经积累了大量的获利盘，一旦出现炸板效应，肯定会让市场陷入更恐慌的状态。（实际上停牌一些强势股也是一种保护措施，以免集中出现抛售盘引发市场的恐慌）

防止强势股补跌时候的反噬。

5月17日：市场的位置

3041点反弹以来第19个交易日，距离21个交易日的周期接近结束，虽然市场最终突破到30日线上运行，但是其实是均线大幅下移后的被动突破，这轮反弹整体非常弱势。

这几天没写，因为走势基本符合之前的走势图预期，之前角落到我们到5月中旬（15-16日）我们再来看看中短期的走势情况和位置。“市场的级别和结构已经发生了变化，认为这个位置不足以产生大级别反弹，暂时定义为次级反弹，5月16-22日我们再做一次中期判断。”

周一我们提示：这两天对大盘指数来说是未来时窗节点，注意观察选择方向。“股指在周线收出三连阳K线以后下周如果先惯性上冲则回调就比较大，如果冲高到15日需谨慎；如果先回踩5周线和30日线，则还有二次反弹。”

事实上是先冲高到15日出现高点，

                           （这是3041点反弹开始时，我们交流的走势图）

我们根据现状修改一下：

预计周四市场继续回调，以10日线为目标回调10日线如果跌破，收盘会收回10日线；沪市大盘60分钟图上的楔形运行出现短暂的向下选择，显示对应级别调整风险暂未彻底解除，因此，盘中分钟级别的反弹暂时难以出现较大上涨。

中短期节奏可能比之前略有改动，毕竟我们没有办法看清楚未来，只是边走边看，后面的也是：

短线15日高点、但还不会一路下跌，本周没有完成的回踩30日线或5周线回调之后还有一次反弹，一般是短线的2、3天反弹，随后破位30日线（21日低点、23日高点、28日低点）主要下跌可能发生在23-28日，6月入摩可能有一次被动反弹。28日后如果跌至2920-2860，可确认年内底部，否则低点可能偏到9月。暂定：6月下旬高点、7月初低点，中旬高点。目前看不清6月中下旬和7月中两个点哪个最高。

补充几个小问题：（大家来思考下）

1、政府印了那么多钱，都去哪里了，为什么不来股市呢？

这个问题我们当然回答不来，不过这与之前我们谈到的货币紧缩、债务压缩和财政收缩是一脉相承的，不是钱去了哪里，而是钱的流动性大幅下降了。1万流动一次就是1万，流动一百次就是100万，现在钱可以说因为没有好的收益项目，它变懒了。

2、为什么股市不涨？这个问题太难回答了，我也不知道。

但是，任何历史性的转折，其核心要素并非在市场内，这个之前我们已经沟通过，还是那些问题，在没有根本性改变之前或者在没有转折迹象之前，市场会一直沿着最容易的方向运行，差异在于途中阶段性上涨的力度和下跌的速度。

在后来我们又补充了贸易矛盾的持久性和美元上涨对新兴市场的压迫力。美元持续上涨，持续压迫金融系统和政策紧绷，油价持续上涨，制造业流通行业等成本开始大幅上升，这些都不是短期能改变的。

3、入摩是利好吗？

5月11日：仍是探底回升

明天大盘会惯性向上冲击3188点，再受到55日均线的压制回落，然后再小幅拉起。

个股比较活跃，尤其是远端次新股的高送转（其实是超跌小市值个股的快速短期炒作），当然实际上这些股并不好操作，这些个股质量都很差，而且不清楚哪一些可以连续发力成为龙头，一不小心容易吃一闷棍，说明当前市场并无好的热点方向，这些超跌反弹快速暴利但又短暂突然，为游资炒作为主。

指数仍未放量，现在还是分歧阶段，反弹阶段缩量一般不会轻易结束，出现放量则需要注意要回调。

高送转：

是当前最强的热点，近期远端次新股，主要是2016年和2017年上半年的次新股，很多出现严重超跌后出现快速炒作，我们发现这些个股基本面都很差，否则之前也不会跌那么多，很多都是连续下跌70%的小市值个股，然则，这些个股也都到了解禁减持期，近期的拉升之后，很快就出了一批批公告减持，越是基本面的差的企业，其减持的信念越是坚定。目前已经逐渐发生变化，以17年的填权股最为强势，并开始向18年送转股扩展。已高送转主要就是已经除权完毕，填权的个股；预高送转就是抢权阶段，这一分支正在逐渐走强。

医疗医药：

医药板块是今年蓝筹的龙头板块，取代了去年白酒板块的地位，是机构重点配置的板块。

我们总结下这里趋势医药，这些没放量的稳健拉升的个股：002821凯莱英、300357我武生物、600566济川药业、600521华海药业 、600771广誉远、002382蓝帆医疗、300122 智飞生物、600763通策医疗、300685艾德生物、300601康泰生物、300633开立医疗、002680长生生物、002262恩华药业、002038 双鹭药业、600332白云山  、600867通化东宝、000963华东医药 、300015爱尔眼科、603568安图生物、000661长春高新等等；

在热点五花八门乱入迷人眼的当下，医药稳健持续；虽然远端超跌次新股快速暴利，但是暴雨不终日；虽然这些医药股慢，但和风细雨持续。当然，大家应按照自己的风格选择方向，做自己拿手的事情。

个人观点，仅供参考，经常出错，逐日分析并无能力判断，所提个股完全不具备推荐操作意图，仅为交流之用，感谢关注。

5月10日：探底回升

大盘回落调整暂时不会出现单边下跌的现象，明天有对5日线回踩需求。

如果回踩不到5日线在3150点一线就再向上拉升突破今天的高点，则受到55日均线逐渐下移的压制，下周初依然会先回踩，即使回踩到5周线、30日线也是这波反弹的正常走势，整体市场没有摆脱弱势格局，如果整个这个阶段的反弹就是这么运行，则中旬以后（16日以后）要特别谨慎。 

预计明天也是探底回升走势，小幅震荡收阳为主，个股的机会比较多，同时由于一字板、缩量板比较多，明天也会出现强势股开板直接快速低走的情况（类似星星科技、沙河股份、高斯贝尔、爱婴室等）。

当前的热点多数是远端超跌次新股，远端除权次新股等，基本面大部分都不怎么好，不好分析只能看技术面论胆量，并且拉升快速暴利，一波到头的走势为主。

个人观点，仅供参考，经常出错，逐日分析并无能力判断，所提个股不具备推荐操作意图，多群内盘中交流吧，感谢关注。

4月20日：反弹缺乏稳定性

市场结构化的差异运行和之前有所变化，短线炒作自次新股见顶后，海南、半导体、国产替代都开始不稳定。

白马蓝筹对应的上证指数方面，因3000—3050区域中期支撑的存在，短线反弹还需要继续进行，同时之前未调整的白马开始补跌。

创小板和次新股为两个月冲高的尾端以及演化新一轮的调整，这是一个充斥反弹、同时又逐步走低的运行过程。

短线反弹还有动能，3150一线，多有反复，形成短期一个下跌平台。大盘短线反弹难以出现持续上涨，短线不要在盘中追涨，股指反弹冲击21日均线要短线高抛。

从当前特征观察，暂时需维持《4月18日：短线已接近反弹节点》的观点，大盘破位，在到达下一个结构性支撑之前，任何利好以及中途的反抽都是炮灰。

如在五一之前不能形成转强走势，五一后仍有跳水。

短线：

海南本地股可能短线开始有反弹出现了。

半导体、创新药和软件还有反复活跃机会。

高送转填权目前是长久调整的比如亿联网络、卫宁健康这些有，近期的还没发现迹象。

短线情绪比较极端，持续性差个股不激烈；中线白马有没多少机会，总体不好搞，控制激进。

4月17日：再度杀跌有反弹

之前我们提示避免大涨时追涨，市场连续回调3天，主要指数上证50、沪深300创短线新低。

如果今天大盘惯性下探的后易出现反弹，盘中有回落休整，然后小幅拉起。如果股指开盘开始反弹，则易继续冲高回落走势。

股指击破3100点以后向下离3062点距离越近越，按照历史分形趋势，短期可能继续横盘，19日易出现短线较好反弹，月末高点，随后可能有一轮连续的跳水，5月和6月为震荡走低走势。一旦跌破3062，支撑在2880附近。

海南板块，也是纯炒作概念，没有雄安那么猛，赛马是最正宗的，暂时很难参与，应该是最后开板的。

次新股短线可能有反弹出现，关注300634是否有机会。

软件板块比较强，前期5连板的软件股值得重视，有可能有第二波机会。

一枝独秀，则百花凋零，主板的机会不大，短期热点不会轻易改变。

4月17日晚间个股重要公告

之前我们提示避免大涨时追涨，市场连续回调3天，主要指数上证50、沪深300创短线新低。

如果今天大盘惯性下探的后易出现反弹，盘中有回落休整，然后小幅拉起。如果股指开盘开始反弹，则易继续冲高回落走势。

股指击破3100点以后向下离3062点距离越近越，按照历史分形趋势，短期可能继续横盘，19日易出现短线较好反弹，月末高点，随后可能有一轮连续的跳水，5月和6月为震荡走低走势。一旦跌破3062，支撑在2880附近。

海南板块，也是纯炒作概念，没有雄安那么猛，赛马是最正宗的，暂时很难参与，应该是最后开板的。

次新股短线可能有反弹出现，关注300634是否有机会。

软件板块比较强，前期5连板的软件股值得重视，有可能有第二波机会。

一枝独秀，则百花凋零，主板的机会不大，短期热点不会轻易改变。