0105复盘：恐慌到位了

今天跟昨天连续两天机构的重仓股都遭到了爆锤。整个市场都弥漫着悲观的情绪，当然这里那些小差的妖股以及低位股除外，市场的暗线其实还是在低位股上，但是当我们的赛道股被砸到这个位置，其实反而是一次机会。我一直认为涨上去的是风险，跌下去的才是机会。只要成长股赛道股跌下来，跌到我们预期的价格范围之内，那么必然我们是可以按照自己的逻辑去进行开仓的。

这里我也不再跟大家说一些复杂的逻辑，我就拿个最简单的举例，锂矿价不断在创新高，大家认为这些锂电池的上游矿企去年的利润怎么样，是不是超过市场的预期？那如果你的价格维持在这个位置，那他们22年的业绩会怎么样？这样一折算下来，很多锂电池上游的矿企，其实它的估值都非常便宜。它既是赛道股又是业绩股，当然这里有个前提，就是锂矿的价格一直维持在当前的位置，但从目前的情况来看，这是一个大概率甚至可以说是必然的事情。

大家要知道比你自己更懂自己的肯定是你的对手。那作为锂电池上游锂矿的交易对手是谁？锂矿的交易对手无非就是中游类似宁德、国轩这类的电池厂。有些人会说补贴退坡了，明年新能源汽车销量会下滑，但其实补贴退不退坡跟新能源的销量目前而言还真没有多大关系，补贴本来就是给车企的补贴，退坡有些车企依然会为了做一个市场化的竞争维持在退坡前的售价，售价也不会跟随者补贴的退坡去上浮，不会因为补贴的退坡把这部分补贴的减少的钱算在消费者头上。

所以大家是认为作为投资者的我们难道比那些浸淫这个行业非常多年的中游的电池组装厂更聪明吗？如果锂电池的报价已经没有了上升的动力，那么为什么锂电池的上游矿业公司还在维持着每月一报的方式？如果她们觉得锂矿的价格会跌下来，它采用长单锁价的方式难道不更赚吗？为什么还要每月一报单呢？同时为什么还有这么多电池组装厂，频繁的出价，出价一次比一次高，矿价天天在那里涨。所以大家想一下，究竟是谁的情绪出了问题？

大宗交易的现货的报价往往比你二级市场带有非常多情绪扰动的股票报价更具有理性的交易价值。因为机构之间的买卖，它的考虑因素必然是非常多、非常细致的，同时出价的周期也比较长，他们考虑的必然也更加全面。同时像锂矿交易这种事不存在什么散户报价的，所以在我们看来，现货的报价频繁的一路上扬，同时锂电池上游的厂家依然采用每月一报的方式，这是我们坚定看好锂电池的底气所在。

对应的在操作上，我今天加仓了宁德时代。盐湖股份，还有一些东方证券。主要思路还是按照我之前那篇文章中所说的思路是一致的，原本操作计划是打算昨日开仓的，昨天市场恐慌了，但是妖股还没有倒，所以这个恐慌情绪是不可能完全释放出来的，所以昨天那个开仓点位是不符合我们的开仓逻辑的。所以我就等到了今天上午妖股垮了，创业板也被逼到了一个两个多点的位置。这个时候要量有量，资金也没有地方去，整个市场都弥漫着一股恐慌的情绪，这个时候才是我们开始进场的最佳时间点。

再说一下接下来的交易计划，明天是不打算做任何交易的，先看一下市场接下来后面的动作。最近的整体思路就是围绕着赛道股做低吸。只要跌的足够多，我仓位还会继续往上堆。

2022，新的征程

首先祝大家新年快乐！新的一年新的征程。

今天我们来讲一下接下来2022年我们一整年的大体操作方向。首先我们要明确一点，22年是一个政治大年，经济小年，所以大家对22年的一个市场不要存在过高的期望。当下这种局势是很难走出全面性的牛市的。所以在这个方面大家也不能抱有太多的幻想。但同样的22年在一些板块还是存在非常多的机会的。比如像我们之前提及的2022大部分机构的看法基本都是新能源政府这一块利润会回归到下游，也就是车厂这一块，虽然上游价格会持续走高或保持高位，但是中油的厂家的利润会被压缩，因为中游的那些组装厂配件厂，他们的技术壁垒没有想象中的那么高，他们真正的壁垒第一是口碑与品牌，第二是资历，但当一些国有巨头开始涌向中游的这一块产业链的时候，很多现在这一块的细分龙头企业，所谓的壁垒就是笑话。接下来整个新能源板块的利益分配会更像一个哑铃，上头肥，下头肥，中间瘦。这一块也是我们22年在新能源车这个方向选股的时候需要注意的一个点。能做上游跟下游，就尽量规避掉中游。

对于光伏硅料的价格也逐渐见底，接下来能否反弹，这个犹未可知。但是整个光伏产业现在已经进入到了打价格战的时代。隆基的货大部分只供给他的直系企业，所以隆基降价其实对整个行业的影响并不会太大，但是隆基一而再再而三的这样宣布降价，会给像中环这样的厂家造成压力，从而被迫参与价格战，但同时，一方面中环价格方面有优势，另一方面中环技术制程方面也有优势，所以我大胆的做一个预判。在22年甚至是23年，整体来看中环会比隆基要更强。

对于芯片这一块是。其实是受两方面的影响，一方面是疫情的影响，而另一方面则是新能源汽车的普及速度的影响。现在对于疫情这一块已经趋于稳定的前提下，影响芯片更多的还是新能源汽车普及速度这一方面。现在国产汽车在智能化以及驾驶的娱乐性这两块做的是越来越好了，甚至已经有点遥遥领先于欧美厂家。但是现在最大的缺点在哪里？第一是国人对自有品牌的信任度不足，特别是像我们父辈的那一群人，说白了还是对民族工业体系没什么自信。第2点，最近几年的疫情，已经把大家的家庭积蓄都掏出来了不少来应对这些疫情，特别是有做企业的对这个感知更深，这个时候你让大家再换这些大件消费品，其实愿意付这个钱的人的比例是不多的，就算你再怎么鼓动消费，想用汽车这种大件消费来拉动经济，但在和大家口袋里都没有钱的时候，这是不切实际的。所以就可能会导致接下来新能源汽车的月销量会逐步稳定，甚至会出现下滑的情况。

再说两个我个人比较看好的方向，一个是三胎，一个是财富管理。其实财富管理是养老这个方向衍生出来的一个方向，所以三胎跟财富管理我放在一起做，这两个方向都是国家大的手，在下棋的一个方向，因为果本是什么果本不是你有多少，GDP有多少钱，而是你有多少可用劳动力。虽然说机器在某些方面可以去替代这些劳动力。但是作为文明的传承者，没有一个民族会让机器去替代自己去传承文明。所以人口老龄化这个问题也是。先上面在下棋的一个重点方向。在最近几年大家可以发现，前几年频频出现于网络的那些女权言论，基本都消失不见了。这其实也是暗中发力的一个点，因为那些女权言论很多都是。国外的一些机构。来引发我们内部矛盾的一个爆点。他们的目的是什么？他们的目的是让我们像日本、北欧一样陷入人口老龄化陷阱。我们这个民族有一个特性。一旦确定要做什么事。那就是众志成城，再怎么样也能把这件事情做好。所以我们现在已经确定了，我们的大方向是对抗人口老龄化。那么我们就可以沿着这个思路去做细分的方向。三胎这个政策已经出来了大半年了，但是目前整体来看并没有什么进展。但是根据我们的政策从推出到大力执行，中间这个时间窗口，我们可以大致预感到22年会是三胎政策给出非常大的优惠的一个时间窗口。甚至会退出一些政策逐渐帮助没有条件生三胎的家庭解决后顾之忧。而新生人口一旦多了，那么母婴产品的销量也必然会上涨，各种配套设施。也会陆续推出。所以我们完全可以在这个时间窗口之前对三胎相关的个股进行潜伏，等待政策的陆续落地。

而财富管理则是老年人人口逐渐变多。同时他们以往都是在银行购买理财产品，但是银行取消了理财保本的承诺之后，这部分人群必然会流向更优质、承诺收益更高的的财富管理渠道。那么券商的项目品种数量上必然是更多一些的，虽然同时在质量上是略逊于银行，但是券商有这个实力去做好每个产品的风险跟预估收益的具体评级划分，之前只是因为没有这个动力，但是现在情况不一样了，所以财富管理这个需求也会随着人口的老龄化逐渐上升。

最后再说一下明天的操作计划。1月上旬的整个旬度效应是比较显著的，同时交易期望也是比较高的，所以我们在1月上旬可以适当的展开手脚。标的方面主要关注中环股份以及东方财富，还有。盐湖股份。之所以选盐湖股份，而不是传统意义上的锂电池龙头天齐锂业的话，这一点我在之前的文章中有提及过，主要还是因为放在国外，中美冲突升级会导致矿的运输链条断裂，没有什么安全壁垒。而盐湖股份则不一样，盐湖提锂是我们。遥遥领先的一个技术，同时我们国内也不缺用户，所以就会更有安全壁垒一些。对于李况现下的看法，现在大家都是一致的，都是锂矿的现货还会维持高位，而高位的锂矿现货会给彼方尚有企业带来稳定的盈利。从而使彼方尚有从赛道谷转型为业绩股。

1226复盘：锂电真的完了吗？

周五宁王带着锂电板块集体暴跌，宁德时代一度最大跌幅超过9.5%。整个锂电板块表现的非常的恐慌，盘后的消息也是满天飞，什么各大车厂要摆脱宁德时代的掌控，什么青藏那边发现了一个四千多公里的锂矿带。这一些无非是那些媒体人在为下跌找理由罢了。

真正使锂电板块这么暴跌的原因，其实是非常简单的。马上要到12月31号了，跟9月31号的情况非常类似。无非就是那些偷偷买了新能源的非新能源主题投资基金想要隐藏自己的持仓。同时最近的整个市场人气又被短线题材给吸引了，过去导致新能源这边没有什么承接的资金，一方面急着跑，一方面又没人愿意接。再加上一些暗戳戳向私募捅刀子的机构，在下跌的途中补刀，所以就有了周五这种盘面。但周五这个只是加速了而已，实际上这种情况在12月20号之后，市场就是非常明显的。这其实也跟我们之前对这个月的预判是相吻合的，我们当时对这个月的预判就是20号之前随便浪，20号之后得把拳头缩回来。

所以现在这个板块以及整个大盘的颓势，我们是不需要太担心的，还是按照策略来。不要被现在市场上那些纷纷扰扰的信息所干扰。越到了结算的时候，整个市场的市场噪音是非常大的，这些市场噪音会去干扰你的判断，影响你持仓的心态。如果你觉得我说的是在为宁德时代的暴跌做辩护的话，你换个角度再想一下。车厂集体抵制宁德时代这件事终究可不可行？从技术的角度上来说，唯一能与LG抗衡的也就宁德时代、松下，同时新能源汽车的代表特斯拉，也是选择同时与LG、宁德时代以及松下合作的。而传的沸沸扬扬的中航锂电，目前要人没人，要技术也没有宁德时代那边的技术，唯一的好处就是便宜。那他怎么吸引高端车？他的质量是否能承受住市场的考验是一个需要时间来回答问题，车厂必然不会这么冒进全部替代掉宁德的份额。同时如果是因为这个原因的话，那下跌的应该只是宁德时代跟他的一众小弟，为什么周五整个锂电池的上游也在跌？甚至不逊色于宁德时代。这时候有人要说了，是因为发现了4500公里的锂矿带，从黑龙江到海南也就4000多公里。这个因素导致了锂电的稀缺属性被削弱，从而导致了市场对锂电价格的走弱的一个预期。但这个预期完全没有反应在锂的现货端上，现货端依然维持高价。那他有什么理由快速传递到锂电池的上游公司？而且从发现到开采到投产，这中间至少要有5年的生产周期。这5年锂电的价格肯定还是紧缺的。所以锂电上游的公司也是肉眼可见的业绩继续向好。而即使是这些锂矿带投产了，那这5年来培育出的锂电上游的那些公司，是不是能出1~2个巨头？那之后就是巨头之间乱战，把这些矿吃下来，然后继续投产，继续推估值。所以我说这两个原因不是本质原因，只是市场上的媒体人在为下跌找理由。

所以对应的我们的操作不能被市场上乱带节奏的人所带节奏。在周四我也说了，先继续保持谨慎，等到下个月我们再重拳出击，现在还不到时候。虽然周五市场上对锂电已经表现出了一定程度的恐慌，但在这里我还是更倾向于继续等一下。等到这股恐慌的劲泄过去了才是真正适合入场的时候。同时，宁德时代1.2W亿左右的估值是可以闭眼买入的。如果宁德时代有机会跌回1.2W亿附近，那我之前踢出去的那部分仓位是准备全数接回的。而至于其他的锂电的方向，对于上游我们继续保持乐观，同时加大对下游乐观的程度。而至于具体的开仓时间点，这个应该放在下个月月初，我们再根据市场整个的资金流向进行判断。

综上所述，我们当下要做的就是放平心态，等待市场把恐慌完全发泄出来，而在此之前我们需要做的就是耐心等待。不要去想太多有的没的，实际上这个市场的构造很简单，有多少真心愿意买，有多少真心想卖，这两个因素推动着股价的方向也推动着趋势的方向。

1221复盘：高低轮动，等待

这几天公司的事情比较多，年底了，不少客户来公司参观喝茶走动。所以前几日也没时间写文章，今天少许空一些，上来跟老朋友们叨叨几句。

首先还是说一下持仓，持仓方面，宁德时代跟东方证券这两支票在最近一段时间内基本轮番被市场锤了一遍。但其实这里也没什么好说的，这也本来就是预期内的一个事情，还记得我之前跟大家说过12月的下旬以防守为主，切忌高举高打。同时12月私募的排名战已经接近尾声了，还有最后没几个交易日，所以在这个时间节点妖股会更妖，但被捅刀子的概率也会加大，起码在这个时间节点是这样子的。

今天指数涨其实主要还是得益于低价股这条炒作路线。低价股这条炒作路线今天轮动到了地产，同时我们可以发现低价股是市场的明线，国资委持股是市场的暗线，这两条线是市场目前的脉络。所以资金选择在这个时间，进攻地产其实是个非常聪明的行为，一方面可以稳固指数，而另一方面又呼应了近期上面对房地产吹的一些暖风。起码从逻辑上来讲，这个炒作是讲得通的，而讲得通的炒作才不容易被重点监管。但是我们要知道，目前低价股的炒作已经进入了中后的赛段，这个时候我们再去参与其实晚了。因为这类炒作它的生命周期其实是非常短的，大家可以回顾一下过去几年的行情，其实可以发现这类炒作的生命周期绝大多数都不会超过15个交易日。究其根本还是因为这种类型的炒作资金底气不足，他没有想象空间没有业绩支撑，那这种炒作大家都知道，泡沫随时可能会破，那他哪来的信心继续一波又一波的继续炒作？

我在之前的文章中也给大家提醒了一下，规避一下最近这段时间的锂电池，虽然锂电池我们应该是规避过去了，但是券商的颓势确实是超乎我的预料之外的。同时整车方向目前依然还没有起稳，所以这两个方向我们才需要继续观察观察，而至于目前持仓的东方证券接下来也暂时不会进行什么操作。接下来个人的主要的操作思路其实还是以防守为主，因为目前低价股的炒作已经进入到中后的下端了，而这个时候我们去参与的话，风报比肯定是不太适合。而三大景气赛道方面又一直在回落，目前也没有一个非常适合的狙击区间。所以针对这种行情，而且又是处于我们旬度效应的一个看空时间节点。市场整体颓势的概率跟交易期望都是非常高的。所以在这个时间节点，我们需要做的就是保持耐心继续等待，而不是看着市场表面的火热，今天上涨3100只，下跌800多只，看着很热闹，而真实情况大家冷暖自知吧。整体而言，目前的市场节奏轮动还是比较快的，同时高位的大妖已经有点衰竭的技巧。接下来只是什么时候彻底嗝屁的一个问题。所以你说在这个时间节点去炒妖作妖适合吗？很明显是不适合的。那我们去低价股？低价股的炒作路线，我也说了，按照以往的经验，炒作的生命周期很难超过15个交易日，那既然如此，我们何必又在中后赛段去参与呢？

其实现在这个时间节点是不适合去追高的。我们要做的更多的是逆市场化的一个操作。市场目前在猛砸锂电以及芯片光伏的话，这两天还稍微有所缓解。那在这种情况下。只要出现了适合的价位，我们就能重拳出击。方向还是我们熟悉的三大景气赛道。而从最近几个交易日三大赛道内部的表现来看。盐湖提锂以及宁德时代这两个是可以作为接下来做新能源方向反弹的个股的方向的。光伏方面重点关注中环股份，至于隆基就不用去看了，隆基的落后产能的库存太多了，没必要看。芯片方面则是还需要更多的等待一下，重点方向还是三安光电。这些就是我们接下来等到这些个股进入适合的价位的搏击区，我们可以开仓猛干的方向。而至于别的方向。整体而言抄底的价值并不大。至于去追高低价股垃圾股，这不是我的投资风格。所以在此之前，大家需要做的，管住手，多点耐心，少点急躁。

1216复盘：犯困的盘面

老样子，先说一下持仓。最近的两天基本处于一个题材股的退潮期，但对于我们的持仓而言，其实没有受到什么影响。我们持仓的宁德跟东方基本就处于一个区间震荡，看盘都看得非常容易睡着，是属于一个非常没有交易价值的行情。

昨晚美联储的表态也完全在市场的预期之内，所以基本对今天的市场没有构成什么影响。

说一下盘面，盘面上妖股继续在兴风作浪，同时相对后排的题材股都出现了退潮的情况。相反的，锂电以及汽车整车在这两天略微止跌开始反抽。在这里我们要注意一下锂电以及汽车。它虽然是一个大的板块，但板块内部的分化还是比较严重的，为什么天齐锂业最近的表现这么烂泥扶不上墙？首先大家要想一下目前当下全球的主要矛盾是什么，主要矛盾是中美之间的矛盾，而中美之间的矛盾的主要矛盾又是什么？是能源升级与能源结构优化之间的竞争矛盾。所以，美国在对我们制裁的时候，基本上是刀刀捅在大动脉。大家还记得特朗普期间最早一批关税是什么关税吗？是轮胎的税。之后又桶芯片，因为新能源汽车相对于燃油汽车最大的优势就是计算能力以及智能化的体验，而这个是离不开芯片的以及新能源汽车的三电控制系统，更加如此。被拉黑的中芯国际还有其他一系列芯片厂商，他们其实绝大多数都做不了手机芯片，所以美国这刀子根本不是捅向手机的，哪怕是捅华为，也是意图通过制裁华为的手机业务来打乱他的发展节奏，从而拖至他的芯片研发。华为开始造车也是对这件事情的一个反击。包括现在跟华为合作的塞力斯将搭载华为的麒麟芯片作为他的车规及芯片，其实遏制车硅芯片才是老美的最终目的，通过遏制车规级芯片来拖慢我们新能源产业结构的升级的速度。从而让他们先完成这一次能源从而让他们先完成这一次能源革命，从这次能源革命中获利。然后再到最近的台海问题，其实也是从芯片上对我们的一次遏制。那除了芯片，大家想一想发展新能源除了芯片还是最能遏制我们的是什么是？锂矿！除了盐湖提理之外。我们不是一个富矿的国家，所以这才有了天齐跟赣锋疯狂在海外布局矿产，但是有一个问题，海外的矿在中美争的干出火气来了之后，真的能运得回来吗？这个一纸的股权控制真的有那么牢靠吗？这个问题大家自己想一想，其实已经反映在盘面中了。所以接下来即使我们要继续炒作锂矿，像天齐锂业这类严重依赖海外矿产资源布局的公司是可以拉黑的。特别是在现在这个局势这么紧张之下。战争是将国内累积的矛盾转移出去的最佳方式。而贸易战作为现在相对温和的战争手段，同样可以达到这种效果。

其实最近资金都是围绕着炒小炒差以及炒300的20CM这几个点在进行炒作。同时原先的我们的三大赛道暂时像是被资金遗弃了，关注度也在逐渐降低，这其实是一件好事。因为我之前的文章中也跟大家说了，最近一段时间炒小炒差的逻辑，那些小机构要疯狂的拉净值，要把净值拉回1以上以及还有一些机构在年底私募冲排名，所以他们只能另开辟一个新的，一个没有公募机构或者是公募机构介入比较浅的，来围绕着进行炒作来拉动自己的净值，至于这个净值最终能变现多少，目前而言不是他们的考虑范围。他们只考虑结算的时间点，他们的纸面财富有多少？所以我们可以趁着他们炒小炒差的时间以及我们的主流赛道被遗忘的这个时间窗口，慢慢的去布局，回我们的主流赛道，等到12月结束。必然那些中小型的私募会从炒小炒差的那些个股里撤出来，他们能去哪里？只能来给我们的三大赛道继续接盘。所有的大机构都在这里抱团，你如果想明年的业绩具备确定性稳定的跟着大家一起往上爬，虽然爬的慢但胜在稳定，你如果想这样，你只能回来接我们三大赛道的筹码，别的地方你没得去。因为从目前来看，除了消费跟医美之外，没有任何一个赛道可以代替原来的三大赛道的地位，以及有他这么高的资金容量。

对于真正的大机构而言。你接下来一年股价能翻多少倍，这个虽然吸引他们，但不是决定性的因素，决定性的因素是什么？你在翻多少倍的基础上，你能容纳下多少大的资金容量？你能不能承载得动他几百上千亿的资金涌进来。这是问题的关键。因为针对一些非常大的公募以及私募而言你10个亿就算翻三倍，也不如他1000亿只赚10%。规模效益远远比收益更诱人。

再说一下接下来的操作计划。我们的大方向还是回流的新能源车、光伏以及芯片上。特别是年尾这段时间。针对新能源的整车以及芯片这一块我们是需要重点关注的。主要无非就是长城、江陵，还有闻泰科技、兆易创新、北方华创、南大光电这些。

同时对于我之前提到的资管计划，这个作为一个中线的逻辑，目前还是没有任何动摇的基础的，所以在东方证券上我们还是要留一点心眼的，如果东方证券回调下来还是可以适当的加仓的，整体的仓位我控制在500以内。然后等到逻辑上的一次双击，我还会继续往上去对仓位，但这个时间点需要耐心等待。

1214复盘：稳中求进

老样子，先简单说一下持仓。持仓方面，按照我们之前的计划，昨天对锂电端的科达制造进行了止盈，同时在昨天尾盘对东方证券低吸了一波。东方证券昨天开盘开太高了没敢去，尾盘下来了反而给了我们一定的机会。所以昨天就先把先头部队打了出去。今天的表现也只能算是差强人意，明天降准开始，预计市场会有一波小幅拉升，但这里还是不能去追的，所有因为宏观政策导致的脉冲式的拉升都是不能去追的。特别是大家千万要记住，这一次经济会议的主题——稳字当头。这也基本是给明年整个市场进行了定性，位置大概率是在4000点以下3000点以上做一个大区间的震荡。

今天市场的表现整体而言是偏向于那些高风偏的个股，也就是题材股以及连板成妖的妖股，市场的风偏最近已经不在我们的三大景气赛道中了。对于这一点个人觉得还是不能盲目的抛弃我们熟悉的三大赛道去追随热点，因为现在的热点已经被炒到高潮了，那高潮之后必然会迎来分化。而当短线人气个股的资金分流出来，大家觉得他们会去哪里，除了消费也只有三大景气赛道了。其实三大景气赛道最近这么下跌的逻辑是非常可以理解的，我之前说过12月份是私募排名战的结算日期，私募跟公募之间其实也是存在竞争关系的，所以公募在这个时间节点上也会稍稍的去试一下捅刀子。去年大家的业绩其实都不差，其中大部分超额收益都是得益于三大景气赛道的持仓。所以最近一段时间，特别是锂电，个股的闪崩现象是非常多的。一方面是公募逐步进行对明年布局的一个持仓调整，而另一方面中小型的私募他们年底算账是要给员工发工资的。他们跟公募不一样。公募毕竟体量非常大，他们的储备金是足够给金经理以及投研团队发奖金的。但私募不是，私募是要先跟投资人把这蛋糕给分一分，分完蛋糕之后再把分来的蛋糕切下一角拿去分给合伙人以及投研团队。所以他们的被动性减仓也是在预料之中的。而最近一段时间市场的高风险偏好，其实跟我们上个月遇到的情况是一样的，三大景区赛道里都是公募以及同行埋伏在的快刀手，你匆匆忙忙的拉上去，直接抛出一万手大单杀给你，根本没地方说理去。所以只有那些小的干净的，没有庄家控制的，那些新开的，才是真正适合绝地翻盘的地方，越到结算的节骨眼上，这些场子越会被炒得火热。但大部分都是纸面繁华，因为缺少流动性，缺少策略容量，但对他们而言扛过去就足够了，至于出来到底能赚多少，那是明年的事情。

最后再说一下后面的操作思路，其实整体思路还是跟我上一篇文章中说的没有太大的变化。一手抓财富管理。一手抓三大赛道。白酒已经随着老白干的走成趋势基本已经是一张明牌中的明牌了，而这股趋势能维持多久，大家都不知道，这个时间再去切入的话，首先没有成本优势，其次做白酒的都是坤坤那一批快刀手。这个时间节点也保不准他们是拉白酒是为了做跨年行情，还是只是为了拉动净值？这一点谁也不知道，所以个人认为去白酒的性价比是非常低的。

所以除了现在还没有真正走出来的财富管理外。三大赛道，特别是新能源车的赛道反而跌下来就是机会。不过在明年，目前很多买方跟卖方机构的看法基本都趋同了，就是新能源车的收益会上游转移到下游。中下游具备更多的议价空间。所以这两天整车板块的低迷其实是一个对于我们而言是一件好事。只要整车位置低的足够，我们就可以以一个非常不错的成本再介入进去，吃完了上游我们去吃下游。尽可能的把这一波能源革命的收益给吃透。

至于氢能源，氢能源的安全性一天不解决，他就不可能能代替成为超越锂电的存在，想象一下，锂电失控顶多就是自己爆炸，氢车在地下车库爆炸的话，想想就害怕，同时氢能源还存在一个问题，目前氢能源科技全球最领先的是日本，不是我们。而锂电池相关的技术以及电动车相关的技术基本上我们能与美国平分秋色甚至抛开自动驾驶外，更胜一筹。所以从能源安全以及能源技术安全的角度上来讲政府肯定是更愿意大力的去推动锂电的发展，而非氢能车的发展，氢能源之所以存在炒作空间，不会被锂电完全替代，是因为在能效比这方面氢能源具备替代柴油车的潜力。而这方面锂电有点相形见绌。

对于接下来几天。我们依然以等待为主，持仓方面也不会有怎么操作，因为现在这个位置非常尴尬，没有一个安全的去处，同时我们手里的持仓又都是一些中线为主的逻辑票，从逻辑传导到股价需要一定的时间。所以在这个位置多看少动不会出大错。

1212复盘：政策吹风

最近一段时间因为工作比较忙一直在外出差，所以文章复盘方面也发的比较少。但我们布局的个股其实这段时间没有一些需要操作的地方。行情也差不多是跟着我们预想的方向在那样滚动。市场依然是为三大赛道买单，同时一些别的题材虽然有所起色，但持续性在根本上是不如三大赛道的。其实从这点我们可以看出来，机构依然是对锂电光伏芯片这三个主流赛道中长期非常认可，并没有进行大规模的仓位调整。

除了三大赛道以外，外资在上周五上周四都在疯狂的进行买买买的操作，他们的进攻标的其实更多的是表现在消费上。这一点其实业内的人都是非常心知肚明的，就我们国内的基金最近几年抱团最爱是抱锂电光伏芯片，而外资更爱消费白酒医疗，因为很多外资调研，虽然是有调研团队，但都是在线上舆论上的一些调研，并没有大规模的来实地调研，而就算是实地调研，也只会去他们的工厂，他们的公司去调研，这种调研模式是让他们感知不到我们国内正在发生的这起能源革命的。国内新能源以及光伏还有芯片这三个赛道的革命的速度是超过一切上市公司上报表上面所展示的。这一点我们正处于一个革命的浪潮之中，我们每一个人都是浪潮之中的一颗水滴，因为我们身在其中，所以我们才能更真切的去感知。这也是国内非常多的基金，抱团只报这三大赛道的主要原因。

消费板块虽然不错，同时也非常稳定。但从目前整体的想象力以及身边能感知到的这一股能源革命的速度上来看，消费是远远不如新能源以及芯片的，芯片跟新能源，其实她们有重叠的逻辑，但芯片除了跟新能源有重叠的车载芯片这个逻辑之外，更多的还有一个疫情导致的芯片荒。正是这两个逻辑才支撑着不算非常切合的芯片也跟着能源革命的浪潮一起向前。

再给大家简单的说一下这次经济会议的一些情况。这次经济会议基本定调了2022年整个国家经济发展的一个基调。总体纲领是稳字当头，稳中求进。这么多年来的年末最后一次经济会议，这是第一次把稳字当头放到了稳中求进前面。在结合最近官媒对联想柳氏的一些做法。联想柳市基本代表的是国内的买办阶级利益，以及最近几年杰克马派系的党羽，多多少少遭到了一些打压，基本意味着正在对买办阶级动手。而与之对应的是腾讯小马哥的春风得意。这种对比其实很明显的，就是要整那些买办阶级的资本家。国家允许存在资本家，因为这是社会发展的必然趋势，但绝不允许在这个两国关系日益紧张的当下，依然存在大规模的买办资本家。这些结合起来看，其实多少能看出一点。全球两极大国博弈摩擦的一个缩影。同时这次经济会议把稳字当头放到了稳中求进上，说明上层对明年的认知，其实明年是非常严峻的，所以才需要用各种方法来刺激到明年的一个经济以及消费。打个不恰当的比方。什么人才需要疯狂的吃补品，疯狂的吃药，那肯定是感知到自己身体接下来可能不行了的人。所以目前我们整体对接下来的经济的看法是一致的，是略微带一些悲观的。

但同时这次经济会议也提到了，明年会针对严峻的经济环境，我们会适当的开水放闸，整个宽松的预期还是比较强的，与之对应的是美国那边进行的债务收缩。一松一缩之下。才能缓冲掉外部环境，对我们内部经济造成了更多的影响。同时还提到了要继续推进全面注册制，所以针对接下来的行情，从短视的目光去看，其实接下来行情还是非常值得期待的。特别是券商股的行情。在再次强调房住不炒之后。资管计划再次被推向了台面，因为房住不炒，那么居民的储蓄必然是要流向一个场地的，而这个场地毫无疑问更多的概率是证券。而像那些年纪比较大的人。他们除了买房其他都不懂，那么必然是需要有这么一个服务型平台帮他们去对接优秀的产品的，而这个平台就是券商。这也是我们接下来会整体看好。资管计划。的逻辑所在。

再说一下接下来的操作方向。接下来除了三大赛道的正常持仓外，我们要稍微注意一下军工以及券商方面的动作。特别是券商，因为军工其实抱团也已经非常明显，也是明牌。明牌是不可能带来非常大的超额收益的。能带来巨额收益的必定是那些不确定性的交易，只有足够大的不确定性，才能带来足够大的超额收。所以相对而言，券商在交易的层面上更具备不确定性，但其实从逻辑的层面上，券商其实反而是具备确定性的一方面，有全面注册制的预期价值，而另一方面还有条暗线就是老龄化引起的资管计划。

再说一下接下来的交易计划。周五江特跌停以及宁德的尾盘跳水，其实是一个非常不好的信号，因为我前段时间也说过了，宁德被调入沪深300，必然会导致增量资金的涌入，这一点上也可以体现出来这些其实都是被动买盘，而被动买盘带来的是什么？带来的是周五尾盘集合，竞价宁德被从三个点直接被砸到一个点不到。这其实是有人埋伏了先手。但从调仓逻辑上来说，不应该在这个时间点去进行批量，被砸的除了宁德外还有天齐锂业，迈瑞医疗，这一些也是被沪深300以及中证500纳入了标的。大家可以换位思考一下，如果我看好这些个股后续的上涨，我会不会趁着这一些被动买盘买入的时间点，我去主动性的砸盘，我去主动的以一个更低的筹码把筹码交给他们，很显然是不会的，所以这也从侧面反映了。市场对锂电的狂热稍微有点消散，但当然这个消散只是短时的消散，因为我们所处的这个浪潮并不会因为市场的短视所扭转。所以对于宁德时代而言，我接下来依然会继续持仓，甚至等到它被砸到一个相对较低的位置，我还会继续加仓。但是对于我们短期操作的科达制造而言，我会选择在下周一或者下周二，他如果不继续冲高，我就选择性的止盈。而另外两个标的合盛硅业也稍有起色，但还没有立稳。天赐材料的话，我还想更多的在看一会儿。新开仓方面个人打算在周一观察一下东方证券有没有一个更好的机会。如果有的话我会先买200左右的先头部队进去。当然也不排除周一受到政策刺激，东方证券以及一系列的证券大幅高开的情况，如果出现了这种情况，那我们需要做的是放弃交易，耐心等待。

针对整体的大盘而言，我们还是维持之前的概率论，一直做到12月19号。把这波行情指数性的行情吃透。大家可以发现，最近几周我们的指数概率。用概率去做交易的买法，其实都是非常符合预期的。12月上旬上证也是符合我们的概率进行了一定程度上涨，但是创业板没有跟上，而创业板没有跟上的主要原因则是医药以及锂电的一个轮动性调整导致的指数没有跟上。

好，这周末先说这么多下周末如果时间比较充裕的话，我会把之前写的如何进行有效复盘的文章接着往下写一些。，希望大家多多点赞支持。

1205复盘：资金成功上2000了

先说一下持仓，持仓方面得益于周五交易创新的持续性上攻，整体的资金突破了2000的一个关口。因为周五兆易创新开盘后边表现出了比较强的进攻趋向，所以也就没有对兆易创新进行止盈，即使他下午一直呈现疲软状态，这一点我在上一次的复盘中也说过。同时另外一笔操作就是稍微加了一点科达制造，科达制造目前这个位置还是比较具备一个技术上的伏击价值的，同时它也是锂矿的一个赛道。所以各方综合来看，这笔的赔率还是比较高的。

说一下盘面，周五的盘面其实是非常两极分化的，一方面权重在疯狂的进攻，而另一方面小票短线的表现迎来了情绪退潮。躺在我们之前一直主推的三大赛道中，除了现在光伏因为过度内卷相对疲软外，其他的两个赛道在周五的表现都还是比较不错的。无论是半导体也好还是锂电也好，都不会有太大的亏损，而至于那一些题材性的小票，比如数字货币、烟草这一类周五都出现了一个比较大的回撤。

同时在盘面上除了两大赛道以外，券商跟地产也是频繁异动，这些应该是有人提前知道了这周末放水的消息，在周五这个时间节点上提前做了埋伏，但是动作比较大，吸引到了别的资金的关注，所以别的资金也跟风跟进了，就导致了周五券商跟地产不断被抬高的一个情况。然后我在月初的时候也提到过，12月上旬跟中旬都是指数非常具备一个投资价值的时间节点，这段时间以来指数的走势也基本印证了我们的策略，但是在个股的选择上，我们略微还是有一些瑕疵，主要就是没有对券商以及地产，还有消费这三个以往指数的主要驱动力有所重视。这就导致了我们这一段的收益虽然收益不错，但这一些方向成了我们复盘之之中以及预案之中的一个盲区。这对于一个专业的投资者而言，无疑是一次重大的工作事故。

同时盘面上我们也可以看到最近一带一路也被默默的炒起来了，特别是新疆方面的个股。这个主要有两个原因，一是因为放水的预期放水预期呢，放出来的水必然会投资于那些需要大量资金的地方，从目前而言，除了碳达峰之外。整个宏观战略最看重的无外乎就是一带一路了。除此之外。12月中旬经济工作会议要召开。现在有一些风声出来，可能会有相关的政策，在这次工作会议中会被重点提及，所以有一些闻风而动的机构在做这个消息博弈。所以周五大家可以看到跟一带一路相关的板块都在轮着动。其本质无非就是那些博弈消息的资金，在不断的做一个建仓的动作，同时又不想引起太大的市场关注。所以用了这种手法来混淆。

同时在这个月我们还是要做好本金的一个防守，不要让本金出现太大的回撤，因为快年底了，大家都想过个好年，所以有些人的心态开始出现了急躁。稍微亏损一点就会割肉，稍微赚一点就会跑路，但他们无论是亏损还是割肉，他们都从来没有关注过自己本金的一个走势。这其实是非常致命的，因为你可能会在不断的交易模式中把你的本金打到一个你自己都难以相信的一个地步，到最后你觉得自己抓住了很多牛股，但到头来一看本金反而减少了多少。这种情况我相信不在少数。

所以在投资的时候大家还是要保持冷静，不能说因为年底了，想过一个好年就去重仓下注、去做一些概率上并不支持的投资。甚至是一些冲动性的投资。

那些一拍脑袋直接买进去的投资，对于绝大多数人而言都是冲动消费而不是投资了，因为你投进去的钱大概率必然是会亏损的，这是对股市的消费，不是对股市的投资。所以针对绝大多数的投资者而言。我们最有利的稳定盈利的法宝是什么？其实就是复盘。

我为什么要一直在论坛上跟你们交流这些？其实是我在跟你们交流的过程中，我自己的思路也得到了捋清。所以我会愿意在论坛上分享复盘的观点以及大致的操作计划。这个过程其实就是对自己脑海里那些嘈杂的信息流，一次清洗筛检，最后整理汇总成自己的思维逻辑的一个过程。所以希望大家重视复盘，而不是去重视盘中的那些波动。盘中的那些波动对于超短选手而言是一道美味佳肴，对于我们绝大多数的投资者而言，那是致命的毒药。

1202复盘：再冲2000

老样子，先简单说要持仓，持仓方面按照原先的计划，加仓了兆易创新以及开仓了科达制造。同时清仓了三安光电跟永太科技。永泰的清仓逻辑主要还是在没有走出预期的走势，所以我在我们原本做完减法之后，它剩下一半仓位如果还没有继续往上走，那就构不成我们再次开通的条件，同时他在昨天也出现一定的疲软的姿态，所以就对永太进行了清仓，而三安光电的清仓逻辑则更简单了。沪深300指数成分的调整会导致三安光电被动的带来非常大的抛压，对于这种明牌性的抛压而且是持续性的，我们是没有任何理由需要去硬扛着一波抛压去赌它出现一个出人意料了行情的。三安的走势自从他被沪深300成分股调出之后，已经是可以预见的一件事情，接下来无非就是震荡或走低。所以大家可以看到，在这两天昨天兆易创新涨停，今天韦尔股份涨停，但三安光电偏偏不涨停。背后除了这两天上涨的主要是车载芯片，这个逻辑之外更多的还是沪深300指数调仓的一个前置性的被动资金的挪移，导致三安光电近段时间抛压会非常大。而宁德时代今天之所以能创新高，本质上也是这个逻辑，因为宁德时代被调入了沪深300的指数成分股，就会给他带来比较多的被动买盘。

再说一下这两天的行情，这两天的行情虽然看似非常的乱，但背后的逻辑还是非常简单的，就是炒小炒非。大家可以看一下最近这两天上场的票有多少是100亿以下的公司有多少是头顶着ST的公司，而走出趋势的个股，ST的那就更多了。这里有一种说法是。对ST的退市制度会更加的严格，从而导致现在的那些对ST资金介入比较深的公司，必须用一些手法来吸引人，只有有了足够的人气，他们才能以尽可能低的一个交易成本。去把自己的仓位给挪出来。因为对于那些对ST介入比较深的私募机构而言。如果新的对ST的一个监管的规定，公之于众并且实行的话，他们之后再想要出来，整个压力是非常大的，所以他们要在监管放出一点风的时候，先把人气烘托到位，吸引中小散户跟风，只有有了足够多的人气来跟风，他们才能把之前介入非常深的那些筹码慢慢的抛出来，从而完成一次漂亮的金蝉脱壳。所以才有了最近这段时间ST的独领风骚。同时我之前也说了12月份那些净值还在水下的机构，特别是小机构，必定会输死一搏，因为输了大不了客户赎回，反正本来就在水下了，但是赢了不但能规避掉客户的收回还能。获得管理费以外的超额收益。所以他们必然是会选择一些大型机构介入力度不深的个股进攻的，而这些个股绝大多数都是小市值个股。所以在12月份小市值个股必然会成为小私募做差异化收益的主要的攻击目标。

最后再接下说一下接下来的操作计划。对兆易创新而言，明天个人计划是如果他不再继续上攻，个人会降低50%~75%的仓位。对于科达制造而言，目前的科达制造还是处于一个伏击的安全区，所以这个仓位我还是会继续往上堆。目前大致预计总仓位会控制在600W左右。天赐材料跟和盛硅业，特别是和盛硅业。已经接近伏击区了，但目前还在等待，我们还是要等待一个更明确更强烈的信号来佐证自己的判断。在这个信号出来以前我们还是以持仓为主。向天赐跟合盛硅业这种票抄底是不能去抄底，你只能去等到。他筑底结束之后大涨，回调之后再去买入。不然单纯进行抄底的这个赔率跟胜率都是非常低的，明显是不符合我们投资的安全需求以及盈利需求。

1130复盘：本月收官

老样子，先说一下持仓。持仓方面首先今天尾盘是按照之前复盘的一个计划，开仓了10%左右的兆易创新。因为今天芯片怎么冲刺，其实是符合我们之前复盘的一个预期的，只不过兆易创新这个标的，在今天明显落后芯片整体板块的。所以我们还是选择按照计划在尾盘开盘的交易，在接下来的几个交易中尝试去博取一个补涨行情。

其他持仓方面基本没有变化，还是宁德天赐和三安跟永泰科技这些票手里拿的其实心里不会太慌的，因为基本都是机构在反复参与进行出售的票，所以特别大的风险其实是没有的。11月底结束了，公募的排名战也基本尘埃落定，那接下来更多的是看私募之间的一个表演，所以12月份的重心其实是以三大赛道为主线，接着以小市值为亮点，百花齐放的一个局面。所以接下来我们在筛选股票的时候，除了三大赛道外的个股外，我们还需要将目光重点放在小市值个股上，因为这些个股才是那些。论排名的私募机构。大概率会选择的突围点。所以一旦发现小市值个股的异动在12月份其实是一件相对安全的事情。

再说一下今天整体的盘面。首先昨天美股。上涨的动力非常强，所以今天整个市场刚开盘就跟随美股进入了亢奋状态，但是很明显大家的底气都不足，所以在市场亢奋了没多久之后开始慢慢的往下跌。昨天重新燃起的锂电之火，今天又继续被熄灭了。整体而言，今天板块中最稳定最亮眼的其实还是军工。以及我们在之前复盘文章中提到的两条暗线，一条是中远海控，一条是芯片，当然芯片的标的我们在选择上从目前看来是存在一定的问题。同时我们在之前文章中筛选的市场名牌，也就是基因检测，除了九安医疗其他所有的。国内的基因检测基本都是不如预料之中的强势的。这也反映了市场的一种风险偏好名牌既然是名牌大家都知道，那么给一个相对低的溢价，这才是比较合理的，而暗线是什么？暗线是很多人不细细思考，没办法发掘的，市场隐含的逻辑。那么对于这个逻辑的挖掘者，市场先生必然会给你一个比较丰厚的报酬，所以这也是最近几年来，无论是什么事件驱动暗线，永远都走得比明线要更好的原因之所在。

最后说一下接下来的一个操作方向。仓位整体上还剩1/3多一些，这部分仓位接下来主要是蹲一下兆易创新以及科大制造，看看这两只票是否依然存在炒作机会，但是从目前各方面的一个状态来看，个人还是比较有理由相信这两个票接下来还会有一波行情，而且这个概率并不小。而对于行动策略而言，市场在12月份的上旬以及12月份的中旬，都是一个相对好操作的时间节点。而12月份下旬则要开始进入防御状态。所以对于接下来的操作方向上而言，我们需要认准方向，然后勇敢开仓就行了，在这个时间点需要的不是畏首畏尾，而是大刀阔斧。

1128复盘：疫情卷土重来

先说一下持仓，持仓方面我们按照之前预案，进行了减仓，之后就没有进行任何操作了，明天是29号，后天是30号，后天是这个月最后一个交易日，然后在整个大环境有所紧张的氛围下，我们要在接下来两天尽可能的不要再去扩大仓位。在30号的尾盘可以适当的考虑加大仓位去搏一个12月上旬的一个行情。

最近几天最大的消息应该就是南非的疫情又开始反复了。而且根据已知的消息来看，欧洲那边是闹得比较厉害的，他们的接种完成度还是相对比较高的，尽管没有我们国家高，这一方面确实是我们国家的卫生部门管控方面要更好一些。但是德国那边在百分之六七十的接种率的基础上，依然还是每天都有上万人感染，这个比例其实是非常夸张的。

这也从侧面反映了新的变种的毒株可能会穿透之前我们所接种的疫苗形成的保护屏障。所以大家在出行的时候也稍微注意一下安全，最近一段时间如果不是很有必要的话，大家可以选择尽可能的少出行。

而疫情的卷土重来，我们思考一下。对我们的市场最直接的有什么影响？首先肯定是对消费会形成一个压制作用，特别是旅游消费，以及一些在海外业务往来比较多的公司，必定是受非常直接的影响的。特别是一些矿在海外的锂电池公司，比如天齐之类的受到冲击也是必然的。还有一些依赖出口的出口份额占比比较高的。这一些都是对我们市场最直接有影响的标的。从目前的汇总消息来看，基本三大赛道锂电跟光伏都会中招。利好的板块有哪些？有些人可能会说医药，但我觉得医药并不一定会是最利好的那一个。最利好的那一个必然是核酸检测。特别是这段时间，国内像杭州还有上海都爆发了一些无症状感染者案例，同时牵动了非常多的人去排队做核酸检测。所以对核酸检测这一块的精益医疗必然会形成一个重磅利好，下周一可以看一看，金域医疗如果开的不是特别高的话，是可以适当买一些。另外还有两条暗线，一条是中远海运，还有一条是芯片。海运方面按照以往的疫情惯例。物资运输必然受到影响，所以海运方面必然会提价，特别是这次非洲疫情，疫情爆发的是南非。对好望角的航运有直接影响。众所周知，好望角都是超大型的海运轮渡的首选，因为苏伊士运河过不去那些吃水较深的巨型轮运，当这些巨型海运轮渡没办法发船的时候，那么必然会有需求，把这些大的货拆成散货，而拆成散货，必然对集装箱的数量有更多的要求，这也会刺激到海运的盈利能力。而芯片方面则更多的是按照以往的经验，特别是这次变异毒株。从目前来看，极有可能我们注射的疫苗是没有抵抗作用的。所以这次变异毒株如果一旦爆发，首先东南亚那边的小国肯定会遭受波及，因为他们在卫生管控这方面是远远不如我们的。这样一来之前因为疫情一度受到产能影响的马来西亚必然会再次受到影响，本身产能就没有恢复多少疫情再给他去冲击一波，说不定很多芯片厂半导体厂都要濒临倒闭了，那么这样一来最直接利好的肯定是我们的半导体厂家。因为同样是做中低端芯片，我们对整个产业链的把控更加稳定，更加安全。

其他方面，元宇宙的炒作也是不断的在发酵，但这些炒作从目前看来更多的跟数字货币之前的炒作路径是非常像的，它本身必然是存在一定的炒作机会的，但你去买那些号称有它技术的公司，那你现在去买肯定是去接最后一棒了。这项技术尽管最近一段时间在新闻上出现的频率比较高，同时央媒也表现出了一定的暧昧程度，当然从目前的实际情况来看，这项技术每一个三五十年是落不下来的。现在的炒作，更多的还是停留在炒概念的阶段，而对于炒概念的阶段。一般等到它形成趋势之后，它已经是趋势的后期了。那这个时间点我们再参与进去，无非就是给人去抬轿子的，所以这也是我一直不认为元宇宙具备我个人买点的原因。

有些有人私信问我光伏最近是怎么回事，光伏最近一直这样阴跌不断，究竟是怎么了？这其实很简单。光伏的供给量远远超出了他明年预估的需求量。从而导致市场对光伏行业是否景气这个点产生了担忧，现在市场不是对光伏是否能够盈利，是否能够稳定盈利有担忧，而是对它是否能持续保持警惕有担忧，因为只是这么一扩产，他需求就溢出了。这点可以从侧面说明光伏的需求并没有大家想象中的那么高。这也就导致了资金近段时间对光伏一直是一个不冷不淡的姿态。

这段时间感冒比较严重，所以更新的频率也降低了不少，最近的温度变化挺大的，大家注意保暖。最后说一下接下来的操作计划，接下来操作计划首先是明天去看一看金域医疗这类核酸检测概念的个股是否存在买入机会，如果有的话明天其实是可以直接堆1/4的仓位进去的，如果明天直直接开得非常高，那显然这个行情我们是很难去追的。如果明天开的比较高的话，那明天是不适合再做其他操作的。要把操作留到后天，后天尾盘前，个人计划是逐步开仓兆易创新，同时会把之前卖出去的永泰科技还有三安光电再买些回来，剩下的这一些则是之后的一个机动性仓位。

1122复盘：躺赚了任要谨慎

先说一下持仓，今天账户净值又回到了前期高点附近，还差30万出头一点就到了2,000万的关口。整体而言今天是一个普涨行情，这一点有点出乎意料。永太待了这么几天终于挺过来了，今天顺利涨停。我昨天之所以提永太今天如果起不来就要卖出，主要有两点第1点是仓位控制的逻辑。10月下旬的一个交易期望是非常低的，所以我们要撤出部分仓位出来避险，有避险的需求。第2点，永太科技在上周五的走势其实是非常拉跨的。因为里面的那些小机构的资金跑了一批又跑了一批。介入的深度还是非常深的，所以大机构如果要在业绩评定前稳住自己的净值的话，那肯定会在这几天动手，他不会等到快要业绩评定的那几天你再去拉，那个时候被捅刀子的概率更大，这就是我昨天说永太如果今天不拉升就可以走了的逻辑。除了锂电外芯片今天的表现也是非常抢眼的。这个逻辑其实就是大水漫灌下的成长股首先享受放水的溢价。

今天早上晨会的时候，跟负责宏观的同事碰了一碰，他对美国还有日本的放水行为是自由乐观的态度的同时，央妈也罕见的没有提一些收缩性的文字，也就导致了市场对接下来的货币宽松的整个环境还是比较认可的，同时外围在大放水的前提下。必然会导致硬通货被推高，而什么是硬通货？很明显的资源，资源就是硬通货。特别是现在非常紧俏的锂电资源，这也是今天锂电继续疯涨的主要逻辑，而在资源之后成长股就是大放水的环境下直接受益标的。这一切的一切背后的本质都是外围在放水，我们接下来也是有可能继续放水的，所以市场对整个货币的松紧度是保持非常乐观的态度的。

但是还是回归到概率。大家认为11月下旬指数还能涨多少？或者是跌多少？尽管外围氛围这么宽松，但这些宽松都已经是明牌落地了，那接下来大家想一想还有什么消息可以驱动着这些赛道股跟中小盘个股继续往前冲扛着公募的换仓的压力继续往前冲。我认为这可能性是微乎其微的，最后还是会回归到概率以及交易期望的问题上来。

所以这次。行情既然涨上来，那我们就选择稍微再多拿一会儿，但在此同时我们依然要保持对行情的警惕。这一点是非常重要的。在对整体仓位控制这个角度而言，我依然保持昨天的观点，我的观点并没有因为消息或者是行情的变动有所影响。因为我觉得11月下旬就算我们观点看错了，那顶多就是少赚一些钱。保守并不会让我们亏钱。毕竟市场它不是明天就会关门的。我在这个市场中交易了10多年，见过很多高手，但很多都像流星一样一闪而逝。有一些我跟他们关系挺好，酒后也会调侃几句，很多人最后成为流星的本质，就是没有做好风险控制。好的风控可能会让你在某一时间段少赚一部分钱，但从长期来看他像是一道锁，能锁住你长期的利润。让你长期的一个包括胜率也好，还有资金曲线也好，都保持一个非常好的状态，这是风险控制的核心。我不能说因为行情好，我就整个风控都不要了。万一。黑天鹅或者灰犀牛发生了怎么办？而且像当下这个环境。大的概率是向下的，你不能因为一天的或者两天的上涨，你就。放弃了自己的交易策略。去追涨杀跌。这显然是非常赌徒化的操作。

最后说一下。接下来的操作思路，接下来整体思路上我们还是要继续保持相对保守，但落实到持仓上，我们手上的持仓全部都是成长股，那既然是成长股，我们就应该能享受到。外围放水以及我们内部放水的一个货币溢价。所以在我们方向安全的前提下，我们对于仓位的控制。就可以不用去砍掉这么多仓位，但仓位还是要继续往下降的。接下来整体的操作思路就是三安光电以及永太科技。三光电继续减仓1/3。永太科技减仓一半。

等一下还有一个展会要开，所以就用科大讯飞的语音输入快速的输入了一下，跟大家讲一下今天的情况，错别字可能有点多，请大家多多包涵，理解。

20211121复盘：分享一张旬度收益统计图

即将进入11月下旬，公募的排名战也开始倒计时，最后决赛圈的时候，大家要降低仓位，保持警惕。上周五的主要操作就是把隆基股份给卖了，下周一如果永太还是没有起来的话，永太科技我也会进行止损。除此之外，天赐材料、和盛硅业以及宁德这些，我依旧不进行操作。

等一下我会把一张简单的历史旬度效应统计图。分享给大家，大家拿到之后可以看一下11月下旬的交易胜率有多惨，也可以去看一下哪些旬度的交易期望是比较高的，那这些旬度你去交易的话，那大概率是能赚到钱的。除此之外，大家最好还是要思考一下，为什么在一些旬度的赚钱效应，或者是亏钱效应特别显著，是什么原因导致了这种现象级的交易特征发生？就好比11月下旬的一个亏钱效应是非常显著的，那是什么原因？大家联系一下公募的排名战，都是在11月月底，然后去看一下历史上几次11月下旬大涨的都是什么时候？06年跟14年这两个时间点有什么特征，06年是牛市结束，熊市开启，公募大量亏损。这就导致了他们在排名战前疯狂抱团冲击业绩，而14年则是牛市开启的半山腰，但今年是不是这两种情况？今年不是这两种情况，公募的浮盈大把，内部分歧还是比较大的，像一些板块今年是还没赚到钱的，但是压中了三大赛道的基本都是赚的盆满钵满的，所以在这种情况下，不可能存在像06年还有15年那样子公募抱团在业绩评定前把净值蹭蹭蹭往上做，11月下旬一波拉个大几个点不存在的。那既然这种情况不存在，那么今年这种情况是不是会大概率去往交易概率高的方向走，也就是11月下旬主导的下跌。那么应对这个，我们要做的是把仓位降低下来来休息一段时间，然后等到11月下旬的最后一个交易日，我们再把仓位恢复去博取一个12月份的高交易期望的行情。

我一直有观点就是这一些具有现象级的交易特征，它是可以用来指导我们对整体仓位的控制的，甚至这些交易特征优先级是领先于K线之上的。就好比上周五大盘这么冲，中小个股这么冲。很多人可能已经上头了，觉得接下来就是一段大的行情开启。但历史概率告诉我们，这个可能性微乎其微，所以我们应该尊重自己的情绪，还是应该尊重客观规律？大家想清楚这个问题，自然知道接下来的仓位怎样去把控。

这一周先简单说这么多，晚上还有一个局要去参加一下，祝大家周末愉快。

1118复盘：永太的逻辑应验了

先简单说一下持仓，最近几天整体的净值出现了一个比较大的回撤。永太科技跟隆基股份的表现是远远低于预期的，之前我也说过，永太科技我会在放量大跌的时候买入，但没有想到的是本来以为是前天放的量，但前天最后收盘量能并没有放出来，而今天才轮到了这一波，放量暴跌。但是在今天这样的量放出来以后，基本能够说明大小机构之间的筹码交换的已经进行的差不多了，接下来应该是一个企稳反弹的行情。至于隆基股份，180跟210的这两种规格之争，现在210的一个整体的优势已经可以说是非常显著了，而隆基手头上存的大量180规格的存货，所以迟迟不肯拥抱210的技术，这一点我在之前也提到过，但是没有想到的是市场反馈的这么及时，所以这两天尽管光伏不断的有210的票在向前冲，但是隆基其实是没有太大的交易机会的。所以接下来的思路，隆基这一笔操作应该是要作为认错止损的操作，接下来的话还是该割肉就得割肉。三安光电的话没什么好说的，跌下来还是个机会，找机会继续把之前抛出来的筹码再接回来。

再说一下大盘，大盘这两天基本都是一天蹦迪一天ICU，这种剧烈的波动也说明着场内筹码的分歧是非常强烈的，特别是对于市值高的一些个股而言，这也是最近宁德远远弱于锂电板块的主要逻辑，同时也是隆基跟永太这样半死不活的主要逻辑。因为现在的市场共识是高市值的，虽然会有年末的一个排名维护去维护这些高市值的，以至于这些高市值的票不发生大面积的崩盘。但同时市场上的钱并没有像想象中的那样快速的涌进来。打压房价，从房产中流出来的资金并没有如期的大规模的进入股市。这是市场对高市值的个股主要的分歧点，因为没有活水，高市值的个股在这里是不可能再继续向上突破的，同时没有向上动力的话，那卖压必然会增加。所以这两天行情大家可以看到，尽管锂电的小弟们不断在向前冲。但是基本带不动那些老大哥们，特别是手上没有矿的老大哥。这两天虽然锂电动的欢，但一看全都是有矿的。国内有矿的优于国外有矿的。这是现在市场对于锂电的筛选逻辑。后面大概率也会从矿扩散到正负极材料的炒作上。

现在这个交易时间点离大多数公募的业绩评定时间也就剩下几个交易日了，所以这段时间普遍的共识是，大公募跟小公募之间的利益冲突会导致他们互相捅刀子，而表象就是例如永太科技这种走势，这种就是小公募或者小私募抢跑，同时大家换位思考一下，如果你是一家大的公募基金的基金经理。你跟一些同行普遍的观点就是锁仓过度，把今年的业绩评定先尘埃落定了，然后再去考虑来年的一个仓位的重新部署，这个时候你发现一些小的机构开始偷偷出货，形成了背刺，这种情况下你会选择直接以一个比较高的价格接住他的筹码，还是会选择看他表演任他砸盘，让他以一个非常高的冲击成本把货给出完。我相信如果智商在平均线以上的基金经理必然会选择袖手旁观，任他表演，毕竟一两天的净值涨跌，同时还只是一个成分股的净值涨跌，对于他们而言并不会有什么压力。而看他表演，既可以让他在低位把手中的筹码交出来，从而削弱他的排名以外，还可以顺带把散户的恐慌筹码、量化的止损筹码杀出来，同时自己还不用怎么花钱，就能以一个比较低的价格搜集到这些廉价的临时筹码，等到之后等待市场风平浪静了，然后进入12月了，12月的私募排名战比公募排名战更要刀刀见血。这个时候我相信肯定会有不少公募愿意去捅私募的刀子。而用的这把刀子正好是小机构提前开溜让出来的，这么一来何乐而不为呢？这也是我坚定看好永太科技会进行护盘的逻辑。同时今天的走势也是属于逻辑到行情应验的一个过程。这笔交易做的最差的一点就是前天开仓买入，没有成功放量的时候，在昨天心存幻想，觉得只大跌没有放量，也算勉强完成这个筑底过程，但是忽略了筹码交换不充分这一点，也就导致了没有避免这次的暴跌，没有真正抄在底部，但这并不影响市场已经给我们的反馈，我们的逻辑是对的，那既然有了这个反馈之后，我们是不是可以继续坚定的持仓拿下去？

最后总结一下接下来的操作思路，第1，隆基股份这里需要割肉，止损之后买光伏需要绕开180技术线的标的。其次永太科技继续坚定持有，等待市场的拨乱反正。此外三安光电需要观察是否存在再次买回之前做T, T掉的那部分仓位的机会，而至于其他三个标的，则没有操作的必要。

如何进行有效复盘

挺多人私信我，问我怎么样去复盘更有效率。我本来以为这是一个常识性的问题，但没有想到这么多人不知道，所以我就上来简单的给大家说一说，复盘的一个流程和要注意的点在哪里。

先说一个复盘的大纲

1.     研报、电话会、友商路演，听行业逻辑

2.     判断当天市场情绪

3.     复盘涨跌停个股

4.     复盘当天市场的吸睛股

5.     热度板块

6.     消息面复盘

7.     业绩披露预演

8.     持仓分析

9.     操作预案

一、研报的正确打开方式

首先对于我们机构投资者而言，跟散户最大的区别就是跟券商方面的渠道关系会比较好，券商那边经常组织的一些电话会，也邀请我们去听一听，所以如果有电话会的话，那我们肯定是优先去听电话，会听听卖方有什么新的东西倒腾出来。不过电话会这个东西大家也不要去刻意的神话，他更多的只是求同存异的一个存在，也就是有有一些东西我可能没想到，但别的同行或者是卖方的分析师想到了，然后在电话会中提出来，或者是他们会交流一下自己的调研，得出了一些结论。但我们在使用的时候更注重的是他们的逻辑而非结论，因为结论这个东西的主观性太强了，而他去判断这件事情是否可行，这件事情有没有前景的时候去思辨的这个思考的过程，分析的方式却是我们可以借鉴的。

对于绝大多数的普通投资者而言，接触不到电话会，但研报其实是非常容易接触的，同样的对于研报而言，你们千万别去看他给出的结论，什么增持买入这一结论看着都是没用的，首先我告诉你们，绝大部分的券商研究所的人员流动是非常高的，不少是实习生执笔然后再由组长挂名。所以甚至很多研报他的拟写人，时间一久你打电话给证券公司，问他要这个拟写人的联系方式，想咨询他一些问题的时候，证券公司会告诉你这个人早就不在他们这里工作了。

但是券商研报中最精华的是什么？最精华的其实是他们对这件事情剖析的方式，以及他们得出结论的这个过程，这个思维方式实际上是可以借鉴的。同时券商研报也会收集一些公开的信息，这些信息的来源以及对这些信息的处理也是一个非常好的学习资料。所以有段时间某水研报的营销做得很火，我也不知道为什么这东西能卖出去，反正身边接触的朋友，基本是不看某水研报的，因为他是把研报最精华的分析的流程给脱掉了，他就给你留下了一堆糟粕，糟粕是什么？糟粕是那些分析师带有强烈主观色彩的观点，这就是研报的糟粕，研报的精华是他们对数据的处理以及整个对行业的思考逻辑的方式，这是研报的精华，所以我不懂为什么有些人会花着几千上万的钱去买一堆垃圾回来，反而放着一些免费的精华他不去啃，可能这就是懒人经济吧。所以我还是建议大家，尽量每天抽点时间去关注下自己感兴趣的行业的研报，去借鉴他的思辨方式，时间久了，就会慢慢演变成自己对这个板块的分析逻辑，在很多事情上你才会有自己的见解。没有什么成功是轻而易举的，成功的背后往往是大量的刻意练习，这一点在交易中尤为明显。

二、如何有效判断市场情绪

在整理完今天的电话会议及研报或者是友商的路演等资料之后，我们接下来要做的就是判断今天市场的整体情绪。判断情绪最简单的方式，首先肯定是看指数涨跌，特别是中证800等权指数的涨跌。因为中证800基本覆盖了市场上的一些核心股票。所以它的等权指数的涨跌，对整个市场的情绪其实有一个很明显的映射作用

。其次我们要去看上涨家数以及下跌家数，当然这个指标不能直接拿来，用这个指标最简单的用法是跟昨天去进行环比。用来判断今天的整体市场氛围是否比昨天要好。当然这个指标因为太过简单，所以基本都是一笔带过的，不作为情绪判断的核心指标。

其次我们要去看昨天上涨的个股今天收阳的比例，这个比例是非常重要的。如果连续三天这个比例逐节升高，那么即使大盘跌的再猛，这也是一个触底信号。然后再去看昨天上涨的个股今天的下跌比例以及昨天上涨个股在今天的一个收益分布的直方图。通过这两个指标可以很明显的判断出来。整个市场的冷暖情况以及你接下来去做博弈的话，你的一个赔率的大致区间在哪里？

然后我们再去看最近一段时间的北向资金的情况，这里首先是要看他们的净买入情况，其次要去看他们是否在这段时间内连续买入了哪个板块？之后我们再问自己，他们为什么买入这个板块？这背后是什么东西在驱动？是这个行业是不是有什么即将会被披露出来消息，然后去找相关的资料。在这个过程中，你很可能会发现一些被市场或媒体忽略的信息。比如华为即将参展什么世界级的展览，或者是美国又在南海或者黄海搞一些小动作等等等等。

三、复盘涨跌停个股

做完这些步骤以后，你对这个市场整体而言已经有了一个非常强烈的感受了，并且你会知道市场接下来大致会怎么走。那之后我们要由粗转细去剖析板块以及个股的情况。

首先我们要看的肯定是当天涨停的个股。他是因为什么涨停的？是因为题材还是因为消息，还是因为行业的困境反转，还是纯粹的因为情绪，这是需要区分开来的。

其次今天涨停的个股大多数来自于什么板块这个板块内，其它没涨停的个股走势是怎么样的，涨停的个股对板块内部的个股是否起到了带头作用？之后有没有进入主升浪的可能性？这是我们在复盘的时候需要思考的问题。

而至于涨停数量。这个指标个人认为是没有太大意义的，因为我们在前面已经有了对市场进行整体剖析的一些指标，所以我觉得涨停数量这个指标存在的偶然性其实是非常高的。我们内部也做过涨停数量作为一个因子把它去跟指数的涨跌做拟合，但结果其实是并不尽如人意的。所以这个指标我在后面也就慢慢的不看了。

其次我们是要去看跌停的个股。它为什么跌停？它跌停的时候是否放量？放的量够不够大？他是不是属于基金重仓押宝的个股，如果是的话，当下的时间节点是处于什么时间点？可不可能存在基金自救的情况？这些是对跌停个股我们要思考的问题。但要注意的是，你有了结论，你也不能立刻往跌停的个股里面莽进去。你有了结论，你要做的是等待市场给你的结论作出反馈，然后你再轻仓尝试反馈确认继续加仓。但是在跌停之后很难会有大面积的反弹出现，所以做好及时的止盈也是抄底必不可少的因素。

四、复盘吸睛个股

在看完涨跌停的个股之后，接下来要去看的是当天振幅最大，换手率最大以及成交量最大的个股，这些是市场大量资金围追堵截的方向。

在分析这些个股的时候，首先要对这些个股的涨跌进行归因，如果是为了护盘需求被硬生生拉起来的权重个股，那可以直接忽略掉。如果不是，那可以纳入我们的观察范围内。

对于这些个股我们要怎么处理？首先我们要看他的位置是处于右下角还是右上角还是横在当中。如果是高位的振幅扩大同时换手率放大的话，那是需要规避的，如果只是单纯的高位振幅扩大，那其实还是有博弈价值的。但如果是低位的话，不管它是振幅扩大还是换手率扩大，都是需要谨慎的。因为低位的振幅加剧或者换手率加剧意味着多空分歧还是非常强烈的同时，这个多空分歧不是来自于获利盘的多空分歧，更多的是来自于套牢盘的多空分歧。对于绝大多数散户而言。股票的上涨它反而会一直捂着，不太会选择做止盈。但是长时间的下跌，只要稍微有点反弹就会立马卖出，这是绝大多数中小型个人投资者存在的一个通病。但有的时候一些没有实力的机构去拉那些超跌个股的时候会被突如其来的中小型个人投资者的疯狂抛售所砸懵，导致后续无力，而他们的后续无力，如果后面没有资金来挽救他们的话，他们还会选择在震荡几天后选择割肉离场，而他们的割肉离场则会加剧这个下跌的行为。

本周先说这么多，大家有什么疑问可以跟帖提问，后面的部分我慢慢在这个帖子底下填坑

1111复盘：躺平冲击2000W

老样子，先说一下持仓情况，持仓方面今天是没有操作的，全天的收益主要得益于今天市场的整体氛围非常不错，所以净值又上来了，昨天的话是按照周二的时候的复盘计划，对三光电进行了部分止盈，减了1/3的仓位。今天的话三光电出现了大幅的一个冲高回落情况，基本也验证了，我之前的一个判断也就是这个时间点互相捅刀子的现象会加剧。但在这里我还是今天也没有选择卖出，因为这不是计划内的操作。同时三安我们也有着比较多的浮盈在手上，所以它的波动稍微大一点也不慌，后面还是比较看好半导体的，个人还是比较愿意拿着多看一会儿他的表演。至于隆基股份以及天赐材料，还有合盛硅业这三个，也还是按照之前的思路继续持仓。

再说一下昨天盘面的一个逻辑套利的点。昨天2点四十多的时候，港股那边的地产开始异动融创在狂拉，这个时候其实就有我们可以很清晰的感觉到了，地产即将有一些政策要出来，为什么这么说？

我给大家盘一盘这个逻辑，昨天市场最明显的是在地产之前拉的是医药，医药为什么拉？我们当时也紧急开了一个小会，最后讨论出来的结论是，可能跟六中全会上的一些提案有关，可能提及了一些方向纠偏上的事情，为什么说是方向纠偏？比方说上面的意图，本来只是想让地主。赚一点，结果下面的人为了一些政绩考核相关的事情做的太过了，直接把地主家的余粮都给抢了，地主活不下去了就找人来游说。从而导致了上面觉得这件事情已经偏离了本来的预想轨道了。这个时候就要纠偏。

最明显的就是在医药集采这个问题上，本来只是想让医药公司少赚一点，但是目前的这个集采力度很有可能会导致一些具有创新能力的公司去放弃创新，因为创新也是有成本的，当这个收入无法覆盖成本的时候，那他们肯定是没有创新的动力的。所以当时医药板块异动，我们总结的原因就是纠偏，而不是之后公布出来的那些疫苗啊，还有什么进展啊，这些都是预期之内的东西，不可能这么拉。

而之后地产的狂拉也印证了我们的猜想，融创的拉升很自然而然的联想到了三座大山，哪三座大山大家想必并不陌生，就是压在人民幸福指数上面的三座大山医疗房产教育。医疗动了以后，港股的房产给了反应，那必然是纠偏的方向不只覆盖了医药的集采肯定还覆盖了房地产，因为近段时间，恒大的事情出来之后这个窟咯，大家发现越来越大，那当这个窟咯没办法一下填上去的时候，那肯定是要先维持现状之后再慢慢填的，但是之前银行的口子卡的太严，地产商们基本连一线生机都没有。而现在开始纠偏之后，从口风上而言，银行的口风稍微松了一点，同时又鼓励央企去对那些活不下去的小型地产商去进行并购。这也让那些不良的资产上看到了一线曙光。所以在发现了这个异动的时候，我们公司内部的产品其实是买了两支负债率处于国内最低的两家国资阳资背景的房企。今天整个产品也获得了不错的收益。我之所以跟你们说这些不是为了去吹嘘自己的公司的产品做的怎么样，而是想让你们理解有的时候盘面中的一些现象，再结合你之前的预判，其实是能反映出很多逻辑性的问题的。而这些逻辑一旦你在盘中反应比别人快，你就能赚到这部分逻辑差的钱。而今天医药板块之所以没有起来也很简单，昨晚盘后的消息并没有对集采进行纠偏。这一点是不及市场大部分资金心中的预期的，同时昨天的医药又拉的过猛了，好像消息落地一般，但最后消息没有出来，这就非常尴尬了，这也是今天医药起不来的主要原因。

而至于金融地产能走多久？这一点我可以很明确的告诉大家，这里只是一个反弹，而且只是一个小级别的反弹。这个位置你不能去追金融地产。同时虽然今天指数涨的欢，但大家去看冲高捅刀子的个股依然不在少数，而且不止是高位股捅刀子，低位、次新都有不少落飞刀的。这意味着我们对于新开仓还是需要谨慎的，这里更多的是与指数一起狂欢，然后择时慢慢把手中的筹码抛售出去，这是现在这个时间点应该做的事情，而不是头脑一热满仓梭哈直接all in，这是傻子才做的事情。

这周末我打算开个帖子给大家讲一讲关于如何进行有效复盘，当然如果你是做超短的选手，那完全没有必要看，因为我的复盘方向确实不适合超短的这条路。我的复盘方法其实还是更偏向于赚市场逻辑的钱。有兴趣看的朋友欢迎点赞加留言让我看看有多少人想了解这一块，如果人比较少的话，那我就先不说了。

最后祝大家今天购物愉快哈哈

1109复盘：聊聊最近市场骗炮高发的逻辑

老样子，先说一下持仓，持仓方面最近两天可以说是三大赛道之间内部高速轮动的一个结果，特别是昨天的锂电板块。但其实今天整体市场上的反应上来看，市场已经逐步有了熄火的信号。这跟我们在上个月月底下的判断是差不多的，也就是11月的上旬，是一个非常好操作的时间节点，只不过唯一的区别在于哪里？在于11月上旬确实有确定性的方向，但是个股之间跟整个盘面之间的割裂是非常严重的，两极分化特别严重，这个轮动的节奏同时也是非常快的，这一点是非常难把握的。但我们通过坚守三大赛道熬过来了，到现在为止也有了部分的收益。那么在感知到今天市场的这种割裂状态依旧持续的情况下，我们是可以进行适当的减仓的。我为什么要到今天才开始提减仓这件事情，因为我们之前11月上旬的持有逻辑是一个统计套利的逻辑，而今天这个交易日结束之后，我们这个统计套利的这个周期已经结束了，进入了11月的中旬，11月中旬在历史统计上来说是一个存在一定的胜率，但这胜率没有特别高，同时整个交易期望也不是特别高，也就是处于一个从统计套利上来说没有交易价值的时间节点。

那么既然这个时间节点统计套利的模式我们已经做完一波了，接下来不能用这个模式继续做，那我们就要回归到自己原本的市场逻辑之中，来重新分析跟界定这个市场。首先我们要思考一下最近两天整个市场氛围是怎么样的？除了一些。明显的大的板块之外，绝大多数的板块在这两天，特别是今天大规模的出现了一些个股冲高骗炮般的走势，很多个股一下子拉升5、6个点开外，然后尾盘收在一个点不到，这种冲高骗炮之后回落的情形在这段时间内发生频率是非常高的。这也从侧面说明了。那些大机构也好，大游资也罢。在绝大多数个股中目前都不会去做格局，大部分都是捞一笔就跑的这种情况。那既然以他们的资金体量都开始做捞一笔就跑的这种事，那我们为什么要跟他们去谈格局呢？我反复强调过，我们这种中小型机构以及中小型的散户，针对大游资大机构而言，最大的优势是什么？最大的优势是船小好调头。但当那些大机构大游资也开始内卷了之后。整个市场的筹码结构其实是非常不稳固的。特别是追涨选手在这段时间如果没有踩准原宇宙的概念的这条线的话，损失应该是挺惨重的。因为这段时间的盘面就是你今天就算拉涨停了，明天还是有可能四五个点这样给你砸下来。整个市场盘面的情绪其实是非常的焦虑的。大家都表现的很焦虑。稍微有一点利润就会撤。

而之所以整个市场出现了这么浮躁的情形，其实归根到底还是我之前反复强调的三个字————年底了。

大家可以换位思考一下，如果你是一家规模上千亿的大机构的基金经理，同时你的产品综合排名已经遥遥领先了，那你接下来的一个多月你会选择做什么？首先第1步肯定是稳定住自己的净值。这个时候不能大量的去抛售，以免影响到跟着一起抱团的那些友军的心态，一旦他们跟风卖了，那这个事情就不好控制了，一旦不好控制就容易形成雪崩的情况，那这种情况一出现，那你今年的净值肯定是保不住了的。所以针对那些大机构而言，守住他们的基本盘，这是第一要义，这也是我在之前复盘中反复强调要在三大赛道中反复折腾的原因。

其次你要做什么，其次你要做的是拿小部分仓位去别的可能冒尖的板块蹲着。蹲着有两种意义。第1种肯定是想获得差异化的收入，使得自己的排名更进一步，但这个可能性其实是非常低的，因为当大量的机构都持有着同质化的持仓时，取决于他们净值更多的还是他们的基本盘，而其他部分仓位会对他们净值产生一定的影响。但不会使他们的排名迅速拉开差距。所以更多大机构分出部分仓位去一些别的可能冒尖的个股或者板块上蹲着的原因，更多的是为了打压后来者，打压住那些想通过差异化收入以及差异化的押宝行为，迅速拉高排名的机构。这样他们的地位才是稳固的，而地位的稳固将会为他们带来的是来年更多的认购以及更好的宣传亮点。这一点是机构思维跟散户思维最大的一点。散户是为了赚钱，机构是为了排名。

再换个角度思考，如果你是一家小机构，你今年没有跟上市场的节奏，抓到新能源光伏芯片的这一波，甚至你完全颠了倒，你去押宝教育押注消费，导致整个基金净值已经快跌破0.8了，那这个时候你想的是什么？在你的净值即将跌破清盘线的时候，绝大多数基金管理人的第一想法肯定是重仓押宝，几只票搏一搏，输了大不了清盘，换个马甲继续发，而赢了的话，这个产品算是保住了。产品保住之后。你才能慢慢跟客户去谈，跟投资人去谈，接下来你的一个操作的计划以及前瞻性的思维。你可你才可以把这些归咎到今年的市场，不符合自己的节奏上去。但是你如果整个基金的业绩太拉夸，连0.9都不到的话，那对不起，你的投资人根本不会相信你说的。赎回压力会压到你喘不过气来。所以，如果你是一个即将面临清盘止损的基金经理的话，你肯定会选择在这个时间节点上去做一些热点性的板块去搏一搏。但是这个时间节点那些大机构也早有预料，他们会埋伏在那里给你捅刀子。所以这就是这段时间为什么有这么多冲高后，迅速回落的个股的原因之所在了，大家明白了吧？

最后再说一下，接下来个人的操作计划首先要对三光电进行部分减仓，初步打算是降低三安光电30%的仓位。至于别的持仓，宁德隆基天赐和和盛这些都保持不动，逻辑其实很简单，首先宁德是我的长中长线仓位，我也说了不会去动它，而至于隆基股份中被打下来反而是一个低吸的机会，但他目前这个位置就非常尴尬，低吸的话还不到位，直接减仓的话这个位置又很亏，所以这里最好的方法还是继续持仓等待它的走向。而天赐材料的话，其实继续往下跌一跌，我是会考虑继续加仓的。但这个是需要整个市场环境的配合，目前还是看不到这一点的。而合盛硅业这么点仓位，主要是拿来做一个追踪用，也是不考虑做任何操作的。接下来的市场中，大家都要稍微保守一点，月临近年尾幺蛾子越多，尽量不要去追一些突然拉起来的个股，并且这个个股是处于一个非热点板块的。比如像今天的金发拉比、顺控发展这类个股。这些莫名其妙起来的个股，绝大多数，都是小机构在殊死一搏，这个战场，掺和的性价比太低了。

1107复盘：盘面纠结，安心持仓

老样子，先说下持仓，持仓方面周五持仓跟随大盘继续回落，无论是三安光电还是宁德时代以及隆基股份，这三个重仓都是市场被砸的集中点。整体而言，上周的整个市场的操作难度还是非常大的，机构之间的互相捅刀子以及外资的一种观望的态度，都使得这个市场表现的非常混沌，完全没有机会，即使是最近炒的火热的源宇宙在周五也是出现了一波套人行情，基本冲高去追的基本都被套里面了。

那现在这样我们可以思考一下机构在锂电光伏以及芯片这三个方向稳住，但是继续集体向上抬的动能没有之后以及短线的题材出现了熄火的前兆，那么之后机构的动作会在哪里？嗯。其实就下周而言，之后机构绝大多数的机构也不知道自己的方向在哪里，主要还是因为下周也就是11月8号到10月1号六中全会要开了，虽然说按照以往的惯例来说，六中全会一般是讨论意识形态上的问题。但其中必然还是会蕴藏着一些接下来上面对大方向的一些看法，而这一些则是很多没有消息渠道的机构迫切的想要知道的信息。所以在会议的这段时间内。常规做法就是持仓不动，等方向，这也是大部分的基金选择的模式。

而至于整个大盘而言。当下的对于官方层面的任务是什么？任务是稳住成交量，把这个场子的人气给稳住，因为接下来还有两个大块头要上，一个是中移动，而中移动上之后的表现很有可能会决定先正达上市的时间。我们要明白二级市场对于国家层面而言，它只是一个抽佣金的场所，你股价涨太涨的再高，无非也就是企业去并购的时候有一定的优势，但这个融资渠道永远是比不过一级市场的。所以二级市场本来就是要为一级市场做服务的，那么一级市场的需求是什么？一级市场的需求是把中移动以及先正达这两个大块头给落下来，中移动还好说之前有中国电信做探路先锋，当然现在的反馈也不是很好。但对于他们而言，上市不是为了融资而是为了并购。先正达则更加了，作为为数不多的政府应以为傲的企业。先正达作为全球农业F4，整个上层环境对他的期待还是非常高的，所以先正达的上市才会被一拖再拖。先正达上市的目的，更多的是为了方便以后的并购。以及笼络一些欧美国家的精英阶层的利益。这在以后的整个宏观战略中或许能起到意想不到的作用。所以我们要明白股市涨到多少点，这不是监管层要关心的，监管层要关心的是什么位置，什么样的成交量更适合他进行他想要的操作，比方说是让移动先上，上完之后市场反馈还不错，那就继续要先正达上，最终目的其实还是回到了让先正达上市这个目标。

其实我们现在越来越可以清晰的感受到，整个国家正在往高端的制造研发上转型。所以这也是我一直押注光伏半导体以及芯片的逻辑所在。至于其他的像工业母机、量子计算这些固然是整个发展的一个基石，但我们要知道利润往往不是最底层所拥有的最多的。因为越是基础的东西，它的定价权越弱，虽然它的科技含量以及研发支出这些都非常高，但是如果它的定价一旦高了，那政策的相关调控力度还是非常大的。这也就注定了在我们这里，跟整个社会的发展相比。是可以舍弃一些商业利润的，而这些商业利润则会负反馈到市场中，这也是高精尖的机床生产商以及搞量子计算的估值给这么低的本质所在。

而对于之后的操作方向，我的观点还是没有任何改变的，继续窝在赛道中，等待市场选择出方向，因为与其去别的板块，不确定性太高了，而主流的赛道板块作为今年机构的一个公共仓位，必然是不会出现太大的跌幅的。抢跑这种事情可能存在，但不可能在年前发生。一旦选择年前抢跑，整个交易成本会非常的高。你一个产品跑得了，你确保你其他的产品都能跑得了吗？所以年前的赛道股维稳也是机构的一个共识所在。就算不怎么能上得去，但是跌破目前的位置还是非常难的。隆基方面，隆基离我预设的止损还有5个多点的空间，到时候一旦打到的话肯定是会选择立马止损的，而至于三安光电跟宁德时代以及天赐材料还有合盛硅业，这些都是以一个持仓思路继续进进行推进着的。隆基这笔交易的问题主要是。开仓的时候太急了，没有做一个封闭处理，如果是做一个网格式的买入，整个的持仓心态，还有整个的持仓规划都会变得更好一些。不过也问题不大，如果这笔交易做砸了，大不了从下笔交易继续补，今年整个的格局到现在净值应该是差不多了，接下来一个多月我也是预计的净值会在这个区间内浮动。目前也不太能找到那些差异性的博弈点，风报比都不是特别的划算。

这段时间太忙了，等手头上的东西忙完，再给大家讲一些干货。

1104复盘：多点耐心，少点焦虑

老样子，先简单说一下，持仓方面，三光电这这两天终于起来了，目前也有了一个安全垫，之后的话还是选择继续持有。等到市场需要防守的时候，我们再逐步减仓。至于宁德跟隆基这两个赛道组合。这两天的表现是非常让人蛋疼的，特别是隆基股份，隆基股份因为受到消息面的影响，被美国扣了一批货，然后又被荷兰下了禁令，同时又因为隆基本身的一个今年的涨幅是比较大的，年底一些资金又有做防御的需求，所以隆基被部分机构背刺了。

但这里我们也可以看到隆基这么砸下来，承接还是不断出现的，这个承接肯定不是来自于散户方面的承接，一般来说这种跌法很少会有散户愿意去接。同时承接的这股资金，他对自己的意图也没有做丝毫隐瞒，也没有做一些拆单的手法，就是在那里大大方方的大单承接。这种手法一般是出现在老牌的公募机构上。一般像一些老派一点的基金经理，会特意指明让交易员用这种手法去在一些盘盘子比较大的个股上去进行接货或者出货。这也算是在给盟军打气。同时今天表现最好的是风电，而风电跟光伏两者的涨势基本上都是一前一后一快一慢的今天风电起来了，那明后天必然会轮到光伏，这一点是大概率高赔率的事件。所以针对隆基，我们要做的是多给隆基一点时间多一点耐心。我们要做的是。预设好止损线，然后等待市场给出方向，要么继续往下走我止损要么开始反弹，我继续持有等待。宁德的话这个我也不说了，这点仓位我在之前反复强调，这是我的一个长线仓位，暂时是不考虑去动它的，因为宁德时代虽然稳住了我的第一目标位，也就是1.5W亿的一个市值。但与此同时，海外方面特斯拉也在不断的刷新着我们对财富的认知。所以针对宁德时代，我还是愿意继续持有的。至于天赐跟合盛硅业这两个打酱油的。目前还没有到他们两个登台唱戏的时候。这里的持仓更多的是一个组合管理的思维拿进来平滑整个组合的波动的。

再说一下今天的市场，今天市场上表现最好的板块，一个是风电，一个是原宇宙，另外消费这段时间的表现也是非常亮眼的。消费的逻辑主要是涨价的逻辑，风电的逻辑其实更多的是政策的驱动，但从政策的驱动强度以及频率上看，风电是远远不及光伏的，风电之所以今天动，固然是有政策催化，最近市场的小市值风偏也是功不可没。这一点可以从市场上机构对风电的估值以及机构对光伏企业的估值的区别就能很明显的看出来。大家要知道那些真正的大玩家，他们没有一个是傻的，他们的投研能力以及消息的渠道都要远远强于我们。所以有的时候可以通过市场先生给出的答案去验证它的基本逻辑是怎样的。

而原宇宙这个我之前也说了，原宇宙在这里更多的是炒作它的实际应用还有十万八千里的距离，它中间还有一座量子计算大山没有翻过去，你元宇宙就想快速的商业化，这不扯淡吗？现在元宇宙只是个大型的罢了，在中，你去谈逻辑，谈格局，容易吃亏。

最后说一下，接下来对后市的观点，在这个月月初我也提到了珍惜上旬的行情，而后这段时间大家也能明显感觉到市场虽然混乱，但是整体而言，个股向上的趋势还是比较强的。无非就是整个市场的轮动速度是非常快的，这一点是让大家包括我非常不适应的。所以接下来应对这么快的轮动，我们要做的其实是以静制动。

梳理好自己的持仓逻辑，制定好自己的开仓出仓的计划，然后不管市场怎么动，你都按照自己的计划以及自己的逻辑去走，不要被市场所干扰，不要去眼红。在这种高速轮动的市场氛围中，你越眼红越容易犯错，你还不如老老实实的呆在原地不动，等着市场来给你抬轿子。

而至于后面的方向上来说。个人还是之前的观点，三大赛道外加一个消费，作为大部分机构的基本盘，不会出现太大的变动，当然年尾了，大家也可能合力上抬一波，但如果你说年尾了，大家集体向下砸都是不现实的。而三大赛道加消费之外的其余板块都只是一个游资以及在争排名的机构之间。做一些差异化投资的事情，而这些它的特征就是来的快去的也快，就是木头架子搭起来的戏台，风一吹就可能倒，但确实运气好的胆子大的可能从里面捞到一笔，但这谁又说得准的，我们投资要做的是大概率的事情，而非小概率的事件。

1102复盘：市场过敏了

老样子，先简单说一下持仓。持仓方面今天受半导体板块的集体冲锋号，三安光电终于开始发力了，但最后还是在整个市场的氛围的影响下冲高回落。而像宁德隆基这两个赛道组合。也是受到了情绪的影响，在冲了一波以后，最后还是被打下来了。

今天的市场情绪个人认为是来的很莫名其妙的，虽然说中午有商务部的喊话，然后市场一结合之前山东发应急包的事情，就觉得马上就要统战了。这个时候整个市场的避险情绪开始攀升。但是这个时间点我们再来看看外围外围怎么样？其实我们那个时间点去看外围市场还会发现道琼斯主连也好，小纳指也好，还有包括台湾的指数其实都是没有太大波动的，台湾的股票指数是属于早上开盘就开始下跌了，跟我们之后出来的消息其实没有太大的关系。而今天市场的反应之诡异，让人觉得好像是台湾要打过来，而不是我们要去统战，这就让我觉得有点莫名其妙了，就算避险情绪攀升，难道台湾那边的避险情绪攀升不应该比我们更加明显吗？那为什么是我们的市场避险情绪攀升比台湾市场避险情绪的攀升还要明显呢？难道是那些机构还是那些散户觉得我们避暑无疑？所以今天的这个市场的避险情绪，让我觉得这个市场有种无所适从的感觉。

盘后我们也仔细开会讨论了一下，最后观点还是认为今天的盘面混乱，更多的只是情绪的驱动，加上外资在后面推波助澜，并没有影响到我们11月份的观点。以及我们对一些个股的观点，当然这里的个股不是说是我的持仓个股，更多的还是产品账户上的一些持仓的个股。其实这个逻辑很简单，无论是宣传囤货的号召也好，还是山东那边发应急包也好，都是上面再用一个非常低的成本产生的舆论压力压向对岸。让对岸感受到这种氛围从而让蔡某某悬崖勒马。不然之后可能就是勿谓言之不预也。其实我们对对岸的耐心还有宽容度都是非常高的，只要对岸不让美国驻军，剩下的事情我们都是可以慢慢谈的，关起门来都是亲兄弟。但如果真的小人作祟。那以我们目前的一个实力，完全是可以进行斩首行动的。而民心向背也是一目了然。

说回盘面，今天早盘盘面上的热点应该是半导体，午后的话因为受到这方面的消息刺激比及避险情绪的攀升，军工跟黄金起了一波，但这里我们并不看好持续性，甚至可能明天就会回落。因为经过收盘后这么长一段时间的思考。各个机构的盘手基金经理都会对今天的这个诡异的行情进行复盘，得出的结论肯定是跟我们得出的结论大差不差的，也就是这个时间点，打当然能打，但我们绝对不会伤筋动骨，所以今天的市场反应明显是过激了，那既然市场反应过激了，那必然会得到市场的修正。所以接下来市场最大的可能性还是沿着之前的方向继续走，继续围绕着赛道以及消费个股进行炒作。

明天没有任何交易计划，以持仓为主，这个节点上。迟钝比灵敏更容易。获得超额收益。