农业部数据：12月第4周仔猪价格出炉，已连涨四周

农业农村部畜牧兽医局12月29日披露：据对全国500个县集贸市场的定点监测，12月份第4周（采集日为12月23日）全国仔猪平均价格83.23元/公斤，比前一周上涨0.8%，同比上涨10.8%。上海、吉林、陕西、辽宁、江苏等21个省份仔猪价格上涨，青海、福建、湖南、甘肃、新疆等6个省份价格下降，天津、内蒙古2个省份价格持平。

这是仔猪价格连续十一周下跌，于11月第4周触及80.64元/公斤低点后，连续四个周反弹，仔猪价格自9月第1周高点以来具体走势如下图：

如上图，尽管仔猪价格连续四周反弹，但反弹力度较弱，向上曲线平缓。

把时间轴拉长，2019年以来仔猪价格走势图如下：

从两年趋势图可以看出，仔猪价格目前处于2020年以来的较低位置。

此外，根据农业农村部数据，12月第4周全国活猪平均价格33.71元/公斤，比前一周上涨1.2%，与去年同期相比上涨1.3%。

延伸阅读：12月29日猪肉、牛肉、羊肉、鸡肉批发价

据农业农村部网站披露：截至今日14：00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为44.83元/公斤，比昨天上升1.1%；牛肉76.90元/公斤，比昨天上升0.6%；羊肉74.58元/公斤，比昨天上升0.7%；鸡蛋8.39元/公斤，比昨天上升0.5%；白条鸡16.51元/公斤，比昨天上升0.7%。

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发改委12月第4周数据：猪价、鸡价均上涨，但利润却下降

养猪

国家发改委网站最新披露的《2020年12月第4周猪料、鸡料及蛋料比价》显示：12月第4周全国生猪出场价格为33.96元/公斤，环比上周涨0.86%。自8月第1周生猪出场价格价格涨到本轮高点后，猪价具体走势图如下：

全国生猪出场价格在10月第4周跌到本轮低点30.08元/公斤后，连续四周在低点附近震荡，12月第1周突破上涨，截止12月第4周已经连续四周呈明显上涨趋势。

把时间轴拉长到2019年1月以来，全国生猪出栏价格的涨跌趋势图如下：

根据发改委测算的数据，本周全国猪料比价为11.10，环比降幅1.07%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均盈利为1161.27元。

我们来看下自2019年1月以来每头猪的预期盈利趋势：

尽管猪价环比上涨0.86%，但12月第4周每头猪1161.27元的盈利预期，比上一周的1168.20元仍有所下滑。

发改委分析认为：目前南方部分地区腌腊活动仍在进行，对市场存在一定利多拉动，预计短期内猪价上涨可能性仍大，猪料比或上涨。

养鸡

12月第4周全国肉鸡棚前收购价格为8.08元/公斤，环比上周涨3.06%，涨幅较为可观。我们来看下自2019年1月以来的鸡价走势图：

本周全国鸡料比价为2.34，环比涨幅1.30%。按目前价格及成本推算，未来肉鸡养殖盈利为0.95元/只。

肉鸡养殖近期盈利趋势图如下：

虽然12月第4周鸡价环比上涨3.06%，但每只鸡0.95元的预期盈利，却远低于上周的1.70元。养鸡行业和养猪行业一样，虽然价格有所上涨，但饲料成本涨幅更大，从而拉低了利润。

我们再把时间轴拉长，看下自2019年1月以来每只鸡的预期盈利趋势：

发改委分析认为：短期内市场需求或仍较为平稳，毛鸡出栏亦不多，供求面暂无较大波动，预计短期内鸡价或继续持稳运行。

延伸阅读：12月28日猪肉、牛肉、羊肉、鸡肉批发价

据农业农村部网站披露：截至今日14：00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为44.36元/公斤，比上周五上升0.5%；牛肉76.41元/公斤，比上周五下降0.3%；羊肉74.09元/公斤，比上周五上升0.2%；鸡蛋8.35元/公斤，比上周五上升0.1%；白条鸡16.40元/公斤，比上周五上升0.2%。

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【行业观察】11月水电发电量增速最高，核电持续负增长

数据来源：国家统计局网站“国家数据”。

2020年11月，国内发电量为6418.7亿千瓦小时，同比增6.8%。2020年以来各月发电量情况如下：

全国发电量在8月创下月度绝对值和同比增速新高，11月的同比增速再次和8月看齐。

2020年前十一月，全国发电量累计为6.68万亿千瓦时，同比增2.0%。近五年及2020年前十一月发电量情况如下：

火电

2020年11月，国内火电发电量为4701.4亿千瓦小时，同比增6.6%。2020年以来火电发电量情况如下：

火电发电量各月增速起伏较大，10月份还出现1.5%的负增长，11月又转为正增长，且增速仅次于5月，为年内月度第二高。

2020年前十一月，火电发电量累计为4.71万亿千瓦时，同比增0.30%，为2020年以来各月累计增速首次转正。近五年及2020年前十一月火电发电量情况如下：

2020年前十一月全国发电量增速为微增2.0%，火电发电量增速为0.3%，跑输行业平均。

水电

2020年11月，国内水电发电量为916.6亿千瓦小时，同比增长11.3%。2020年以来水电发电量情况如下：

水电发电量在9月、10月均实现20%以上的高增长，11月增速下降到11.3%，依然高于行业6.8%的增速，是发电量增长的主力。

2020年前十一月，水电发电量累计为1.14万亿千瓦时，同比增4.90%。近五年及2020年前十一月水电发电量情况如下：

2020年前十一月全国发电量增速为微增2.0%，水电发电量累计增速4.9%，水电跑赢行业平均水平。

核电

2020年11月，国内核电发电量为322.9亿千瓦小时，同比下跌0.8%。2020年以来核电发电量情况如下：

核电发电量自10月再次出现负增长后，11月继续负增长。

2020年前十一月，核电发电量累计为3309.7亿千瓦时，同比增长5.00%。近五年及2020年前十一月核电发电量情况如下：

2020年前十一月全国发电量增速为微增2.0%，核电发电量增速为5%，核电跑赢行业平均。

风电

2020年11月，国内风电发电量为377.6亿千瓦小时，同增长5.9%。2020年以来风电发电量情况如下：

风电发电量增速在7月达到23.2%新高后，8月到11月整体有所下降，11月增速已经下降到个位数。

2020年前十一月，风电发电量累计为3731.0亿千瓦时，同比增长10.70%（按照累计发电量计算，前十一个月的增速应该低于前十个月的10.5%，但国家数据库给出的增速为10.70%，不知道做了什么调整）。近五年及2020年前十一月风电发电量情况如下：

2020年前十一月全国发电量增速为微增2.0%，风电发电量增速为10.7%，大幅跑赢行业平均。

太阳能发电

2020年11月，国内太阳能发电发电量为100.2亿千瓦小时，同增5.3%。2020年前十一月太阳能发电量情况如下：

11月整个电力行业发电量增速为6.8%，太阳能发电5.3%的增速跑输行业平均。

2020年前十一月，太阳能发电量累计为1307.6亿千瓦时，同比增长8.1%（如按照发电量计算应低于前十月的7.9%）。近五年及2020年前十一月太阳能发电量情况如下：

2020年前十一月全国发电量增速为微增2%，太阳能发电量增速为8.1%，也跑赢行业平均。

整体来看，11月发电量增速最快的还是水电，达11.3%，并且只有水电跑赢了行业整体。火电增速6.6%，接近行业整体速度，起到了定海神针的作用。风电、核电和太阳能发电则跑输行业，特别是核电连续两个月出现了负增长。具体如下：

前十一月累计发电量增速最高的是风电，为10.7%，其次是太阳能发电，为8.1%，核电增速5%，水电4.9%，均跑赢行业整体；火电则跑输整体，具体如下：

前十一月火电、水电、风电、核电、太阳能发电各自的市场份额如下：

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【行业观察】11月生铁、粗钢、钢材产量增速有所回落

数据来源：国家统计局网站“国家数据”。

生铁

2020年11月，国内生铁产量为0.72亿吨，同比增长4.7%。2020年各月生铁产量情况如下：

11月生铁产量4.7%的同比增幅，和10月相比有较大幅度下降。

2020年前十一月，国内生铁累计产量为8.13亿吨，同比增长4.20%。近五年及2020年前十一月生铁产量情况如下：

2020年前十一月生铁的产量增速已经超2019年，2020年全年产量将再创新高。

粗钢

2020年11月，国内粗钢产量为0.88亿吨，同比增长8.0%。2020年各月粗钢产量情况如下：

10月粗钢产量增速刚创下年内月度新高，11月增速则有所下降。

2020年前十一月，国内粗钢累计产量为9.61亿吨，同比增长5.5%。近五年及2020年前十一月粗钢产量情况如下：

照目前的情形来看，2020年全年粗钢产量有望再创新高。

钢材

2020年11月，国内钢材产量为1.17亿吨，同比增长10.8%。2020年各月钢材产量情况如下：

从8月到11月，钢材产量连续四个月实现两位数增长。

2020年前十一月，国内钢材累计产量为12.02亿吨，同比增长7.00%。近五年及2020年前十一月钢材产量情况如下：

2020年前十一月钢材产量累计增速已超2018年，在过去五年中仅次于2019年。

冷轧薄板

2020年11月，国内冷轧薄板产量为364.5万吨，同比增长7%。2020年各月冷轧薄板产量情况如下：

冷轧薄板产量增速在7月曾创下11.3%的年内月度新高，随后8月、9月增速持续下降，10月和11月又有所提升。2020年前十一个月，冷轧薄板产量为3450.4万吨，同比增2.4%。

整体来看，在10月生铁、粗钢、钢材的产量增速创下年内月度新高后，11月产量增速均有所回落，冷轧薄板的产量增速则有所提升。

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农业部数据：12月第3周仔猪价格出炉，连涨三周

农业农村部畜牧兽医局12月22日披露：据对全国500个县集贸市场的定点监测，12月份第3周（采集日为12月16日）全国仔猪平均价格82.54元/公斤，比前一周上涨1.2%，同比上涨9.7%。辽宁、山西、新疆、安徽、黑龙江等19个省份仔猪价格上涨，上海、海南、甘肃、内蒙古、福建等9个省份价格下降，天津价格持平。

这是仔猪价格连续十一周下跌，于11月第4周触及80.64元/公斤低点后，连续三周反弹，仔猪价格自9月第1周高点以来具体走势如下图：

把时间轴拉长，2019年以来仔猪价格走势图如下：

此外，根据农业农村部数据，全国活猪平均价格33.30元/公斤，比前一周上涨2.3%，与去年同期相比持平。

延伸阅读：12月22日猪肉、牛肉、羊肉、鸡肉批发价

据农业农村部网站披露：截至今日14：00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为43.87元/公斤，比昨天下降0.2%；牛肉76.67元/公斤，比昨天上升0.1%；羊肉73.82元/公斤，比昨天上升0.3%；鸡蛋8.18元/公斤，比昨天上升0.4%；白条鸡16.27元/公斤，比昨天下降1.4%。

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发改委12月第3周数据：肥猪头均利润连涨三周，养鸡连赚六周

养猪

国家发改委网站最新披露的《2020年12月第3周猪料、鸡料及蛋料比价》显示：12月第3周全国生猪出场价格为33.67元/公斤，环比上周涨1.66%。自8月第1周生猪出场价格价格涨到本轮高点后，猪价具体走势图如下：

全国生猪出场价格在10月第4周跌到本轮低点30.08元/公斤后，连续四周在低点附近震荡，然后在12月第1周向上突破，截止12月第3周已经连续三周上涨。

把时间轴拉长到2019年1月以来，全国生猪出栏价格的涨跌趋势图如下：

根据发改委测算的数据，本周全国猪料比价为11.22，环比涨幅1.26%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均盈利为1168.20元。

我们来看下自2019年1月以来每头猪的预期盈利趋势：

根据发改委测算的数据，本轮猪价下跌导致的每头猪利润在11月第4周达到805.81元/头的低点，随后12月1-3周连续反弹。

发改委分析认为：下周正逢冬至前后，屠企开工率升至高位后或小幅回落，预计下周猪价存先涨后降的可能，猪料比或小幅调整。

养鸡

12月第3周全国肉鸡棚前收购价格为7.84元/公斤，环比上周跌1.38%，我们来看下自2019年1月以来的鸡价走势图：

本周全国鸡料比价为2.31，环比跌幅1.28%。按目前价格及成本推算，未来肉鸡养殖盈利为1.70元/只。

肉鸡养殖近期盈利趋势图如下：

自11月第2周每只鸡预期盈利0.94元，到12月第3周，养鸡行业已经连续六周处于赚钱状态。

我们再把时间轴拉长，看下自2019年1月以来每只鸡的预期盈利趋势：

发改委分析认为：短期内市场需求或延续弱势，但毛鸡出栏量不多，供求暂稳，预计下周鸡价或以稳为主。

西米衣谷养殖行业系列文章：

《益生股份、民和股份、华英农业前十一月鸡苗、鸭苗销量和价格对比》

《温氏、牧原、正邦、新希望、天邦等五家公司前十一月卖猪数据对比》

【行业观察】11月水泥产量稳定增长，挖掘机产量继续强劲增长

数据来源：国家统计局网站“国家数据”。

水泥

2020年11月，国内水泥产量为2.43亿吨，同比增长7.7%。2020年前十一月水泥产量情况如下：

水泥产量二季度以来一直保持个位数增长，10月增速曾创下年内月度增速新高，11月增长持续。

2020年前十一月，国内水泥累计产量为21.63亿吨，同比增1.20%。近六年及2020年前十一月水泥产量情况如下：

照目前的形势来看，2020年水泥产量有望超2019年。

挖掘机

2020年11月，国内挖掘机产量为4.44万台，同比大增49.9%。2020年以来挖掘机产量情况如下：

从4月到11月，挖掘机产量已经连续八个月保持着40%以上的高速增长。特别是11月，今年以来同样火爆的货车销量增速已经大幅下降到23.7%，挖掘机则一如既往地保持着强劲。

2020年前十一月，国内挖掘机累计产量为35.17万台，同比增长34.7%。近五年及2020年前十一月挖掘机产量情况如下：

11月，作为基建行业生产资料的水泥保持着稳定增长，而作为基建行业生产工具的挖掘机依然在强劲增长，表明基建投资力度仍在持续。

西米衣谷行业观察系列文章：

《新能源汽车前十一月销量分析：连续两个月实现翻倍增长》

《乘用车前十一月销量分析：轿车累计销量依然跑输行业，SUV跑赢》

《商用车前十一月销量分析：货车销量增速掉头向下，为近八个月新低》

【行业观察】住宅销售额连续七个月两位数增长，11月继续高增长

数据来源：国家统计局网站“国家数据”。

2020年11月，国内商品住宅销售面积为1.52亿平方米，同比增长11.3%。2020年以来商品住宅销售面积情况如下：

国内商品住宅销售面积增速自5月转正后，已连续七个月正增长，其中8月、10月及刚刚过去的11月均实现两位数增长。

2020年前十一月，国内商品住宅销售面积为13.33亿平方米，同比微增1.9%。近十年及2020年前十一月国内商品住宅销售面积如下：

照目前的趋势来看，2020年全年的销售面积有望超越2019年。

2020年11月，国内商品住宅销售额为1.53万亿元，同比大增20.1%。2020年以来商品住宅销售额情况如下：

从5月实现正增长以来，商品住宅销售额已经连续七个月实现两位数增长，其中8月、10月和刚刚过去的11月均实现了20%以上的高速增长。

2020年前十一月，国内商品住宅销售额为13.32万亿元，同比增9.5%。近十年及2020年前十一月国内商品住宅销售额如下：

2020年以来，除4月外，各月商品住宅销售金额增速均高于销售面积增速，具体如下：

5月以来，商品住宅销售金额增速连续七个月远高于销售面积增速，房屋单价涨幅明显，购买力继续向单价更高的一、二线城市聚集。

把时间线拉长到2010年以来，可以看到商品住宅每平米单价稳定上升：

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商用车前十一月销量分析：货车销量增速掉头向下，为近八个月新低

数据来源：工业和信息化部装备工业一司。

商用车整体销量

11月，商用车销售47.2万辆，同比增长18%，同期国内汽车销量增长12.6%，商用车继续跑赢行业平均，但已经不再是大幅领先。2020年以来各月商用车销量数据如下：

商用车销量自4月一举从下降转为大增31.6%之后，到10月连续七个月保持30%以上的高速增长。不过到11月，商用车销量增速下降到18%。

1-11月，商用车销售467.6万辆，同比增长20.5%。同期汽车行业整体销量同比下降2.9%，商用车累计销量增速大幅跑赢汽车行业整体。近五年及2020年前十一月商用车销量数据如下：

2020年前十一月商用车销量大增20.5%，增幅远超过去五年。

货车销售量

11月货车销售42.4万辆，同比增长20.7%。2020年以来各月货车销量数据如下：

货车销量自4月以来，到10月连续七个月保持30%以上的高速增长，11月增速下滑到20.7%。

1-11月货车销售429万辆，同比增长23.7%。近五年及2020年前十一月货车销量数据如下：

2020年前十一月，货车销量增幅达23.7%，也远超过去五年的增速。

客车销售量

11月客车销售4.8万辆，同比下降1.7%。2020年以来各月客车销量数据如下：

客车各月的销量和增速均起伏不定，11月销量创年内月度新高，但同比为负增长。

1-11月客车销售38.6万辆，同比下降6.1%。近五年及2020年前十一月客车销量数据如下：

近五年客车销量均在下滑，2020年累计依然在下滑。

最后，我们再来通过横向对比，看看前十一月商用车及其细分子行业货车、客车的表现。

先来看11月的情况：

11月汽车行业整体销量增速为12.6%，商用车销量增18%，其中货车销量增20.7%，客车销量增-1.7%，商用车销量（主要是货车销量）增速虽然仍跑赢行业整体，但和新能源车相比，已经显得比较黯然。

再来看前十一月的情况：

前十一月汽车行业整体销量增速为-2.9%，商用车销量增20.5%，其中货车销量增23.7%，客车销量增-6.1%，货车销量增速继续领跑汽车各子行业，客车则依然跑输行业平均。

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乘用车前十一月销量分析：轿车累计销量依然跑输行业，SUV跑赢

数据来源：工业和信息化部装备工业一司。

汽车业整体销量情况

11月国内汽车销量277万辆，同比增长12.6%。2020年以来各月汽车销量数据如下：

汽车行业自5月份起，销量已经连续七个月实现两位数增长，11月277万辆的销量，再次创下年内月度新高。

1-11月，汽车累计销量2247万辆，同比下降2.9%。近五年及2020年前十一月汽车销量数据如下：

汽车销量2020年前十一月的累计降幅已大幅低于2019年，到年底甚至有可能低于2018年。

乘用车销量情况

11月，乘用车销量229.7万辆，同比增长11.6%。2020年以来各月乘用车销量数据如下：

1-11月，乘用车销售1779.3万辆，同比下降7.6%。近五年及2020年前十一月乘用车销量数据如下：

2020年前十一月，汽车行业整体销量降幅为2.9%，而乘用车销量同比下降7.6%，乘用车销量增速继续跑输行业整体。

轿车

11月轿车销售104.1万辆，同比增长8.5%。2020年以来各月轿车销量数据如下：

从7月到11月，轿车销量连续五个月实现低速正增长，11月销量更是一举突破100万辆。

1-11月轿车销售813.8万辆，同比下降11.3%。近五年及2020年前十一月轿车销量数据如下：

SUV

11月SUV销售109万辆，同比增长15.9%。2020年以来各月SUV销量数据如下：

SUV销量在5月到7月曾连续三个月实现两位数增长，8月增幅有所下滑，9月到11月又重新回到两位数增长，销量更是连续两个月突破100万辆。

1-11月，SUV销售832.3万辆，同比下降0.9%。近五年及2020年前十一月SUV销量数据如下：

MPV

11月MPV销量为12.7万辆，同比增长3%。2020年以来各月MPV销量数据如下：

MPV销量增速在8月微幅转正后又连续下滑，11月再次微幅转正。

1-11月，MPV销售91.1万辆，同比下降26.3%。近五年及2020年前十一月MPV销量数据如下：

最后，我们再来通过横向对比，看看前十一月乘用车及其细分子行业轿车、SUV、MPV的表现。

先来看11月的情况：

11月汽车行业整体销量增速为12.6%，乘用车销量增11.6%，其中轿车销量增8.5%，SUV销量增15.9%，MPV销量增3%。SUV跑赢汽车行业整体，轿车和MPV继续跑输。

再来看前十一月的情况：

前十一月汽车行业整体销量增速为-2.9%，乘用车销量增-7.6%，其中轿车销量增-11.3%，SUV销量增-0.9%，MPV销量增-26.3%。乘用车及其各细分领域中，依然只有SUV增速略微跑赢汽车行业整体。

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新能源汽车前十一月销量分析：连续两个月实现翻倍增长

数据来源：工业和信息化部装备工业一司。

新能源汽车整体销量

11月，新能源汽车销售20万辆，同比大增104.9%。2020年以来各月新能源汽车销量数据如下：

新能源车自7月开始发力后，月度销量及增速节节攀升，10月、11月连续两个月实现翻倍增长。

1-11月，新能源汽车销售110.9万辆，同比增长3.9%，2020年以来累计增速首次转正。近五年及2020年前十一月新能源汽车销量数据如下：

1-11月，汽车行业整体销量同比下降2.9%，新能源汽车累计销量增长3.9%，跑赢汽车行业整体。

纯电动汽车销量

11月纯电动汽车销售16.7万辆，同比大增100.5%。2020年以来各月纯电动汽车销量数据如下：

纯电动汽车销量从7月开始跳涨，10月、11月连续实现翻倍增长。

1-11月纯电动汽车销售89.4万辆，同比增长4.4%，2020年以来累计销量增速首次转正。近五年及2020年前十一月纯电动汽车销量数据如下：

11月插电式混合动力汽车销售3.3万辆，同比增长128.9%。2020年以来各月插电式混合动力汽车销量数据如下：

插电式混合动力汽车的月度销量增速在7月转正后也迭创新高，11月实现翻倍增长。

1-11月插电式混合动力汽车销售21.4万辆，同比增1.8%，2020年以来累计销量增速首次转正。近五年及2020年前十一月插电式混合动力汽车销量数据如下：

最后，我们再来通过横向对比，看看前十一月新能源汽车及其细分子行业纯电动汽车、插电式混合动力汽车的表现。

先来看11月的情况：

11月汽车行业整体销量增速为12.6%，新能源汽车销量大增104.9%，其中纯电动汽车销量增100.5%，插电式混合动力汽车销量增128.9%，新能源汽车销量增速遥遥领先于汽车行业整体，继续成为汽车行业保增长的领头羊。

再来看前十一月的情况：

前十一月汽车行业整体销量增速为-2.9%，新能源汽车销量增3.9%，其中纯电动汽车销量增4.4%，插电式混合动力汽车销量增1.8%，新能源汽车及其各细分领域均已跑赢汽车行业整体。

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顺丰、韵达、圆通、申通等四大快递公司前十一月业务对比

我们先来看四家快递公司11月完成业务量情况：

11月，顺丰、韵达、圆通的业务量增速均高于行业平均增速，市场份额提升，其中增速最快的是顺丰控股，韵达股份和圆通速递增速几乎相同，申通则继续大幅低于行业平均，市场份额下滑。

再来看四家快递公司11月快递收入情况：

四家公司中，顺丰控股的快递收入增速继续跑赢行业平均，圆通速递也实现两位数增长，韵达则是个位数增长，申通是两位数下滑。

再来看单票收入：

单票收入方面，11月顺丰控股的同比跌幅在四家公司中最小，韵达的跌幅最大，同比下滑28.07%，圆通的跌幅小于韵达和申通。

再来看前十一月累计快递业务量情况：

前十一月，全行业快递业务量增速为30.5%，顺丰、韵达、圆通三家公司累计增速跑赢行业平均增速，申通快递跑输行业平均。

再来看前十一月快递收入情况：

前十一月，全行业快递业务收入增速为17%，四家快递公司中，只有顺丰控股收入增速跑赢行业平均，圆通虽跑输行业，但也实现了个位数正增长，韵达和申通均还是负增长。

最后我们来看看四家快递公司近四年及2020年前十一月市场份额变化情况：

在市场份额上，韵达股份继续保持优势，圆通市场份额首超15%，顺丰的市场份额继续向申通逼近。

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申通快递前十一月快递业务解读：11月业务收入再现两位数下滑

11月，全国快递服务企业业务量完成97.3亿件，同比增长36.5%，申通快递完成业务量10.13亿票，增速为18.50%，大幅跑输行业平均增速。

11月，全国快递服务企业业务收入完成959.4亿元，同比增长20.4%，申通快递完成业务收入24.25亿元，增速为-13.37%，也大幅跑输行业平均增速。

单就申通快递而言，1到11月的业务量和业务收入增速对比如下：

2020年前十一月，申通快递累计完成快递业务量78.54亿件，同比增18.93%。近四年及2020年前十一月申通快递业务量增速如下：

1-11月，全国快递服务企业业务量累计完成741亿件，同比增长30.5%，申通快递业务量18.93%的增速跑输行业平均，这让申通的市场份额下滑，公司近四年及2020年前十一月市场份额如下：

2020年前十一月，申通累计完成快递业务收入184.87亿元，同比降8.47%。近四年及2020年前十一月申通快递业务收入增速如下：

1-11月，全国快递服务企业业务收入累计完成7869.2亿元，同比增长17.0%。申通-8.47%的收入增速也远低于行业平均。

2020年前十一月，申通单票收入如下：

申通单票收入在6月创下今年以来最低后，7到11月有所提升。11月2.39元的单票收入高于5月到10月的六个月。

整体来看，前十一月申通快递市场份额继续下滑，业务收入也持续大幅跑输行业平均，11月业务收入更是再次出现两位数下滑，公司在本轮价格战中处境不妙。

圆通速递前十一月快递业务解读：11月业务量增速追上韵达

11月，全国快递服务企业业务量完成97.3亿件，同比增长36.5%，圆通速递完成业务量15.39亿票，增速为42.57%，跑赢行业平均增速。

11月，全国快递服务企业业务收入完成959.4亿元，同比增长20.4%，圆通速递完成业务收入35.43亿元，增速为11.22%，继续跑输行业平均增速。

单就圆通速递而言，1到11月的业务量和业务收入增速对比如下：

2020年前十一月，圆通速递累计完成快递业务量111.58亿件，同比增37.89%。近四年及2020年前十一月圆通快递业务量增速如下：

1-11月，全国快递服务企业业务量累计完成741亿件，同比增长30.5%，圆通快递业务量37.89%的累计增速跑赢行业平均，这让圆通的市场份额有所提高，公司近四年及2020年前十一月市场份额如下：

2020年前十月，圆通市场份额为14.94%，在11月快递业务量增速继续跑赢行业平均的拉动下，前十一月累计市场份额首次超15%。

2020年前十一月，圆通累计完成快递业务收入252.72亿元，同比增长4.69%，近四年及2020年前十一月圆通快递业务收入增速如下：

1-11月，全国快递服务企业业务收入累计完成7869.2亿元，同比增长17.0%。圆通4.69%的收入增速远低于行业平均。

2020年前十一月，圆通单票收入如下：

11月，圆通的单票收入较10月有所提升，高于从5月到10月的六个月。

整体来看，圆通11月42.57%的业务量增速继续跑赢行业平均，几乎追上行业老二韵达42.91%的增速，而在业务收入上，圆通11.22%的增速继续高于韵达2.04%的增速。

韵达股份前十一月快递业务解读：单价在涨，快递量和收入增速下降

11月，全国快递服务企业业务量完成97.3亿件，同比增长36.5%，韵达股份完成业务量15.82亿票，增速为42.91%，继续跑赢行业平均增速。

11月，全国快递服务企业业务收入完成959.4亿元，同比增长20.4%，韵达股份完成业务收入37.06亿元，增速为2.04%，继续跑输行业平均增速。

单就韵达股份而言，1到11月的业务量和业务收入增速对比如下：

韵达股份业务量和业务收入增速在9月登顶，10月和11月连续下降。

2020年前十一月，韵达股份累计完成快递业务量126.41亿件，同比增41.95%。近四年及2020年前十一月韵达快递业务量增速如下：

1-11月，全国快递服务企业业务量累计完成741亿件，同比增长30.5%，韵达股份41.95%的快递业务量增速跑赢行业平均，市场份额持续提高，公司近四年及2020年前十一月市场份额如下：

2020年前十一月，韵达累计完成快递业务收入284.87亿元，同比降1.51%。近四年及2020年前十一月韵达快递业务收入增速如下：

1-11月，全国快递服务企业业务收入累计完成7869.2亿元，同比增长17.0%。韵达-1.51%的收入增速远低于行业平均。

2020年前十一月，韵达单票收入如下：

韵达股份的单票收入在7月触及2.01元的低点后，8月到11月有所提升，表明公司在全力投入价格战扩大市场份额的同时，也在优化快递业务组合，拓展单价更高的业务品类。

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顺丰控股前十一月快递业务解读：11月单票收入​创下月度新低

11月，全国快递服务企业业务量完成97.3亿件，同比增长36.5%，顺丰控股完成业务量9.06亿票，增速为59.51%，继续跑赢行业平均增速。

11月，全国快递服务企业业务收入完成959.4亿元，同比增长20.4%，顺丰控股完成业务收入146.42亿元，增速为30.91%，也高于行业平均。

单就顺丰控股而言，1到11月的业务量和业务收入增速对比如下：

11月，顺丰控股的业务量增速和10月相比有所提升，但业务收入增速则有所下降，表明单票收入下降，我们将在后面展示具体数据。

2020年前十一月，顺丰控股累计完成快递业务量72.67亿件，同比大增70.71%。近四年及2020年前十一月顺丰快递业务量增速如下：

1-11月，全国快递服务企业业务量累计完成741亿件，同比增长30.5%，顺丰70.71%的业务量增速大幅跑赢行业平均。

快递业务量的高速增长，令顺丰的市场份额比2019年有较大幅度提升，公司近四年及2020年前十一月市场份额如下：

2020年前十一月，顺丰控股累计完成快递业务收入1299.01亿元，同比增36.92%。近四年及2020年前十一月顺丰快递业务收入增速如下：

1-11月，全国快递服务企业业务收入累计完成7869.2亿元，同比增长17.0%，顺丰36.92%的收入增速，是行业平均水平的二倍以上。

2020年前十一月，顺丰单票收入如下：

11月，顺丰控股16.16元的单票收入创下年内月度新低，也是2019年以来的月度新低。

最后我们来看一下公司的供应链业务情况：

除3月外，公司的供应链业务增速也均处于20%以上的高速增长区间。

小结：

顺丰控股11月的单票收入创下近两年来月度新低，估计也是公司历史上的月度新低，价格战继续向白热化方向发展。

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四大机场前十一月数据对比：11月上海机场较弱，白云机场较强

我们先来看四大机场11月旅客吞吐量数据：

11月旅客吞吐量最大的仍是白云机场，且其同比降幅进一步收窄到19.3%。

旅客吞吐量第二的是深圳机场，但其同比降幅有所扩大，此前9月、10月同比降幅已经收窄到个位数，11月又扩大到两位数。

老大哥上海机场在8月到10月连续三个月摆脱腰斩状态后，11月旅客吞吐量又陷入腰斩状态，其中国内旅客量同比下降20.18%，此前10月国内旅客量是同比增17.48%。（11月白云机场国内旅客量同比增长了4.79%，深圳机场增长了0.24%。）

厦门空港的旅客吞吐量同比降幅也有所扩大，此前10月降幅为14.65%，11月扩大到18.32%。

再来看四大机场前十一月累计旅客吞吐量数据：

前十一月白云机场和深圳机场的累计旅客吞吐量继续超上海机场，照目前的情形来看，上海机场全年的旅客吞吐量将屈居第三。

再来看四大机场11月货邮吞吐量数据：

货邮吞吐量上，上海机场11月同比增幅为2.52%，略高于10月的2.1%；白云机场下跌了1.27%，跌幅低于10月的3.62%；深圳机场同比增11.1%，为2020年以来第五个月度两位数增长；厦门空港依然是两位数下滑，货邮吞吐量的复苏动能最弱。

再来看四大机场前十一月累计货邮吞吐量数据：

深圳机场的累计货邮吞吐量已经接近两位数正增长，表现最为强劲；厦门空港复苏势头最弱，同比依然下滑17.6%。

再来看四大机场11月航班起降架次数据：

11月，白云机场的航班起降架次达4.03万架次，继2020年1月后再次突破4万架次；深圳机场的起降架次在9月、10月连续正增长后，11月又出现小幅负增长；上海机场航班起降架次最弱，同比下滑26.73%，下滑幅度超8月、9月和10月。

最后来看四大机场前十一月累计航班起降架次数据：

前十一月累计航班起降架次跌幅最小的是深圳机场，最大的是上海机场。

综合同比、环比数据来看，11月上海机场旅客吞吐量同比又回到腰斩状态，特别是国内旅客量同比下滑20.18%，令人意外。此外，上海机场的航班起降架次同比降幅也大于此前的三个月。除货邮吞吐量较稳定外，其旅客吞吐量和航班起降架次的表现均为四家机场中最弱。

11月白云机场旅客吞吐量达501.40万人次，是上海机场的两倍，其国内旅客量同比增长了4.79%，在四家机场中增速最为强劲。此外，白云机场的航班起降架次率先突破4万，远高于上海机场的3.03万架次。白云机场的货邮吞吐量同比降幅也在继续收窄。

整体来看，白云机场在旅客吞吐量和航班起降架次两项指标的绝对值和同比增速上均远强于上海机场，仅货邮吞吐量不及上海机场。深圳机场继续发挥稳定，厦门空港继续处于弱势。

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农业部数据：12月第2周仔猪价格出炉，跌十一周后连续两周反弹

农业农村部畜牧兽医局12月16日披露：据对全国500个县集贸市场的定点监测，12月份第2周（采集日为12月9日）全国仔猪平均价格81.57元/公斤，比前一周上涨1.1%，同比上涨8.0%。新疆、海南、河北、黑龙江、山东等22个省份仔猪价格上涨，吉林、上海、湖南、青海、贵州等6个省份价格下降，天津价格持平。

这是仔猪价格连续十一周下跌，于11月第4周触及80.64元/公斤低点后，连续两周反弹，仔猪价格自9月第1周高点以来具体走势如下图：

把时间轴拉长，2019年以来仔猪价格走势图如下：

此外，根据农业农村部数据，12月第2周，全国活猪平均价格32.56元/公斤，比前一周上涨3.9%，与去年同期相比下降2.5%。

延伸阅读：12月18日猪肉、牛肉、羊肉、鸡肉批发价

据农业农村部网站披露：截至今日14：00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为43.83元，比昨天上涨0.3%；牛肉75.59元，比昨天下降1.1%；羊肉72.85元，比昨天上涨0.5%；鸡蛋8.06元，比昨天上涨0.5%；白条鸡16.63元/公斤，比昨天上涨0.9%。

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养猪

国家发改委网站最新披露的《2020年12月第2周猪料、鸡料及蛋料比价》显示：12月第2周全国生猪出场价格为33.12元/公斤，环比上周涨3.76%。自8月第1周生猪出场价格价格涨到本轮高点后，猪价具体走势图如下：

全国生猪出场价格在8月第1周涨到本轮高点37.44元/公斤后，又于10月第4周一举跌到30.08元/公斤的低点，随后四周都在30元/公斤到31元/公斤之间小幅震荡，12月第1周突破31元/公斤，12月第2周继续上涨，突破33元/公斤。

把时间轴拉长到2019年1月以来，全国生猪出栏价格的涨跌趋势图如下：

根据发改委测算的数据，本周全国猪料比价为11.08，环比上涨3.75%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均盈利为1121.55元。

我们来看下自2019年1月以来每头猪的预期盈利趋势：

自10月第4周跌破1000元/头后，每头猪预期盈利连续六个周低于1000元/头，12月第2周的头均盈利预期，再次突破1000元/头。

发改委分析认为：目前供需博弈激烈，养殖端看涨情绪仍浓，且下周临近冬至，屠企或有提量动作，预计下周猪价不乏冲高可能，生猪养殖盈利或小幅增加。

养鸡

12月第2周全国肉鸡棚前收购价格为7.95元/公斤，环比上周涨1.27%，我们来看下自2019年1月以来的鸡价走势图：

本周全国鸡料比价为2.34，环比上涨1.30%。按目前价格及成本推算，未来肉鸡养殖盈利为2.13元/只。

肉鸡养殖近期盈利趋势图如下：

肉鸡养殖预期盈利在11月第3周爆发式上涨到3.44元/只后，近三周均稳定在2元/只上方。

我们再把时间轴拉长，看下自2019年1月以来每只鸡的预期盈利趋势：

发改委分析认为：短期内市场需求或延续平稳，但毛鸡出栏仍不多，供需面波动有限，预计下周鸡价或稳中盘整。

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五大保险公司前十一月保费对比：11月保费收入全都负增长

我们先来看五家保险公司前十一月原保险保费收入情况：

前十一月累计保费收入增速最高的仍然是新华保险，但已经从20%以上的高度增长降为20%以下的中速增长，最低的是中国平安，接近零增长。中国人寿、中国人保、中国太保三家也均为个位数增长。

具体到11月，五家公司保费收入及增速如下：

11月五家保险公司保费收入全部出现负增长，其中保费收入跌幅最大的是新华保险，这家公司的保费收入自9月下降到个位数增长后，10月增速进一步降低，11月更是出人意料地下滑37.34%。

再来从纵向看看五家公司近五年及2020年前十一月累计原保险保费收入及增速情况（其中中国人保为近三年数据）：

我们把中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险四家公司近四年及2020年前十一月保费收入增速进行横向对比如下：

其中，老大哥中国平安的保费收入增速呈一条陡峭向下的直线；中国人寿2020年的累计保费收入增速比2018年、2019年均有所提升，中国太保则有所下降；新华保险则是有较大幅度的增长。

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