牛一刀的微博 - 水晶球财经网

牛一刀

002070众和股份转机要看锂矿的开采，资源优势较为明显，如果并购成功，后期弹性最大，有望成为继天齐以后的锂业巨头。我们预测众和股份

（未考虑收购）2016年净利润4.2亿元，2017年净利润9亿元，按照6月13日收盘市值对应市盈率分别为39倍、18倍。[shen...

◆◆: @牛一刀; 【6月6日计划继续持有金杯电工（002533）斯太尔（000760）】
上周锂电池板块连续上涨，表现出了很好的持续性，新宙邦、沧州明珠、当升科技、亿纬锂能均创出了历史新高。我们认为，今后几年锂电池板块业绩持续大幅增长的确定性非常强。本组合继续以中线策略投资锂电股。6月6日计划继续持有比亚迪（002594）、金杯电工（002533）、欣旺达（30020...

赞(1) | 评论 (1) 2016-06-16 10:54 来自网站举报

牛一刀

【晨报重点推荐：金洲慈航一般推荐：国轩高科等】
晨报重点推荐：金洲慈航一般推荐：国轩高科等原创 2016-06-16 国泰君安证券国泰君安证券研究重点推荐：1、电新洪荣华/王浩认为电动物流车经济性显著，随着三季度物流车进新能源汽车推广目录，电动物流车将是新能源产业链中最具爆发力的环节。推荐科泰电源、金... 展开全文

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晨报重点推荐：金洲慈航一般推荐：国轩高科等

原创 2016-06-16 国泰君安证券国泰君安证券研究

重点推荐：1、电新洪荣华/王浩认为电动物流车经济性显著，随着三季度物流车进新能源汽车推广目录，电动物流车将是新能源产业链中最具爆发力的环节。推荐科泰电源、金杯电工、方正电机等。2、零售訾猛认为金洲慈航的黄金珠宝+金融租赁协同效应可期，业绩高增长、低估值提供安全边际，首次覆盖目标价22元，增持。

一般推荐：1、电新洪荣华/王浩认为国轩高科三元锂电产能投产在即，伴随板块估值中枢提升，有望价值重估，上调目标价至51元，增持。2、宏观熊义明认为5月金融数据显示广义指标如M2与社融均出现回落，狭义指标如M1与信贷均出现回升，预计未来一段时期经济下行压力增加。3.白酒行业报告。

一、今日重点推荐

1、行业专题研究：新兴能源《电动物流车:风已起，爆发大势不可挡》

电动物流车市场空间巨大，潜在市场高达300万辆，传统轻卡和微卡主流厂尚未在电动车市场发力。2015年我国传统卡车销量为226万，其中90%为微卡和轻卡，电动物流车定位为支线物流，可替代微卡和轻卡，市场空间高达200万辆。2015年我国微型面包车销量为110万辆，绝大部分微面统计口径为乘用车，但实际用途比较广泛，目前有相当比例的电动物流车本质是“拆除座椅的微面”。所以电动物流车潜在市场为“微面+微卡+轻卡”，总计市场空间高达300万辆。

电动物流车的经济性是推动快速放量的关键因素。以陕西通家电牛1号（电动）、重庆瑞驰EK05（电动）、五菱之光1.2L标准版（燃油）三款微型面包车为例，五菱之光年平均费用为2.53万元，而陕西通家费用为1.66万元，节省34.4%，重庆瑞驰EK05年费用1.79万元，节省29.4%。在敏感性分析中，当国补由目前1800元/kwh降低为1100-1200元/kwh或国补/地补比例由目前1:1降为1:0.2-0.3，电动车和燃油车经济性相当。因此即使补贴下滑，物流车经济效益仍然显著。

新补贴政策推升三元电池渗透率，并进一步促进物流车集中在微卡、轻卡和微面。新的国补政策或要求电池重量小于整车25%，且Ekg不高于0.5，其他类纯电动专用车吨百公里电耗不超过 13kWh，这些指标较为严格，只有使用三元电池才能满足轻量化要求，将推动三元电池渗透率，预计三元电池渗透率将由2015年36%提高至2016年70%。新版国补可能的阶梯式补贴和部分省市地补13.5-15万元上限将使物流车集中在70度电以下，所以更看好微型电动物流车市场。

投资建议：

运营环节：推荐拥有核心零部件制造能力，并形成B2B租赁运营模式，且以物流车为主的龙头企业，推荐：科泰电源。

BMS和PACK：推荐具备自主BMS技术，并形成BMS+PACK模式的整车厂一级供应商，推荐：金杯电工。

电池环节：全年三元电池供需格局较为平稳，如果日韩合资厂不能进第四批补贴目录，则电池缺口较大，利好国产三元电池。推荐：智慧能源，受益标的：澳洋顺昌。

电机电控：电机和电控需求增加，但市场格局较为分散，推荐行业中主供应链和弹性较大的标的，推荐：方正电机。

风险提示：

物流车进新能源汽车推广目录时点低预期（市场预期7~8月）

合资厂电池不能进补贴目录

物流车租赁运营不达预期

2、公司首次覆盖：金洲慈航（000587）《黄金珠宝+融资租赁，打造产业链金服平台》

投资建议：公司通过并购丰汇租赁成功布局黄金珠宝+融资租赁，期待实现1+1 >2的效果。公司原为黄金加工及批发企业，逐步拓展至黄金全产业链，2015年并购丰汇租赁后切入融资租赁，有望实现互联网+黄金+金融协同发展。目前股价大幅低于员工持股价18.49元，仅略高于增发底价11.92元；丰汇融资租赁业务并表贡献大幅增厚业绩，低估值+业绩高增长，为股价提供较强安全边际。预计公司2016-2018年EPS：1.03/1.23/1.56元，参考行业平均给予公司珠宝23X、租赁21XPE估值，首次覆盖，目标价22元，“增持”评级。

定增并购丰汇租赁，切入融资租赁大市场。公司2015年完成并购丰汇租赁进入融资租赁领域，融资租赁行业渗透率较低，未来发展空间广阔。我国融资租赁行业渗透率仅为4%，远低于其他发达国家20%水平，市场空间巨大。公司黄金珠宝业务将借助丰汇租赁提供产业链金融服务实现扩张，丰汇租赁通过公司提高融资能力，实现协同双赢。

黄金珠宝+金融租赁协同效应可期，业绩高增长、低估值提供安全边际。公司集黄金珠宝设计、生产、批发、零售业务为一体，客户基础广泛，未来将借助丰汇租赁提供的金融服务继续外延扩张。公司大股东与丰汇租赁股东共同承诺2016/2017年净利润不低于9.2亿元、11.5亿元。我们认为，2016年随着金价上涨和融资租赁业务快速铺开，公司业绩有望显著超市场预期，低估值和确定性业绩增长为公司股价提供安全边际。

风险提示：金价大幅波动；融资租赁业务违约风险等。

二、今日一般推荐

1、公司更新：国轩高科（002074）《布局三元华丽转身，锂电龙头王者归来》

维持增持评级，上调目标价至51元。公司2.4GWh三元锂电投产在即，伴随板块估值中枢提升，有望价值重估。同时全产业链布局正极、隔膜等，成本控制能够一定程度对冲磷酸铁锂电池价格下降，提升盈利水平。上调16-18年EPS预测至1.43（+0.4）/1.96（+0.6）/2.25元，给予2017年26倍PE，上调目标价至51元。

三元产能即将投产，迎来价值重估。公司2.4GWh 三元锂电产能投产在即，将成为产能最大的三元锂电厂商之一。且三元锂电技术水平先进，复合三元产品能量密度180Wh/kg。绑定新能源领军厂商北汽新能源等为下游客户，未来产能消纳无忧。目前三元板块估值提升，公司迎来价值重估。

布局核心原材料保证磷酸铁锂电池的盈利能力，21亿大订单增强业绩确定性。国轩高科作为磷酸铁锂电池龙头，下游客户主要为客车厂，市场一度担忧客车增速下滑导致磷酸铁锂电池产能过剩、价格下降，但我们认为在目前时点来看，种种悲观预期已经充分反映。国轩针对核心材料如正极、隔膜，采取自己建厂、与星源材质合资建厂等模式实现原材料供应量和价格的锁定，在一定程度上对冲了产品价格下跌的影响。2016年初21亿的动力电池订单也增强了2016全年业绩的确定性。

充电服务、储能、新能源汽车领域投资基金等新业务布局，新增长极培育中。公司在夯实主业的同时不忘推进新业务，未来或显现新增长极。参股新能源汽车产业基金，公司外延可期。

风险因素。新能源汽车销量低于预期；产能扩张进度不达预期。

2、事件点评：《谁导演了金融数据的分化》

核心观点：5月金融数据有两个特点，一是广义指标如M2与社融均出现回落，二是狭义指标如M1与信贷均出现回升。考虑到广义指标对经济更大，以及其他经济指标的转弱，预计未来一段时期经济下行压力增加。广义货币信贷的下降，既反应了经济内生需求的减少，也体现了货币政策更“稳健”的意图，民间投资大幅下滑反应了需求变化，票据大幅减少与权威人士的表态体现了政策倾向。信贷和M1扩张有一个共同原因，即房地产部门的景气，按揭贷款贡献了大部分的信贷增量，而按揭贷款的流向变成了房地产企业的收入与现金流，导致了M1的上升。

新增人民币贷款超市场预期，是本月数据的一个亮点，但也不容乐观，主要是受居民中长期贷款增加较多影响，预计未来增长乏力。5月人民币贷款增加9855亿元，大幅高出市场预期2355亿元，同比多增847亿元。分部门和期限看，居民短期贷款、企业短期贷款、企业中长期贷款分别同比少增569亿元、416亿元、723亿元，只有居民中长期贷款（主要是购房贷款）同比多增3218亿元，成为一大亮点。预计随着经济需求下滑与一季度的过度放量，信贷增速将放缓。

表外融资跳水致社融增量意外回落，实体经济融资变难。5月社融增量6599亿元，比2015年同期少5798亿元，大幅低于市场预期，主要是表外融资跳水所致：一是受票据加强监管和规范影响，5月未贴现的银行承兑汇票减少5066亿元，同比少增6027亿元；二是受信用风险高烧不退影响，企业债券净融资减少397亿元，同比少2107亿元。即便考虑地方债发行因素（5月新发地方债5271亿元，比2015年同期多发3930亿元），实际融资规模也比2015年同期少1671亿元，显示实体经济融资难再次凸显。

M2、M1增速一降一升，剪刀差进一步扩大。5月M2同比11.8%，增速较上月回落1个百分点，主要是受2015年同期高基数影响，也表明5月货政宽松边际趋弱。5月M1同比23.7%，增速较上月提高0.8个百分点，再创历史新高，主要受企业投资意愿持续下降货币活化影响（1-5月民间投资增速降至3.9%新低，5月新增企事业单位活期存款1.24万亿元，同比多增4004亿元）。结合近期投资、消费、房销均回落，显示经济内生下降。

3、行业更新：食品饮料《茅五批价普遍小涨，白酒龙头需求持续向好》

投资建议：增持龙头。1）持续提升竞争力，或通过并购寻求协同效应的龙头，增持泸州老窖、古井贡酒、贵州茅台、洋河股份、山西汾酒；受益标的：五粮液、顺鑫农业、水井坊等；2）具品牌及产品力但经营不善，具并购价值的企业，受益标的：沱牌舍得、酒鬼酒。

各地茅五批价普遍小幅上涨，继续印证终端需求向好、渠道良性。1）茅台：据渠道调研，6月以来各地茅台批价环比上涨5-10元至840元左右，广深地区涨幅更达10-20元至840-860元，上涨原因：一是终端需求良好、渠道持续良性（如我们组织的端午团购反应积极，淡季需求量明显超越往年；广深部分经销商茅台库存日期较新、周转期仅10天等）；二是茅台厂家严查中转库出货，部分地区中转库短暂停货数日，且部分地区暂停跨期打款。2）五粮液：近期公司严查渠道窜货、低价甩卖等行为，百川、银基、朝批等大商均被警告，公司对市场监督力度与措施为近年少有，显示了管理层提振普五价格、拉近与茅台品牌力的决心。受益于此，近期普五批价环比上升10元至640-650元。

渠道库存持续良性，经销商对中秋行情普遍乐观。据渠道调研，目前茅五终端需求良好，渠道库存充足但动销持续良性（预计渠道平均库存约一个月左右）；经销商对中秋行情普遍乐观，因而当前补库存、打款积极性较高。我们预计节前茅台、五粮液批价继续上涨为大概率事件。我们认为春节后龙头轮番提价，反映了渠道库存良心、信心明显恢复，持续印证行业迈向新一轮提价、渠道补库存繁荣周期。部分投资者担心淡季白酒缺乏催化剂，事实上每次提价都是渠道库存低位、需求向好的直接印证，而提价预期亦在一定程度上提振板块情绪（如6/2飞天茅台全国一批指导价建议提至860元、团购价建议提至900元消息一传出，直接带动6/2-6/3白酒板块大涨6.5%）。

预期仍有所分歧，龙头估值有提升空间。2016Q1基金重仓白酒比例为1.1%，大幅低于历史均值2.3%（2008年经济欠佳背景下重仓占比约3.5%，而2012出现峰值为6.6%）。当前白酒龙头2016PE约20倍、处历史均值。市场对龙头的复苏趋势、业绩弹性等预期仍存在一定差异，基本面持续向好态势下，龙头估值仍有提升空间。

核心风险：宏观经济增速下行风险、竞争加剧、食品安全问题。

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赞 | 评论 2016-06-16 09:03 来自网站举报

牛一刀

在全球股市一遍鬼哭狼嚎之际，中国军团异军突起，让世界看看，没有加入MSCI，中国A股照样东方红，大阳升。我想，每一个有民族感的中国股民都会为今天的阳线点赞：雄起

，中国A股。这也许才是今天大阳的真正动因吧。

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赞(2) | 评论 (1) 2016-06-15 22:15 来自网站举报

牛一刀

【　宗申动力参股公司变身A股军用无人机龙头　横店东磁：软磁产品已供应苹果无线充电】
　宗申动力参股公司变身A股军用无人机龙头　　据悉，宗申动力(001696)参股公司航天神舟飞行器有限公司及其实际控制方正在与南洋科技筹划重大资产重组。南洋科技最新公告称，拟以发行股份购买资产的方式收购彩虹无人机科技有限公司和航天神舟飞行器有限公司100%的股权，交易金额范... 展开全文

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　宗申动力参股公司变身A股军用无人机龙头　横店东磁：软磁产品已供应苹果无线充电

　宗申动力参股公司变身A股军用无人机龙头

　　据悉，宗申动力(001696)参股公司航天神舟飞行器有限公司及其实际控制方正在与南洋科技筹划重大资产重组。南洋科技最新公告称，拟以发行股份购买资产的方式收购彩虹无人机科技有限公司和航天神舟飞行器有限公司100%的股权，交易金额范围预计为30亿-33亿元。上述两家公司大股东均为航天科技集团下属中国航天空气动力技术研究院，借壳上市后将成为A股纯正的军用无人机龙头。

　　公司耗资1.4亿元获得航天神舟飞行器有限公司16%股权，工商登记手续已于今年5月11日办理完毕。神舟飞行器公司借壳上市，公司一方面将受益股权增值，另一方面，公司的航空发动机已于今年5月配装在彩虹-3型无人机，顺利完成高空性能飞行试验，性能指标基本达到十一院的技术标准，双方在航空动力装备领域的进一步合作值得期待。

　　横店东磁：软磁产品已供应苹果无线充电

　　据悉，横店东磁(002056)软磁材料已供应给苹果无线充电领域iwatch产品。公司拥有年产2.5万吨软磁铁氧体的生产能力，去年销售软磁铁氧体1.6万吨，约占全国软磁总量的7.62%，实现销售收入6.2亿元。目前公司已在无线充电、车载品、光伏逆变器和 UPS、智能手机及平板电脑领域进行了高端新品的开发和储备。随着无线充电、NFC 、高频通信及抗辐射、新能源汽车等应用将大幅拉动软磁铁氧体的需求增长，公司将是最确定受益的磁性材料龙头。

　　此外，公司年产1亿支18650型高容量锂离子动力电池项目进展顺利，预计将于7月份投产。公司表示，随着三元动力电池项目持续推进，未来不排除进一步扩产的可能。

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赞(3) | 评论 2016-06-15 22:00 来自网站举报

牛一刀

【　宗申动力参股公司变身A股军用无人机龙头　横店东磁：软磁产品已供应苹果无线充电】
　宗申动力参股公司变身A股军用无人机龙头　　据悉，宗申动力(001696)参股公司航天神舟飞行器有限公司及其实际控制方正在与南洋科技筹划重大资产重组。南洋科技最新公告称，拟以发行股份购买资产的方式收购彩虹无人机科技有限公司和航天神舟飞行器有限公司100%的股权，交易金额范... 展开全文

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　宗申动力参股公司变身A股军用无人机龙头　横店东磁：软磁产品已供应苹果无线充电

　宗申动力参股公司变身A股军用无人机龙头

　　据悉，宗申动力(001696)参股公司航天神舟飞行器有限公司及其实际控制方正在与南洋科技筹划重大资产重组。南洋科技最新公告称，拟以发行股份购买资产的方式收购彩虹无人机科技有限公司和航天神舟飞行器有限公司100%的股权，交易金额范围预计为30亿-33亿元。上述两家公司大股东均为航天科技集团下属中国航天空气动力技术研究院，借壳上市后将成为A股纯正的军用无人机龙头。

　　公司耗资1.4亿元获得航天神舟飞行器有限公司16%股权，工商登记手续已于今年5月11日办理完毕。神舟飞行器公司借壳上市，公司一方面将受益股权增值，另一方面，公司的航空发动机已于今年5月配装在彩虹-3型无人机，顺利完成高空性能飞行试验，性能指标基本达到十一院的技术标准，双方在航空动力装备领域的进一步合作值得期待。

　　横店东磁：软磁产品已供应苹果无线充电

　　据悉，横店东磁(002056)软磁材料已供应给苹果无线充电领域iwatch产品。公司拥有年产2.5万吨软磁铁氧体的生产能力，去年销售软磁铁氧体1.6万吨，约占全国软磁总量的7.62%，实现销售收入6.2亿元。目前公司已在无线充电、车载品、光伏逆变器和 UPS、智能手机及平板电脑领域进行了高端新品的开发和储备。随着无线充电、NFC 、高频通信及抗辐射、新能源汽车等应用将大幅拉动软磁铁氧体的需求增长，公司将是最确定受益的磁性材料龙头。

　　此外，公司年产1亿支18650型高容量锂离子动力电池项目进展顺利，预计将于7月份投产。公司表示，随着三元动力电池项目持续推进，未来不排除进一步扩产的可能。

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赞(9) | 评论 (1) 2016-06-15 22:00 来自网站举报

牛一刀

军工科研院所改制：国睿科技、四创电子、上海贝岭、航天长峰、航天科技、中国卫星；

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赞 | 评论 2016-06-15 18:50 来自网站举报

牛一刀

000859

000973

002341 600210

目前主流电动车企也都大量采用铝塑膜包装，潜在市场规模将达百亿级别，站在锂电池炒作风口上的铝塑膜也有望获得资金青睐，相关概念股值得重点关注。

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赞(1) | 评论 2016-06-15 18:47 来自网站举报

牛一刀

【月内机构密集调研184只个股虚拟现实等热门领域仍为调研重点】
月内机构密集调研184只个股虚拟现实等热门领域仍为调研重点 2016-06-15 证券日报最钱线多空交织的消息面以及基于往年同期走势产生的悲观预期，使得市场后市走势更为扑朔迷离，在此背景下，近期机构的调研方向或为投资者下一步布局带来一些提示。 ... 展开全文

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月内机构密集调研184只个股虚拟现实等热门领域仍为调研重点

2016-06-15 证券日报最钱线

       多空交织的消息面以及基于往年同期走势产生的悲观预期，使得市场后市走势更为扑朔迷离，在此背景下，近期机构的调研方向或为投资者下一步布局带来一些提示。
       据《证券日报》市场研究中心统计显示，根据上市公司投资者关系活动记录，6月份以来，包括基金、券商、私募、险资、海外机构在内的五大机构合计参与调研了184家公司，其中基金公司参与调研93家、券商参与调研157家、私募参与调研63家、险资参与调研17家、海外机构参与调研25家。
       从累计参与机构家次来看，九安医疗（41家次）、深天马A（33家次）、安迪苏（33家次）、上海新阳（31家次）、海利得（29家次）、国光电器（22家次）、神州高铁（22家次）、北京科锐（21家次）等8家公司成为近期机构调研最为密集的对象，累计参与机构家次均在20家次以上。
       通过进一步梳理，6月份以来机构调研的上市公司主要呈现三大特征：
        首先，中小市值品种。统计显示，在上述184只个股中，最新流通市值小于百亿元的个股有139只，占比达75.54%。其中，杭州高新、汇中股份、南华仪器、世嘉科技、永和智控、科隆精化、东音股份、达刚路机、建艺集团、昊志机电、金轮股份等11只个股最新流通市值尚不足15亿元。
        第二，VR等新兴热门科技领域仍是机构调研重点。据不完全统计，在上述被调研公司中，包含雷柏科技、焦点科技、超图软件、易尚展示、利亚德等在内的16家公司均涉及虚拟现实领域；而此外，近期备受瞩目的OLED、3D玻璃等智能手机新兴领域也成为机构调研的重点，深天马A、蓝思科技、大富科技、华映科技等公司均受到机构的集中调研。
       第三，并购重组公司仍为机构关注焦点。在这184只个股中，目前处于停牌状态的个股有8只，此外，在5月份以来出现过停牌的个股还有18只。而5月份发布定增预案复牌的东诚药业等个股，在近期也均实现了不错的市场表现。
      综合来看，分析人士表示，在当前场内资金规模有限，传统行业复苏尚需时日的背景下，中小盘科技股仍将是后市场内的焦点领域。
       从近期市场表现来看，尽管6月份以来，市场整体相对低迷，但上述个股中，仍有62只个股实现逆市上涨，四方精创、星星科技、穗恒运A、金杯电工、澳洋顺昌、中通客车、湘潭电化、彩虹精化等个股期间累计涨幅更是均超过20%。

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赞(1) | 评论 2016-06-15 18:42 来自网站举报

牛一刀

不管这些了，做好自己份内的个股就够了，在无数个股实现阳包阴后，空间就有了，尤其是前面强势题材先期整理的，那么本次就会补涨了

，比如象今天的充电桩、苹果3D、无人驾驶等，晚间亦可以挖掘其它的这种类型的题材，其中的龙头

更加具有更大的涨幅。

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赞 | 评论 2016-06-15 18:16 来自网站举报

牛一刀

你若安好便是晴天！！！

贵研铂业

600459

最看好集多种题材一身，业绩不错的贵研铂业600459，作为氢能源电池的催化剂，具有不可替代性。以下是判断一年的走势，也许如果三年为限，应该不至两倍。 ◆ ◆ @赵股师个人认证三年十倍之氢...

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赞(2) | 评论 2016-06-15 18:05 来自网站举报

牛一刀

002070众和股份

转机要看锂矿的开采，资源优势较为明显，如果并购成功，后期弹性最大，有望成为继天齐以后的锂业巨头。我们预测众和股份（未考虑收购）2016年净利润4.2亿元，2017年净利润9亿元，按照6月13日收盘市值对应市盈率...

◆◆: @牛一刀; 【6月6日计划继续持有金杯电工（002533）斯太尔（000760）】
上周锂电池板块连续上涨，表现出了很好的持续性，新宙邦、沧州明珠、当升科技、亿纬锂能均创出了历史新高。我们认为，今后几年锂电池板块业绩持续大幅增长的确定性非常强。本组合继续以中线策略投资锂电股。6月6日计划继续持有比亚迪（002594）、金杯电工（002533）、欣旺达（30020...