面对暴涨，散户和机构的最大不同（11.04）

　　今日大盘暴涨，看多的观点必然充斥于耳，我们也认为大盘要起来，但并非今日才说，周末我们已经专门撰文《大底就在当下，市场供需说话》。今日的大涨是市场的一种爆发，还是会持续的。但是我们认为这个时候比买什么更重要的是你的投资思维。如果你继续了散户的思维，将来你还是股市70%的输家之一。我们先看一下机构与散户有什么不同的思维模式吧。

（散户模式图）



　　举个身边的例子，一个朋友，去年7月份我就告诉他牛市来了，他是做生意的以前没接触股市，就说拿50万试试。到3000点的时候他赚钱了，赚的加上又投的，达到了100万。越涨越投钱，这很普遍，因为赚钱。后来到4000点时，这位朋友向券商融资的思路萌发，此时他已经赚到了200万，觉得非常顺利，信心十足，就进行了融资融券，借了券商200万，此时在4000点他200万的本金加上借的200万合计达到了400万。到5000点的时候他大概挣到了500万，真的不错，越涨收益越高。结果后面一轮下跌之后，出现什么情况？大盘又回到了4000点，这次他亏的多不多呢？当然多了！这轮大盘下跌得快啊，于是4000点的时候我们看到这样的情形：他的资金损失了一半，只剩下250万了。再然后，到3000点的时候大家猜猜他还剩多少钱？他已经没钱了！为什么，他借的有券商的钱，从4000到3000他爆仓了，他的50万轻松跌掉，券商的200万人家强行平仓，他的资金变成零了！

　　最近他又问我“能做吗，机会来了吗？”我说机会来了啊，他却说“我没信心做了，因为跌的太多了。”我说正常，你这样做下去，你还是没信心。低点不愿意投钱，高点多投，再高点融资融券，再高点……你明白这个什么节奏。结果一跌下去你看到的结果就是最后没钱。很多富人在这一波之所以爆仓，大都是如此。如图所示，对比一下这轮自己牛熊的投资，再想一下现在是高点还是低点？是试探性地买一点吗？

　　这就是我们理解的散户的追涨杀跌模式。

　　那么换一种角度，我们再看看主力是个什么模式（下图）。

（主力模式图）

　　假如你是主力，同样的位置，2000点准备了1个亿，那么到了3000点，主力赚到了1倍的收益率，赚了1个亿，总资金变成2亿（假设和散户一样，实际要更高）。到了4000点，假如主力和散户一样，做了一个动作，主力也配资了，但是4000点配资的时候主力是拿了自己的1个亿利润进行了1:3的配资，又配来了3个亿，主力就有了4个亿，但是这个时候，主力在4000点将之前的本金1个亿取走了，假设去买房了，固化资产，但是配资的比例是比散户的1比1要高的，道理上风险更大。到了高峰时期5000点，主力挣到了6个亿，又取走5000万，后面到4000点的时候，主力因为高杠杆，所以控制风险的情况下，资产剩下了5个亿，到3000的时候，资产剩下了4.5个亿，因为平仓归还了配资的资金，全部清算之后还剩了2个亿，加上之前取走的本金一个亿，等于一轮下来资产从1个亿翻到了3个亿。这样到3000点的时候，主力又能拿到2个亿在底部开始做了，而且有了1个亿的房子。这是我们见到过的案例，成功的主力，当然只需要修改一点，就是截然不同的结果。如果这个主力拿着自己的1.5亿利润又在高位也买了股票，那就是8月底爆仓的主力了。投资，可不是赌博。

　　对比来说，主力和散户最大的区别就在这个地方。散户是底部不敢投钱，越涨越追越加，点越高越加钱，到最后，资金归零了。正是这种散户的思维导致了大多数人长期下来是输家。而主力的思维与之正好是相反的，他是在跌多的时候去买，涨多了去卖。所以说你必须逆向思维，跟自己的散户思维说再见。如果你还是这个思维，在低点不敢投钱，到高位的时候拼命投钱，到最后你的结果回到零是极限值，你可能还会回来点钱，但是你这样做下来，一年两年三年五年十年，那你炒股票是干什么的呢？


　　关于这个思维的区别问题，我是什么时候和大家交流的呢？是周六，但是直到今日大涨，很多朋友才会大幅地加钱，道理是一样的，3300不敢买了，3450开始大胆了，这就是奇妙的股市，“正常”的散户思维。希望大家股市投资好运，希望大家早日改变思维，所以我专门在周日就发一篇文章《大底就在当下，市场供需说话》，而且是在我们的基金开始加速发行的同时，因为我们判断新的机会来了。目前，我们的新动力1号基金已再次创出新高，突破了5178的市值高点，新动力3号也已进入发行的节奏。这就说明，股市投资，必须摒弃散户思维，把握市场规律，及时跟上节奏。希望与我们并肩作战的朋友，可关注启明资管的官方微信，随时了解我们发布的即时信息，（【启明资管】微信号：qmletou）。
　　
　　总之，思路决定出路，节奏决定胜负。投资就是这样的一个过程，别人悲观的时候你贪婪点，别人贪婪的时候你冷静点。面对暴涨，成熟的机构应该是调仓和守仓，很少有慌不择路赶紧买入的，因为市场的上涨是震荡的，不要担心今日暴涨没有机会，无论什么时候都要认真地对待自己的每一笔投资，我们玩的不是心跳，而是真金白银的钞票！

如何追捧强势次新股（11.03）

　　今日行情继续保持一个震荡的节奏，但是有一个板块的表现很抢眼，那就是次新股板块。这也是我们团队最喜欢并且最擅长的一个板块。10月份行情启动之后，次新股的表现应该是很抢眼的。次新股的选择是有一定技巧的，这里和大家做些交流。

　　次新股符合国人炒作习惯。新，小，高，送配多。股市是一场筹码的游戏，同样的股票，有人疯狂的时候愿意掏出几倍的价格买，也有人会打几折卖出。举个今日涨停的个股曲美股份为例吧，上轮做次新股，我们在15买过，在36卖过，最低价9.5元。这其中无数的人买过，到底他值多少钱，我们认为14应该是二级市场的中枢价格，对应是62倍市盈率。这些都是相对的，但是说明了一个问题，就是资本市场大部分是追涨杀跌的。今日该股换手率20%，你就可以想象次新股的操作疯狂程度了，今日中石油的换手率0.02%，说明小市值个股很受资金的追捧。强势次新股一般有几个特征：

　　特征一：上市的时间新。最近次新股上涨，我们不得不说一只个股叫做温氏股份。这是最近的一个新股。还有新股发行吗？他叫作合并上市，所以昨日上市，今日涨停。已经成为了创业板最大市值的个股，主营业务养鸡。超过平安银行400亿。这个鸡厉害呀！合理不合理是其次，之前的次新股都以刚上市作为炒作的主要对象。这其中包括了一级市场本身的变现需求，也包括了二级市场资金的炒作。最近没有新股发行了，所以这样的机会就少了。但是纵观中国股市，新股的炒作是有历史的，当然也包括了不少新股，他们因为上市圈到了钱，在同行业中的资金上更有优势。比如当年的东方财富就从证券软件这个行业中杀了出来。

　　特征二：上市公司资本运作的想法多。定增、并购、高送配，这也都是常规手段。曲美股份公布业绩，开一个发布会，告诉大家我转型了，从卖家具到做家居。你感觉他闲着没事了？昆仑万维董事长38岁，是最年轻的十大富豪，不断地并购注入上市公司，做高资产。快年底，大家炒作高送配，有些公司就很配合的高比例送配。最近私募大佬徐翔出事了，媒体报道他都是建议上市公司高送配的。江湖没有什么新鲜事，潜规则继续在市场流行——“天下熙熙，皆为利来；天下攘攘，皆为利往。”

　　特征三：选择公司真正有未来的。比如当年的苏宁云商，那个时候还叫苏宁电器，可以说易方达基金的成功就是从投资他开始的，5年30倍。和泽熙有一笔。去年基金坐庄的全通教育，安硕信息都是次新股开始的。所以真正有未来的次新股一定是有的，因为他们有较强的股本扩张潜力。这也是我们基金要投资的重点。

　　特征四：资金关注性强的。今日的次新股并不是都涨，有些次新股相对弱势，比如几千倍市盈率，或者有问题的，那么资金关注的就会较少。只有资金持续关注的才能有更好的涨幅。同时按照我们的猎庄思路，一定要把握住建仓期和拉升期的次新股，类似今年5月28日，都拉升到疯狂阶段了，您还是别追了。最近显然不是出货期，包括证金公司买了不少的次新股，都成为了锁仓的资金。因为次新股相对小，成长性强，所以也成为大盘下跌中一部分资金的避风港。之前大家担心流动性引发的踩踏，现在没有了暴跌，存量资金还是要找机会战斗的。次新股显然是一个好的选择，这个思路，我们在10月初已经做过交流了。我们选择的联明股份、暴风科技等涨幅都不小了，不少还停牌并购了。有兴趣的朋友，可以加入我们启明资管的官方微信，随时关注我们的即时信息。现在你知道这些，虽属于后知后觉，但还有机会，因为还有人不知不觉――这就是股市，最后必须靠智慧挣钱，而不是靠内幕消息和资金操控挣钱。

创业板长阳频现，市场底部逐步成型（9.28）

　　长假将至，市场的成交量大幅萎缩，沪市指数的成交量只有1664亿。创出了去年11月20日以来的最低成交量。那个点位正好是牛市的起点。现在这个量能说明进入熊市了吗？我们的答案是没有，因为当时的创业板成交量300多亿，现在是800亿左右。今日创业板涨幅5%。我们的结论是创业板的长阳频现，说明市场底部逐步构筑成型。

　　创业板的反弹力度是这轮最强的。这轮牛市的开始很多人认为是去年11月份的券商暴涨。但是作为我们长期参与市场的机构，我们认为从2013年的 创业板持续大涨开始，牛市就已经来了。当年的乐视网和华谊兄弟就是牛股。所以创业板的上涨核心是经济转型的预期。而且其中的中小市值的民营企业较多，和主板市场金融类个股、石油类个股是核心完全不一样。所以我们坚信有活力和获利的更多机会在中小市值上。他们长期是上升趋势，蓝筹股长期是箱体震荡的趋势。这轮行情创业板9月16日创业板指数开始启动，到目前已经先后出现7%阳线一天，5%左右上涨2天，下跌最多的一天是上周五4%，今日就长阳收复。说明什么？说明部分资金在创业板上以做多为主。哪些资金呢？我们认为以公募基金为主，配资的资金状况我们也做些分析。

　　配资资金停止买入，市场进入新阶段。这轮牛市俗称杠杆牛，杠杆的使用加速了牛市的进程。5000点上方管理层的去杠杆导致了大盘跌到目前。上周管理层给出的观点是70%的配资盘已经清掉。很多人还有担心，因为还有30%，我们对于资金的观察是这样的。上周五中信证券和华泰证券相关伞形信托全部进入禁止买入状态，也就是说只能卖出不能买入了。那么今日的市场，就没有任何的伞形和民间配资资金的买入了。持仓的只能买入，卖出的大部分已经卖出了，留下的主要是停牌个股了。所以这个冲击到周五基本上告一段落。所以我们看到公募基金的部队，最近开始出来战斗了。因为游击部队被消灭了，未来的融资途径主要是券商的融资融券业务了。解铃还须系铃人，如果因为配资而出现的大涨和大跌，那么现在这个东西已经被停掉了。所以市场按照道理应该会有反弹了，因为国家队还锁了很大一部分筹码，所以我们认为从今日开始市场就开始逐步上攻了，也是我们之前反复强调盘升行情的原因。实际的配资清理进度比管理层给的快得多。这是资金面的一个重要变化。

　　选好个股，波段来做。这个时候选谁好呢？我们认为自然是有业绩的成长股，新兴产业的最好，因为这个时候处于大家信心恢复的阶段，业绩的增长和真正的好才行。这个市场是一个震荡的过程，也是个筛选好股票的过程。比如最近我们团队反复强调的旅游、文化传媒、科技等行业，不少个股整体都呈现了25%以上的上涨。这说明有资金已经开始行动了。人声鼎沸的时候，是我们离开市场的时候，现在都没有人愿意买股票的时候，反而是开始逐步回归市场的时候。投资最终克服的就是人性的贪婪和恐慌，所以建议大家精选个股，波段地来。可以多关注我们的官方微博，我们的思路你可以参考。选好个股，我们的建议是参照我们的战法，从基本面和技术面双突破的股票中进行选择，波段操作就要按照一个适合自己的交易系统来。如果你真的是对于操作没有信心，也可以选择我们启明资管的基金产品。