徐彪
 
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个人简介:天风证券研究所副所长 更多

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【刘煜辉:刚来下柔——宏观经济及市场前瞻 | 天风证券“掘金产业”2020年三季度策略会】
刘煜辉 中国社会科学院经济研究所教授,博士生导师,天风证券特邀经济学家,中国首席经济学家论坛理事,中国财富管理50人论坛(CWM50)成员,人民币交易与研究论坛学术委员会主任,中国石油年金理事会理事,招商银行资产管理特聘专家顾问。研究方向:宏观经济、国际经济学、金融市场和商业银行...

赞(37) | 评论 (11) 09月12日 12:21 来自网站 举报

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【徐彪:少部分公司的牛市向纵深发展 | 天风证券“掘金产业”2020年三季度策略会】
双循环的提出背景是百年未有之大变局,关键在于两个字——脱钩,这个脱钩是全面的,既是经济领域、科技领域的,甚至有可能是地缘政治上的。黄金开始闪耀是什么时候?黄金通常在经济危机时期会表现更为突出。脱钩背景下如何应对?一方面巩固并且刺激内需,这是从需求端;另一方面补足我们现在的短板,这...

赞(29) | 评论 (21) 09月11日 08:08 来自网站 举报

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【【天风圆桌论坛】后市如何看?——来自不同类型机构的声音】
摘要权益圆桌:不同资金属性的机构如何看待当前的权益市场 | 天风证券“掘金产业”2020年三季度策略会【总量分论坛圆桌会议纪要】主持人:刘晨明  天风策略联席首席嘉宾(拼音排序):李畅       民生银行资产管理部总经理助理童立       华商基金研究总监夏俊杰   仁桥资产...

赞(44) | 评论 (24) 09月10日 08:32 来自网站 举报

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【线上选股模型展示及中报的三个选股组合更新【天风策略】】
回顾上一期:(基于2020年一季报的选股,持有期05/06-09/01),景气、价值、分红三个选股组合收益情况如下:(1)景气组合:持有期收益率为41.7%,相比沪深300超额收益率18.7%,相比偏股混基指数超额收益为9.3%;个股正收益比例为100%。(2)价值组合:持有期收...

赞(39) | 评论 (23) 09月06日 16:40 来自网站 举报

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【天风 · 月度金股丨9月】
天风 · 月度金股丨9月天风策略如何应对科技的整体高估值?从渗透率的角度出发具体观点及内容见报告《如何应对科技的整体高估值?从渗透率的角度出发》网页链接在报告《再论消费和科技的高估值——哪些能维持?哪些有风险?》中,我们对科技股的高估值问题进行了深...

赞(42) | 评论 (13) 09月01日 08:12 来自网站 举报

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【再论消费和科技的高估值——哪些能维持?哪些有风险?【天风策略重要深度】】
摘要核心结论:1、「诗和远方」的长期方向,并没有太多分歧,背后是产业结构的变迁:1973年以来美股73年至今,年化收益率高的行业主要集中于消费与科技,比如航空和国防+10.9%、软件和计算机服务+10.8%、一般零售业+9.8%、电子电器设备+9.4%、卫生保健+9.3%等。日本...

赞(40) | 评论 (14) 08月23日 16:17 来自网站 举报

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【天风证券:农业产业链投资机会有哪些?】
  1、农产品(8.730, 0.36, 4.30%)价格上涨,粮食安全重要性凸显。1)玉米供应偏紧,玉米价格持续快速上涨,截止8月4日,玉米收购均价已经达到2218元,较2019年年底的1833元/吨上涨21%,且有进一步上行之势,预计2021年玉米供需紧张格局或进一步加剧,玉...

赞(46) | 评论 (9) 08月13日 13:22 来自网站 举报

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【【天风策略】下半年2个关键词:波动率放大&风格再平衡】
摘要核心结论:7月13日的报告中,我们曾经提到,短期维度,从换手率超过5%的经验出发,创业板泡沫化的趋势还将延续。但后续要对可能打断泡沫化趋势的因素保持警惕。2月底,我们也曾提示,创业板换手率超过5%后,市场波动加大的可能。创业板换手率作为短期衡量市场情绪的指标,相对比较有效。但...

赞(38) | 评论 (14) 08月10日 20:48 来自网站 举报

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【走出7月阴霾——18大科技细分8月报【天风策略】】
在18大科技细分的7月报中,我们新增了「军工」板块的推荐,随后成为市场最亮眼的板块。但是,其他科技板块在7月陷入低谷,显著跑输。8月能否走出阴霾?

赞(32) | 评论 (13) 08月04日 21:25 来自网站 举报

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【天风 · 月度金股丨8月】
天风 · 月度金股丨8月天风策略货币不是核心、信用周期走平,仍是少部分公司牛市核心结论:1、会议虽然没有提到降准降息,但货币政策已经实质收紧两个月,后续大概率维持平稳,不是市场的主要矛盾。无论是增量资金规模还是成交量,6-7月都有明显提升。说明本轮上涨的流动性并非来自银行间市场。...

赞(32) | 评论 (16) 08月03日 08:09 来自网站 举报

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【【天风策略对话军工】国内大循环之军工板块的投资机会】
01国内大循环下的战略新兴产业投资机遇子鼠年在疫情重创国内经济、生产生活、政策节奏之后,多次在重要会议上强调了越是在困难的时候越要坚持改革与开放,转变经济增长模式,走出一条新路子。这其中,一个颇具分量的崭新概念不容忽视,那就是“国内大循环”。今年5月14日会议提到,要“充分发挥我...

赞(41) | 评论 (13) 07月22日 13:26 来自网站 举报

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【情绪大起大落后,还是少部分公司的牛市【天风策略丨市场下跌点评】】
01换手率超过5%的前半场是加速上涨,后半场往往波动加剧我们曾经提到,短期维度,从换手率超过5%的经验出发,创业板泡沫化的趋势还将延续,但后续要对可能打断泡沫化趋势的因素保持警惕。上周创业板换手率超过5%,指数单周大涨13%,是加速泡沫化的阶段,本周进入大幅波动的阶段,创业板换手...

赞(43) | 评论 (24) 07月17日 08:40 来自网站 举报

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【躁动中景气因子仍是核心,预告对行业景气度有何指引?【天风策略】】
摘要核心结论:1、在近期的几篇报告《极致的结构化背后,哪些能持续?哪些能赶超?》、《Q3核心仍是景气因子,重点关注地产竣工链条》、《季报让诗和远方希望再燃——18大科技细分月报》中,我们都曾提出——哪怕市场有阶段性风格漂移和高胀的情绪,Q3的核心仍是景气因子,6-8月市场表现和业...

赞(36) | 评论 (18) 07月13日 14:48 来自网站 举报

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【季报让诗和远方希望再燃——18大科技细分月报【天风策略】】
季报让诗和远方希望再燃——18大科技细分月报【天风策略】

赞(46) | 评论 (14) 07月08日 08:59 来自网站 举报

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【天风 · 月度金股丨7月】
天风策略近期多个部门的表态释放了政策边际收缩的信号,于是市场担心少部分公司牛市中的高景气度但也高估值的品种可能估值承压,但是我们理解:1、央行政策扩张、利率下行,A股市场容易形成增量资金的环境,推动市场出现β性的机会。例如今年Q1,各类资金跑步入场,成交额显著放大,市场尤其是科技...

赞(41) | 评论 (11) 07月02日 08:09 来自网站 举报

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【海外波动加剧,如何影响少部分公司的牛市?【天风策略】】
摘要核心结论:1、假期外围波动加大,全球市场有risk off的迹象端午假期几天,海外一些新的变化,对于全球资本市场相对不利,包括:(1)美欧贸易战;(2)中美科技战;(3)IMF下调全球经济增长预期;(4)美国12个州因疫情病例激增而暂停重新开放。在此背景下,道琼斯下跌4.36...

赞(40) | 评论 (236) 06月29日 08:25 来自网站 举报

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【刘煜辉:天下有风】
刘煜辉为中国首席经济学家论坛理事,天风证券首席经济学家中国社会科学院教授,天风证券首席经济学家刘煜辉于6月23日在天风证券2020年中期策略会作题为《天下有风——宏观经济与市场前瞻》的主旨发言,以下为速记全文。大家好,今天的演讲主题是“天下有风”,比较应景。6月22日夏至,进入姤...

赞(14) | 评论 (3) 06月25日 17:29 来自网站 举报

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【赵晓光:深度化专业化的科学时代 | 天风证券“长缨在手”2020中期策略会【主论坛纪要】】
【会 议 要 点】天风证券副总裁、研究所所长赵晓光强调 “未来的产业必定是在细分领域做到深度专业化,然后强强联手和扩张,未来的投资研究亦是如此,深度专业化的科学时代即将到来。天风研究所将继续坚定地沿着深度专业化的路走下去。”过去半年发生了哪些变化,发生了哪些新的趋势?第一,中国的...

赞(9) | 评论 (6) 06月25日 10:34 来自网站 举报

徐彪 

【当前科技板块如何看​?——18大科技细分估值和盈利处于什么位置【天风策略】】
【天风策略丨科技板块精细化跟踪】当前科技板块如何看?——18大科技细分估值和盈利处于什么位置天风策略,刘晨明/李如娟/许向真/赵阳报告联系人,吴黎艳风险提示:流动性边际收紧,海外市场调整,贸易摩擦加剧。

赞(46) | 评论 (19) 06月10日 21:25 来自网站 举报

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【再创新高的美股、亟待升级的上证和少部分公司的牛市【天风策略】】
摘要一、美股纳斯达克指数周线再次创出历史新高:美股中长期主线仍然是科技和消费的核心资产、但5月中旬开始交易经济恢复的预期1、从结构上来看,美股创疫情前新高的股票,主要分布在信息技术(创新高个股占比28%)、日常消费(27%)、医疗保健(25%)。创疫情前新高股票最少的行业主要是金...

赞(43) | 评论 (21) 06月09日 09:05 来自网站 举报